Tres proveedores de memoria ocupan un lugar central en la expansión de Anthropic
Anthropic señaló a Samsung Electronics, SK hynix y Micron como proveedores críticos cuya capacidad de suministro entraña riesgos, en la documentación presentada para su oferta pública inicial en Estados Unidos. La empresa advirtió que la escasez de memoria avanzada podría limitar su capacidad para desarrollar y operar Claude. La advertencia coincide con la divulgación de siete acuerdos de infraestructura informática cuyos montos indicados suman unos 637.000 millones de dólares.
Contenido
- Tres proveedores de memoria ocupan un lugar central en la expansión de Anthropic
- Los ingresos crecen más rápido que los costos informáticos
- Qué abarcan los acuerdos por 637.000 millones de dólares
- Más opciones de chips, limitaciones de fabricación compartidas
- Taiwán sigue siendo un importante punto de exposición
- El acuerdo de Samsung con Broadcom vincula la memoria con la demanda futura
- Prever la demanda genera un segundo riesgo financiero
- Las políticas comerciales y los competidores pueden afectar el acceso
- Una advertencia sobre el hardware dentro de una declaración de riesgos más amplia
- Puntos clave
La empresa busca cotizar en bolsa con una valoración objetivo que, según informes, podría alcanzar los 2 billones de dólares. Su declaración de registro, presentada ante la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos, describe un negocio cuyo crecimiento depende de obtener enormes cantidades de chips de una cadena de suministro concentrada en unos pocos fabricantes.
Samsung, SK hynix y Micron dominan la producción de memoria de alto ancho de banda, o HBM. Esta memoria se encuentra cerca de los potentes procesadores de IA y permite transferir grandes cantidades de información con rapidez. Un acelerador puede realizar cálculos a gran velocidad, pero aun así necesita memoria para recibir los datos que esos cálculos requieren.
Anthropic advirtió que los fabricantes podrían dar prioridad a otros grandes clientes o comprometer su producción mediante acuerdos exclusivos. Aunque los proveedores amplíen sus fábricas, la demanda podría crecer más rápido que la producción. Para los usuarios de Claude y las empresas que crean servicios en torno a esta herramienta, una capacidad informática insuficiente podría afectar la rapidez con que estén disponibles nuevos modelos y productos.
Los ingresos crecen más rápido que los costos informáticos
Anthropic informó que sus costos informáticos y de infraestructura ascendieron a 8.945 millones de dólares durante el primer semestre de su ejercicio fiscal, frente a 2.334 millones en el mismo periodo del año anterior. Esto representa un aumento de alrededor del 283%, es decir, unas 3,8 veces el monto previo.
Los ingresos crecieron a un ritmo mayor: pasaron de 1.163 millones a 16.286 millones de dólares. Estas cifras representan un crecimiento de aproximadamente catorce veces. En el periodo más reciente, los costos informáticos y de infraestructura equivalieron a cerca del 55% de los ingresos, frente a alrededor del 201% un año antes.
La comparación muestra que los ingresos han aumentado más rápido que esta categoría específica de gastos. Sin embargo, Anthropic debe financiar una operación informática mucho mayor en términos absolutos: solo el incremento de estos costos fue de 6.611 millones de dólares.
El entrenamiento de nuevos modelos de IA y la respuesta a las solicitudes de los clientes consumen recursos informáticos. Anthropic debe repartir su capacidad entre el desarrollo de productos futuros y la operación de los servicios que generan ingresos en la actualidad. En su documentación, la empresa presenta el acceso al hardware como parte del desafío comercial, junto con la calidad de sus modelos.
Qué abarcan los acuerdos por 637.000 millones de dólares
Los siete principales acuerdos de infraestructura que Anthropic hizo públicos incluyen arrendamientos de equipos, servicios en la nube y acceso a capacidad informática. Sus montos indicados suman unos 637.000 millones de dólares, con distintas estructuras de pago y condiciones para cada acuerdo.
El mayor acuerdo divulgado es un arrendamiento de equipos aceleradores de IA con Broadcom por aproximadamente 161.200 millones de dólares. Los acuerdos de computación en la nube con Google suman al menos 114.500 millones de dólares; los de Amazon, al menos 110.000 millones; y los de Microsoft, al menos 44.900 millones. También forman parte del total acuerdos con SpaceXAI, Nscale y Lambda.
Estos acuerdos combinan compromisos mínimos de gasto, pagos por arrendamiento de equipos y montos que dependen del volumen efectivamente suministrado. La documentación dejó en blanco el compromiso total de gasto informático, aunque detalló los acuerdos individuales. Por tanto, la carga financiera real dependerá de las condiciones, la duración y los términos de entrega de cada contrato.
Anthropic ha utilizado tradicionalmente servicios en la nube operados por grandes empresas tecnológicas. Ahora también arrienda aceleradores por separado para instalarlos en centros de datos dedicados. Esto le da más opciones para obtener capacidad informática, pero también suma obligaciones relacionadas con equipos e infraestructura.
