El pronóstico de crecimiento pone el foco en los ingresos de los hogares
Malasia espera que el crecimiento económico supere el 5% en 2026 por tercer año consecutivo, con un aumento de la producción del 5,5% en los primeros nueve meses y con el Gobierno preparando un mayor gasto, medidas salariales y ayudas focalizadas en el presupuesto de 2027.
Contenido
- El pronóstico de crecimiento pone el foco en los ingresos de los hogares
- El crecimiento se modera en el tercer trimestre, mientras se fortalece la tendencia general
- Los servicios y las fábricas son el principal apoyo
- La minería retrocede y la agricultura se recupera
- De la producción económica a mejores salarios
- Las ayudas en efectivo y básicas llegan a millones de personas
- Aumenta el gasto mientras baja la meta de déficit
- El calendario de los proyectos determina las asignaciones de desarrollo
- Las fechas detrás del pronóstico
- Puntos clave
El ministro de Finanzas II, Datuk Seri Amir Hamzah Azizan, dijo que el Gobierno tenía cada vez más confianza en que se superaría el 5%, después de haber previsto anteriormente un crecimiento de entre el 4,8% y el 5,3%. La estimación preliminar del tercer trimestre fue del 5,3%, mientras que la publicación de las cifras detalladas estaba prevista para el 18 de noviembre de 2026, a cargo del Departamento de Estadística de Malasia (DOSM).
La economía creció más en los primeros nueve meses que en el mismo período de 2025, cuando el crecimiento fue del 4,8%. La mejora de 0,7 puntos porcentuales da al Gobierno una posición inicial más sólida para el último trimestre, aunque el resultado anual aún depende de la actividad durante esos tres meses restantes.
Amir Hamzah citó un crecimiento anual del 5,1% en 2024 y del 5,2% en 2025. La tabla estadística de julio del DOSM sitúa la cifra de 2024 en el 5,2%, en lugar del 5,1% mencionado por el ministro; ambas cifras indican que la expansión de ese año superó el umbral en el que se basa su pronóstico.
Para los hogares, la cuestión inmediata es cómo se traduce una mayor producción nacional en salarios, empleo y ayuda para los gastos cotidianos. Amir Hamzah vinculó las perspectivas de crecimiento con los esfuerzos del marco económico Madani para crear mejores oportunidades laborales y distribuir más ampliamente los beneficios.
Al intervenir en el Dewan Rakyat el 29 de octubre, el ministro expuso la previsión revisada del Gobierno:
El Gobierno confía ahora en que el crecimiento de este año superará el 5%.
El crecimiento se modera en el tercer trimestre, mientras se fortalece la tendencia general
La estimación preliminar del DOSM situó el crecimiento del tercer trimestre en el 5,3%, frente al 6,0% del trimestre anterior. Esas tasas miden la variación respecto del mismo trimestre del año anterior. Malasia seguía produciendo más bienes y servicios que un año antes, pero el ritmo de expansión se había moderado.
La cifra del segundo trimestre también muestra cómo cambian las estimaciones a medida que se dispone de más información. El informe del PIB de julio del DOSM, publicado el 17 de julio, estimó inicialmente un crecimiento del 5,8%. El anuncio posterior del tercer trimestre utilizó el 6,0% como cifra de comparación para ese trimestre anterior.
En su informe de julio, el DOSM explica que las estimaciones preliminares se basan en la información disponible durante su preparación, mientras que la publicación preliminar posterior ofrece una evaluación más detallada. Su propia tabla comparativa muestra que el crecimiento del primer trimestre de 2026 pasó de una estimación preliminar del 5,3% a una cifra preliminar del 5,4%.
El informe de julio estimó un crecimiento del 5,6% en el primer semestre de 2026, frente al 4,5% del año anterior, una mejora de 1,1 puntos porcentuales. La cifra posterior del 5,5% para los primeros nueve meses coincide así con una actividad más sólida que en 2025, aunque el ritmo se moderó en el tercer trimestre.
