Gelephu recibe aprobación real para crear un banco central con autorización para mantener criptomonedas

Un nuevo banco central para la región especial de Bután

Gelephu Mindfulness City anunció el 2 de noviembre de 2026 que recibió la aprobación real para convertir su organismo regulador financiero en un banco central autónomo, autorizado a invertir en criptomonedas junto con activos de reserva tradicionales. La decisión dota a la región administrativa especial del sur de Bután de una institución financiera con atribuciones más amplias, mientras desarrolla planes respaldados por una promesa de hasta 10.000 bitcoins.

El rey Jigme Khesar Namgyel Wangchuck firmó el decreto que otorga competencias de banca central a la Oficina de Servicios Financieros de Gelephu, que se convertirá en el Banco Central de Gelephu. Entre sus responsabilidades estarán la política monetaria, la gestión de las reservas de divisas, la estabilidad financiera y la supervisión de las instituciones financieras que operan en Gelephu Mindfulness City, conocida como GMC.

La autorización para invertir en criptomonedas es un permiso, no una orden de compra. El decreto no establece una asignación fija ni exige comprar bitcoins u otros tokens. Las decisiones prácticas sobre cuánta criptomoneda mantener, cómo protegerla y cuándo podría utilizarse dependerán de las políticas de reservas del banco.

Los planes de GMC ya van más allá de la tenencia de activos digitales. Bután ha vinculado los bitcoins generados con sus recursos hidroeléctricos al desarrollo de la ciudad, mientras que GMC ha designado a un gestor de inversiones externo y ha otorgado licencias a empresas que ofrecen servicios de negociación y custodia de criptomonedas. El banco central incorpora esas actividades a un marco más amplio que también abarca las finanzas tradicionales.

¿Qué competencias tendrá el banco?

El Banco Central de Gelephu combinará las tareas de supervisión que ya realiza el organismo regulador con funciones que normalmente corresponden a un banco central. Además de gestionar las reservas y la política monetaria, supervisará los sistemas de pago y liquidación, proporcionará apoyo de liquidez cuando sea necesario y contribuirá al desarrollo de los mercados monetarios y de capitales.

Los sistemas de pago y liquidación son los mecanismos que permiten transferir dinero entre personas e instituciones y completar transacciones. El apoyo de liquidez consiste en poner fondos a disposición de una institución cuando necesita dinero para cumplir obligaciones inmediatas. Los mercados monetarios y de capitales permiten a instituciones, empresas y gobiernos obtener financiación a distintos plazos.

Estas responsabilidades hacen que el cambio sea más amplio que una decisión de invertir en criptomonedas. Un organismo regulador financiero se ocupa principalmente de establecer y hacer cumplir las normas para las empresas. Un banco central también asume la responsabilidad de algunos componentes del sistema financiero de los que dependen esas empresas, como la circulación del dinero y la disponibilidad de fondos.

La gestión de las reservas exigirá especial cuidado, porque entre las inversiones permitidas al banco hay activos con características muy distintas. Las reservas son activos que se mantienen para respaldar las responsabilidades financieras de una institución. Para un banco central, poder acceder a los fondos cuando los necesita es tan importante como la posibilidad de obtener rentabilidad.

¿Qué lugar ocupa Gelephu dentro de Bután?

GMC abarca más de 4.046 kilómetros cuadrados en el sur de Bután y limita con el estado indio de Assam. Creada mediante una Carta Real en febrero de 2024, opera bajo un marco descrito como «Un país, dos sistemas», con autonomía ejecutiva y legislativa y un poder judicial independiente del Gobierno nacional de Bután.

El mandato del nuevo banco corresponde a esa región especial. El banco central nacional de Bután, la Autoridad Monetaria Real, sigue siendo una institución independiente. Mantener clara la diferencia entre ambas instituciones es esencial para entender qué autoridad recibió las nuevas competencias y dónde se aplican.

Las finanzas y los activos digitales figuran entre las industrias prioritarias de GMC. Su organismo regulador ya supervisa los servicios financieros tradicionales y las empresas de activos virtuales, por lo que la transición al banco central se basa en un sistema de licencias existente, en lugar de partir de un sector financiero vacío.

Para las empresas que consideran operar en Gelephu, el cambio incorpora una institución responsable de la estabilidad financiera y la infraestructura de los mercados, además de la supervisión empresarial. Para los residentes de Bután, los planes de desarrollo vinculan la actividad financiera con los empleos, la capacitación y la inversión previstos para la ciudad.

Cómo se desarrollaron los planes de reservas

El interés de GMC en las reservas de criptomonedas comenzó antes del decreto real. En enero de 2025, identificó el bitcoin, el ether y BNB como activos que pretendía reconocer como reservas estratégicas. Sus criterios de selección favorecían activos con un alto valor de mercado, suficiente liquidez de negociación y redes de cadena de bloques consolidadas y seguras.

