Quanta prevé que los servidores representen hasta el 90% de sus ingresos en 2027, mientras acelera la expansión de la IA

Los pedidos de IA transforman el negocio de Quanta

Quanta Computer prevé que los servidores generen entre el 85% y el 90% de sus ingresos en 2027, ya que la demanda de los clientes de computación en la nube impulsa una nueva ronda de inversiones en fábricas en California y Tailandia. Cinco grandes clientes han reservado capacidad de producción para entre 12 y 24 meses, lo que respalda un gasto de capital previsto de entre NT$40.000 millones y NT$45.000 millones el próximo año.

El fabricante taiwanés presentó estas previsiones en su sesión informativa sobre resultados del 11 de noviembre de 2026, tras un tercer trimestre en el que los ingresos alcanzaron NT$1,116 billones, un 125,2% más que un año antes. El beneficio neto atribuible a los accionistas aumentó un 73%, hasta NT$28.422 millones.

El crecimiento de Quanta viene acompañado de presión financiera. Su margen bruto cayó al 4,75%, el nivel más bajo en 17 trimestres, mientras que tanto las cuentas por cobrar como los inventarios alcanzaron máximos históricos, al prepararse la empresa para producir nuevos y costosos sistemas de IA.

La dirección prevé un crecimiento de dos dígitos en 2027 tanto para los servidores de IA como para los servidores de uso general. Los portátiles siguen la tendencia contraria: se prevé que los envíos vuelvan a caer y que su proporción de los ingresos de la empresa baje por primera vez de un solo dígito porcentual.

El cambio fundamental va más allá de un aumento de la producción en fábrica. Quanta vende racks de equipos informáticos cada vez más costosos, compra componentes caros antes de recibir el pago de los clientes e invierte en la electricidad, la refrigeración y las pruebas necesarias para entregar esos sistemas. Estos cambios ayudan a explicar por qué los ingresos y los beneficios pueden crecer rápidamente mientras disminuye el porcentaje que queda como beneficio bruto.

Qué significan realmente las previsiones de ingresos

Se prevé que los servidores representen entre el 80% y el 85% de los ingresos totales de Quanta en 2026, y entre el 85% y el 90% en 2027. Dentro del negocio de servidores, los equipos de IA representan actualmente alrededor del 75% al 80%, y se espera que esa proporción supere el 80% el próximo año.

Por separado, Quanta prevé que los servidores de IA representen entre el 60% y el 65% de los ingresos totales de la empresa en 2026. La previsión de más del 80% para 2027 se refiere a la proporción de la IA en los ingresos por servidores. La empresa no ha ofrecido una previsión precisa de la proporción que representarán los servidores de IA en el total de sus ventas el próximo año.

Quanta indicó que su negocio de IA podría superar su objetivo inicial de multiplicar varias veces el nivel del año anterior. Los servidores de uso general también han tenido mejores resultados de lo previsto, lo que da a la empresa dos negocios en crecimiento mientras se debilita la demanda de portátiles.

Liang Tzu-chen, vicepresidente del consejo de administración, describió los servidores de IA y los de uso general como partes complementarias del negocio. En declaraciones traducidas del chino, los llamó:

«Estrellas gemelas».

Liang señaló que el mayor nivel de computación de IA también requiere el respaldo de servidores de uso general, mientras siguen desarrollándose las aplicaciones y los agentes de IA. Un agente de IA es un programa diseñado para realizar tareas mediante una secuencia de acciones. Estos servicios necesitan infraestructura informática más allá de las máquinas que realizan los cálculos de IA más intensivos.

Los racks más costosos pueden impulsar las ventas pese a la caída de los envíos

Quanta prevé que el cuarto trimestre de 2026 sea una etapa de transición entre generaciones de productos. Los envíos de racks de IA podrían caer ligeramente respecto al tercer trimestre, pero se espera que los ingresos por servidores de IA aumenten porque los nuevos sistemas tienen precios más altos.

