Los beneficios de los chips impulsan una fuerte recuperación en Seúl
El Kospi de Corea del Sur se disparó un 6,63% el 28 de octubre y cerró en 6.012,44 puntos, después de que SK Hynix anunciara un beneficio operativo trimestral récord de 83,3338 billones de wones y afirmara que la oferta de memoria tendría dificultades para satisfacer la demanda hasta 2030. Samsung Electronics y SK Hynix registraron fuertes subidas, mientras los inversores volvían a las empresas que abastecen el auge del gasto en inteligencia artificial.
Contenido
- Los beneficios de los chips impulsan una fuerte recuperación en Seúl
- ¿A cuánto ascendió el aumento de los beneficios?
- Por qué la previsión de escasez se prolonga hasta 2030
- Los contratos con clientes dan más solidez a las previsiones
- Un importante retorno para los accionistas aumenta el atractivo
- Noticias sobre financiación en Estados Unidos reavivan el interés por la IA
- Un fuerte repunte con claros ganadores en el sector
- Los depósitos aumentan mientras retrocede el endeudamiento
- La recuperación llega tras un octubre volátil
- Samsung y otros fabricantes de chips afrontan la próxima prueba
- Puntos clave
El índice de referencia ganó 374,10 puntos y recuperó el nivel de los 6.000 por primera vez desde el 14 de octubre, tras 10 sesiones de negociación. SK Hynix subió un 10,89%, hasta 1.487.000 wones, mientras Samsung avanzó un 9,01%, hasta 242.000 wones, antes de presentar sus resultados detallados el 29 de octubre.
SK Hynix dio a los inversores varias razones para mirar más allá del último trimestre: la producción comprometida en la práctica hasta 2029, acuerdos con grandes clientes que abarcan la capacidad futura de sus fábricas y planes para destinar aproximadamente 100 billones de wones a dividendos y recompras de acciones durante el ejercicio fiscal.
El repunte se produjo tras una brusca caída motivada por las dudas sobre si las enormes inversiones en IA generarían ingresos suficientes. Los inversores contaban ahora con pruebas de los extraordinarios beneficios de un proveedor importante, además de una renovada demanda de financiación por parte de las empresas que desarrollan servicios de IA.
Los inversores extranjeros y las instituciones compraron acciones del Kospi por valor de aproximadamente 1,15 billones y 1,17 billones de wones, respectivamente, mientras que los inversores particulares vendieron unos 2,3 billones de wones. Las compras se concentraron en gran medida en acciones de semiconductores. El índice Kosdaq, de menor tamaño, también avanzó: ganó 27,45 puntos, o un 3,69%, hasta 771,28.
¿A cuánto ascendió el aumento de los beneficios?
SK Hynix informó de unos ingresos de 104,6155 billones de wones en el tercer trimestre, un 328% más que un año antes. El beneficio operativo aumentó un 632%, hasta 83,3338 billones de wones. Ambas cifras superaron las expectativas del mercado, y la empresa afirmó que sus ingresos y su beneficio operativo habían alcanzado niveles récord durante seis trimestres consecutivos.
Las cifras sitúan el beneficio operativo en aproximadamente el 79,7% de los ingresos. El beneficio operativo mide lo que gana una empresa con su actividad después de los costos operativos y antes de partidas como los impuestos y los gastos de financiación. La proporción muestra qué parte de las ventas del trimestre quedó después de esos costos operativos.
La memoria de alto ancho de banda, conocida como HBM, y la DDR5 para servidores contribuyeron a los resultados. La HBM apila chips de memoria para que puedan enviar grandes cantidades de datos rápidamente a procesadores potentes. La DDR5 para servidores es memoria de trabajo utilizada en los equipos que hacen funcionar los centros de datos. Ambas son esenciales para los equipos que sustentan los servicios de IA.
El aumento de los precios de la memoria se sumó al efecto de una demanda más fuerte. Para SK Hynix, la combinación significó vender productos de alto valor en un mercado donde los clientes competían por una oferta limitada.
