Ventas récord y un amplio plan de devolución de efectivo
SK hynix informó el 28 de octubre de 2026 que sus ingresos trimestrales superaron por primera vez los 100 billones de wones, ya que la demanda de memoria utilizada en inteligencia artificial elevó el beneficio operativo a 83,3338 billones de wones. Sus acciones cerraron con una subida del 10,89%, después de que el fabricante surcoreano de chips aprobara dividendos por 14 billones de wones y una nueva recompra de acciones por 20 billones de wones.
Contenido
- Ventas récord y un amplio plan de devolución de efectivo
- ¿Qué tan sólidos fueron los resultados?
- Qué recibirán los accionistas
- Por qué la memoria para IA impulsa el crecimiento
- Qué significa que la producción esté agotada hasta 2029
- HBM4 y las nuevas fábricas marcarán los próximos hitos
- Por qué se descartó la cotización de Solidigm
- Una fuerte subida, con distintas valoraciones
- Puntos clave
Las aprobaciones inmediatas suman 34 billones de wones, unos 25.000 millones de dólares, dentro de un plan mucho más amplio de devolución a los accionistas de aproximadamente 100 billones de wones en 2026. El plan anual, valorado en unos 75.000 millones de dólares, llega cuando la empresa prevé que la demanda de memoria supere la oferta hasta 2030.
En su comunicado de resultados del tercer trimestre, SK hynix informó de ingresos por 104,6155 billones de wones y un beneficio neto de 39,7756 billones de wones entre julio y septiembre. También dio a conocer acuerdos con 14 clientes importantes que cubren más de la mitad de su capacidad de producción para 2027 y 2028.
El anuncio reúne tres novedades importantes para inversores y clientes: unos resultados excepcionalmente sólidos, compromisos de compra de chips para el futuro y la decisión de distribuir una cantidad considerable de efectivo mientras amplía sus fábricas. El director ejecutivo, Kwak Noh-Jung, también confirmó que la empresa dejó de estudiar la cotización en bolsa de su filial estadounidense Solidigm.
Para los accionistas, el dividendo inmediato incluye un pago especial derivado de las ganancias de una inversión en el fabricante japonés de memoria Kioxia. Para las empresas que desarrollan sistemas de IA, las perspectivas de producción apuntan a una competencia sostenida por el suministro de memoria, mientras SK hynix se prepara para invertir más en fabricación.
¿Qué tan sólidos fueron los resultados?
Los ingresos aumentaron un 327,9% interanual, al pasar de 24,4489 billones a 104,6155 billones de wones. El beneficio operativo subió de 11,3834 billones a 83,3338 billones de wones, un aumento de alrededor del 632,1%, según la tabla de resultados de la empresa; también se publicó un aumento del 557,2% para el mismo trimestre.
SK hynix también superó las previsiones del mercado. Los ingresos rebasaron en alrededor de un 6,4% la estimación SmartEstimate de LSEG, de 98,34 billones de wones, mientras que el beneficio operativo superó en aproximadamente un 8,6% la previsión de 76,72 billones de wones. Estas estimaciones dan más peso a los analistas con un historial más preciso de pronósticos.
El beneficio operativo mide las ganancias de la actividad de la empresa antes de partidas como los costos financieros y los impuestos. Al dividir los 83,3338 billones de wones de beneficio operativo entre los 104,6155 billones de wones de ingresos, el margen es de alrededor del 79,7%, redondeado al 80% en el comunicado oficial. En términos sencillos, casi 80 de cada 100 wones de ventas quedaron como beneficio operativo.
En el trimestre anterior, los ingresos fueron de 79,3187 billones de wones y el beneficio operativo, de 60,5426 billones. Por tanto, los ingresos aumentaron alrededor de un 32% y el beneficio operativo cerca de un 38% en solo tres meses. El margen operativo pasó de aproximadamente un 76,3% a un 79,7%.