La empresa indicó que su rack de servidores VR200 cuesta el doble que el de la generación anterior. Se prevé que los volúmenes de envío aumenten de manera notable en el primer trimestre de 2027, cuando la nueva plataforma alcance una fase de producción más avanzada.

Un rack reúne equipos informáticos y sistemas relacionados en una unidad que puede instalarse en un centro de datos. Si cada rack contiene chips de mayor valor y ofrece más capacidad de computación, el fabricante puede registrar más ventas aunque envíe menos racks.

Quanta observó ese patrón en el tercer trimestre: el volumen de envíos de servidores de IA bajó, pero los precios medios de venta más altos impulsaron los ingresos. Los envíos de servidores de uso general aumentaron solo ligeramente frente al trimestre anterior, mientras que sus precios medios de venta también subieron.

Una previsión anterior de la empresa indicaba que los sistemas GB300 entrarían en producción en masa y que luego se pasaría a la plataforma Vera Rubin de Nvidia. Quanta también esperaba que los envíos de servidores de IA con circuitos integrados de aplicación específica, o ASIC, se duplicaran el año siguiente. Los ASIC son chips diseñados para tareas concretas, por lo que ofrecen a la empresa otra categoría de sistemas de IA, además de los servidores que utilizan unidades de procesamiento gráfico, o GPU.

Resultados récord y menor margen bruto

Quanta obtuvo un beneficio neto de NT$78.266 millones en los primeros nueve meses de 2026, un 48,3% más que un año antes. Los ingresos aumentaron un 99,4%, hasta NT$2,961 billones, mientras que el beneficio por acción llegó a NT$20,03, por encima de los NT$19,45 registrados durante todo 2025.

El beneficio operativo del tercer trimestre alcanzó NT$32.204 millones, un 75,3% más que un año antes. El beneficio bruto aumentó un 56,3%, hasta NT$53.024 millones, pese a que el margen bruto bajó al 4,75%. El margen operativo fue del 2,89%.

El margen bruto mide la proporción de los ingresos que queda después de cubrir los costos directos de producción. El margen del 4,75% de Quanta significa que retuvo NT$4,75 de beneficio bruto por cada NT$100 de ventas, antes de pagar gastos como investigación, administración y financiación.

El elevado costo de los componentes ayuda a explicar la presión. Cuando Quanta compra chips caros e incluye su valor en el precio de un rack terminado, tanto los ingresos como los costos de producción aumentan con fuerza. Los beneficios de fabricación e integración de la empresa pueden crecer en términos absolutos, aunque representen un porcentaje menor de las ventas.

Yang Jun-lie, vicepresidente sénior y director financiero, instó a los inversionistas a analizar los montos de los beneficios y la rentabilidad del capital invertido junto con los márgenes. El beneficio operativo aumentó un 41,2% en los primeros nueve meses y la dirección afirmó que la rentabilidad del capital invertido se mantuvo por encima del 20%. Esta medida compara los rendimientos operativos con el capital destinado a gestionar el negocio.

El gasto en investigación también aumentó mientras Quanta preparaba nuevos productos de IA para la producción. Los gastos operativos del tercer trimestre llegaron a unos NT$20.800 millones, frente a NT$17.800 millones en el segundo trimestre. La investigación y el desarrollo representaron gran parte del aumento.

Quién compra los chips cambia el panorama financiero

Quanta negocia con sus clientes cambios en el suministro de componentes. En el modelo de compra y reventa, Quanta adquiere los materiales, ensambla el sistema y vende el equipo terminado. El valor de las piezas costosas se incluye en las ventas registradas.

En el modelo de consignación, el cliente suministra componentes clave, como las GPU o la memoria. Quanta necesita menos dinero para comprar esas piezas y el valor de los materiales suministrados por el cliente no se incluye en sus ventas. Esto puede dar lugar a un porcentaje de margen más alto y, al mismo tiempo, a unos ingresos menores que los del modelo de compra.