Los servicios y las fábricas son el principal apoyo
Los servicios siguieron siendo el principal motor del crecimiento del tercer trimestre, con una expansión del 5,4%. El comercio mayorista y minorista, la información y las comunicaciones, y las finanzas y los seguros contribuyeron al aumento. Estas actividades conectan las cifras de crecimiento nacional con las tiendas, los servicios de comunicaciones y las transacciones financieras que utilizan las empresas y los hogares.
La manufactura creció un 7,5%, impulsada por las industrias que producen bienes para la exportación. El DOSM señaló como fuentes de fortaleza los productos eléctricos, electrónicos y ópticos, así como los productos derivados del petróleo, químicos, de caucho y de plástico.
El tamaño de estos sectores ayuda a explicar su importancia. La tabla de julio del DOSM situó los servicios en el 59,5% del PIB de 2025 y la manufactura en el 23,0%. En conjunto, representaban el 82,5% de la economía, según las proporciones indicadas en esa tabla.
La manufactura ya se había fortalecido en la evaluación de julio, que estimó un crecimiento del 7,5% en el segundo trimestre, frente al 5,9% del primero. El anuncio posterior del tercer trimestre utilizó una cifra revisada del 7,3% para la manufactura en el segundo trimestre, seguida del 7,5% en el tercero.
Los servicios siguieron una trayectoria más moderada. El aumento del 5,4% en el tercer trimestre se comparó con un 5,9% revisado en el segundo; la estimación preliminar de julio para ese período anterior había sido del 5,4%. En conjunto, las cifras muestran una expansión continua en los dos sectores más grandes, con un mayor ritmo en las fábricas y una desaceleración de los servicios.
La minería retrocede y la agricultura se recupera
La minería y las canteras se contrajeron un 4,9% en el tercer trimestre debido al descenso de la actividad de extracción de petróleo crudo y condensado. El condensado es un hidrocarburo líquido ligero que se obtiene durante la producción de petróleo y gas.
La caída se produjo después de que la minería creciera un 9,2% en el segundo trimestre, según la comparación posterior. La estimación preliminar de julio del DOSM había situado ese aumento anterior en el 10,2%, impulsado por el gas natural. Así, la minería pasó de un fuerte repunte a una contracción durante el año.
La agricultura siguió la trayectoria opuesta. La producción aumentó un 1,3% en el tercer trimestre, tras contraerse un 3,7% en el segundo, con el aceite de palma y la ganadería como impulsores de la recuperación. El informe de julio había registrado descensos en la mayoría de los subsectores agrícolas durante el segundo trimestre.
La construcción siguió creciendo: avanzó un 6,0% en el tercer trimestre, frente al 6,5% revisado del segundo. La estimación anterior de julio había situado el crecimiento de la construcción en el segundo trimestre en el 6,6%. El sector recibió el impulso de edificios destinados a usos distintos de la vivienda, en particular centros de datos, y de actividades de construcción especializadas.
Estos movimientos explican por qué la cifra nacional puede mantenerse relativamente estable mientras las distintas industrias atraviesan situaciones muy diferentes. En el tercer trimestre crecieron los servicios, la manufactura, la construcción y la agricultura, mientras que la minería redujo el ritmo conjunto.
De la producción económica a mejores salarios
Amir Hamzah describió el marco Madani como un esfuerzo para elevar el techo económico de Malasia, es decir, su capacidad para generar actividad empresarial y mejores empleos. También dijo que el crecimiento debería dar al Gobierno más margen para reforzar el suelo económico, es decir, el apoyo y los ingresos disponibles para las personas con menores recursos.
El presupuesto de 2027 sitúa las medidas de ingresos en el centro de ese enfoque. El ministro mencionó un aumento del salario mínimo y los incentivos o medidas para alentar a las empresas de inversión vinculadas al Gobierno y a las empresas vinculadas al Gobierno a ofrecer salarios más justos.
