Una pequeña revisión no cambia la marcada desaceleración
La economía filipina creció un 2,4% en el segundo trimestre de 2026, informó el viernes 6 de noviembre la Autoridad de Estadística de Filipinas (PSA, por sus siglas en inglés), que elevó su estimación anterior del 2,3%. La revisión mejoró ligeramente el panorama de abril a junio, pero dejó el crecimiento muy por debajo del registrado un año antes y de la meta del Gobierno para el año.
Contenido
- Una pequeña revisión no cambia la marcada desaceleración
- Qué significa la tasa de crecimiento revisada
- Tres sectores impulsaron el ajuste
- La meta anual exige un segundo semestre más sólido
- El ingreso nacional muestra otro comportamiento
- Por qué la PSA revisó sus estimaciones
- El 9 de noviembre se conocerá el próximo dato de crecimiento
- Puntos clave
El crecimiento se desaceleró frente al 2,8% del primer trimestre y al 5,5% del segundo trimestre de 2025. La tasa revisada del segundo trimestre siguió siendo la más baja desde que la economía se contrajo un 3,8% en el primer trimestre de 2021, durante la pandemia de coronavirus. Si se excluyen los años de la pandemia, fue la más lenta desde la expansión del 1,8% registrada en el cuarto trimestre de 2009.
La economía se expandió un 2,6% en el primer semestre de 2026, por debajo de la meta de crecimiento anual del Gobierno, situada entre el 3,5% y el 4,5%. El próximo dato importante se publicará el lunes 9 de noviembre, cuando está previsto que la PSA divulgue las cifras del tercer trimestre, de julio a septiembre.
El ajuste al alza se debió principalmente a estimaciones más sólidas del comercio mayorista y minorista, la agricultura, el transporte y el almacenamiento. Esos cambios elevaron en 0,1 puntos porcentuales la cifra de crecimiento nacional. Sin embargo, contribuyeron poco a reducir la brecha entre el ritmo actual de la economía y el registrado un año antes.
Qué significa la tasa de crecimiento revisada
El producto interno bruto, o PIB, mide el valor de los bienes y servicios producidos dentro de las fronteras de un país. Reúne la actividad de distintos sectores de la economía, desde la agricultura y la producción industrial hasta los comercios, las empresas de transporte y otros servicios.
La cifra revisada significa que la producción económica de Filipinas entre abril y junio fue un 2,4% mayor que en el mismo período de 2025. La comparación con el crecimiento del 2,8% del primer trimestre muestra que el ritmo de expansión anual se desaceleró a medida que avanzó el año.
La diferencia entre el 2,3% y el 2,4% es de 0,1 puntos porcentuales. En comparación, la caída de la tasa de crecimiento del 5,5% en el segundo trimestre de 2025 al 2,4% en 2026 fue de 3,1 puntos porcentuales. Por tanto, la desaceleración respecto de un año antes fue mucho mayor que el último ajuste estadístico.
Tres sectores impulsaron el ajuste
El comercio mayorista y minorista, que incluye la reparación de vehículos automotores y motocicletas, creció un 4,7% según la cifra revisada, frente a la estimación preliminar del 4,6%. Esta categoría abarca las empresas que distribuyen y venden bienes, así como las actividades de reparación de vehículos incluidas en su denominación oficial.
La agricultura, la silvicultura y la pesca crecieron un 2,9%, frente a la estimación anterior del 2,7%. El crecimiento del transporte y el almacenamiento se revisó al alza, del 3,8% al 4,1%, el mayor ajuste en puntos porcentuales entre los tres sectores señalados por la PSA.
- Comercio mayorista y minorista: revisión al alza de 0,1 puntos porcentuales, hasta el 4,7%.
- Agricultura, silvicultura y pesca: revisión al alza de 0,2 puntos porcentuales, hasta el 2,9%.
- Transporte y almacenamiento: revisión al alza de 0,3 puntos porcentuales, hasta el 4,1%.
Las tasas de crecimiento sectoriales no se pueden sumar directamente para calcular el crecimiento del PIB. Cada sector representa una proporción distinta de la producción económica, por lo que su efecto en la cifra nacional depende tanto de su tamaño como de su ritmo de crecimiento. La PSA señaló estas tres actividades como los principales factores de la revisión al alza.
La meta anual exige un segundo semestre más sólido
El crecimiento del 2,6% en el primer semestre implica que la economía debe avanzar con más fuerza en el segundo para alcanzar la meta del Gobierno para 2026, situada entre el 3,5% y el 4,5%. La diferencia entre el resultado del primer semestre y el límite inferior de la meta anual es de 0,9 puntos porcentuales. La diferencia con el límite superior es de 1,9 puntos porcentuales.
Esas diferencias muestran la distancia entre el ritmo registrado y el objetivo del Gobierno. El crecimiento anual del PIB compara la producción total de los cuatro trimestres con la del año anterior, por lo que el resultado final dependerá del volumen y el crecimiento de la actividad económica en los trimestres restantes.
