Una fábrica en China tiene la clave de una inversión estadounidense
Estados Unidos está reteniendo la aprobación de equipos para la fabricación de chips destinados a la fábrica de SK Hynix en Dalian, China, lo que complica una propuesta de su filial estadounidense, Solidigm, para invertir unos 45.000 millones de dólares en dos fábricas de memoria NAND en el estado de Nueva York. Las negociaciones, descritas el 3 de noviembre, vinculan las restricciones de Washington a la producción de semiconductores en China con sus esfuerzos por atraer más fabricación de chips a Estados Unidos.
Contenido
- Una fábrica en China tiene la clave de una inversión estadounidense
- Qué quiere fabricar y vender Solidigm
- Casi 10 reuniones sin aprobación
- Por qué una sala limpia vacía es central en la disputa
- La competencia aumenta la presión para modernizarse
- Cómo afectan los controles estadounidenses a una empresa surcoreana
- El Tesoro y la financiación abren otro frente de decisión
- Las fechas clave de las negociaciones
- Puntos clave
Desde finales de agosto, los directivos de Solidigm han mantenido casi 10 reuniones con funcionarios del Departamento de Comercio. La empresa quiere equipos que permitan a Dalian producir más memoria y fabricar productos más avanzados, lo que generaría ingresos para ayudar a financiar la construcción en Estados Unidos. Comercio aún no ha aprobado esos envíos, aunque tampoco ha rechazado formalmente las solicitudes.
La inversión estadounidense propuesta podría llegar a unos 100.000 millones de dólares. Eso sería aproximadamente 2,2 veces la propuesta inicial de 45.000 millones, lo que muestra cuánto podría crecer el proyecto con el tiempo. Ambas cifras se refieren a una posible inversión, no a un presupuesto de construcción aprobado.
Nueva York sigue siendo una opción, no un destino confirmado. La ubicación tampoco está clara en las descripciones públicas: el relato principal de la propuesta menciona Massena, mientras que otro identifica Marcy. Solidigm afirma que está considerando varios lugares en distintas partes del mundo y que aún no ha tomado una decisión concreta. No se ha anunciado ningún calendario de construcción ni una fecha para decidir sobre las licencias.
Para el Gobierno de Trump, la decisión inmediata se refiere a la maquinaria que entra en China. Para Solidigm, esa misma decisión influye en cómo podría obtener el dinero necesario para construir fábricas en Estados Unidos. Esa conexión ha convertido una negociación sobre licencias para equipos en una prueba de dos prioridades industriales estadounidenses en competencia.
Qué quiere fabricar y vender Solidigm
Solidigm, una empresa estadounidense controlada por la surcoreana SK Hynix, estudia construir dos fábricas de memoria flash NAND. La memoria NAND conserva la información cuando se interrumpe el suministro eléctrico. Se utiliza para almacenar datos en dispositivos y en las unidades que guardan grandes cantidades de información en los centros de datos.
El argumento de la empresa vincula sus operaciones actuales en China con su posible expansión en Estados Unidos. Unas instalaciones más productivas en Dalian, que fabriquen productos de memoria más competitivos, ayudarían a generar los ingresos necesarios para la inversión en Nueva York. Por eso, la reticencia de Washington a aprobar los equipos afecta tanto a una fábrica en funcionamiento como a un proyecto de construcción propuesto.
La fabricación de chips requiere mucho más que un edificio. Una fábrica necesita máquinas especializadas para formar, procesar e inspeccionar estructuras diminutas en obleas de semiconductores, los discos delgados sobre los que se fabrican los chips. Un espacio industrial terminado puede seguir teniendo una capacidad comercial limitada si su propietario no puede instalar las herramientas necesarias para fabricar los productos previstos.
Casi 10 reuniones sin aprobación
Richard Chin, codirector ejecutivo de Solidigm, fue uno de los directivos que se reunieron a finales de agosto con el secretario de Comercio, Howard Lutnick, y Jeffrey Kessler, subsecretario de Industria y Seguridad. Según personas familiarizadas con las conversaciones, los funcionarios estadounidenses mostraron gran interés en la propuesta de inversión nacional e indicaron que estaban dispuestos a buscar una solución.
Las reuniones posteriores no han dado lugar a la autorización de los equipos solicitados. En una reunión celebrada la semana anterior al artículo del 3 de noviembre, Kessler sostuvo que no debían entrar en China más herramientas estadounidenses para mejorar la tecnología o aumentar la capacidad de producción, según personas familiarizadas con las conversaciones.
La postura de Comercio se ajusta a su declaración del año pasado de que no tenía previsto conceder licencias para exportar equipos destinados a mejorar la tecnología o ampliar la capacidad de las fábricas chinas de semiconductores. La empresa pide a Washington que apruebe los envíos dentro de ese marco restrictivo.