Por qué la previsión de escasez se prolonga hasta 2030
SK Hynix afirmó que la creciente complejidad de los procesos de fabricación y el tiempo necesario para construir instalaciones de producción impedirían que la oferta de memoria alcanzara a la demanda hasta 2030. Para ampliar la producción se necesitan fábricas, equipos y procesos capaces de fabricar de forma fiable chips avanzados en grandes cantidades.
La empresa también describió una base de clientes más amplia. La inversión en IA se está extendiendo más allá de las mayores empresas tecnológicas y llega a empresas convencionales y gobiernos, lo que incorpora más compradores a un mercado que ya está bajo presión por la construcción de centros de datos.
Samsung y SK Hynix ya habían aumentado el gasto en sus fábricas existentes en China a medida que se agravaba la escasez. Su inversión en plantas chinas alcanzó en conjunto 1,4871 billones de wones en 2025. La instalación de Samsung en Xi'an produce aproximadamente el 40% de su memoria flash NAND, mientras que la planta de SK Hynix en Wuxi suministra más del 30% de su DRAM.
Esas fábricas son importantes porque las nuevas plantas suelen tardar entre tres y cinco años en construirse, equiparse y alcanzar la plena producción. Las instalaciones existentes permiten aumentar la producción con mayor rapidez, aunque las mejoras en China dependen de las autorizaciones de Estados Unidos para los equipos sujetos a controles. Los fabricantes de teléfonos, computadoras y otros productos electrónicos también tienen menos acceso a la memoria convencional, ya que los proveedores dan prioridad a productos más rentables para los centros de datos.
Los contratos con clientes dan más solidez a las previsiones
SK Hynix afirmó que su producción de DRAM y HBM hasta 2029 estaba prácticamente vendida. También reveló acuerdos con 14 grandes clientes, entre ellos proveedores mundiales de servicios en la nube, que cubren más de la mitad de su capacidad de producción para 2027 y 2028.
Estos compromisos ofrecen a la empresa una visión más clara de los pedidos futuros. Los clientes aseguran el acceso a chips escasos, mientras que SK Hynix puede planificar la producción y las inversiones en función de una demanda garantizada con mayor antelación.
El director ejecutivo de SK Hynix, Kwak Noh-Jung, afirmó que los acuerdos estaban cambiando la estructura comercial de la empresa y facilitando la previsión de los beneficios futuros.
La confianza de los clientes, construida gracias a nuestra competitividad tecnológica, está dando lugar a contratos a largo plazo, y nuestra estructura comercial se está transformando para ofrecer estabilidad de beneficios y una mayor visibilidad de la demanda a mediano y largo plazo
Lee Kyung-min, analista de Daishin Securities, afirmó que los sólidos resultados y la ampliación de los contratos de suministro confirmaban unas perspectivas favorables para la demanda de memoria y el crecimiento de los beneficios. Los inversores respondían tanto a los beneficios ya obtenidos como a la disposición de los clientes a reservar la producción futura.
Un importante retorno para los accionistas aumenta el atractivo
SK Hynix anunció 60 billones de wones adicionales en retribuciones a los accionistas, con lo que los dividendos y las recompras de acciones previstos para el ejercicio fiscal ascienden a aproximadamente 100 billones de wones. El total anual incluye recompras anunciadas anteriormente; parte de las retribuciones se financiará con las ganancias de su inversión en Kioxia, fabricante japonés de memoria.
Para el tercer trimestre, la empresa decidió repartir un dividendo en efectivo de 14 billones de wones y recomprar acciones por valor de 20 billones. Un dividendo distribuye efectivo entre los accionistas. Una recompra utiliza dinero de la empresa para adquirir sus propias acciones, lo que reduce la cantidad en manos de otros inversores cuando esas acciones se retiran de circulación.
Los planes de retribución añadieron un beneficio financiero directo a las previsiones de demanda. Los inversores evaluaban una empresa que obtiene beneficios récord, asegura clientes futuros y devuelve parte de sus ganancias extraordinarias a los accionistas.
Noticias sobre financiación en Estados Unidos reavivan el interés por la IA
La iniciativa de Anthropic para cotizar en el Nasdaq mediante una oferta pública inicial contribuyó a mejorar el ánimo hacia las empresas de IA. La empresa que desarrolla Claude avanzaba hacia una cotización que se prevé excepcionalmente grande, lo que volvió a centrar la atención en la capacidad del sector para atraer capital.
