Lee Jae-yong completa la transferencia de acciones de Samsung, con un impuesto estimado de 1,58 billones de wones

Se transfieren 11,158 millones de acciones el 12 de noviembre

Lee Jae-yong, presidente de Samsung Electronics, recibió de su madre, Hong Ra-hee, 11.158.000 acciones ordinarias, con lo que se completó una transferencia familiar valorada en aproximadamente 2,637 billones de wones y que supone un impuesto sobre donaciones estimado en 1,58 billones de wones.

La transferencia tuvo lugar el 12 de noviembre de 2026, según información sobre la participación accionarial difundida el 14 de noviembre. Las tenencias totales de Lee en Samsung Electronics aumentaron a 116.377.053 acciones, equivalentes al 1,75% de las acciones emitidas si se cuentan conjuntamente las ordinarias y las preferentes.

Una segunda cifra acerca su participación a un umbral seguido de cerca: Lee posee ahora el 1,99% de las acciones ordinarias de Samsung Electronics. Por lo general, estas acciones otorgan derechos de voto, por lo que ese porcentaje es especialmente relevante para la propiedad y el control.

Hong, directora honoraria del Museo de Arte Leeum y viuda del expresidente de Samsung Lee Kun-hee, transfirió acciones existentes a su hijo. La participación conjunta de la familia no cambia, pero una mayor parte de su inversión en Samsung Electronics queda ahora directamente a nombre de Lee.

Las próximas fechas corresponden a enero de 2027. Para valorar la donación, se tendrán en cuenta los precios de las acciones hasta el 12 de enero. Samsung Electronics prevé anunciar a finales de enero cómo utilizará los recursos restantes, estimados entre 55 y 75 billones de wones, destinados a remunerar a los accionistas. Las decisiones sobre dividendos y cancelación de acciones podrían afectar tanto los pagos en efectivo a los accionistas como sus porcentajes de participación.

Del acuerdo de octubre a la donación completada

Lee y Hong firmaron el acuerdo de donación el 12 de octubre. El plan se hizo público el 13 de octubre, cuando se indicó que la transferencia estaba prevista para el 12 de noviembre. La operación se completó según el calendario establecido en el anuncio de la donación de octubre.

Los principales acontecimientos se extienden a lo largo de varias semanas; la valoración fiscal y el anuncio sobre la remuneración a los accionistas aún están pendientes:

• 12 de octubre de 2026: Lee y Hong firmaron el acuerdo de donación. Lee también completó una compra separada de acciones de Samsung Electronics fuera de la bolsa.
• 13 de octubre: Se informó de la donación prevista de 11.158.000 acciones ordinarias.
• 29 de octubre: Samsung Electronics estimó que disponía de recursos restantes para remunerar a los accionistas por valor de entre 55 y 75 billones de wones.
• 12 de noviembre: Se completó la transferencia de la donación.
• 12 de enero de 2027: Termina el periodo de precios de las acciones que se utilizará para valorar la donación.
• Finales de enero de 2027: Samsung Electronics prevé anunciar cómo distribuirá los recursos restantes destinados a remunerar a los accionistas.

Por qué la participación de Lee es del 1,75% y del 1,99%

La información sobre la participación de Lee ofrece dos medidas útiles porque Samsung Electronics tiene acciones ordinarias y preferentes. Cada porcentaje se calcula a partir de un total distinto de acciones.

Su participación conjunta aumentó de 105.219.053 a 116.377.053 acciones, y pasó del 1,58% al 1,75% del total de ambas clases. Por tanto, la donación añadió 0,17 puntos porcentuales a esa medida.

En cuanto a las acciones ordinarias, su tenencia pasó de 105.081.296 a 116.239.296. Sobre un total de 5.846.278.608 acciones ordinarias emitidas, esto representa un aumento de aproximadamente el 1,80% al 1,99%.

La donación incrementó en torno a un 10,6% la participación conjunta de Lee, según el cálculo de las 11.158.000 acciones recibidas dividido por sus 105.219.053 acciones anteriores. Por tanto, un cambio relativamente pequeño en su porcentaje del conjunto de la empresa representa un aumento considerable de su tenencia personal.

Se esperaba que la participación de Hong en ambas clases de acciones bajara aproximadamente del 0,98% al 0,81%. Madre e hijo siguen formando parte del mismo grupo familiar de propietarios, por lo que la transferencia redistribuye las acciones dentro de ese grupo.

