Los envíos de septiembre abren una nueva etapa en la computación en la nube
MediaTek espera que su primer acelerador de inteligencia artificial personalizado genere ingresos por US$2.500 millones en el cuarto trimestre de 2026, tras los primeros envíos en septiembre. El director ejecutivo, Rick Tsai, fijó el objetivo trimestral durante la llamada sobre resultados de la empresa del 30 de octubre, junto con una meta mucho más ambiciosa: aproximadamente US$16.000 millones del mismo programa en 2027.
Contenido
- Los envíos de septiembre abren una nueva etapa en la computación en la nube
- ¿Qué tamaño podría alcanzar el negocio de aceleradores?
- El crecimiento del cuarto trimestre llega tras unos resultados más sólidos
- Por qué un margen bruto menor aún puede significar más ganancias
- Un calendario de desarrollo que se extiende hasta 2029
- La eficiencia se convierte en un argumento de venta
- Conexiones más rápidas y empaquetado más complejo
- NVIDIA y Alphabet ayudan a financiar la expansión
- El crecimiento de la nube llega mientras se debilitan las ventas de teléfonos
- La demanda y la financiación también conllevan riesgos
- Puntos clave
Las cifras expuestas en los comentarios de la llamada sobre resultados establecen un calendario concreto para su expansión hacia los chips para centros de datos. La empresa está pasando de las primeras entregas a un negocio lo bastante grande como para transformar sus ventas y su rentabilidad, mientras su división de teléfonos móviles afronta una demanda más débil.
Un ASIC, sigla en inglés de circuito integrado de aplicación específica, es un chip diseñado para una tarea concreta. Los aceleradores de IA de MediaTek son chips personalizados para la infraestructura informática de sus clientes, donde ayudan a realizar la enorme cantidad de cálculos que necesitan los sistemas de IA.
Tsai describió el calendario de los primeros envíos y las expectativas de ventas trimestrales en sus comentarios preparados:
Ya comenzamos los primeros envíos en septiembre y confiamos en generar ingresos de US$2.500 millones en el cuarto trimestre.
MediaTek también consiguió un segundo cliente de ASIC para la nube fuera de China. El director financiero, David Ku, confirmó que ya está en marcha el trabajo conjunto de diseño y que se esperan ingresos en 2028. En conjunto, el aumento de la producción, otro cliente y un calendario que se extiende hasta 2029 ofrecen a la empresa varias vías de crecimiento, cada una condicionada a completar diseños complejos y asegurar suficiente capacidad de fabricación.
¿Qué tamaño podría alcanzar el negocio de aceleradores?
MediaTek espera que su primer programa de aceleradores alcance el extremo superior de su rango de objetivos de ingresos en 2027, unos US$16.000 millones. Tsai dijo que eso representaría alrededor del 20% del mercado de ASIC para aceleradores de IA.
Según los supuestos de la empresa, esas dos cifras implican un mercado de aproximadamente US$80.000 millones. La comparación permite hacerse una idea de la escala que persigue MediaTek: una parte considerable del mercado de aceleradores de IA personalizados, un segmento específico dentro de la industria más amplia de chips de IA.
La meta anual de US$16.000 millones también supera en un 60% los US$10.000 millones que se obtendrían si se mantuviera durante cuatro trimestres el ritmo de ventas previsto de US$2.500 millones en el cuarto trimestre. Por tanto, MediaTek anticipa una expansión adicional tras el primer trimestre de grandes entregas.
Tsai vinculó esa confianza con las perspectivas de suministro y señaló que la empresa trabaja con sus socios de fabricación para obtener capacidad adicional. Los pedidos sólidos deben ir acompañados de espacios de producción, capacidad de empaquetado y componentes antes de convertirse en productos enviados e ingresos registrados.
El crecimiento del cuarto trimestre llega tras unos resultados más sólidos
MediaTek prevé unos ingresos totales de NT$210.100 millones a NT$221.800 millones en el cuarto trimestre, con un tipo de cambio de NT$31,7 por US$1. Esto supondría un crecimiento del 25% al 32% respecto del tercer trimestre y del 40% al 48% en comparación con el mismo período del año anterior.