Yang se refirió a la tensión entre las exigencias de aumentar los márgenes y mantener el crecimiento de los ingresos. En declaraciones traducidas del chino, dijo:

«El mercado quiere que aumente el margen bruto de Quanta y, al mismo tiempo, que los ingresos no disminuyan por las deducciones derivadas de la consignación. Esas dos exigencias son contradictorias».

Quanta prevé que el modelo de compra y reventa represente más de la mitad de su negocio en 2027 y que siga siendo el predominante durante el primer semestre. Los cambios contractuales requieren negociaciones con cada cliente, por lo que la transición hacia un mayor suministro de materiales por parte de los clientes llevará tiempo.

La dirección prevé que el margen bruto caiga ligeramente en el cuarto trimestre respecto al tercero. Su objetivo es mantener un margen operativo aproximadamente al mismo nivel que el del tercer trimestre, pese a los cambios en la combinación de productos y a la caída de los volúmenes de portátiles.

Los componentes costosos inmovilizan más efectivo

Al cierre del tercer trimestre, Quanta tenía aproximadamente NT$931.800 millones en cuentas por cobrar y NT$856.100 millones en inventarios. Las cuentas por cobrar son el dinero que los clientes deben por productos ya vendidos; los inventarios incluyen componentes y equipos pendientes de terminar o entregar.

En conjunto, esos saldos ascendían a unos NT$1,788 billones. Su magnitud refleja el volumen de materiales y pagos de clientes que circula por el negocio mientras Quanta prepara la próxima generación de racks. La empresa atribuyó parte del aumento de los inventarios a las compras anticipadas de componentes costosos para nuevas plataformas con GPU.

El suministro de materiales por parte de los clientes podría reducir parte de esa necesidad de financiación. Quanta compraría menos piezas costosas, por lo que una menor cantidad de su propio dinero quedaría comprometida antes de entregar y cobrar un sistema terminado.

Quanta afirmó que produce según los pedidos de los clientes y cuenta con acuerdos para reducir el costo de los retrasos temporales en las entregas. Según la dirección, si los clientes retrasan la recogida, se llevarían los materiales y compensarían a la empresa por los gastos de intereses y almacenamiento. Estos acuerdos son importantes cuando unos pocos racks pueden contener componentes de gran valor.

California y Tailandia son prioritarias tras cancelarse el acuerdo por la fábrica

Quanta destinó aproximadamente NT$34.600 millones a inversiones de capital en los primeros nueve meses de 2026, incluidos NT$12.800 millones en el tercer trimestre. California y Tailandia concentraron casi el 80% de ese gasto.

La empresa prevé cumplir su objetivo de duplicar la capacidad de producción de IA para finales de 2026, en comparación con finales de 2025. El plan de inversión de entre NT$40.000 millones y NT$45.000 millones para 2027 se describe como similar o ligeramente superior al nivel de todo 2026.

Quanta canceló la adquisición prevista de la fábrica Huaya de AUO después de que las empresas no lograran ponerse de acuerdo sobre las especificaciones de las instalaciones y el calendario de entrega. La capacidad que inicialmente se esperaba poner en marcha allí en 2028 se cubrirá mediante alternativas flexibles e inversiones en el extranjero, con California y Tailandia como principales focos.

La dirección afirmó que el calendario de expansión de la capacidad mundial de IA no ha cambiado. Las prioridades de inversión están variando: las líneas de producción que montan componentes en placas de circuito ya se han ampliado en gran medida, mientras que ahora se necesitan más inversiones en capacidad eléctrica, refrigeración y pruebas de sistemas.

Los nuevos racks concentran más capacidad de computación en cada unidad, lo que eleva sus necesidades de electricidad y pruebas. Quanta prevé invertir más en las pruebas de sistemas avanzados de alimentación eléctrica para servidores, por lo que la expansión implica cada vez más preparar las fábricas para suministrar energía y verificar los equipos, en lugar de limitarse a añadir líneas de montaje.