Cómo se llega a un impuesto estimado de 1,58 billones de wones

El valor estimado de la donación se calcula con un precio medio de cierre de 236.305 wones durante los dos meses recientes de negociación. Al multiplicar ese precio por 11.158.000 acciones, se obtiene un valor aproximado de 2,637 billones de wones.

Para valorar esta donación de acciones cotizadas se utilizan los precios de cierre de los dos meses anteriores y los dos meses posteriores a la fecha de transferencia. Por tanto, una parte de la valoración de la transferencia del 12 de noviembre dependerá de los precios hasta el 12 de enero de 2027.

El cálculo fiscal estimado aplica una prima de valoración del 20% a las acciones en manos del grupo controlador y, a continuación, el tipo máximo del impuesto sobre donaciones, del 50%. En términos sencillos, una participación valorada en 100 wones pasa a valorarse en 120 wones para este cálculo; al aplicar un tipo del 50%, el impuesto estimado es de 60 wones.

Al aplicar este método a aproximadamente 2,637 billones de wones, se obtiene una cifra cercana a 1,582 billones, que suele redondearse a 1,58 billones de wones. La estimación equivale a alrededor del 60% del valor de las acciones antes de aplicar la prima.

El importe definitivo que deberá pagar Lee dependerá de la valoración completa y de las deducciones y créditos fiscales aplicables. No se han anunciado las modalidades de pago del impuesto.

Una compra y una donación tienen objetivos distintos

Lee también adquirió acciones de Samsung Electronics mediante una operación separada el 12 de octubre. La compra se cifra en 7.667.100 acciones ordinarias por aproximadamente 1,9206 billones de wones; en ese momento, también se informó de que la venta de Hong incluía 7.188.793 acciones. La donación completada comprende, de forma consistente, 11.158.000 acciones.

La cifra más alta de la compra, sumada a la donación, eleva a 18.825.100 el aumento de las acciones ordinarias de Lee durante el mes. La compra transfirió dinero al vendedor, mientras que la donación transfirió acciones sin pago y generó para Lee la obligación de pagar el impuesto correspondiente.

La venta de Hong estuvo vinculada a las necesidades financieras de la sucesión de Lee Kun-hee. Se indicó que su finalidad era devolver préstamos utilizados para pagar el impuesto de sucesiones o conseguir fondos para cumplir esas obligaciones.

Las operaciones familiares también abarcan otras empresas, además de Samsung Electronics. En diciembre de 2025, Hong cedió a Lee toda su participación, de aproximadamente el 1%, en Samsung C&T. La última transferencia prolonga el traspaso de activos de Hong a su hijo en distintas empresas del grupo Samsung.

Por qué las acciones de los demás accionistas no cambian

Samsung Electronics no emitió acciones nuevas para la donación. Hong transfirió acciones que ya poseía, por lo que la operación no modifica el número de acciones emitidas por la empresa.

Para los demás accionistas, esto significa que la donación no altera ni el número de acciones que poseen ni su porcentaje de participación. La dilución se produce cuando una empresa emite acciones adicionales y la participación de un inversor existente representa una porción menor del total. En este caso, la misma porción pasó de un propietario a otro.

Samsung Electronics tampoco recibe dinero nuevo por la donación. Lee recibe las acciones, Hong las cede y cualquier impuesto derivado de la donación es una obligación personal de Lee.

Samsung esperaba que el efecto en el mercado fuera limitado porque la transferencia se realizó dentro de la familia. El cambio inmediato consiste en una redistribución de la propiedad entre familiares: Lee tiene más acciones directamente y Hong, menos.

Las acciones recién adquiridas no tienen derecho al dividendo de septiembre

El 30 de septiembre fue la fecha de registro para el dividendo del tercer trimestre de Samsung Electronics. La fecha de registro determina qué accionistas tienen derecho a recibir un pago de dividendos concreto.

Lee adquirió las 18.825.100 acciones ordinarias mediante la compra de octubre y la donación de noviembre, después de esa fecha. Por tanto, los dividendos antes de impuestos asociados a esas acciones, por un total aproximado de 86.600 millones de wones, corresponden a los accionistas que las poseían el 30 de septiembre.

Este calendario distingue la propiedad actual del derecho a un pago fijado con anterioridad. Una persona puede recibir o comprar acciones después de la fecha de registro de un dividendo, mientras que el propietario anterior conserva el derecho a cobrarlo.