Las empresas de inversión vinculadas al Gobierno gestionan inversiones asociadas al Estado, mientras que las empresas vinculadas al Gobierno son compañías en las que el Gobierno tiene una participación. Sus decisiones salariales constituyen un canal directo por el que las políticas públicas pueden influir en los trabajadores.
Amir Hamzah explicó el propósito de estas medidas al hablar de cómo el crecimiento debería beneficiar a los trabajadores:
«Podemos ver que muchas de las iniciativas que hemos emprendido, incluida la política de salario mínimo y los esfuerzos relacionados con las empresas de inversión vinculadas al Gobierno y las empresas vinculadas al Gobierno para elevar los salarios a niveles adecuados, tienen como objetivo garantizar que los beneficios del crecimiento económico también lleguen a la población», dijo.
Las declaraciones del ministro no especificaron un nuevo monto del salario mínimo ni una fecha de aplicación de las medidas salariales. Esos detalles determinarán el monto y el momento de cualquier ingreso adicional para los trabajadores afectados.
Las ayudas en efectivo y básicas llegan a millones de personas
El Gobierno también está reforzando Sumbangan Tunai Rahmah (STR), o Ayuda en Efectivo Rahmah, y Sumbangan Asas Rahmah (SARA), o Ayuda Básica Rahmah. Amir Hamzah dijo que se necesitaban ayudas focalizadas porque algunos ciudadanos no se beneficiarían directamente de la expansión económica.
Hasta el 22 de octubre, se habían desembolsado cerca de 12.000 millones de RM a través de las ayudas STR y SARA. El ministro dijo al Parlamento que se habían distribuido 3.600 millones de RM en tres fases de pagos de STR.
Casi nueve millones de beneficiarios habían utilizado la ayuda SARA, lo que generó transacciones por 6.100 millones de RM y una tasa de utilización declarada del 99,7%. Más de 20 millones de beneficiarios habían utilizado la ayuda SARA Untuk Semua, con transacciones por 1.900 millones de RM y una tasa de utilización del 92%.
Esas tasas de utilización muestran qué proporción de las respectivas ayudas se había usado según los indicadores del programa citados por el ministro. Las cifras de beneficiarios corresponden a distintos programas, por lo que sumarlas podría contar a algunas personas más de una vez.
Amir Hamzah también dijo que se estaban intensificando los esfuerzos de Payung Rahmah para hacer frente al costo de vida. Las medidas salariales y las ayudas atienden necesidades distintas: mejores salarios respaldan los ingresos laborales, mientras que los beneficios focalizados ayudan a los hogares que reúnen los requisitos a cubrir sus gastos, incluidos aquellos que no reciben un beneficio directo de la expansión de las industrias.
Aumenta el gasto mientras baja la meta de déficit
Se prevé que el gasto federal aumente a 459.800 millones de RM en 2027, frente a los 444.100 millones de RM revisados de 2026. El aumento de 15.700 millones de RM equivale a alrededor del 3,5%, según el cálculo basado en las cifras que Amir Hamzah presentó al Parlamento.
El ministro detalló 376.000 millones de RM para gastos de funcionamiento y 83.000 millones de RM para gastos de desarrollo. Los gastos de funcionamiento cubren las actividades recurrentes del Gobierno, mientras que el gasto de desarrollo financia proyectos e inversiones. Los componentes indicados suman 459.000 millones de RM, lo que deja una diferencia de 800 millones de RM respecto del gasto total señalado; las cifras no fueron acompañadas de una explicación.
Aun así, el Gobierno se propone reducir el déficit fiscal al 3,3% del PIB en 2027, frente a una estimación del 3,6% en 2026. Hay déficit cuando el gasto del Gobierno supera sus ingresos. En relación con el PIB, la meta reduciría la brecha anual en 0,3 puntos porcentuales.
Amir Hamzah reconoció que los déficits continuados implican que la deuda pública seguirá aumentando. Dijo al Parlamento:
Mientras el país registre un déficit, la deuda seguirá aumentando.
