Las acciones surcoreanas se desploman más de un 5% ante el temor por los centros de datos de IA tras las elecciones en Estados Unidos

Los inversores extranjeros venden 3,39 billones de wones mientras caen las acciones de semiconductores

El índice KOSPI de Corea del Sur se desplomó 300 puntos, o un 5,28%, hasta los 5.383,80 puntos el 5 de noviembre de 2026, ante el temor de que las victorias demócratas en Estados Unidos frenen la construcción de centros de datos de inteligencia artificial y debiliten la demanda de semiconductores coreanos. Los inversores extranjeros vendieron un saldo neto de 3,39 billones de wones, unos 2.500 millones de dólares, mientras que Samsung Electronics cayó un 7,57%.

El KOSDAQ, que incluye muchas empresas tecnológicas de menor tamaño, perdió 36,54 puntos, o un 5,11%, hasta los 678,41. Ambos mercados activaron mecanismos de interrupción temporal de las ventas automatizadas, mientras las pérdidas se extendían entre fabricantes de chips, proveedores de equipos y empresas de componentes electrónicos.

Las ventas se produjeron después de las victorias demócratas en ambas cámaras del Congreso de Estados Unidos y en las elecciones a gobernador de estados que atraen importantes inversiones en centros de datos. Los inversores se centraron en si el nuevo liderazgo político dificultaría la obtención de permisos de construcción o exigiría a los promotores asumir una mayor parte de los costos asociados a sus proyectos.

La reacción a las elecciones no identificó ninguna restricción aprobada ni una fecha de aplicación. Las cotizaciones se movieron ante la expectativa de que una construcción más lenta pudiera traducirse, con el tiempo, en menos pedidos de servidores, chips de memoria y equipos para fabricarlos.

Cómo se desarrolló la caída

El KOSPI abrió en 5.580,09 puntos, un 1,82% menos, antes de que se aceleraran las ventas. A las 10:16 a. m., la bolsa activó un mecanismo que suspendió durante cinco minutos las órdenes de venta automatizadas. La negociación automatizada utiliza sistemas informáticos para ejecutar grupos de órdenes, por lo que pausarlas temporalmente reduce una de las fuentes de ventas rápidas.

El KOSDAQ abrió con una caída de apenas un 0,20%, en 713,49 puntos, y luego siguió la tendencia bajista del mercado principal, a medida que se debilitaban las acciones de semiconductores y baterías. Su mecanismo de interrupción se activó más tarde en la sesión, aproximadamente una hora antes del cierre.

• 4 de noviembre: Las acciones estadounidenses subieron en general tras las elecciones, mientras caían las de semiconductores.
• 5 de noviembre, apertura del mercado: El KOSPI comenzó con una caída del 1,82% y el KOSDAQ abrió con un descenso del 0,20%.
• 10:16 a. m.: Un mecanismo del KOSPI suspendió durante cinco minutos las órdenes de venta automatizadas.
• Más tarde, durante la sesión: El KOSDAQ también activó un mecanismo de interrupción.
• Cierre del mercado: El KOSPI terminó en 5.383,80 puntos y el KOSDAQ, en 678,41.

La negociación en el mercado principal alcanzó los 256,8 millones de acciones, por un valor de 22,6 billones de wones. Las acciones a la baja superaron a las que subieron por 534 frente a 344, lo que muestra que las pérdidas se extendieron más allá de las mayores empresas de semiconductores, aunque estas ejercieron una presión especialmente fuerte sobre el índice.

Por qué el debate sobre la construcción en Estados Unidos afectó a los fabricantes coreanos

Samsung Electronics y SK hynix suministran la memoria que utilizan los servidores que hacen funcionar los sistemas de IA. La memoria de alto ancho de banda, un tipo diseñado para transferir grandes cantidades de datos con rapidez, ha sido un elemento central del entusiasmo inversor en torno a los fabricantes coreanos de chips.