La empresa llegó a ese período tras registrar ingresos de NT$168.100 millones en el tercer trimestre, un aumento del 10,4% respecto del trimestre anterior y del 18,3% en comparación con el mismo período de 2025. Los ingresos superaron en alrededor de un 5,2% el límite superior de la previsión anterior, de NT$159.800 millones, gracias a una mayor demanda de los clientes y a la mejora del suministro.
Ku informó de unos ingresos operativos de NT$27.100 millones y unos ingresos netos de NT$28.200 millones en el tercer trimestre. Las ganancias por acción llegaron a NT$17,50, frente a NT$15,28 el trimestre anterior y NT$15,84 un año antes.
Al tipo de cambio utilizado para las previsiones del cuarto trimestre, US$2.500 millones equivalen a NT$79.250 millones, o aproximadamente entre el 36% y el 38% de los ingresos trimestrales totales previstos. La dirección también señaló que los ASIC para la nube representarían alrededor del 30% de las ventas del cuarto trimestre, pero no explicó la base de ese porcentaje menor.
MediaTek ahora espera que el crecimiento de sus ingresos anuales en dólares estadounidenses supere su objetivo anterior, situado en un porcentaje alto de un solo dígito. Se prevé que la debilidad estacional de la electrónica de consumo compense parte del crecimiento del negocio de aceleradores.
Por qué un margen bruto menor aún puede significar más ganancias
El negocio de centros de datos de MediaTek tiene un margen bruto inferior al promedio de la empresa, pero la dirección espera que los ASIC para la nube mejoren el margen operativo a partir del cuarto trimestre. Tsai fijó como objetivo que el margen operativo anual supere el 20% en 2027.
El margen bruto mide la proporción de los ingresos que queda después de descontar el costo directo de fabricar y suministrar productos. El margen operativo va un paso más allá y resta gastos como los de investigación, desarrollo y administración. Un negocio puede tener un margen bruto menor y aun así contribuir a un margen operativo mayor, según los gastos operativos necesarios para sostener sus ventas.
El margen bruto de MediaTek en el tercer trimestre fue del 46,3%, mientras que su margen operativo fue del 16,1%. Un margen operativo anual superior al 20% situaría la meta de 2027 más de 3,9 puntos porcentuales por encima de ese dato trimestral de referencia.
La previsión publicada por la empresa para el margen bruto del cuarto trimestre es del 45%, con un margen de variación de 1,5 puntos porcentuales, es decir, entre el 43,5% y el 46,5%. La dirección también describió un rango previsto del 44% al 46%. La previsión publicada de la proporción de gastos operativos es del 26%, con un margen de variación de dos puntos porcentuales.
Ku dijo que, a partir del cuarto trimestre, los márgenes operativos de los ASIC para la nube contribuirían positivamente al promedio de la empresa. Por tanto, se espera que este negocio cambie tanto el volumen de ingresos de MediaTek como la cantidad de ganancias operativas que conserva por cada dólar de ventas.
Un calendario de desarrollo que se extiende hasta 2029
La producción en volumen del segundo proyecto de aceleradores de MediaTek está prevista para el primer trimestre de 2028. Varios dados, las piezas individuales de silicio que pueden formar parte de un chip complejo, ya habían completado la fase de cierre de diseño, y se preveía que un dado más complejo lo hiciera unas semanas después de la llamada de octubre.
El cierre de diseño es la etapa en la que se envía un diseño de chip a fabricación. Los ingenieros aún deben comprobar que el silicio fabricado funciona y que la producción puede ofrecer una cantidad suficiente de chips utilizables.
El calendario de la dirección reúne varios hitos:
- Septiembre de 2026: comenzaron los primeros envíos del primer acelerador de IA.
- Cuarto trimestre de 2026: se espera que los ingresos de ese programa alcancen los US$2.500 millones.
- 2027: el primer programa apunta a unos US$16.000 millones en ingresos anuales.
- Primer trimestre de 2028: está previsto que el segundo proyecto de aceleradores entre en producción en volumen.
- 2028: se espera que comiencen los ingresos de un segundo cliente de ASIC para la nube fuera de China.
- Finales de 2029: se espera que entre en producción en masa una tercera generación de aceleradores que se está planificando con clientes clave.
La segunda generación de aceleradores y el segundo cliente son desarrollos distintos dentro de los planes de expansión de la empresa. MediaTek no ha identificado públicamente al nuevo cliente. Tsai espera otro año de fuerte crecimiento en 2028, mientras aún se ultiman algunos acuerdos de suministro.