Los compromisos de los clientes respaldan el calendario de expansión

Quanta afirmó que cinco grandes proveedores de servicios en la nube han asumido compromisos para reservar capacidad durante períodos de entre 12 y 24 meses. Estas empresas gestionan grandes redes de computación y compran servidores para ofrecer servicios a otras empresas y a los consumidores.

Quanta indicó que los clientes planifican productos de IA con hasta dos años de anticipación. La empresa concentra sus inversiones en infraestructura eléctrica y de refrigeración compatible con distintas generaciones de GPU, ASIC y chips diseñados por los clientes, y alquila fábricas para limitar la inversión inmobiliaria. La depreciación, es decir, el cargo contable gradual por los equipos y las instalaciones, representa alrededor del 0,5% de los costos operativos.

Los próximos hitos de producción e inversión de la empresa abarcan varios años:

• Cuarto trimestre de 2026: las nuevas plataformas de IA empiezan a generar más ingresos, pese a la prevista caída ligera de los envíos de racks respecto al tercer trimestre.
• Finales de 2026: el objetivo es que la capacidad de producción de IA alcance el doble del nivel de finales de 2025.
• Primer trimestre de 2027: se prevé un aumento notable de los envíos de la plataforma VR200.
• Durante 2027: la inversión de capital prevista asciende a entre NT$40.000 millones y NT$45.000 millones.
• Durante 2028: la capacidad prevista inicialmente para la fábrica de AUO se cubrirá en otras instalaciones y mediante la expansión en el extranjero.

Previsiones anteriores del mercado también anticipaban que los precios crecerían más rápido que los volúmenes de envío. Las estimaciones publicadas el 2 de junio de 2026 proyectaban un aumento de los envíos de servidores de 3,04 millones en 2025 a 3,64 millones en 2026, alrededor de un 20%, mientras que se preveía que los ingresos por servidores aumentaran un 103%, hasta NT$3,1 billones. Estas estimaciones ilustran el creciente peso financiero de los sistemas más costosos.

Los portátiles afrontan una menor demanda y costos más altos

Quanta envió 9,6 millones de portátiles en el tercer trimestre, un 24% menos que un año antes. La caída respecto al segundo trimestre se cifró en un 11%, aunque también se publicó una cifra del 17%.

La empresa prevé otra caída trimestral de dos dígitos en los envíos durante el cuarto trimestre y una reducción de entre el 15% y el 20% para todo el año. Se prevé que los envíos vuelvan a caer en 2027, en líneas generales al mismo ritmo que el conjunto del sector de los portátiles.

Liang advirtió que los precios de la memoria podrían aumentar aún más la presión si no bajan. Una memoria más costosa eleva los costos de los componentes de los portátiles, las computadoras personales y otros productos, aunque el efecto varía según el precio de venta de cada producto.

Por tanto, el negocio de portátiles de Quanta afronta la presión tanto de la caída de los volúmenes como del aumento de los costos de materiales. Al mismo tiempo, el creciente valor de las ventas de racks de IA está reduciendo la proporción de los portátiles en los ingresos de la empresa. La dirección prevé que su contribución caiga a un porcentaje de un solo dígito en 2027, mientras el crecimiento de los servidores sostiene la expansión de la compañía.

Puntos clave

• Quanta prevé que los servidores representen entre el 85% y el 90% de sus ingresos totales en 2027.
• Se prevé que los equipos de IA superen el 80% de los ingresos por servidores el próximo año.
• Los ingresos del tercer trimestre alcanzaron NT$1,116 billones, mientras que el beneficio neto aumentó un 73%, hasta NT$28.422 millones.
• El margen bruto cayó al 4,75% debido al efecto de los componentes costosos, los acuerdos de compra y la debilidad de los portátiles en la combinación de ventas.
• Cinco grandes clientes de servicios en la nube han reservado capacidad para entre 12 y 24 meses.
• Se prevé un gasto de capital de entre NT$40.000 millones y NT$45.000 millones en 2027, con California y Tailandia como puntos centrales de la expansión.
• Se prevé que los envíos de portátiles caigan entre un 15% y un 20% en 2026, y que vuelvan a disminuir en 2027.