El ministro dijo que la financiación debería destinarse a necesidades productivas. También explicó que la emisión total de sukuk incluye tanto la sustitución de obligaciones que están por vencerse como la obtención de nueva financiación. Los sukuk son instrumentos de financiación islámica, y la refinanciación sustituye una obligación existente por otra nueva.
El calendario de los proyectos determina las asignaciones de desarrollo
El 13.º Plan de Malasia fija un límite de 430.000 millones de RM para el gasto de desarrollo en cinco años. Si esa cantidad se distribuyera por igual, corresponderían 86.000 millones de RM al año, frente a los 83.000 millones de RM asignados al desarrollo en 2027, según lo citado.
Amir Hamzah dijo que los presupuestos anuales se ajustan al avance, la preparación y las necesidades de pago de cada proyecto. Algunos proyectos requieren pagos mayores durante la construcción, mientras que otros necesitan menos dinero antes de que las obras estén listas para comenzar.
El ministro también detalló la asignación federal de 18.700 millones de RM para Sabah: 8.900 millones de RM en gastos de funcionamiento, 7.000 millones de RM para desarrollo y 2.800 millones de RM en subvenciones al Gobierno estatal. Estos tres componentes suman el total indicado.
Seguían las negociaciones sobre la subvención especial de Sabah prevista en la Constitución Federal. Amir Hamzah dijo que el Gobierno trabajaba para establecer un método de cálculo justo y sostenible. Para Sabah, la fórmula aún sin resolver se suma al gasto y las subvenciones ya especificados en la asignación federal.
Las fechas detrás del pronóstico
Las perspectivas de crecimiento de Malasia se definieron a través de sucesivos informes estadísticos y actualizaciones parlamentarias. Las fechas clave muestran cómo se relacionan las primeras estimaciones con la próxima evaluación prevista:
- 17 de julio de 2026: el DOSM publicó una estimación preliminar del 5,8% para el segundo trimestre y un crecimiento del 5,6% en el primer semestre.
- 14 de agosto de 2026: el informe de julio programó para esta fecha la publicación más detallada del PIB del segundo trimestre.
- 16 de octubre de 2026: el DOSM anunció un crecimiento preliminar del 5,3% en el tercer trimestre y un crecimiento del 5,5% en los primeros nueve meses.
- 22 de octubre de 2026: la actualización del Gobierno sobre las ayudas registró cerca de 12.000 millones de RM desembolsados a través de STR y SARA.
- 29 de octubre de 2026: Amir Hamzah dijo al Dewan Rakyat que el Gobierno esperaba un crecimiento anual superior al 5%.
- 18 de noviembre de 2026: estaba prevista la publicación por el DOSM de las cifras preliminares detalladas del PIB del tercer trimestre.
Amir Hamzah también habló de las perspectivas durante Finance Run 2026, en Putrajaya. Más de 2.000 personas asistieron al evento del Ministerio de Finanzas, celebrado en el marco del Día Nacional del Deporte y organizado ese año por el Departamento de Valoración y Servicios Inmobiliarios (JPPH).
La neblina obligó a los organizadores a aplazar la carrera dos semanas. El ministro dijo que el programa anual promovía la recreación y fortalecía las relaciones entre el personal del ministerio y de sus organismos, que se turnan para organizar las actividades deportivas.
Puntos clave
- Malasia prevé un crecimiento del PIB superior al 5% en 2026, tras dos años por encima de ese nivel.
- El crecimiento alcanzó el 5,5% en los primeros nueve meses, frente al 4,8% del mismo período de 2025.
- El crecimiento del tercer trimestre se estimó en el 5,3%, por debajo del 6,0% del trimestre anterior.
- Los servicios y la manufactura impulsaron la expansión, mientras que la minería se contrajo un 4,9%.
- El presupuesto de 2027 se centra en los salarios, las ayudas focalizadas y un gasto federal previsto de 459.800 millones de RM.
- El Gobierno se propone reducir el déficit fiscal al 3,3% del PIB en 2027, frente al 3,6% de 2026.
- Las cifras preliminares detalladas del PIB del tercer trimestre estaban previstas para el 18 de noviembre de 2026.