La eficiencia se convierte en un argumento de venta
MediaTek afirma que su segundo proyecto de aceleradores está diseñado para ofrecer varias veces más rendimiento por vatio y un costo total de propiedad mucho menor. El rendimiento por vatio mide cuánto trabajo informático realiza un chip en relación con la electricidad que consume.
El costo total de propiedad, abreviado a menudo como TCO, incluye el costo de comprar y operar un sistema a lo largo del tiempo. En un centro de datos de IA, puede incluir la electricidad, la refrigeración y los equipos que rodean a los procesadores. Un chip más eficiente puede ayudar a un cliente a realizar más cálculos con un presupuesto energético fijo.
MediaTek no ha proporcionado una cifra concreta de mejora en eficiencia ni una comparación detallada de costos para el nuevo acelerador. Las mejoras siguen siendo objetivos de diseño mientras el proyecto avanza hacia la producción.
Citi mantuvo su previsión de US$40.000 millones en ingresos de MediaTek por ASIC de IA en 2028, en un contexto de expectativas de rápida expansión. Esa es la proyección del banco; la meta de US$16.000 millones expresada por la dirección corresponde al primer programa de aceleradores en 2027. La diferencia de año y de alcance del negocio es importante al comparar las cifras.
Conexiones más rápidas y empaquetado más complejo
La inversión técnica de MediaTek va más allá de los cálculos realizados dentro de un procesador. La empresa desarrolla las conexiones que trasladan información entre chips, el empaquetado que reúne los componentes y los sistemas que permiten que muchos procesadores trabajen en conjunto.
Su trabajo incluye SerDes de 448G, empaquetado avanzado 3.5D y óptica coempaquetada. Los circuitos SerDes convierten los datos en flujos rápidos para transmitirlos y luego los reconstruyen en el extremo receptor. MediaTek afirma que su propiedad intelectual de SerDes de 448 Gbps completó el cierre de diseño y la verificación, tras la producción de una tecnología anterior de 224G.
El empaquetado avanzado coloca varias piezas de silicio y memoria muy cerca unas de otras para que puedan intercambiar datos rápidamente. MediaTek también mencionó capacidades de integración para HBM5, una generación de memoria de alto ancho de banda, mientras que la óptica coempaquetada acerca las conexiones ópticas a los componentes informáticos.
El empaquetado sigue siendo un desafío para la producción. Citi evaluó que los riesgos relacionados con el rendimiento de fabricación y los ciclos de producción del empaquetado EMIB-T se encontraban dentro de sus expectativas. El rendimiento de fabricación es la proporción de componentes fabricados que funcionan correctamente. Un rendimiento menor o ciclos de producción más largos pueden limitar la cantidad de productos terminados disponibles para su entrega.
Las previsiones del mercado también han mencionado la posibilidad de utilizar el empaquetado CoWoS o CoPoS para un acelerador posterior. El compromiso más amplio de MediaTek es invertir en empaquetado avanzado, talento en ingeniería y alianzas industriales a medida que sus diseños se vuelven más exigentes.
NVIDIA y Alphabet ayudan a financiar la expansión
MediaTek completó una emisión de bonos convertibles en el extranjero por US$3.900 millones durante el tercer trimestre, en la que participaron NVIDIA y Alphabet. Los bonos convertibles son deuda que puede canjearse por acciones bajo condiciones acordadas.
Tsai dijo que la financiación reforzó las relaciones con importantes socios de infraestructura de IA y aumentó la capacidad de MediaTek para asegurar componentes críticos. El acceso al capital y a la producción están estrechamente vinculados cuando los proveedores deben reservar capacidad escasa antes de grandes lanzamientos de productos.
MediaTek también está ampliando su actividad, que pasa de los chips individuales a sistemas completos y bastidores. A través del programa NVLink Fusion de NVIDIA, busca conectar procesadores personalizados al ecosistema NVLink. La empresa también afirma que es compatible con UALink, lo que ofrece a los clientes otra opción para conectar equipos informáticos de IA.
Tsai dijo que varios posibles clientes habían respondido positivamente al modelo comercial de NVLink Fusion. MediaTek espera que estas relaciones reduzcan el trabajo que los clientes deben realizar antes de que sus equipos puedan empezar a funcionar y generar ingresos.