Más opciones de chips, limitaciones de fabricación compartidas
Anthropic utiliza unidades de procesamiento gráfico de Nvidia y AMD, los procesadores Trainium de Amazon y las unidades de procesamiento tensorial, o TPU, de Google. Todos son procesadores especializados capaces de realizar la enorme cantidad de cálculos que requiere la IA, aunque sus diseños y programas informáticos son diferentes.
Anthropic afirma que ha desarrollado tecnología para distribuir las cargas de trabajo entre distintas familias de chips y elegir la opción más eficiente para cada tarea. En su declaración de registro, la empresa describió así las ventajas de este enfoque:
«Nuestro enfoque de computación con varios tipos de chips nos da un acceso considerablemente mayor a estos componentes que depender de una sola plataforma y nos permite aprovechar de forma flexible la relación entre precio y rendimiento de cada familia y generación de chips».
El acceso a varios diseñadores de chips ofrece a Anthropic más opciones de compra. Sin embargo, la cadena de fabricación sigue concentrada en etapas anteriores. Distintos diseños de aceleradores pueden depender de los mismos productores de memoria y de las mismas fábricas avanzadas de chips.
Detalles anteriores sobre los planes de Nvidia para la fabricación de memoria personalizada ilustran esa conexión. Nvidia pidió a Samsung, SK hynix y Micron que utilizaran el proceso de fabricación de 3 nanómetros de TSMC para producir las matrices base de su memoria NVHBM prevista. Una matriz base es el chip situado debajo de la pila de memoria, encargado de las conexiones y las funciones lógicas. La propuesta vincularía a varios proveedores de memoria competidores con el mismo fabricante para un componente importante.
Taiwán sigue siendo un importante punto de exposición
Anthropic identificó a Taiwan Semiconductor Manufacturing Company, o TSMC, como otro importante riesgo de suministro, debido a la concentración de gran parte de la fabricación avanzada de chips en Taiwán. TSMC fabrica aceleradores diseñados por empresas como Nvidia, por lo que su capacidad de producción es importante incluso para las compañías de IA que compran servicios informáticos en lugar de adquirir chips directamente.
La documentación indicó que TSMC no había podido satisfacer plenamente la demanda de chips avanzados, lo que afectó la capacidad de Anthropic para recibir a tiempo los chips que necesitaba. También mencionó los terremotos, los tifones, las limitaciones de electricidad y agua, y las tensiones entre Taiwán y China como amenazas al suministro.
Según Anthropic, un conflicto militar o un bloqueo podrían interrumpir las entregas durante un periodo prolongado. Una interrupción así afectaría a más de un proveedor, porque los procesadores, la memoria y el empaquetado deben llegar juntos para que los sistemas informáticos puedan funcionar.
TSMC ha ampliado sus operaciones fuera de Taiwán. Su expansión de fábricas en el extranjero incluyó el inicio de la producción en sus primeras instalaciones de Phoenix y Kumamoto a finales de 2024, además de la construcción en Dresde y un programa de inversión de mayor alcance en Estados Unidos. La advertencia de Anthropic se refiere a la necesidad de mantener el acceso a la capacidad de fabricación avanzada que requieren sus planes informáticos.
El acuerdo de Samsung con Broadcom vincula la memoria con la demanda futura
Samsung y Broadcom firmaron en julio un memorando de entendimiento para impulsar más de 200.000 millones de dólares en cooperación en los ámbitos de la memoria y la fabricación por encargo hasta 2030. Una fundición fabrica chips diseñados por otras empresas. La cooperación prevista incluye memoria HBM para la próxima generación de aceleradores de IA de Broadcom.
El importante acuerdo de arrendamiento de equipos entre Broadcom y Anthropic crea un vínculo comercial entre la expansión de la empresa de IA y el posible negocio de memoria de Samsung. No se han confirmado ni la cantidad de HBM destinada a Anthropic ni el valor de los contratos de entrega individuales.
El acuerdo entre Samsung y Broadcom es un memorando que establece la cooperación prevista. Su escala refleja las ambiciones de las empresas, mientras que los pedidos y las entregas concretos determinarán cuánto negocio llega a las fábricas.
Los acuerdos divulgados abarcan varios años:
- Julio: Samsung y Broadcom firmaron el memorando para impulsar la cooperación en memoria y fabricación por encargo.
- Hasta 2030: El plan de cooperación entre Samsung y Broadcom apunta a más de 200.000 millones de dólares en negocios.
- Hasta 2033: Anthropic divulgó compromisos por 114.500 millones de dólares vinculados a las TPU de Google.
- Hasta 2036: Anthropic divulgó compromisos por 110.000 millones de dólares vinculados a los procesadores Trainium de Amazon.
Anthropic también señaló que podría comprar chips de AMD por más de 20.000 millones de dólares. Sus acuerdos con SpaceXAI, Nscale y Lambda ofrecen vías adicionales para obtener capacidad informática de Nvidia y amplían el conjunto de empresas que participan en sus planes de infraestructura.