Según se informó, Hock Tan, director ejecutivo de Broadcom, ofreció una garantía directa y encabezó las negociaciones para financiar Anthropic junto con grandes instituciones financieras. Su participación contribuyó a aliviar las preocupaciones después de que, a principios de mes, aludiera a restricciones de financiación.
La oferta de acciones prevista por Meta también despertó una fuerte demanda. Durante el proceso de formación del libro de órdenes del 27 de octubre, en el que los bancos recopilaron las órdenes de los inversores, la oferta propuesta pasó de 60.000 millones de dólares a 98.000 millones. La demanda de acciones ordinarias superó en más de cinco veces la cantidad ofrecida.
El aumento de 38.000 millones de dólares hizo que la recaudación prevista fuera aproximadamente un 63% mayor que la propuesta inicial. Para los inversores en chips, las noticias sobre financiación respaldaron las expectativas de que los clientes seguirían financiando la infraestructura de IA. El índice de semiconductores de Filadelfia subió un 3,60% durante la noche, lo que dio otro impulso positivo a las acciones surcoreanas de chips.
Un fuerte repunte con claros ganadores en el sector
La Bolsa de Corea activó una restricción temporal a las compras programadas después de que los futuros del Kospi 200 subieran más del 5% durante la sesión. La medida, conocida habitualmente como «buying sidecar», suspende durante cinco minutos el efecto de ciertas órdenes programadas de compra cuando los futuros se mueven lo suficiente como para activarla.
La negociación programada utiliza reglas preestablecidas para comprar y vender grupos de acciones. Pausar esas órdenes puede frenar la transmisión de un movimiento brusco de los futuros al mercado bursátil. Fue la segunda sesión consecutiva en la que se activó la restricción y la 27.ª vez en el año.
SK Square ganó más del 11%, y Samsung Electro-Mechanics subió más del 8% tras presentar resultados mejores de lo esperado. En el Kosdaq, Rainbow Robotics se disparó y PSK Holdings avanzó más del 14%. Las instituciones fueron compradoras netas en ese mercado, mientras que los inversores extranjeros y los particulares fueron vendedores netos.
Las acciones de construcción naval y transporte marítimo se movieron en sentido contrario. HD Hyundai Heavy Industries cayó alrededor de un 2% ante unos beneficios más débiles, mientras que Hanwha Ocean y HMM también retrocedieron. Las mayores subidas de la jornada se concentraron en el sector tecnológico y en la cadena de inversión en IA.
Los depósitos aumentan mientras retrocede el endeudamiento
Los depósitos de los inversores ascendían a 90,103 billones de wones el 27 de octubre, según datos de la Asociación de Inversión Financiera de Corea. Fue la primera cifra superior a 90 billones en cinco sesiones, tras los 90,2976 billones registrados el 20 de octubre. Los depósitos son fondos en cuentas de inversión que pueden utilizarse para comprar valores.
El endeudamiento para comprar acciones iba a la baja. Los saldos de los préstamos con garantía de margen cayeron a 29,6372 billones de wones, por debajo de los 30 billones por primera vez desde el 7 de agosto. Habían llegado a 38 billones a finales de mayo, por lo que el saldo más reciente era aproximadamente un 22% inferior.
Las liquidaciones forzosas también descendieron a 19.300 millones de wones, frente a los 89.300 millones del 14 de octubre y los 80.500 millones del 15 de octubre. Una liquidación forzosa se produce cuando un corredor vende las inversiones de un cliente porque este no puede cumplir con un pago o un requisito de garantía. La cifra más reciente fue aproximadamente un 78% inferior a la del 14 de octubre.
Seo Jae-wan, alto funcionario encargado de supervisar los mercados de capitales en el Servicio de Supervisión Financiera, instó a las sociedades de valores a reforzar la gestión del riesgo de los préstamos con garantía de margen y la protección de los inversores durante una reunión con representantes del sector. El regulador advirtió que podrían adoptarse nuevas normas si las medidas del sector fueran insuficientes. Un endeudamiento elevado puede convertir la caída de los precios en nuevas ventas cuando los corredores cierran posiciones.
