Las exportaciones récord no logran cerrar una brecha cambiaria cada vez mayor
La rupia de Sri Lanka cerró octubre de 2026 a 332,61 rupias por dólar estadounidense, y el Banco Central de Sri Lanka informó de una depreciación del 6,8% desde comienzos de año. La caída se produjo pese a que las exportaciones de mercancías alcanzaron un récord en septiembre y aumentaron las remesas de los ciudadanos de Sri Lanka que trabajan en el extranjero.
Contenido
- Las exportaciones récord no logran cerrar una brecha cambiaria cada vez mayor
- Qué significa el tipo de cambio para los hogares
- Por qué el récord de exportaciones de septiembre no fue suficiente
- El gasto en petróleo dificulta la acumulación de reservas
- Aumentan las remesas, mientras los servicios ofrecen menos apoyo
- La cuenta corriente vuelve al déficit
- Los inversionistas extranjeros retiran fondos de bonos y acciones
- El Banco Central equilibra las reservas y los movimientos de la moneda
- Precios del mercado y la próxima fecha de financiamiento
- Puntos clave
La presión se refleja en la factura de importaciones del país. Entre enero y septiembre, las importaciones de mercancías alcanzaron los 18.666 millones de dólares, mientras que las exportaciones generaron 10.754 millones. El déficit comercial resultante, de 7.912 millones de dólares, fue alrededor de un 53% mayor que la brecha de 5.174 millones registrada durante el mismo período de 2025.
El informe de desempeño del sector externo de septiembre del Banco Central también registró reservas oficiales brutas de 6.900 millones de dólares, incluida una línea de swap de divisas con el Banco Popular de China. Ese volumen de reservas equivalía a 3,3 meses de importaciones.
El gobernador Nandalal Weerasinghe dijo que el banco estaba comprando divisas con cautela mientras avanzaba hacia el objetivo de acumular reservas de alrededor de 8.000 millones de dólares para finales de 2026, en el marco del compromiso de Sri Lanka con el Fondo Monetario Internacional. El mayor gasto en petróleo, los menores ingresos de algunos servicios y los retiros de inversiones extranjeras complicaron esa tarea.
Las cifras muestran por qué el aumento de las exportaciones y las remesas no ha bastado para evitar que la moneda se debilite. Sri Lanka está obteniendo más divisas por algunos canales, pero su gasto en importaciones ha crecido mucho más rápido durante los primeros nueve meses del año.
Qué significa el tipo de cambio para los hogares
La rupia pasó de 309,99 por dólar al cierre de 2025 a 330,83 al cierre de septiembre y 332,61 al cierre de octubre. El Banco Central situó la depreciación en un 6,3% hasta septiembre y en un 6,8% hasta octubre.
Por tanto, a finales de octubre el dólar costaba 22,62 rupias más que al cierre de 2025. Un pago de 100 dólares requeriría 33.261 rupias, en vez de 30.999, un aumento de 2.262 rupias antes de las comisiones bancarias.
El precio del dólar en rupias subió alrededor de un 7,3%, mientras que el valor de la rupia medido en dólares cayó alrededor de un 6,8%. Estos porcentajes describen el mismo movimiento del tipo de cambio desde perspectivas opuestas.
Los importadores que pagan combustible, medicamentos o maquinaria necesitan más rupias para comprar la misma cantidad de dólares. Los exportadores y los hogares que reciben dólares pueden obtener más rupias al cambiar el mismo pago en moneda extranjera. El efecto final en los presupuestos familiares también depende de los precios, los impuestos y de si las empresas trasladan los mayores costos a sus clientes.
Los principales cambios se desarrollaron de la siguiente manera:
- Finales de 2025: el tipo de cambio se situó en 309,99 rupias por dólar.
- Mayo de 2026: el gobernador dijo que la caída más pronunciada de la moneda en el año se produjo cuando subieron los precios del petróleo, en medio de la incertidumbre sobre el suministro.
