Los pagos por combustible amplían la brecha entre el tipo de cambio bancario y el del efectivo
El tipo de cambio del dólar en efectivo en Bangladesh ha subido a entre Tk127 y Tk129, mientras los pagos por importaciones de combustible y la demanda de divisas para tratamientos médicos, educación y viajes vuelven a presionar al taka. La página de tipos de cambio del Bangladesh Bank, fechada el 12 de noviembre de 2026, indica Tk124,75 por dólar, por lo que quienes compran efectivo pagan hasta Tk4,25 más por cada dólar.
Contenido
- Los pagos por combustible amplían la brecha entre el tipo de cambio bancario y el del efectivo
- Qué indica el tipo de cambio oficial
- Por qué el combustible absorbe más dólares
- Las compras de alimentos aumentan la carga de pagos
- Las medidas de alivio a las importaciones modifican los plazos de pago
- Por qué los dólares en efectivo cuestan más
- La subasta alivió de inmediato la presión sobre los bancos
- Qué indican las cifras de reservas para hogares y empresas
- Un problema de financiación del combustible con un antecedente
- Puntos clave
La mayor presión procede de las compras de energía. Las importaciones de productos petrolíferos alcanzaron los US$4.200 millones entre julio y septiembre, un 105% más que los US$2.000 millones del mismo periodo del año anterior, según cifras del banco central. Los US$2.200 millones adicionales necesarios para esas compras ayudan a explicar por qué los bancos compiten por los dólares, aunque las remesas se mantienen estables y las exportaciones crecen.
El Bangladesh Bank ya ha intervenido. En su subasta de dólares del 12 de noviembre ofreció US$205 millones a Tk124,74 por dólar, aunque tres banqueros familiarizados con la operación situaron el monto en US$201 millones. Después, los tipos ofrecidos por las casas de remesas cayeron por debajo de Tk125, lo que alivió parte de la presión inmediata sobre los bancos comerciales.
Para los hogares, el mercado de efectivo sigue siendo más caro. Quien compra US$1.000 a Tk129 paga Tk129.000, frente a Tk124.750 al tipo indicado por el banco central: una diferencia de Tk4.250 antes de las comisiones. El tipo interbancario publicado corresponde a operaciones entre bancos; los dólares disponibles en una ventanilla dependen de las reservas de efectivo del vendedor y de las normas aplicables.
Qué indica el tipo de cambio oficial
La tabla de tipos de cambio del Bangladesh Bank indica un tipo comprador, un tipo vendedor y un tipo promedio ponderado de Tk124,7500 por dólar en su página del 12 de noviembre. El banco explica que los tipos publicados reflejan las operaciones interbancarias al cierre de la jornada anterior en Daca.
En un promedio ponderado, las operaciones de mayor volumen tienen más influencia que las pequeñas. Este indicador ayuda a describir el precio en un mercado donde cada banco puede cerrar operaciones a tipos ligeramente diferentes.
Otras cifras del mercado sitúan el promedio interbancario en Tk124,65, tras Tk124,42, mientras que un registro anterior del 11 de noviembre lo situaba en Tk124,35. Por eso, el periodo de referencia indicado en la página oficial es esencial para comparar su cifra de Tk124,75 con cotizaciones de operaciones de otras fechas.
En las operaciones al contado, es decir, las que se liquidan de inmediato, los bancos comerciales también cotizaban alrededor de Tk124,98 para vender dólares y Tk123,98 para comprarlos. Esos precios están por debajo de los Tk127 a Tk129 que se cobran por dólares físicos en el mercado abierto.
Por qué el combustible absorbe más dólares
El valor de las importaciones de petróleo se más que duplicó durante el primer trimestre del año fiscal. El aumento de US$2.000 millones a US$4.200 millones significa que Bangladesh necesitó US$2.200 millones más en divisas para esta categoría que en los mismos tres meses del año anterior.