La liquidez describe la facilidad con que un activo puede comprarse o venderse sin provocar un cambio importante en su precio. GMC también favorecía las cadenas de bloques que permiten supervisar las transacciones. Una cadena de bloques es un registro digital compartido de transacciones; supervisarlo puede ayudar a las instituciones a rastrear los movimientos relacionados con sus activos.

Los principales pasos muestran cómo han avanzado la estrategia de reservas, la financiación del desarrollo y los cambios institucionales:

• Febrero de 2024: GMC se creó mediante una Carta Real.
• Enero de 2025: GMC incluyó el bitcoin, el ether y BNB en sus planes de reservas estratégicas.
• Diciembre de 2025: Bután anunció una promesa para el desarrollo de Bitcoin, por la que comprometió hasta 10.000 BTC para apoyar el desarrollo de GMC.
• Julio: GMC designó al gestor canadiense de activos digitales 3iQ para administrar un mandato respaldado por una parte de su reserva de bitcoins.
• 6 de agosto: 3iQ publicó una entrevista en la que describió los objetivos del mandato.
• 2 de noviembre de 2026: GMC anunció la aprobación real para la transición al banco central.

Los criterios de reservas de enero y el decreto de noviembre se refieren a decisiones distintas. La política anterior identificó los tipos de activos que GMC quería reconocer. El decreto autoriza al nuevo banco central a incluir activos digitales en su cartera de reservas, además de asumir sus otras responsabilidades de banca central.

Qué implica la promesa de 10.000 bitcoins

La promesa de Bután para el desarrollo de Bitcoin comprometió hasta 10.000 BTC para apoyar a GMC a largo plazo. La iniciativa vincula las operaciones de minería del país, alimentadas con energía hidroeléctrica, con el objetivo de crear empleos, desarrollar capacidades técnicas y generar actividad económica.

GMC describe su reserva de bitcoins como el resultado de convertir el excedente de energía hidroeléctrica en activos digitales. La minería de bitcoin utiliza equipos informáticos y electricidad para contribuir al funcionamiento de la red; a cambio, los mineros reciben bitcoins. En el caso de Bután, la fuente de electricidad declarada es la energía hidroeléctrica.

El origen de esos activos da al programa de desarrollo un punto de partida distinto del de las carteras gubernamentales de criptomonedas acumuladas mediante incautaciones relacionadas con delitos. El enfoque de Bután vincula un recurso energético con un activo financiero que puede mantenerse o utilizarse para impulsar el desarrollo.

La promesa contemplaba la posibilidad de usar los bitcoins como garantía, aplicar estrategias de inversión que busquen rendimientos mientras gestionan el riesgo y establecer mecanismos para mantenerlos a largo plazo. Usar un activo como garantía significa comprometerlo como respaldo de un préstamo. Esto puede facilitar el acceso a financiación sin perder la propiedad del activo, aunque una caída de su precio puede llevar a exigir más garantías o el reembolso del préstamo.

La preservación del capital, la supervisión y la transparencia se identificaron como principios rectores. Estas prioridades son importantes porque el programa busca utilizar bitcoins en beneficio público y, al mismo tiempo, proteger el valor disponible para el desarrollo futuro. Pedir préstamos respaldados por bitcoins, obtener rendimientos de ellos o simplemente mantenerlos genera distintos riesgos y distintos niveles de acceso a los fondos.

Qué se espera de 3iQ

En julio, GMC designó a 3iQ para administrar un mandato específico respaldado por una parte no revelada de su reserva de bitcoins. El acuerdo también comprometió al gestor canadiense de activos digitales a establecer una presencia permanente en Gelephu, invertir en el talento de Bután y transferir conocimientos sobre gestión de inversiones.

Matteo Dante Perruccio, director de estrategia de 3iQ, describió la responsabilidad de la empresa en una entrevista publicada por 3iQ el 6 de agosto. Además de proteger los activos, dijo que el mandato buscaba ayudar a:

«acumular más bitcoins para destinarlos al proyecto y al desarrollo de GMC».

Por tanto, el nombramiento combina la gestión de activos con un programa previsto de desarrollo de capacidades locales. Su aporte al desarrollo dependerá en parte de cómo se gestione la reserva y en parte de que los profesionales de Bután adquieran experiencia que pueda respaldar las operaciones financieras en Gelephu.

3iQ está bajo el control de Coincheck Group, que cotiza en Nasdaq y completó en febrero la adquisición de una participación beneficiaria del 99,8% en la empresa. Esta relación corporativa sitúa el mandato de GMC dentro de una compañía internacional de activos digitales de mayor tamaño.