- Finales de septiembre: la rupia se situó en 330,83 por dólar y las reservas oficiales alcanzaron los 6.900 millones de dólares.
- Finales de octubre: el tipo de cambio llegó a 332,61 rupias por dólar, con una depreciación del 6,8% en el año.
- 4 de noviembre: estaba prevista una subasta de letras del Tesoro por 90.000 millones de rupias.
Por qué el récord de exportaciones de septiembre no fue suficiente
Las exportaciones de mercancías alcanzaron un récord mensual de 1.377 millones de dólares en septiembre, un aumento interanual del 21%. La cifra superó en 75 millones el récord anterior de 1.302 millones, establecido en julio de 2025.
Las importaciones de septiembre crecieron mucho más lentamente: aumentaron un 2,9%, hasta los 2.109 millones de dólares. El déficit comercial mensual se redujo a 731,3 millones de dólares, frente a los 910,1 millones de septiembre de 2025, una mejora de 178,8 millones.
Las cifras de enero a septiembre explican la presión persistente. Las exportaciones aumentaron un 5,3%, pero las importaciones crecieron un 21,3%. Por tanto, el gasto en importaciones aumentó a un ritmo aproximadamente cuatro veces mayor que los ingresos por exportaciones.
El déficit comercial de los nueve meses se amplió en 2.738 millones de dólares respecto de 2025. El mejor desempeño de septiembre redujo la brecha de ese mes, pero el déficit acumulado siguió siendo mucho mayor que un año antes.
El Banco Central también registró un deterioro de los términos de intercambio porque los precios de las importaciones aumentaron más rápido que los de las exportaciones. En términos sencillos, los precios que Sri Lanka pagó por los bienes procedentes del exterior subieron más rápido que los precios que recibió por los bienes vendidos en otros países.
El gasto en petróleo dificulta la acumulación de reservas
Las importaciones de combustible costaron alrededor de 4.500 millones de dólares entre enero y septiembre, un 51,5% más que un año antes. El petróleo representó cerca del 24% de la factura de 18.666 millones de dólares por importaciones de mercancías.
El gasto mensual en combustible cayó por quinto mes consecutivo en septiembre. Sin embargo, el costo acumulado siguió muy por encima del nivel del año anterior, lo que muestra cómo los aumentos previos continuaron afectando las necesidades de divisas del país.
Weerasinghe vinculó en parte la menor acumulación de reservas con la demanda de petróleo tras el conflicto en Oriente Medio. Dijo que el Banco Central podría haber acumulado otros 2.000 millones de dólares sin ese gasto adicional.
Las importaciones de vehículos también representaron un gasto considerable. El gasto en vehículos personales y comerciales cayó un 34,4% interanual, hasta los 188 millones de dólares en septiembre, mientras que el total de enero a septiembre alcanzó los 1.871 millones.
El combustible y los vehículos sumaron alrededor de 6.370 millones de dólares, o cerca del 34% de las importaciones de mercancías durante los primeros nueve meses. Su costo combinado ayuda a explicar por qué el mejor resultado de las exportaciones de septiembre no eliminó la presión sobre la disponibilidad de divisas.
Aumentan las remesas, mientras los servicios ofrecen menos apoyo
Los trabajadores en el extranjero enviaron a sus hogares 734,4 millones de dólares en septiembre, un aumento interanual del 5,6%. Las remesas alcanzaron los 6.865 millones de dólares entre enero y septiembre, un 18,1% más.
Estas transferencias aportan divisas y, al mismo tiempo, respaldan el gasto de los hogares. Su crecimiento ayudó a compensar parte del déficit comercial, aunque la cuenta corriente también incluye los servicios y los pagos de rentas.