Un centro de datos es un edificio que alberga computadoras, equipos de red, sistemas de refrigeración e infraestructura energética. Si se retrasa un centro planificado, la instalación de los servidores también puede aplazarse. Esto puede modificar el calendario de las compras de chips y, más adelante, el gasto en las máquinas que los fabrican.

Las acciones surcoreanas habían registrado una fuerte subida ante las expectativas de que creciera la demanda de servidores de IA y memoria. El resultado electoral puso en duda el ritmo previsto de ese gasto y dejó expuestas a las empresas cuyas cotizaciones dependían en gran medida de que la expansión continuara.

Kim Seok-hwan, analista de Mirae Asset Securities, atribuyó las ventas a la victoria demócrata y a su posible efecto sobre la inversión. Describió así la relación entre la política estadounidense y el mercado coreano:

«La “ola azul” golpeó al KOSPI, arrastró a la baja las acciones de las cadenas de valor de los semiconductores y avivó las ventas de inversores extranjeros».

Kim afirmó que el control demócrata de ambas cámaras del Congreso había suscitado preocupación por normas más estrictas para los centros de datos y una desaceleración de la inversión en IA. El nuevo Congreso asumiría sus funciones en enero, lo que convirtió las elecciones en un acontecimiento inmediato para los mercados, aunque las decisiones legislativas aún estuvieran pendientes.

Texas concentra la preocupación por los permisos estatales

Texas recibió especial atención porque se esperaba que representara cerca del 30% de la capacidad de centros de datos de Estados Unidos que entraría en funcionamiento hasta 2028. Es decir, casi tres décimas partes de la nueva capacidad prevista, por lo que las decisiones sobre construcción en ese estado son importantes para proveedores de muchas otras regiones.

Las victorias demócratas en Texas y Ohio figuraron entre los motivos de preocupación por posibles retrasos en la concesión de permisos; Georgia también fue señalada como un importante destino de inversión donde ganó un gobernador demócrata. La cuestión va más allá del Congreso, porque las autoridades estatales y locales deciden dónde pueden construirse los proyectos y cómo se conectan a la infraestructura esencial.

Las votaciones en 45 pequeñas comunidades estadounidenses también mostraron resistencia al desarrollo de centros de datos. En la mayoría de esas comunidades, las medidas para prohibir o restringir esos proyectos fueron aprobadas con más del 75% de los votos.

Kim Ye-seul, investigadora de IBK Investment & Securities, consideró improbable una prohibición federal de la construcción e identificó la regulación estatal como el mayor riesgo. Su análisis se centró en quién asumiría los costos asociados al desarrollo de los centros de datos, además de la posibilidad de que se prolongaran los retrasos en los permisos o se impusiera una moratoria formal a la construcción en Texas.

Para los proveedores coreanos, la preocupación concreta es el calendario. Un proyecto que tarda más en recibir la aprobación puede aplazar las compras, lo que cambia los ingresos que los inversores esperan que un fabricante obtenga en un trimestre o año determinados.

Samsung y sus proveedores sufren las mayores pérdidas

Samsung Electronics cerró en 201.500 wones, tras caer un 7,57%. Sus acciones llegaron a bajar brevemente de los 200.000 wones antes de recuperar ese nivel cerca del cierre, lo que muestra la intensidad de las ventas durante la sesión.

SK hynix cayó aproximadamente un 9,5%. Las cifras de cierre situaron sus acciones en 1,26 millones de wones, un 9,46% menos; otras cifras de cierre fueron 1,264 millones y 1,262 millones de wones, esta última acompañada de una caída del 9,60%.

Hanmi Semiconductor perdió un 9,13%, hasta los 169.100 wones, mientras que Samsung Electro-Mechanics cayó un 15,34%, hasta los 944.000 wones. SK Square también bajó cerca de un 10%. Las pérdidas se extendieron a empresas que suministran chips, componentes y equipos de fabricación, y no se limitaron a los dos mayores productores de memoria.