El beneficio neto siguió una tendencia distinta. Aunque aumentó alrededor de un 216% interanual, cayó un 58% respecto de los 93,9226 billones de wones del segundo trimestre. Los ingresos y el beneficio operativo alcanzaron máximos trimestrales, mientras que la tabla de la empresa muestra un beneficio neto inferior al del trimestre anterior. Los resultados financieros siguen siendo preliminares y podrían cambiar durante la revisión independiente.
Qué recibirán los accionistas
El consejo aprobó un dividendo de 20.000 wones por acción para el tercer trimestre, por un total de 14 billones de wones. La mitad del pago por acción, 10.000 wones, refleja la mejora del desempeño operativo. Los otros 10.000 wones corresponden a un dividendo especial vinculado a las ganancias realizadas de la inversión en Kioxia.
SK hynix tiene previsto devolver la mayor parte de las ganancias realizadas este año por su inversión en Kioxia mediante dividendos especiales, con distribuciones vinculadas al tercer trimestre y al cierre del ejercicio fiscal. Las ganancias realizadas son beneficios de inversión que ya se han materializado, en lugar de un aumento del valor estimado de una inversión que aún se mantiene.
La nueva recompra de 20 billones de wones tiene dos objetivos. Se cancelarán acciones por valor de 10 billones de wones, mientras que aproximadamente 10 billones se destinarán a la remuneración de los empleados. La parte destinada a los empleados no se incluye en el total de devoluciones a los accionistas de la empresa.
La cancelación de acciones recompradas reduce el número de acciones en circulación y aumenta la proporción de propiedad que representa cada acción restante. Las acciones reservadas para la remuneración de los empleados tienen otro propósito, ya que más adelante pueden transferirse a los trabajadores.
Para el año completo, SK hynix prevé devolver aproximadamente 100 billones de wones, incluidos al menos 30 billones en dividendos en efectivo y al menos 60 billones en recompras y cancelaciones. La cifra de 60 billones incluye la recompra de 40 billones anunciada en agosto, que se completó durante la semana anterior al anuncio de resultados. Está previsto que esas acciones se cancelen próximamente.
La empresa afirma que el programa respalda su compromiso de devolver al menos el 50% del flujo de caja libre. El flujo de caja libre es el efectivo que queda después de operar el negocio y pagar inversiones como fábricas y equipos. Los dividendos reflejarán el desempeño operativo, las ganancias sustanciales de inversiones pueden financiar dividendos especiales y las recompras están previstas para cada trimestre.
Por qué la memoria para IA impulsa el crecimiento
SK hynix atribuyó sus resultados al aumento de los precios de la memoria y a la creciente contribución de los productos utilizados en centros de datos. Suministra memoria de alto ancho de banda, conocida como HBM, al fabricante de procesadores para IA Nvidia, y también vende memoria convencional y productos de almacenamiento.
La HBM apila chips de memoria cerca de procesadores potentes, lo que permite mover grandes cantidades de datos con rapidez. Los procesadores para IA necesitan ese flujo de información para realizar cálculos de manera eficiente. HBM4 es la sexta generación de esta tecnología y sus envíos comenzaron a aumentar considerablemente durante el tercer trimestre.
Los envíos de DDR5 para servidores aumentaron más de un 40% respecto del trimestre anterior. DDR5 es una generación de memoria de trabajo que los servidores utilizan para almacenar información mientras procesan tareas. Los precios medios de venta de DRAM, la categoría más amplia de memoria de trabajo, aumentaron en un porcentaje cercano al 30%, debido a la subida de los precios convencionales y a la mayor proporción de HBM4, más cara, en las ventas.
El almacenamiento NAND también contribuyó a los resultados. SK hynix informó de un aumento de las ventas de unidades de estado sólido para empresas que utilizan su tecnología de 321 capas. A diferencia de la memoria de trabajo, estas unidades conservan la información cuando se corta la energía. Su función es almacenar las grandes colecciones de datos que los servidores y los servicios de IA necesitan consultar.