Según Tsai, TSMC sigue siendo el socio proveedor más importante de MediaTek, aunque afirmó que la empresa no depende de un único proveedor. Este enfoque acompaña sus esfuerzos por coordinar la fabricación, el empaquetado y otros componentes en una red de suministro más amplia.
El crecimiento de la nube llega mientras se debilitan las ventas de teléfonos
Los negocios actuales de MediaTek muestran por qué son importantes los nuevos ingresos de los aceleradores. Los chips para teléfonos móviles representaron el 37% de los ingresos del tercer trimestre, con ventas que bajaron un 1% respecto del trimestre anterior y un 17% frente al mismo período del año anterior.
Las plataformas Smart Edge representaron el 58% de los ingresos y crecieron un 20% respecto del trimestre anterior y un 63% frente al mismo período del año anterior. Entre los nuevos proyectos que entraron en producción figuraban un módem 5G para un nuevo cliente de teléfonos inteligentes, tabletas con IA, computadoras personales con IA y sistemas de cabina para automóviles. Los chips de gestión de energía aportaron el 5% restante; su crecimiento se vio favorecido por los avances en el negocio de centros de datos.
La cooperación de MediaTek con NVIDIA también abarca la informática de consumo. La empresa dijo que las computadoras personales con IA RTX Spark, que utilizan el chip N1X y combinan la tecnología gráfica de NVIDIA con el sistema en chip de MediaTek, comenzaron a comercializarse a través de los principales fabricantes de computadoras a mediados de octubre. Ya está en marcha el desarrollo de un chip de segunda generación.
La serie Galaxy Tab S12 de Samsung utiliza el Dimensity 9500 de MediaTek, lo que marca una tercera generación consecutiva de tabletas de IA de Samsung impulsadas por chips insignia de MediaTek. Estos proyectos de dispositivos ofrecen oportunidades de crecimiento a la empresa, además de los pedidos mucho mayores que busca en la infraestructura de la nube.
La demanda y la financiación también conllevan riesgos
Tsai espera que la demanda de computación de IA siga creciendo durante los próximos uno a tres años, pese a las preocupaciones de que los proveedores de servicios en la nube puedan frenar sus inversiones de capital. Sostuvo que los chips de alto rendimiento desarrollados en estrecha colaboración con clientes importantes dan a MediaTek una posición más sólida durante la volatilidad del mercado.
Los clientes aún deben financiar la compra de sus equipos y obtener ingresos suficientes de los servicios de IA para sostener la inversión. MediaTek podría considerar ofrecer apoyo financiero a ciertos desarrolladores emergentes de modelos de IA de frontera, es decir, modelos avanzados que se encuentran a la vanguardia de sus capacidades, para ayudarles a alcanzar un flujo de caja estable.
Ese tipo de apoyo añadiría otra relación financiera a las de diseño y suministro de chips. MediaTek no ha anunciado quiénes serían los beneficiarios, ni los montos o las condiciones. Por ahora, sus próximos hitos medibles son el aumento de los envíos en el cuarto trimestre, los avances hacia la meta de ingresos de 2027 y la finalización de los diseños cuya producción está prevista para principios de 2028.
Puntos clave
- MediaTek espera generar US$2.500 millones en ingresos en el cuarto trimestre de 2026 con su primer acelerador de IA, tras los primeros envíos en septiembre.
- El primer programa de aceleradores apunta a unos US$16.000 millones en 2027, lo que, según la estimación de la empresa, equivaldría a alrededor del 20% del mercado de ASIC para aceleradores de IA.
- Se prevén ingresos totales de NT$210.100 millones a NT$221.800 millones en el cuarto trimestre, un aumento del 25% al 32% respecto del tercer trimestre.
- Se espera que los ASIC para la nube mejoren los márgenes operativos a partir del cuarto trimestre. La empresa apunta a un margen operativo anual superior al 20% en 2027.
- Está previsto que un segundo proyecto de aceleradores entre en producción en volumen en el primer trimestre de 2028. Se espera que un segundo cliente fuera de China empiece a aportar ingresos en 2028.
- NVIDIA y Alphabet participaron en la emisión de bonos convertibles de MediaTek por US$3.900 millones, mientras la empresa trabaja para asegurar capacidad de producción.