El superávit de servicios de Sri Lanka cayó un 34,3%, hasta los 118,7 millones de dólares en septiembre, porque los pagos por servicios, en particular los viajes y el transporte aéreo, crecieron más rápido que los ingresos. El superávit de enero a septiembre disminuyó un 22,3%, hasta los 2.213 millones de dólares.
El turismo arrojó resultados dispares. Los ingresos de septiembre aumentaron un 1,5%, hasta los 185,6 millones de dólares, pese a que las llegadas cayeron un 0,3%. Entre enero y septiembre, las llegadas disminuyeron un 1,8% y los ingresos estimados bajaron un 9,2%, hasta los 2.245 millones de dólares.
Las estimaciones de ingresos del turismo se basan en un método revisado que la Autoridad de Desarrollo Turístico de Sri Lanka introdujo en 2026. Ese método también se aplicó a estimaciones mensuales anteriores del año, lo que ofrece una base coherente para las cifras actualizadas de 2026.
La cuenta corriente vuelve al déficit
Sri Lanka registró un déficit de cuenta corriente de 128,4 millones de dólares en septiembre, después de haber tenido un superávit en agosto. El déficit de septiembre fue menor que el de 193,8 millones registrado un año antes.
La cuenta corriente reúne el comercio de bienes y servicios, los ingresos pagados a través de las fronteras y las transferencias, como las remesas de los trabajadores. Un déficit significa que los pagos superaron los ingresos en esas categorías durante el período.
El déficit acumulado de la cuenta corriente alcanzó los 420,4 millones de dólares entre enero y septiembre. Las remesas y el superávit de servicios cubrieron gran parte del déficit del comercio de mercancías, mientras que otros pagos contribuyeron a ampliarlo.
El déficit de la renta primaria se amplió a 240,6 millones de dólares en septiembre, frente a los 152,4 millones de un año antes. El Banco Central atribuyó gran parte del aumento a mayores pagos de dividendos por inversiones directas. Estos pagos se producen cuando las empresas envían parte de sus ganancias a propietarios extranjeros.
Septiembre combinó así una mejora con presiones persistentes: la brecha comercial se redujo frente a un año antes, pero el menor aporte de los servicios y los mayores pagos de rentas dejaron la cuenta corriente en déficit.
Los inversionistas extranjeros retiran fondos de bonos y acciones
La inversión extranjera en títulos públicos registró una salida neta de 39,9 millones de dólares en septiembre. La Bolsa de Colombo registró otras salidas netas por 4,7 millones de dólares entre nuevas emisiones de acciones y operaciones con acciones existentes.
Los títulos públicos aún atrajeron una entrada neta de capital extranjero de 168 millones de dólares entre enero y septiembre, frente a los 178 millones del mismo período de 2025. Las salidas de capital extranjero de la bolsa alcanzaron los 170 millones de dólares, el doble de los 85 millones registrados un año antes.
Cifras más recientes sobre los bonos mostraron ventas netas de extranjeros por 2.818 millones de rupias, unos 8,5 millones de dólares, en la semana que terminó el 23 de octubre. Fue la primera semana de ventas netas en cuatro semanas y elevó las salidas netas a lo largo de seis semanas a 13.800 millones de rupias.
Los inversionistas extranjeros habían comprado un neto de 5.500 millones de rupias durante las tres semanas anteriores. Fueron vendedores netos en tres de las 19 semanas previas, mientras que las entradas netas en bonos del Gobierno denominados en rupias se mantuvieron en alrededor de 58.300 millones de rupias en lo que iba del año.
Los movimientos de la moneda son importantes para estos inversionistas porque reciben intereses y reembolsos en rupias. Cuando convierten esos fondos en dólares, una rupia más débil reduce el valor en dólares del dinero recibido.
El Banco Central equilibra las reservas y los movimientos de la moneda
Las reservas oficiales brutas se situaron en 6.900 millones de dólares a finales de septiembre, incluida la línea de swap con el banco central de China. Un swap de divisas es un acuerdo entre bancos centrales para intercambiar monedas en condiciones convenidas. No se especificó el monto disponible fuera de esa línea.