La recuperación llega tras un octubre volátil
La vuelta por encima de los 6.000 puntos se produjo después de fuertes oscilaciones, no de una subida constante. Al cierre del 27 de octubre, las acciones de SK Hynix habían perdido más de la mitad de su valor desde el récord de junio y acumulaban una caída cercana al 25% en el mes, antes del último repunte.
Las principales fechas muestran la rapidez con la que cambiaron las condiciones:
- 14 de octubre: el Kospi cerró en 6.008,81 puntos, mientras las liquidaciones forzosas alcanzaron los 89.300 millones de wones.
- 15 de octubre: el índice cayó un 7,57%, acercándose al nivel de los 5.500 puntos, y las liquidaciones forzosas sumaron 80.500 millones de wones.
- 27 de octubre: el Kospi ganó un 3,09%, hasta 5.638,34 puntos, mientras los depósitos de los inversores volvieron a superar los 90 billones de wones.
- 28 de octubre: el índice subió un 6,63%, hasta 6.012,44 puntos, tras el anuncio de resultados de SK Hynix.
Las dos últimas sesiones elevaron conjuntamente el Kospi aproximadamente un 9,9%. Pese a la rápida recuperación, el cierre quedó solo 3,63 puntos por encima del nivel del 14 de octubre, lo que muestra cuánto del avance sirvió para recuperar terreno perdido a principios de mes.
Lee Jae-won, analista de Yuanta Securities, recomendó aumentar las posiciones gradualmente y observar si continuaban las compras extranjeras y se fortalecía la confianza en la rentabilidad de las inversiones en IA. Choi Je-min, analista de Hyundai Motor Securities, consideró que la debilidad estacional era una oportunidad de compra antes de un posible repunte hacia finales de año.
Samsung y otros fabricantes de chips afrontan la próxima prueba
Los resultados detallados de Samsung del tercer trimestre, previstos para el 29 de octubre, son el siguiente hito importante. Los inversores buscarán indicios de que la subida de los precios y la demanda están beneficiando a otro gran proveedor de memoria. Está previsto que Kioxia presente sus resultados el 30 de octubre, seguida de la china CXMT el 31 de octubre.
La reacción positiva ya se había extendido a las acciones de semiconductores de Asia. Kioxia subió un 13,8% en Japón, el fabricante de equipos de prueba de chips Advantest ganó más del 3% y Tokyo Electron avanzó un 4,4%. El Nikkei 225 de Japón subió más del 1%, mientras que las fuertes subidas de Taiwan Semiconductor Manufacturing contribuyeron al alza del mercado de Taipéi.
Hong Kong, Shanghái, Singapur y Wellington también avanzaron. Sídney apenas registró cambios y Manila cayó. En el mercado de divisas, el won se debilitó 14 wones, hasta 1.337,7 por dólar, a las 15:30, pese al fuerte repunte de las acciones coreanas.
Los resultados de SK Hynix han centrado la atención en los beneficios de las empresas que suministran infraestructura de IA. Los próximos informes de resultados ofrecerán a los inversores más cifras para comparar con ese desempeño, mientras que la continuidad de las compras extranjeras y la financiación de los clientes siguen siendo fundamentales para la recuperación.
Puntos clave
- El Kospi subió un 6,63%, hasta 6.012,44 puntos, el 28 de octubre, y recuperó el nivel de los 6.000 tras 10 sesiones de negociación.
- SK Hynix informó de unos ingresos trimestrales de 104,6155 billones de wones y un beneficio operativo de 83,3338 billones.
- La empresa prevé que la oferta de memoria tendrá dificultades para satisfacer la demanda hasta 2030 y afirmó que la producción hasta 2029 está prácticamente vendida.
- Las retribuciones previstas para los accionistas suman aproximadamente 100 billones de wones durante el ejercicio fiscal.
- Los depósitos de los inversores volvieron a superar los 90 billones de wones, mientras que los préstamos con garantía de margen cayeron por debajo de los 30 billones.
- Los resultados de Samsung del 29 de octubre serán la próxima prueba importante para las mejores perspectivas del mercado de memoria.