Qué significa que la producción esté agotada hasta 2029
SK hynix dijo que prácticamente toda su capacidad de producción de DRAM y HBM hasta 2029 estaba comprometida, al contar tanto los acuerdos firmados como la demanda de compra que los clientes están examinando en detalle.
La parte formalizada es más concreta: acuerdos con 14 clientes importantes, entre ellos grandes proveedores de servicios en la nube, cubren más del 50% de la capacidad total de producción para 2027 y 2028. Los contratos suelen tener una duración de cinco años y SK hynix está negociando plazos más largos con algunos clientes.
Los clientes y SK hynix acuerdan un rango de precios, con un mecanismo que permite ajustarlos a las condiciones del mercado dentro de ese rango. Esto da al fabricante una perspectiva más clara de la actividad futura y conserva cierta flexibilidad a medida que cambian los precios. La empresa prevé mantener a largo plazo una proporción similar de su capacidad sujeta a acuerdos, con margen para responder a los cambios de la demanda y a los nuevos productos.
Kim Ki-tae, responsable de ventas y mercadotecnia de HBM en SK hynix, describió la presión sobre la capacidad de producción disponible:
«Los clientes solicitan más del doble del volumen que podemos suministrar».
Para los clientes, la cuestión práctica es disponer de suficiente memoria cuando estén listos para ensamblar nuevos sistemas de IA. Para SK hynix, los acuerdos que cubren la producción futura ofrecen una base más sólida para tomar decisiones sobre equipos de fabricación costosos y la ampliación de las fábricas.
HBM4 y las nuevas fábricas marcarán los próximos hitos
SK hynix prevé que HBM4 supere a HBM3E tanto en volumen de envíos como en ingresos durante el cuarto trimestre. La empresa planea llevar su planta M15X en Cheongju, Corea del Sur, a su capacidad máxima para finales de 2026, a fin de respaldar esa transición.
La empresa también prevé ampliar su proceso de fabricación más reciente de DRAM y aumentar las ventas de memoria DDR5 y LPDDR5 SOCAMM para servidores de IA. En el segmento NAND, aspira a que su proceso de 321 capas represente más de la mitad de la capacidad de producción nacional durante el cuarto trimestre.
Se espera que la inversión aumente considerablemente en 2027, cuando la primera fase de su complejo de fabricación de Yongin entre en pleno funcionamiento y aumente el gasto en infraestructura en Corea del Sur y otros países. SK hynix no precisó el monto de la inversión y dijo que ajustaría los plazos y la escala según la demanda de los clientes, la rentabilidad y la eficiencia de la inversión.
La empresa prevé que la escasez continúe hasta 2030, porque la fabricación avanzada es cada vez más difícil y se necesitan años para construir nuevas instalaciones. Sus perspectivas de demanda incluyen servicios de IA para empresas y usuarios particulares, seguidos, a más largo plazo, por la conducción autónoma y la robótica.
Los principales hitos señalados por la empresa son:
- Agosto de 2026: SK hynix anunció una recompra de acciones por 40 billones de wones, completada antes del anuncio de resultados de octubre.
- 28 de octubre de 2026: El consejo aprobó un dividendo de 14 billones de wones y una nueva recompra de 20 billones.
- Cuarto trimestre de 2026: Se prevé que HBM4 supere a HBM3E en envíos e ingresos.
- Finales de 2026: Se prevé que M15X alcance su capacidad máxima.
- 2027: Se espera un fuerte aumento de la inversión cuando la fase 1 de Yongin entre en pleno funcionamiento.
Por qué se descartó la cotización de Solidigm
Solidigm, la filial estadounidense de almacenamiento NAND, había sido considerada para una posible cotización en el Nasdaq. La propuesta generó oposición de accionistas y el escrutinio de los reguladores por el posible efecto de una cotización independiente de la filial sobre los inversores de la empresa matriz.
Kwak explicó que el objetivo de obtener capital externo era financiar la ampliación de la producción de Solidigm, reducir la carga de inversión para SK hynix y crear más margen para devolver fondos a los accionistas. Dijo que las condiciones del mercado habían llevado a la empresa a dejar de estudiar la propuesta.