Para los hogares y las empresas, el mensaje central es que la producción siguió expandiéndose, pero a un ritmo más lento. Una cifra nacional del PIB reúne muchas realidades distintas: las cifras revisadas muestran que el comercio y el transporte crecieron más rápido que la economía en su conjunto, mientras que la agricultura avanzó a un ritmo más cercano al de la cifra nacional.
El ingreso nacional muestra otro comportamiento
La PSA mantuvo sin cambios en el 2,2% el crecimiento del ingreso nacional bruto, o INB, en el segundo trimestre. Al mismo tiempo, redujo del 1% al 0,8% la estimación de crecimiento del ingreso primario neto procedente del resto del mundo.
El PIB y el INB miden aspectos distintos. El PIB se centra en la producción dentro de las fronteras de Filipinas. El INB también tiene en cuenta los ingresos primarios que los residentes reciben del extranjero y los ingresos correspondientes que se pagan a no residentes. El ingreso primario incluye las ganancias relacionadas con el trabajo y las inversiones.
Por tanto, las cifras revisadas muestran una pequeña mejora del crecimiento de la producción nacional medida, junto con una estimación más débil del crecimiento del ingreso primario neto procedente del exterior. Tras las revisiones, la tasa de crecimiento publicada del INB se mantuvo en el 2,2%.
El ingreso primario neto procedente del extranjero es una medida contable nacional distinta del total de dinero que los filipinos residentes en el exterior envían a sus hogares. Su tasa de crecimiento revisada, del 0,8%, indica cómo cambió ese saldo de ingresos específico respecto del año anterior.
Por qué la PSA revisó sus estimaciones
La PSA dijo que los cambios se hicieron conforme a una política de revisión aprobada y acorde con las normas internacionales de contabilidad nacional. Las cuentas nacionales son el marco estadístico que se utiliza para elaborar medidas como el PIB y el INB.
Las estimaciones iniciales del PIB ofrecen un panorama preliminar de la actividad económica. A medida que se dispone de información más completa, las agencias estadísticas pueden actualizar las cifras. En esta publicación, la PSA elevó la estimación de crecimiento de varios sectores nacionales y redujo la del crecimiento del ingreso primario neto procedente del resto del mundo.
La revisión modifica la intensidad medida del crecimiento del segundo trimestre, pero mantiene la secuencia principal: el crecimiento del 2,8% en el primer trimestre fue seguido por uno del 2,4% en el segundo. El resultado del primer semestre siguió por debajo del rango de la meta anual del Gobierno.
El 9 de noviembre se conocerá el próximo dato de crecimiento
Una encuesta a 16 economistas y analistas arrojó una previsión mediana de crecimiento del PIB del 2,7% para el tercer trimestre. La mediana es la previsión central cuando las estimaciones se ordenan, y representa el punto medio de las expectativas del grupo.
Un resultado del 2,7% supondría una mejora moderada frente a la tasa revisada del 2,4% del segundo trimestre, aunque seguiría ligeramente por debajo del 2,8% del primero. De confirmarse, situaría el crecimiento medio de los tres primeros trimestres en torno al 2,6%, por debajo del rango de la meta anual del Gobierno al inicio del último trimestre.
Cuando se anunció la revisión, el resultado del tercer trimestre aún estaba pendiente. Estas son las fechas y períodos clave:
- Enero a marzo de 2026: el PIB creció un 2,8%.
- Abril a junio de 2026: el PIB creció un 2,4% según la cifra revisada, lo que situó el crecimiento del primer semestre en el 2,6%.
- 6 de noviembre de 2026: la PSA anunció la revisión al alza desde el 2,3%.
- 9 de noviembre de 2026: está previsto que la PSA publique las cifras del PIB del tercer trimestre.
La próxima publicación mostrará si el crecimiento recuperó parte de su ritmo después de junio. También permitirá medir mejor cuánto debe expandirse la economía en el último trimestre para acercarse al objetivo anual del Gobierno.
Puntos clave
- El crecimiento del PIB de Filipinas en el segundo trimestre de 2026 se revisó del 2,3% al 2,4%.
- El crecimiento siguió por debajo del 2,8% del primer trimestre y del 5,5% registrado un año antes.
- Las estimaciones más altas del comercio, la agricultura, el transporte y el almacenamiento impulsaron la revisión.
- El crecimiento del 2,6% en el primer semestre quedó por debajo de la meta anual del Gobierno, situada entre el 3,5% y el 4,5%.
- El crecimiento del INB se mantuvo en el 2,2%, mientras que el del ingreso primario neto procedente del extranjero se revisó al 0,8%.
- Las cifras del PIB del tercer trimestre se publicarán el 9 de noviembre; la previsión mediana apunta a un crecimiento del 2,7%.