Se están llevando a cabo por separado dos negociaciones. Una se refiere a las herramientas solicitadas para el desarrollo de Dalian. La otra trata sobre los equipos necesarios para mantener en funcionamiento la fábrica actual en 2027. Mantener una planta en operación y equiparla para producir chips más avanzados son cuestiones distintas para los funcionarios estadounidenses encargados de las licencias, aunque ambas se refieran al mismo lugar.
Por qué una sala limpia vacía es central en la disputa
SK Hynix afirma que la sala limpia de Dalian que recibiría la maquinaria ya estaba construida en 2023. Sobre esa base, la empresa sostiene que llenar el espacio con equipos no debería considerarse una ampliación de la capacidad de producción.
Una sala limpia es un espacio de fabricación con controles estrictos para mantener al mínimo el polvo y otros contaminantes. Las partículas diminutas pueden dañar las estructuras microscópicas que se forman en los chips. Construir ese espacio es un paso necesario, pero instalar la maquinaria es lo que permite fabricar semiconductores.
La preocupación de Comercio es si los equipos adicionales mejorarían la tecnología o aumentarían la capacidad de producción de la fábrica china. Por lo tanto, la discrepancia gira en torno a una cuestión práctica: ¿cómo debería clasificar Washington la nueva maquinaria productiva instalada dentro de un edificio que ya existe?
Los cambios tecnológicos previstos en Dalian hacen que la cuestión sea aún más importante. SK Hynix ya estaba trabajando en la transición de NAND de 192 capas a al menos 240, como se detalló el 21 de octubre en los planes de actualización de NAND en China. Eso supondría un aumento de al menos 25 por ciento en el número de capas.
Los fabricantes apilan celdas de memoria en vertical para almacenar más datos en cada chip. Un mayor número de capas puede permitir almacenar más datos con una cantidad similar de producción de obleas. Para SK Hynix, unos productos mejores respaldan su competitividad aunque la superficie física de la fábrica siga siendo la misma. Los funcionarios estadounidenses están examinando los equipos que harían posibles esas mejoras.
La competencia aumenta la presión para modernizarse
Las negociaciones de SK Hynix sobre las licencias tienen lugar mientras su competidora china Yangtze Memory Technologies, conocida como YMTC, gana terreno. Las cifras de Omdia citadas en la cobertura de octubre sitúan la cuota de YMTC en el mercado chino de NAND en 38,5 por ciento en el segundo trimestre de 2026, frente a 33,5 por ciento de Samsung y 17 por ciento de SK Hynix.
Esas cifras sitúan a YMTC 21,5 puntos porcentuales por delante de SK Hynix en ese mercado. Ayudan a explicar por qué la empresa surcoreana quiere mejorar Dalian mientras sus competidores siguen desarrollando sus productos.
Samsung también busca modernizar una importante base de fabricación en China. Su fábrica de Xi'an representa alrededor de 40 por ciento de su producción mundial de NAND, y el plan de conversión del que se ha informado apunta a fabricar memoria de 286 capas. El artículo anterior describió a ambas empresas surcoreanas como compañías que consultaban con Washington mientras las licencias anuales para equipos sustituían a un sistema de exenciones.
La presión comercial y la regulatoria confluyen en el mismo punto: el acceso a la maquinaria. SK Hynix quiere que Dalian siga siendo lo bastante competitiva para respaldar su negocio y contribuir a futuras inversiones. Washington quiere que las fábricas existentes en China operen dentro de límites que restrinjan el avance tecnológico y la expansión.
Cómo afectan los controles estadounidenses a una empresa surcoreana
El Centro de Estudios Estratégicos e Internacionales describe el marco político más amplio en su análisis de los controles a las exportaciones. La institución de investigación explica que las medidas introducidas en octubre de 2022 y actualizadas en octubre de 2023 buscaban restringir el acceso de China a chips de computación avanzada y a los equipos necesarios para fabricarlos.
Un nuevo paquete anunciado el 2 de diciembre de 2024 amplió las restricciones a los equipos de fabricación de semiconductores e introdujo controles más amplios sobre la memoria avanzada de alto ancho de banda, o HBM. La HBM suministra datos rápidamente a los procesadores utilizados para la inteligencia artificial. La NAND cumple la función de almacenamiento en el centro de las propuestas para Dalian y Nueva York.
El paquete de 2024 también amplió la regla sobre productos extranjeros directos. Esta regla permite que las restricciones estadounidenses a las exportaciones se apliquen a ciertos productos fabricados fuera de Estados Unidos cuando su producción depende de determinada tecnología o equipos estadounidenses. El CSIS explica que las exportaciones de HBM de SK Hynix y Samsung quedan comprendidas en ese marco porque los chips se fabrican con equipos estadounidenses para semiconductores.
El análisis también señala que los equipos surcoreanos siguieron sujetos a las normas estadounidenses ampliadas, a falta de controles equivalentes en Corea del Sur. El paquete de diciembre añadió 140 entidades de China, Japón, Corea del Sur y Singapur a la Lista de Entidades de la Oficina de Industria y Seguridad, que impone restricciones para la concesión de licencias a las organizaciones incluidas en ella.
