Un gran inventario espera mientras los compradores chinos buscan capacidad de cómputo
Unas 600.000 unidades del chip de inteligencia artificial Nvidia H200 están en Hong Kong a la espera de ser enviadas a China continental, según dos personas familiarizadas con la situación. Pekín ha permitido algunas compras pequeñas, pero aún no ha aprobado importaciones a una escala que permita liberar el inventario, mientras las empresas tecnológicas chinas buscan más capacidad de cómputo.
Contenido
- Un gran inventario espera mientras los compradores chinos buscan capacidad de cómputo
- Cómo se comparan las pequeñas autorizaciones con el inventario
- Cómo evolucionaron las autorizaciones estadounidenses y las restricciones chinas
- Por qué Pekín distingue entre entrenar y ejecutar la IA
- La escasez eleva el precio de un servidor con ocho chips
- Los pedidos anteriores muestran la magnitud de la demanda insatisfecha
- Los proveedores nacionales ganan clientes
- Las empresas tecnológicas buscan otros productos de Nvidia
- Puntos clave
Las restricciones han contribuido a disparar los precios. A finales de octubre, un servidor con ocho chips H200 se cotizaba a más de 6 millones de yuanes en el mercado negro de China, aproximadamente el triple que un año antes. Los servidores con la arquitectura Blackwell más reciente de Nvidia, sujeta a controles de exportación estadounidenses más estrictos, se cotizaban a más de 20 millones de yuanes cada uno.
China intenta satisfacer dos necesidades contrapuestas: dar a sus desarrolladores de IA acceso a potentes procesadores estadounidenses y crear una industria nacional de chips capaz de suministrarlos. El H200 ya no es la tecnología más reciente de Nvidia, pero su capacidad de cómputo y su software consolidado siguen siendo atractivos para las empresas que entrenan grandes modelos de lenguaje, los sistemas que están detrás de los chatbots avanzados.
La decisión de Washington de permitir las ventas a clientes chinos autorizados eliminó un obstáculo. La autorización de Pekín sigue siendo otro. Según las informaciones, las autoridades chinas han dicho a empresas como Alibaba, ByteDance y DeepSeek que reserven las limitadas asignaciones de H200 para entrenar modelos y que den prioridad a los procesadores nacionales al ejecutar esos modelos para los usuarios.
El resultado es un mercado con una demanda considerable, existencias a la espera en las cercanías y compradores que no pueden obtener tanto hardware como quisieran a través de los canales autorizados. Para las empresas chinas de IA, el acceso a los chips es, por tanto, una limitación inmediata, al igual que sus capacidades técnicas.
Cómo se comparan las pequeñas autorizaciones con el inventario
Según las informaciones, algunas de las principales empresas chinas de internet han recibido permiso para adquirir unas 10.000 unidades H200 cada una. También han entrado pequeñas cantidades en China continental a través de intermediarios y canales indirectos. Según la estimación publicada, la cuota total de importación autorizada por Pekín podría ser inferior a 200.000 chips.
Una cuota inferior a 200.000 equivaldría a menos de un tercio de las aproximadamente 600.000 unidades que, según se afirma, esperan en Hong Kong. Esa comparación ayuda a explicar por qué la autorización de compras individuales no ha permitido dar salida al inventario acumulado.
El Gobierno chino no ha confirmado públicamente esas cifras de existencias y cuotas. La transcripción de la rueda de prensa del Ministerio de Comercio del 19 de marzo de 2026 recoge la pregunta de un periodista de Bloomberg sobre si China ya había aprobado las compras de chips H200 por parte de empresas chinas. En respuesta, la portavoz del Ministerio, He Yongqian, dijo:
«No estoy al tanto de la situación que usted menciona».
No se ha anunciado una fecha para una autorización de importación más amplia. Por ello, las empresas que buscan instalar grandes sistemas no saben con certeza cuándo podrán obtener suficientes procesadores para poner en funcionamiento la capacidad de cómputo prevista.
Cómo evolucionaron las autorizaciones estadounidenses y las restricciones chinas
Estados Unidos comenzó a restringir las exportaciones a China de chips avanzados de Nvidia en 2022. Esos controles limitaron los procesadores que podían comprar las empresas chinas y convirtieron el acceso a hardware potente para IA en un tema recurrente en las relaciones entre Washington y Pekín.
En diciembre de 2025, el presidente Donald Trump anunció que Nvidia podía vender chips H200 a clientes autorizados de China y otros países aprobados, bajo condiciones de seguridad nacional de Estados Unidos. Nvidia celebró la decisión de suministrar sus productos a clientes comerciales.