Cifras anteriores de julio y agosto mostraron que los costos de las importaciones de energía casi se duplicaron, mientras que el gasto total en importaciones aumentó un 12%, hasta US$12.000 millones. Aunque las cifras abarcan periodos diferentes, ambas muestran que las compras de energía generan una fuerte demanda de divisas.
Las empresas importadoras han relacionado el aumento de los costos del combustible, en parte, con la subida de los precios internacionales y el conflicto en Oriente Medio. Las interrupciones en el transporte marítimo también pueden encarecer el traslado del petróleo. Para un banco que organiza el pago, un cargamento más caro significa conseguir más dólares, salvo que el importador compre menos combustible.
Arif Hossain Khan, director ejecutivo y portavoz del Bangladesh Bank, afirmó que las remesas se mantenían estables y las exportaciones habían crecido un 6%. Atribuyó la presión inmediata sobre la liquidez en dólares a los elevados subsidios gubernamentales al combustible y dijo que el banco central intervendría cuando fuera necesario para estabilizar el mercado. Los subsidios influyen en la financiación de las compras de combustible en el país, pero los proveedores extranjeros siguen exigiendo el pago en divisas.
Las compras de alimentos aumentan la carga de pagos
Las importaciones de aceite comestible aumentaron un 54% y las de trigo, un 66%, entre julio y septiembre. Los bancos también se preparaban para financiar compras de alimentos básicos antes del Ramadán, cuando aumenta la demanda de varios productos.
El déficit comercial de Bangladesh se amplió un 31%, hasta US$7.480 millones, durante el primer trimestre del año fiscal. Un déficit comercial significa que el país gastó más en bienes importados de lo que ingresó por sus exportaciones de bienes. Las remesas y otras entradas de divisas ayudan a cubrir esa diferencia, junto con el endeudamiento y el uso de reservas.
Las cifras de financiación de octubre muestran que más compromisos de importación están entrando en el proceso de pago. Los bancos abrieron cartas de crédito por valor de US$7.320 millones y pagaron facturas de importación por US$5.950 millones. La diferencia fue de US$1.370 millones, aunque ambos totales incluyen operaciones con distintos calendarios de pago.
Una carta de crédito, conocida habitualmente como LC, es el compromiso de un banco de pagar a un proveedor extranjero cuando se cumplen las condiciones acordadas, como la presentación de documentos de embarque. La apertura de una LC genera un compromiso de pago; la liquidación es el momento en que se paga la factura. Por este desfase, la actividad importadora puede generar demanda de dólares tanto ahora como en las semanas siguientes.
Las medidas de alivio a las importaciones modifican los plazos de pago
El Bangladesh Bank ha pedido a los bancos comerciales que mantengan en el nivel mínimo adecuado a su relación con cada cliente los depósitos en efectivo exigidos para las LC que cubren 10 alimentos básicos. Un depósito en efectivo es el dinero que un importador entrega a un banco antes de que este emita el compromiso de pago.
Un depósito menor reduce el efectivo que una empresa debe aportar al inicio. El banco central también ha permitido que estas importaciones comerciales utilicen condiciones de pago diferido de hasta 90 días mediante créditos de proveedores o compradores, lo que da más tiempo a los importadores para pagar.
Las medidas buscan garantizar la llegada de productos esenciales y contribuir a contener los precios durante el Ramadán. Distribuyen las obligaciones de pago a lo largo del tiempo, mientras los bancos siguen teniendo que conseguir las divisas cuando vencen esas obligaciones.
La producción de alimentos también ha recibido apoyo financiero específico. Una decisión del 4 de noviembre abrió una línea de préstamos de Tk3.000 crore para cinco empresas de City Group, destinada a financiar materias primas importadas. Esta facilidad aborda el acceso al crédito empresarial, otro aspecto del proceso para llevar aceite comestible, azúcar, lentejas y harina a las tiendas.