Durante la sesión, varias empresas proveedoras más pequeñas sufrieron caídas aún más pronunciadas. Daeduck Electronics llegó a bajar un 16,58% e Isu Petasys, un 10,56%. En el KOSDAQ, Simtech, Wonik IPS, EO Technics y Jusung Engineering también soportaron una fuerte presión. Las empresas de baterías contribuyeron a la debilidad de ese mercado: EcoPro BM cayó alrededor de un 8% y EcoPro, cerca de un 7% durante la sesión.

Por qué subieron los gigantes tecnológicos de Estados Unidos mientras caían los fabricantes de chips

La negociación en Estados Unidos mostró una división entre las empresas que compran infraestructura de IA y las que la suministran. El 4 de noviembre, Nvidia cayó un 3,17%, Broadcom perdió un 2,00%, Micron bajó un 7,00% y SanDisk retrocedió un 7,91%. ASML cayó un 3,60%, mientras que el índice de semiconductores de Filadelfia perdió un 3,1%.

Microsoft y Amazon, en cambio, ganaron más de un 6%, y Apple subió más de un 5%. Los inversores contemplaron la posibilidad de que una construcción más lenta de centros de datos redujera la presión del gasto sobre las grandes empresas tecnológicas y les dejara más efectivo disponible.

El gasto de una empresa se convierte en las ventas de otra. Si un grupo tecnológico gasta menos en nuevos servidores, puede conservar más dinero, mientras que sus proveedores de hardware reciben menos pedidos o los reciben más tarde. Esto ayuda a explicar por qué un mismo acontecimiento político provocó movimientos opuestos en las cotizaciones de distintos sectores de la industria de la IA.

El conjunto del mercado estadounidense subió. El promedio industrial Dow Jones avanzó un 3,03%, con una ganancia de más de 1.500 puntos; el S&P 500 subió un 1,58% y el Nasdaq Composite ganó un 1,44%.

Ipek Ozkardeskaya, de Swissquote, afirmó que el giro demócrata podría aumentar la presión para revertir algunos aranceles y mejorar las relaciones comerciales. Sin embargo, sobre la inversión en IA señaló otra preocupación:

«Se espera que la victoria demócrata se convierta en un posible obstáculo para una tesis de inversión que ya afronta dudas sobre el elevado gasto, los rendimientos futuros y la financiación».

Los mercados asiáticos se dividieron según el sector

Japón y Taiwán también sufrieron mientras los inversores vendían acciones de empresas expuestas al gasto en IA. El Nikkei 225 de Tokio cayó un 1,8%, hasta los 61.077,90 puntos, mientras que el Taiex de Taiwán perdió un 3,2%. La caída del 5,28% de Corea del Sur fue más pronunciada que ambas.

Las acciones tecnológicas japonesas reflejaron la misma presión observada en Seúl. SoftBank Group, inversor en OpenAI, perdió un 6,9%. Tokyo Electron, fabricante de equipos para semiconductores, cayó un 9,5%, y Advantest, empresa de equipos de prueba, se desplomó un 15%.

Otros mercados asiáticos avanzaron. El Hang Seng de Hong Kong ganó un 3,7%, hasta los 24.796,98 puntos; el Shanghai Composite subió un 0,1%, hasta los 3.689,91; el S&P/ASX 200 de Australia avanzó un 2,6%, y el Sensex de India ganó un 2,8%. Los mercados europeos también abrieron al alza.

Corea del Sur tuvo algunos ganadores. Hyundai Motor subió un 3,53%, hasta los 293.500 wones; Kia ganó un 5,22%, hasta los 100.800 wones, y Naver se disparó un 8,26%, hasta los 184.900 wones. Samsung Biologics, KB Financial Group y Celltrion también avanzaron. Sus ganancias no bastaron para compensar las pérdidas de las grandes empresas tecnológicas.

Las acciones petroleras y de defensa afrontaron otra presión: las expectativas de avances diplomáticos en Oriente Medio y Europa del Este. SK Innovation cayó un 7,68% y Hanwha Aerospace perdió un 7,48%, lo que añadió otra fuente de debilidad al mercado coreano.