Kwak, en su calidad de director ejecutivo de SK hynix, describió la decisión en el comunicado de resultados:
«Sin embargo, tras analizar detenidamente las recientes condiciones de los mercados financieros y otros factores, concluimos que proceder en este momento no sería la mejor manera de lograr el resultado previsto originalmente. Por ello, hemos interrumpido nuestra revisión».
La decisión deja a SK hynix ante el desafío de equilibrar la financiación de su expansión con pagos sustanciales. El efectivo y los equivalentes de efectivo declarados por la empresa alcanzaron los 114,5 billones de wones a finales de septiembre, 26,5 billones más que el trimestre anterior. Los préstamos cayeron 2,8 billones, hasta los 15,8 billones de wones, lo que dejó una posición de efectivo neto de 98,7 billones.
Una fuerte subida, con distintas valoraciones
Las acciones de SK hynix cerraron con una subida del 10,89% el día del anuncio de resultados, por encima del avance del 6,63% del índice Kospi, con una diferencia de 4,26 puntos porcentuales. La subida se produjo después de una caída de casi el 30% en los tres meses anteriores, cuando los inversores se mostraron más preocupados por las valoraciones de las empresas de semiconductores y la rentabilidad del gasto en IA.
El director financiero, Kim Woo-hyun, dijo que los clientes estaban examinando la rentabilidad de los proyectos y ajustando los plazos de inversión, mientras que la adopción más amplia de servicios de IA seguía respaldando el gasto. SK hynix prevé que la demanda se extienda más allá de las mayores empresas tecnológicas y llegue a otras compañías e iniciativas nacionales.
Ryu Young-ho, analista sénior de NH Investment & Securities, dijo que los resultados habían reducido la preocupación del mercado y apuntó que el beneficio operativo del cuarto trimestre podría acercarse a los 100 billones de wones. Esa cifra es una previsión de un analista; los objetivos declarados por la empresa se centran en el crecimiento de la producción, la transición entre productos y la continuidad de las inversiones.
Mehdi Hosseini, analista sénior de investigación de acciones de Susquehanna International Group, mantuvo una recomendación neutral pese a los resultados. Prefirió la cartera de productos de memoria más variada de Micron y la combinación de memoria y servicios de fabricación de chips para clientes externos de Samsung Electronics. Su evaluación muestra por qué un trimestre sólido puede coexistir con distintas opiniones sobre qué inversión en semiconductores ofrece el mejor equilibrio entre rentabilidad potencial y riesgo.
Las próximas pruebas operativas de SK hynix son concretas: aumentar la producción de HBM4, alcanzar el objetivo de capacidad de M15X y convertir la demanda de los clientes en beneficios sostenidos mientras invierte más en fábricas. Los accionistas también estarán atentos a las cancelaciones prometidas y a las nuevas recompras trimestrales.
Puntos clave
- Los ingresos del tercer trimestre alcanzaron el récord de 104,6155 billones de wones, con un beneficio operativo récord de 83,3338 billones.
- Las acciones cerraron con una subida del 10,89% tras el anuncio del 28 de octubre de 2026.
- El consejo aprobó dividendos por 14 billones de wones y recompras por 20 billones; la mitad de la nueva recompra se destinará a la remuneración de los empleados.
- El dividendo de 20.000 wones por acción incluye un pago especial de 10.000 wones vinculado a las ganancias de la inversión en Kioxia.
- Las devoluciones previstas a los accionistas para 2026 suman aproximadamente 100 billones de wones e incluyen medidas anunciadas con anterioridad.
- Los acuerdos firmados con 14 clientes cubren más de la mitad de la capacidad de producción para 2027 y 2028.
- SK hynix prevé que HBM4 lidere los envíos y los ingresos en el cuarto trimestre, y que la escasez de memoria continúe hasta 2030.
- La empresa dejó de estudiar la cotización de Solidigm y prevé un fuerte aumento de la inversión en fábricas en 2027.