Prever la demanda genera un segundo riesgo financiero
Anthropic afirmó que ya ha subestimado sus necesidades informáticas, lo que afectó sus planes de desarrollo y despliegue de productos. Es difícil hacer previsiones porque la empresa debe anticipar tanto la capacidad informática que requerirán los modelos futuros como el grado de uso que les darán los clientes.
La escasez puede obligar a una empresa a racionar la capacidad entre la investigación y los servicios para clientes. Comprar demasiado puede dejar equipos costosos o capacidad contratada sin utilizar. Los acuerdos que se prolongan hasta la próxima década exigen tomar decisiones mucho antes de conocer la demanda futura.
Anthropic describió en su documentación el riesgo para su competitividad:
«Si no conseguimos suficiente capacidad informática, o no logramos distribuir eficazmente la capacidad limitada de la que disponemos entre nuestras cargas de trabajo para desarrollar y desplegar modelos con capacidades al menos comparables a las de nuestros competidores, corremos el riesgo de quedarnos rezagados en la frontera tecnológica».
La frontera tecnológica se refiere a las mejores capacidades disponibles actualmente en el sector. Para mantenerse cerca de ese nivel, Anthropic necesita suficiente capacidad informática y debe decidir qué proyectos tendrán acceso a ella. La documentación vincula directamente esas decisiones operativas con su capacidad para competir.
Las políticas comerciales y los competidores pueden afectar el acceso
Anthropic advirtió que gran parte de su hardware se fabrica fuera de Estados Unidos, lo que la expone a aranceles, restricciones a las importaciones y disputas comerciales. Estas medidas pueden aumentar los costos o modificar los lugares a los que se pueden enviar y en los que se pueden utilizar los equipos.
Los controles estadounidenses a la exportación de chips avanzados y equipos de fabricación a China y otros destinos generan otra fuente de incertidumbre. Anthropic afirmó que el endurecimiento de las restricciones o los cambios en las políticas podrían afectar la disponibilidad y el precio de los recursos informáticos.
También importan las decisiones de inversión de sus competidores. Otras empresas de IA pueden diseñar chips, operar centros de datos o negociar acuerdos exclusivos de hardware, asegurándose capacidad en condiciones que a otros les resulte más difícil igualar. A este proceso se lo suele llamar integración vertical: una empresa asume la responsabilidad de más etapas de producción y prestación de su servicio.
Las relaciones de Anthropic ya conectan la inversión con el suministro de hardware. Nvidia, AMD, Amazon y Google tienen participaciones en la empresa o cuentan con opciones para adquirirlas. Estos vínculos sitúan sus compras de capacidad informática dentro de una red más amplia de intereses financieros y estratégicos.
Una advertencia sobre el hardware dentro de una declaración de riesgos más amplia
La declaración de registro de Anthropic también abordó el uso indebido de la IA para ciberataques, armas biológicas y vigilancia gubernamental. La empresa advirtió sobre la pérdida de control de modelos avanzados y sobre sistemas que podrían plantear riesgos catastróficos.
Por separado, la empresa mencionó la designación de Anthropic por parte del Gobierno de Trump como riesgo para la cadena de suministro, como ejemplo de una medida gubernamental que afecta su negocio. Esa designación se refiere a Anthropic; el apartado sobre la compra de chips se centra en su acceso a los equipos necesarios para entrenar y operar modelos.
La información divulgada sobre los planes de oferta pública inicial no especificó una fecha para la cotización. La valoración objetivo de hasta 2 billones de dólares, según los informes, pone el rápido crecimiento de los ingresos de la empresa junto a importantes obligaciones de infraestructura y una fuerte dependencia de un pequeño número de fabricantes.
El principal desafío operativo de Anthropic es concreto: debe obtener suficientes procesadores, memoria y capacidad en centros de datos, a un costo manejable y según calendarios viables, para seguir desarrollando Claude mientras atiende a una base de clientes cada vez mayor. Su estrategia de compra distribuye los pedidos entre varias plataformas, pero la información sobre los riesgos muestra hasta qué punto estas siguen conectadas por la fabricación.
Puntos clave
- Anthropic señaló a Samsung, SK hynix y Micron como proveedores clave de memoria, cuya capacidad y decisiones de asignación podrían limitar su crecimiento.
- Siete importantes acuerdos de infraestructura tienen montos indicados que suman unos 637.000 millones de dólares e incluyen arrendamientos, compromisos de gasto y montos que dependen de los volúmenes de entrega.
- Los costos informáticos y de infraestructura del primer semestre aumentaron un 283%, hasta 8.945 millones de dólares, mientras que los ingresos alcanzaron los 16.286 millones.
- La empresa utiliza chips de Nvidia, AMD, Amazon y Google, pero sigue expuesta a limitaciones compartidas de memoria y fabricación.
- La concentración de la producción de TSMC en Taiwán expone el suministro a desastres naturales, problemas de infraestructura y alteraciones geopolíticas.
- Samsung y Broadcom planean cooperar por más de 200.000 millones de dólares hasta 2030; no se han confirmado entregas concretas de HBM para Anthropic.
- Los compromisos informáticos divulgados por Anthropic se extienden hasta 2033 para las TPU de Google y hasta 2036 para Trainium de Amazon.