Los compradores locales intervienen mientras el won apenas se mueve

Los inversores nacionales compraron mientras los extranjeros vendían. Las instituciones adquirieron acciones por un saldo neto de 841.800 millones de wones y los particulares compraron 2,28 billones de wones. En conjunto, esas compras ascendieron a unos 3,12 billones de wones, frente a las ventas netas de 3,39 billones de wones de los inversores extranjeros.

El won se debilitó solo ligeramente a pesar de las fuertes pérdidas bursátiles. A las 3:30 p. m., el tipo de cambio se situó en 1.342,1 wones por dólar, 0,6 wones más que en el cierre anterior. Una cifra más alta significa que se necesitan más wones para comprar un dólar.

Los precios de los bonos del Estado subieron. El rendimiento de la deuda con vencimiento a tres años bajó 4,5 puntos básicos, hasta el 3,669%, mientras que el rendimiento de los bonos con vencimiento a cinco años cayó 6,8 puntos básicos, hasta el 3,769%. Un punto básico equivale a una centésima parte de un punto porcentual; en general, los precios de los bonos suben cuando bajan sus rendimientos.

El ministro de Finanzas de Corea del Sur afirmó que el Gobierno vigilaría de cerca las políticas estadounidenses sobre IA y aranceles, los acontecimientos geopolíticos y la volatilidad de los mercados, y que estaba preparado para responder. Los inversores también seguían los flujos de negociación de extranjeros y el tipo de cambio en busca de señales de nuevas presiones.

Un nuevo golpe tras la caída récord de marzo

Corea del Sur ya había sufrido un impacto mucho mayor en los mercados durante el año. La caída récord del KOSPI en marzo lo hizo perder un 12,06%, hasta los 5.093,54 puntos, el 4 de marzo, cuando la guerra entre Estados Unidos, Israel e Irán llevó a los inversores a retirarse de las acciones asiáticas.

La pérdida del 5,28% de noviembre fue inferior a la mitad de la caída porcentual de marzo, aunque siguió siendo grave. En marzo, las pérdidas superaron el umbral del cortacircuitos y provocaron una suspensión de la negociación en el mercado durante 20 minutos. En noviembre, los mecanismos de interrupción pausaron las órdenes automatizadas durante cinco minutos, lo que supuso un tipo distinto de interrupción de la negociación.

Lee Kyung-min, investigador de Daishin Securities, consideró que los inversores quizá ya estaban incorporando varias etapas de deterioro: aprobación de restricciones, paralización de la construcción de centros de datos y reducción de los pedidos de semiconductores. Seok Byeong-hun, profesor de Economía de la Universidad Ewha Womans, se centró en el riesgo empresarial de que los retrasos en la inversión debilitaran la demanda de chips y los ingresos de las empresas.

El KOSPI terminó 16,20 puntos por debajo de los 5.400, un nivel que los participantes del mercado observaban en busca de señales de estabilidad a corto plazo. La prueba más concreta para los fabricantes de chips será si las decisiones estatales sobre permisos y los planes de gasto de los clientes cambian lo suficiente como para alterar los pedidos y las previsiones de ingresos.

Puntos clave

• El KOSPI cayó un 5,28%, hasta los 5.383,80 puntos, mientras que el KOSDAQ perdió un 5,11%, hasta los 678,41.
• Los inversores extranjeros vendieron un saldo neto de 3,39 billones de wones, mientras las instituciones y los particulares nacionales compraron acciones.
• Samsung Electronics cayó un 7,57% y SK hynix perdió aproximadamente un 9,5%.
• Los inversores temían que la lentitud en la aprobación de centros de datos en Estados Unidos retrasara la demanda de chips y equipos coreanos.
• Se esperaba que Texas representara cerca del 30% de la capacidad de centros de datos de Estados Unidos que entraría en funcionamiento hasta 2028.
• Los mercados de Estados Unidos y varios países asiáticos subieron, lo que puso de manifiesto la división entre los proveedores de IA y otras empresas.
• Las decisiones estatales sobre permisos, los planes de gasto de los clientes y la llegada del nuevo Congreso en enero son los próximos acontecimientos políticos y empresariales que habrá que seguir.