Gina Raimondo, entonces secretaria de Comercio de Estados Unidos, explicó la preocupación por los proveedores alternativos durante unas declaraciones en el Foro Nacional de Defensa Reagan, el 7 de diciembre de 2024. Sus comentarios, reproducidos en el análisis del CSIS, describieron por qué Washington buscaba la cooperación de otros países productores de equipos:
«Cuando establezco las normas, debo asegurarme por todos los medios de que China no pueda simplemente comprar estas cosas a Japón, Corea o los europeos; por eso tenemos que trabajar con ellos».
Ese enfoque ayuda a explicar por qué adquirir equipos a través de las fronteras puede seguir requiriendo autorización estadounidense. La política sigue la cadena de tecnología y fabricación, en lugar de detenerse en la nacionalidad del propietario de la fábrica.
El Tesoro y la financiación abren otro frente de decisión
Los directivos de Solidigm también se han dirigido al Departamento del Tesoro para solicitar una excepción a las restricciones sobre inversiones en el extranjero para la compra de equipos vinculados a la fábrica china. Según personas familiarizadas con las conversaciones, el Tesoro respondió que primero esperaría la decisión de Comercio.
Los dos departamentos abordan partes distintas de la transacción. Comercio se ocupa de la cuestión de las exportaciones de equipos. Se pide al Tesoro que aborde las restricciones a la inversión que afectan a las compras propuestas. Las conversaciones de la empresa con ambos muestran que obtener la maquinaria requiere más de una aprobación administrativa.
Mientras tanto, SK Hynix ha suspendido otra posible vía para obtener capital. El 23 de octubre anunció que había dejado de considerar una inversión previa a la salida a bolsa de Solidigm y a una oferta pública inicial, debido a las condiciones recientes del mercado de capitales y a las fluctuaciones del precio de las acciones.
Una oferta pública inicial, o IPO, es el proceso por el que una empresa vende acciones por primera vez a inversores públicos. La inversión antes de esa salida a bolsa puede aportar fondos con antelación. Al dejar de considerar esas opciones, los ingresos del negocio existente cobran mayor importancia en el plan declarado por la empresa para financiar las fábricas estadounidenses.
Las fechas clave de las negociaciones
La disputa de Dalian reúne un espacio fabril terminado hace varios años, conversaciones recientes sobre inversiones y solicitudes de equipos para el año siguiente. Estos son los principales acontecimientos:
- 2023: Según SK Hynix, se terminó la sala limpia de Dalian que está en el centro de la disputa sobre la capacidad.
- 2 de diciembre de 2024: Washington anunció un paquete más amplio de controles a las exportaciones de semiconductores, que abarcaba equipos adicionales y HBM avanzada.
- Finales de agosto de 2026: Directivos de Solidigm se reunieron con Lutnick y Kessler mientras continuaban las conversaciones sobre la inversión estadounidense y las solicitudes de equipos para China.
- 21 de octubre de 2026: Se conocieron detalles de la actualización tecnológica prevista por SK Hynix en Dalian y del proyecto de conversión de Samsung en Xi'an.
- 23 de octubre de 2026: SK Hynix anunció que había dejado de considerar una inversión en Solidigm antes de su salida a bolsa y de una IPO.
- 3 de noviembre de 2026: Se hizo pública la suspensión de las licencias para los equipos y su relación con las fábricas propuestas en Nueva York.
- 2027: Se están negociando por separado las autorizaciones para los equipos destinados a mantener las operaciones actuales de Dalian.
Para Washington, atraer nuevas fábricas y restringir la producción avanzada en China son objetivos declarados. La propuesta de financiación de Solidigm los conecta directamente: la empresa quiere que una operación más productiva en China ayude a pagar la fabricación en Estados Unidos. Resolver la solicitud exige decidir cuánto desarrollo está dispuesto a permitir Washington en Dalian.
Puntos clave
- El Departamento de Comercio ha retenido la aprobación, pero no ha rechazado formalmente las solicitudes de equipos para la fábrica de SK Hynix en Dalian.
- Solidigm estudia construir dos fábricas de NAND en Nueva York, por unos 45.000 millones de dólares, con una posible inversión de 100.000 millones a más largo plazo.
- La empresa quiere que una mayor producción en China genere ingresos para financiar la construcción en Estados Unidos.
- La disputa incluye la cuestión de si instalar herramientas en una sala limpia terminada en 2023 se considera una ampliación de la capacidad.
- Las licencias para los equipos destinados a mantener las operaciones de Dalian en 2027 se negocian por separado.
- Solidigm no ha definido la ubicación ni el plan de construcción de la fábrica, y SK Hynix ha suspendido la consideración de una IPO de Solidigm.