Por qué los dólares en efectivo cuestan más
Quienes viajan al extranjero necesitan efectivo o algún otro medio de pago internacional utilizable. Pacientes, estudiantes y viajeros siguen buscando dólares en efectivo cuando los comerciantes describen una oferta limitada, lo que eleva los precios minoristas por encima de los tipos del mercado bancario.
A entre Tk127 y Tk129, la prima del mercado de efectivo frente a la cifra oficial de Tk124,75 es de Tk2,25 a Tk4,25 por dólar. El extremo superior afecta especialmente a las familias que realizan compras mayores para tratamientos o educación, porque cada taka adicional en el tipo de cambio suma Tk1.000 al costo de comprar US$1.000.
La Asociación de Cambistas de Bangladesh ha advertido a los comerciantes que podrían afrontar sanciones económicas y acciones legales si cobran por encima de los límites establecidos. Aun así, los comerciantes siguieron vendiendo por encima de esos límites, lo que mantiene la atención sobre la supervisión y las operaciones informales.
Anteriormente, los bancos comerciales compraban dólares de remesas a un tipo de hasta aproximadamente Tk124 y liquidaban las LC de importación a niveles similares. Las operaciones más recientes, por encima de Tk125 antes de la subasta del banco central, muestran lo rápido que pueden cambiar los precios mayoristas cuando varios bancos buscan divisas a la vez.
La subasta alivió de inmediato la presión sobre los bancos
La subasta de dólares del 12 de noviembre del Bangladesh Bank dio a los bancos comerciales otra fuente de divisas. Antes de la intervención, algunos bancos compraban dólares a las casas de remesas a Tk125,30-Tk125,32. Después, varias compras se cerraron a Tk124,90-Tk124,95 y algunas, por debajo de Tk124,90.
Para un banco que compra US$1 millón, la caída entre esos rangos de operaciones equivale aproximadamente a Tk350.000-Tk420.000. Un menor costo de compra puede facilitar el pago de una importación sin tener que ofrecer aún más por los dólares de las remesas.
El banco central instruyó a los bancos participantes que no revendieran los dólares de la subasta en el mercado interbancario y advirtió que hacerlo podría alterar las operaciones. La restricción destinó la oferta adicional a cubrir necesidades de pago, en lugar de generar otra ronda de transacciones entre bancos.
La intervención coincidió con un aumento del tipo interbancario promedio ponderado a Tk124,75, desde Tk124,65. Algunos precios de compra de dólares procedentes de remesas bajaron durante la jornada, aunque el promedio general reflejó una depreciación del taka.
Qué indican las cifras de reservas para hogares y empresas
La tabla mensual de reservas del Bangladesh Bank registra reservas brutas de divisas por US$36.010 millones en septiembre de 2026 y US$31.200 millones según BPM6, el marco contable internacional del Fondo Monetario Internacional para las transacciones y posiciones externas.
La tabla muestra que ambos indicadores bajaron respecto de agosto, cuando las reservas brutas eran de US$37.350 millones y la cifra de BPM6, de US$32.440 millones. Los descensos mensuales fueron de aproximadamente US$1.340 millones y US$1.240 millones, respectivamente.
Sin embargo, en comparación con noviembre de 2025, la posición de septiembre era más sólida. Las reservas brutas habían aumentado de US$31.090 millones a US$36.010 millones, mientras que el indicador BPM6 subió de US$26.400 millones a US$31.200 millones. Por tanto, Bangladesh afrontó la presión más reciente con reservas mayores que las de aquel mes, pese al descenso más reciente.
Un registro del 10 de noviembre situó las reservas brutas en unos US$34.000 millones y describió una segunda cifra, de unos US$30.000 millones, como reservas netas según un cálculo del FMI. La serie mensual oficial denomina a su segundo indicador reservas según BPM6. Las reservas internacionales netas se calculan por separado y también tienen en cuenta determinados pasivos. La tabla mensual llega hasta septiembre de 2026, por lo que ofrece un punto de referencia anterior para las cifras de noviembre.