Weerasinghe dijo que el Banco Central estaba gestionando sus compras de divisas teniendo en cuenta las condiciones del mercado. En un foro en Colombo organizado por la Bolsa de Colombo y la Comisión de Valores de Sri Lanka, el gobernador describió el enfoque del banco:
«Acumulamos reservas sin generar volatilidad en el mercado»,
El gobernador dijo que la demanda de petróleo había ralentizado la acumulación de reservas y que el banco permitía un movimiento gradual de la moneda en respuesta a la oferta y la demanda. Comprar dólares aumenta las reservas, pero también genera demanda de dólares en el mercado local.
El objetivo anunciado, de alrededor de 8.000 millones de dólares para finales de 2026, superaba en unos 1.100 millones el volumen de reservas de septiembre. Esto hacía que el último trimestre fuera importante para acumular reservas, mientras los importadores seguían necesitando divisas.
Precios del mercado y la próxima fecha de financiamiento
La cotización más reciente situó la rupia entre 332,55 y 332,65 por dólar, frente a un rango de 332,50 a 332,62 en la cotización del viernes anterior. Esas cifras mantuvieron la moneda cerca de su nivel de cierre de octubre.
Los tipos cotizados para transferencias telegráficas, utilizadas en transferencias bancarias, eran de 328,10 rupias para comprar dólares y 337,10 para venderlos. Los tipos del euro eran de 363,8243 rupias para la compra y 377,6051 para la venta, mientras que los de la libra esterlina eran de 438,1944 para la compra y 452,3028 para la venta. Por tanto, los clientes que compraban divisas se enfrentaban a un tipo distinto del aplicado a quienes las vendían.
Los rendimientos de los bonos del Gobierno se mantuvieron en general estables. Un bono con vencimiento el 15 de mayo de 2030 cotizaba entre el 11,45% y el 11,55%, mientras que uno con vencimiento el 15 de agosto de 2036 cotizaba entre el 12,85% y el 12,93%. El rendimiento de un bono expresa la rentabilidad disponible a su precio de mercado.
El Índice de Precios de Todas las Acciones subió un 0,09%, hasta los 20.161 puntos, mientras que el S&P SL20 aumentó un 0,23%, hasta los 5.759 puntos. El siguiente evento de financiamiento público anunciado era la subasta de letras del Tesoro por 90.000 millones de rupias, prevista para el 4 de noviembre.
Las tasas de interés también forman parte del panorama de política económica. En mayo, el Banco Central elevó su tasa de política monetaria en 100 puntos básicos, equivalentes a un punto porcentual, después de recortes acumulados de 825 puntos básicos durante los dos años anteriores. Las tasas más altas pueden respaldar los rendimientos de las inversiones en rupias y, al mismo tiempo, aumentar los costos de los préstamos para hogares y empresas.
Puntos clave
- La rupia cerró octubre a 332,61 por dólar, con una depreciación del 6,8% desde comienzos de 2026.
- Las exportaciones de septiembre alcanzaron un récord de 1.377 millones de dólares, pero el déficit comercial de enero a septiembre se amplió a 7.912 millones.
- Las importaciones de combustible costaron alrededor de 4.500 millones de dólares durante los primeros nueve meses, un 51,5% más que un año antes.
- Las remesas de los trabajadores aumentaron un 18,1%, hasta los 6.865 millones de dólares, mientras que el superávit de servicios disminuyó.
- La cuenta corriente registró un déficit de 128,4 millones de dólares en septiembre y un déficit acumulado de 420,4 millones.
- Las reservas oficiales se situaron en 6.900 millones de dólares, incluida la línea de swap con China, frente al objetivo anunciado de unos 8.000 millones para finales de año.
- Estaba prevista para el 4 de noviembre una subasta de letras del Tesoro por 90.000 millones de rupias.