En una rueda de prensa del 9 de diciembre, el portavoz del Ministerio de Relaciones Exteriores de China, Guo Jiakun, dijo que Pekín había tomado nota del anuncio y apoyaba la cooperación entre China y Estados Unidos en beneficio mutuo. La respuesta expresó una posición diplomática, pero no detalló la asignación de importaciones.
Los principales acontecimientos se produjeron en varias fechas:
- 2022: Estados Unidos comienza a restringir las exportaciones a China de chips avanzados de Nvidia.
- Diciembre de 2025: Trump anuncia que se permitirán las ventas de H200 a clientes chinos autorizados, bajo condiciones de seguridad nacional.
- 9 de diciembre de 2025: Nvidia celebra la medida y el Ministerio de Relaciones Exteriores de China responde a favor de la cooperación.
- 19 de marzo de 2026: Al preguntarle si China ya había aprobado las compras de chips H200 por parte de empresas chinas, la portavoz del Ministerio de Comercio, He Yongqian, dice que no está al tanto de la situación mencionada.
- A finales de octubre: Un servidor con ocho chips H200 se cotiza a más de 6 millones de yuanes en el mercado negro de China.
Los dos gobiernos controlan distintas partes de la operación. La autorización de exportación estadounidense permite a un vendedor elegible suministrar el producto a un cliente autorizado. La autorización de importación china determina si ese cliente puede introducir el hardware en China continental.
Por qué Pekín distingue entre entrenar y ejecutar la IA
Según las informaciones, se ha dicho a Alibaba, ByteDance y DeepSeek que limiten las compras de H200 al entrenamiento de modelos y que den prioridad a los chips nacionales para la inferencia. Se trata de dos etapas distintas en el funcionamiento de un sistema de IA.
El entrenamiento es el proceso de enseñar a un modelo mediante grandes cantidades de datos y ajustes repetidos de sus parámetros internos. Puede requerir que muchos procesadores trabajen juntos durante largos periodos. La inferencia ocurre después, cuando el modelo entrenado responde una pregunta, redacta un texto o realiza otra tarea para un usuario.
El enfoque atribuido a Pekín da a los desarrolladores cierto acceso al hardware de Nvidia para crear modelos, mientras orienta hacia proveedores chinos el trabajo continuo de prestar servicios a los usuarios. Para una empresa que opera un chatbot popular, esto podría significar usar distintas familias de procesadores para el desarrollo y el servicio cotidiano.
El atractivo de Nvidia también va más allá del chip físico. Los desarrolladores utilizan herramientas de software para distribuir el trabajo entre procesadores, gestionar la memoria y hacer que los modelos funcionen de manera eficiente. Cambiar a otro proveedor puede exigir modificaciones en ese software y pruebas para garantizar que el sistema funcione de manera fiable. Esto ayuda a explicar por qué las empresas chinas siguen buscando chips H200 pese a los esfuerzos por ampliar la oferta nacional.
La escasez eleva el precio de un servidor con ocho chips
El precio cotizado de más de 6 millones de yuanes por un servidor con ocho chips H200 pone una cifra concreta al acceso restringido. A aproximadamente el triple del nivel de un año antes, la cotización actual contrasta con un precio anterior de unos 2 millones de yuanes.
Un servidor es una máquina de cómputo completa, no solo una caja con procesadores. Su precio puede incluir memoria, equipos de red, otros componentes y el sobreprecio que cobra un vendedor por conseguir hardware escaso. Los compradores que planean instalar sistemas de IA también deben pagar por la electricidad, la refrigeración y las conexiones entre máquinas.
Los servidores Blackwell se cotizaban a más de 20 millones de yuanes cada uno, lo que muestra las sumas mucho mayores que se piden para acceder a la arquitectura más reciente de Nvidia, sujeta a controles de exportación más estrictos. Las cotizaciones publicadas no especifican configuraciones de servidor equivalentes, por lo que los compradores necesitarían esos datos para comparar la capacidad de cómputo disponible a cada precio.
Para los desarrolladores chinos, el alto costo del hardware encarece la expansión. Una empresa que no logra obtener una asignación autorizada debe decidir si espera, utiliza otros procesadores o busca capacidad de cómputo por otra vía. Esas opciones afectan los recursos disponibles para entrenar y operar sus servicios.
Los pedidos anteriores muestran la magnitud de la demanda insatisfecha
Las empresas chinas ya habían realizado pedidos de más de 2 millones de chips H200 para 2026, frente a un inventario de Nvidia de unas 700.000 unidades, según las cifras publicadas. Esos datos, difundidos en diciembre de 2025, reflejaban una brecha inmediata de inventario de más de 1,3 millones de chips.