Un problema de financiación del combustible con un antecedente
La Bangladesh Petroleum Corporation afrontó una escasez similar en junio de 2024. Entre el 10 y el 12 de junio, pidió US$25 millones diarios, pero recibió menos de la mitad de esa cantidad. Para el 13 de junio, sus pagos vencidos a proveedores extranjeros habían alcanzado unos US$250 millones.
La corporación, que entonces importaba petróleo por un valor aproximado de US$7.000 millones al año, buscó reanudar la apertura de LC para combustible a través de bancos privados, además de los bancos estatales. El Bangladesh Bank había dejado de suministrarle dólares a partir de mediados de mayo, mientras el banco central trabajaba para preservar sus reservas.
El entonces secretario de Energía, Md Nurul Alam, explicó que la dificultad residía en obtener divisas, aunque la corporación dispusiera de fondos en moneda nacional:
«La BPC no tiene falta de fondos. Sin embargo, aunque tenga dinero, no siempre hay divisas disponibles».
Alam afirmó que distribuir los pagos entre varios bancos podía reducir la presión sobre cada entidad y ayudar a que los proveedores recibieran el dinero a tiempo. Se preveía que la corporación importara unos 6 millones de toneladas de combustible en 2024. Sus dificultades de financiación la llevaron a pedir que dos cargamentos llegaran en julio en lugar de junio, mientras que Anupam Barua, director de Operaciones y Planificación, afirmó que las reservas y el suministro seguían siendo suficientes.
Los requisitos de reservas también influyeron en la respuesta de 2024. El FMI redujo de US$20.190 millones a US$14.750 millones el objetivo de reservas de Bangladesh para finales de junio, en el marco del programa de préstamos de US$4.700 millones acordado en siete desembolsos. El episodio muestra la tensión práctica que afronta el banco central: vender dólares ayuda a pagar las facturas actuales, mientras que conservarlos mantiene fondos disponibles para futuros pagos externos.
Los principales acontecimientos abarcan varios periodos:
- Junio de 2024: la BPC tuvo dificultades para obtener los dólares que había solicitado y acumuló unos US$250 millones en pagos vencidos a proveedores.
- Julio a septiembre de 2026: las importaciones de petróleo alcanzaron los US$4.200 millones y el déficit comercial se amplió a US$7.480 millones.
- Octubre de 2026: los bancos abrieron LC por US$7.320 millones y liquidaron facturas de importación por US$5.950 millones.
- 12 de noviembre de 2026: la página de tipos de cambio del Bangladesh Bank indicó Tk124,75, mientras que una subasta de dólares redujo los tipos de compra de divisas procedentes de remesas.
No se ha anunciado un calendario para acercar los precios de los dólares en efectivo a los tipos bancarios. Las prioridades inmediatas son pagar el combustible y los alimentos, mantener las importaciones y gestionar las reservas necesarias para cubrir futuras facturas.
Puntos clave
- Los dólares en efectivo cuestan entre Tk127 y Tk129, frente a Tk124,75 en la página de tipos de cambio del Bangladesh Bank del 12 de noviembre.
- Las importaciones de petróleo aumentaron un 105%, hasta US$4.200 millones, entre julio y septiembre, lo que sumó US$2.200 millones a la demanda respecto del año anterior.
- El déficit comercial del primer trimestre se amplió un 31%, hasta US$7.480 millones, al aumentar las compras de combustible y alimentos.
- El Bangladesh Bank flexibilizó las condiciones de financiación de las importaciones de alimentos y vendió dólares para reducir la presión inmediata sobre los bancos.
- En septiembre, las reservas oficiales se situaron en US$36.010 millones en términos brutos y en US$31.200 millones según BPM6.
- Las familias que compran dólares en efectivo para tratamientos, educación y viajes siguen afrontando costos minoristas más altos.