El acuerdo sobre la reserva y la autoridad del banco central para gestionar reservas tienen objetivos relacionados, pero responsabilidades diferentes. Administrar un mandato de inversión supone perseguir los objetivos acordados para determinados activos. La gestión de reservas de un banco central también debe tener en cuenta sus obligaciones en materia de estabilidad financiera, liquidez y funcionamiento del sistema financiero.

¿Qué empresas ya están reguladas?

Las directrices de la Oficina de Servicios Financieros de Gelephu (GFSO) someten los servicios financieros tradicionales y las actividades con activos virtuales a la Ley de Servicios Financieros de 2025 y a los reglamentos complementarios. Las empresas que realicen actividades reguladas deben obtener una licencia de servicios financieros antes de comenzar a operar en GMC.

El directorio público del organismo regulador incluye permisos de custodia para Matrix Gelephu, DK y Ceffu Digital. La custodia consiste en proteger activos en nombre de los clientes. En el caso de las criptomonedas, incluye resguardar las credenciales digitales necesarias para acceder a los activos y transferirlos, por lo que la seguridad operativa es un aspecto fundamental del servicio.

BTSE Exchange está autorizada para operar una plataforma de negociación multilateral y prestar servicios de custodia. Una plataforma de negociación multilateral reúne intereses de compra y venta de varios participantes conforme a un conjunto de reglas de negociación.

La combinación de permisos de negociación y custodia proporciona a GMC una base regulada para las actividades con activos digitales. La Ley de Servicios Financieros establece un marco jurídico común para las finanzas tradicionales y los activos virtuales, mientras que los permisos individuales definen qué puede hacer cada empresa.

Por qué la transición requiere personal especializado

GMC está contratando a más de 50 profesionales de Bután y de otros países para la transición al banco central. Los puestos abarcan la supervisión de activos virtuales, la lucha contra el blanqueo de capitales, las operaciones bancarias, la tecnología, la política regulatoria y la macroeconomía.

La variedad de puestos refleja las responsabilidades combinadas del banco. El personal que supervise empresas de criptomonedas deberá entender la custodia y las transacciones digitales. Quienes trabajen en banca y pagos tendrán que garantizar la fiabilidad operativa. Los macroeconomistas examinan las condiciones generales de la economía que influyen en la política monetaria y la estabilidad financiera.

La lucha contra el blanqueo de capitales se centra en detectar y prevenir los intentos de trasladar o encubrir ingresos procedentes de delitos. Esta responsabilidad se suma a la capacidad técnica de supervisar las transacciones en cadenas de bloques y a la autoridad legal para supervisar empresas con licencia.

Para los candidatos de Bután, la contratación y los compromisos de capacitación incluidos en el acuerdo con 3iQ ofrecen dos vías para incorporarse al sector financiero previsto para la ciudad. El banco central necesita competencias de supervisión en el sector público, mientras que el mandato de inversión busca desarrollar experiencia en gestión de activos.

¿Qué decisiones siguen pendientes?

El decreto establece una vía para que GMC introduzca su propia moneda, incluida una versión digital, con el consentimiento del rey. Una moneda emitida por la región tendría una función distinta de la del bitcoin mantenido como inversión: la primera sería dinero emitido por una autoridad pública, mientras que el segundo seguiría siendo un activo de una cartera.

GMC no ha presentado públicamente un calendario para la transición al banco central ni los mecanismos de coordinación con la Autoridad Monetaria Real. Tampoco ha divulgado qué proporción de las reservas del nuevo banco se destinaría a criptomonedas, qué cantidad de bitcoins se asignó a 3iQ ni cuándo se introduciría una moneda.

Los próximos pasos prácticos se refieren a las políticas de reservas, la custodia, la liquidez y la rendición de cuentas. Esas decisiones determinarán cómo protegerá el banco los activos, atenderá las necesidades de fondos y explicará la gestión de los recursos públicos. También definirán cómo vinculará GMC sus planes actuales relacionados con el bitcoin con las responsabilidades más amplias establecidas por el decreto.

Puntos clave

• GMC anunció el 2 de noviembre de 2026 que recibió la aprobación real para transformar su organismo regulador financiero en el Banco Central de Gelephu, autónomo.
• El banco podrá invertir en criptomonedas junto con las reservas tradicionales, sin obligación de comprar bitcoins ni una asignación fija.
• Sus competencias incluyen la política monetaria, la supervisión financiera, la gestión de reservas, los pagos y el apoyo de liquidez.
• Bután ya había prometido hasta 10.000 BTC para apoyar el desarrollo de GMC, vinculando la iniciativa con la minería alimentada por energía hidroeléctrica.
• 3iQ administra un mandato respaldado por parte de la reserva de bitcoins de GMC y se ha comprometido a ofrecer capacitación local y conocimientos especializados en inversión.
• Se está contratando a más de 50 profesionales, y cualquier futura moneda de GMC requerirá el consentimiento del rey.