La estimación anterior del inventario incluía unas 600.000 unidades H200 independientes y 100.000 productos GH200 Grace Hopper. Nvidia también se puso en contacto con Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. para solicitar producción adicional; se esperaba que la fabricación comenzara en el segundo trimestre de 2026.
La información actual sitúa unas 600.000 unidades H200 en Hong Kong a la espera de entrar en China continental. Por tanto, el problema comercial ya no se limita a cuántos procesadores puede suministrar Nvidia: según las informaciones, hay una cantidad considerable disponible cerca de su mercado de destino, pero aún espera autorización para entrar.
Los pedidos anteriores también muestran por qué las asignaciones pequeñas son importantes para los compradores individuales, pero no bastan para satisfacer el mercado en general. Una asignación de unos 10.000 procesadores puede servir para una instalación considerable, pero representa solo una pequeña parte de una demanda que se mide en millones.
Los proveedores nacionales ganan clientes
La campaña de China para ampliar la oferta nacional ya está modificando los patrones de compra. Según cifras de IDC difundidas en octubre, Nvidia envió 678.000 aceleradores de IA a China durante el primer semestre de 2026, un 44% menos que un año antes. Huawei envió 572.000, lo que acercó mucho los volúmenes de ambas empresas.
Las cifras sobre la reducción de la brecha de envíos de Huawei situaban la cuota de mercado de Nvidia en el 34% y la de Huawei en el 28%. China recibió 2,008 millones de aceleradores de IA durante ese periodo, y nueve de los 11 fabricantes chinos de chips analizados por IDC aumentaron sus envíos respecto al año anterior.
Los proveedores nacionales también compiten mediante demostraciones de sus productos. En un evento celebrado en Shanghái el 28 de octubre de 2026, Iluvatar CoreX presentó su procesador Tiangai 300 y describió una prueba en la que alcanzó un rendimiento equivalente a 1,05 veces el de un H200, es decir, un 5% más de capacidad, en una configuración de inferencia concreta.
La demostración del Tiangai 300 de la empresa se centró en una configuración que separa la lectura de la solicitud de un usuario de la generación de una respuesta. Iluvatar CoreX no había publicado los detalles del método de prueba, la lista de modelos ni las condiciones de trabajo en que se basaba esa comparación. Para los compradores que tienen en cuenta la preferencia de Pekín por el hardware nacional para la inferencia, el rendimiento en sus propios servicios será decisivo en sus decisiones de compra.
Las empresas tecnológicas buscan otros productos de Nvidia
Según las informaciones, ByteDance, Alibaba y Tencent han pedido más de 3 millones de tarjetas Nvidia RTX Pro 5500, que cumplen las restricciones de exportación estadounidenses. Sus compras muestran que la demanda de productos de Nvidia va más allá del H200, aunque los proveedores nacionales estén ganando terreno.
La magnitud de esos pedidos llama la atención frente a las aproximadamente 600.000 unidades H200 que, según las informaciones, esperan en Hong Kong. El número de tarjetas RTX Pro 5500 pedidas es más de cinco veces superior, aunque los productos tienen distintas capacidades y el número de tarjetas por sí solo no permite describir el trabajo de cómputo que puede realizar cada grupo.
Por ello, las empresas tecnológicas chinas están reuniendo sus recursos de cómputo por varias vías: compras limitadas de H200 para el entrenamiento, procesadores nacionales para ejecutar modelos y otros productos de Nvidia autorizados. Cada opción ofrece una combinación distinta de disponibilidad, rendimiento y requisitos de software.
La política de Pekín ofrece a los fabricantes chinos de chips una oportunidad mayor de suministrar servicios de IA, mientras los principales desarrolladores siguen buscando acceso a procesadores estadounidenses para las tareas de entrenamiento más exigentes. El inventario de Hong Kong materializa ese problema de compra aún sin resolver: chips listos para posibles clientes cuyo acceso sigue restringido.
Puntos clave
- Según las informaciones, unas 600.000 unidades del chip Nvidia H200 esperan en Hong Kong para ser enviadas a China continental.
- Algunas de las principales empresas de internet han recibido asignaciones de unas 10.000 unidades cada una; el total de importaciones autorizadas podría ser inferior a 200.000.
- A finales de octubre, un servidor con ocho chips H200 se cotizaba a más de 6 millones de yuanes, aproximadamente el triple que un año antes.
- Según las informaciones, Pekín quiere que las limitadas existencias de H200 se destinen al entrenamiento y que se dé prioridad a los chips nacionales para la inferencia.
- Según las informaciones, ByteDance, Alibaba y Tencent han pedido más de 3 millones de tarjetas RTX Pro 5500.
- No se ha anunciado una fecha para una autorización de importación más amplia de H200.