El aumento de la participación de Lee le da una posición mayor para futuros repartos, sujetos a sus respectivas fechas de registro y a las decisiones de la empresa. El dividendo del tercer trimestre correspondiente a las acciones recién adquiridas sigue perteneciendo a los titulares registrados en septiembre.

Cómo la cancelación de acciones podría elevar la participación de Lee por encima del 2%

Samsung Electronics podría modificar los porcentajes de participación cancelando acciones ordinarias que posee la propia empresa. La cancelación elimina acciones del total emitido y permite que un accionista con una tenencia sin cambios posea un porcentaje mayor de las acciones restantes.

Lee posee 116.239.296 acciones ordinarias de un total de 5.846.278.608 emitidas. Si su tenencia no cambia, la cancelación de aproximadamente 34,31 millones de acciones ordinarias reduciría el total emitido lo suficiente para que su participación alcanzara el 2%.

El cálculo es sencillo: 116.239.296 acciones equivalen exactamente al 2% de 5.811.964.800 acciones. La diferencia entre ese total y las acciones ordinarias actualmente emitidas es de 34.313.808.

La cancelación únicamente de acciones preferentes modificaría el total conjunto, pero no el cálculo relativo a las acciones ordinarias. Por tanto, la clase de acciones afectada es importante al evaluar cualquier futuro programa de cancelación.

Samsung Electronics ha fijado para finales de enero de 2027 el anuncio detallado sobre la remuneración a los accionistas. Los recursos restantes, estimados entre 55 y 75 billones de wones, podrían destinarse a dividendos en efectivo y a la compra de acciones para su posterior cancelación; el reparto aún está por anunciarse.

Las aseguradoras de Samsung se enfrentan a un cálculo de propiedad relacionado

Samsung Life Insurance, el mayor accionista de Samsung Electronics, posee aproximadamente el 8,51% de sus acciones ordinarias. Samsung Fire & Marine Insurance posee aproximadamente el 1,49%. Las cifras redondeadas suman el 10%.

Si Samsung Electronics cancela acciones ordinarias y las aseguradoras conservan sus participaciones, el porcentaje conjunto de estas aumentará porque se reducirá el total de acciones emitidas. La misma operación matemática que podría elevar la participación de Lee se aplica a estas compañías financieras.

El artículo 24 de la Ley sobre la mejora estructural de la industria financiera de Corea del Sur establece requisitos de autorización relacionados con la participación de entidades financieras en otras empresas del mismo grupo. El marco normativo contempla la autorización previa de la Comisión de Servicios Financieros para adquisiciones de al menos el 20% de las acciones con derecho a voto, así como disposiciones relativas a participaciones de al menos el 5%, el 10% o el 15% cuando se reconoce un control efectivo.

Cualquier evaluación regulatoria dependería de las participaciones individuales de las aseguradoras, de las condiciones de control pertinentes y de las circunstancias de la operación. Por ello, un futuro programa de cancelación tendría que tener en cuenta las posiciones accionariales tanto de Lee como de las filiales financieras.

Se ha informado de que el grupo de mayores accionistas de Samsung, incluidas las filiales, los familiares y otras partes vinculadas, posee aproximadamente el 19,7% de las acciones con derecho a voto. La nueva participación personal de Lee constituye una parte de esa estructura más amplia.

Puntos clave

• Lee Jae-yong recibió 11.158.000 acciones ordinarias de Samsung Electronics de Hong Ra-hee el 12 de noviembre de 2026.
• Su participación conjunta alcanzó 116.377.053 acciones, equivalentes al 1,75% de las acciones ordinarias y preferentes. Su participación en las acciones ordinarias es de aproximadamente el 1,99%.
• La donación está valorada en aproximadamente 2,637 billones de wones según el precio medio reciente, y supone un impuesto estimado de 1,58 billones de wones.
• La valoración definitiva incluirá los precios de las acciones hasta el 12 de enero de 2027.
• La donación familiar no modifica el número de acciones emitidas por Samsung Electronics ni la participación conjunta de la familia.
• Los dividendos correspondientes a la fecha de registro del 30 de septiembre pertenecen a los accionistas que poseían entonces las acciones.
• Samsung Electronics prevé anunciar a finales de enero de 2027 cómo utilizará los recursos restantes destinados a remunerar a los accionistas. La cancelación de aproximadamente 34,31 millones de acciones ordinarias elevaría al 2% la participación actual de Lee en esas acciones.