Rusia pone cuatro empresas de Japan Tobacco bajo gestión temporal rusa

Cuatro empresas quedan bajo gestión rusa

El presidente ruso, Vladimir Putin, firmó el 5 de noviembre un decreto que pone participaciones en cuatro empresas rusas de Japan Tobacco International bajo la gestión temporal de una compañía rusa, Industrial Assets. La medida afecta a fábricas de cigarrillos e instalaciones de procesamiento de tabaco, e incorpora a un importante fabricante extranjero a un sistema que Moscú ya ha utilizado contra otras empresas internacionales.

Las cuatro empresas son Petro, JTI Donskoy Tabak, JTI Yelets y Kres Neva. Sus ingresos declarados en 2023 sumaron unos 93.100 millones de rublos y sus beneficios netos conjuntos fueron de aproximadamente 15.900 millones de rublos. Estas cifras muestran la magnitud de las operaciones afectadas, aunque corresponden a resultados históricos de las empresas y no a una valoración de los activos.

Japan Tobacco International, conocida como JTI, es la división internacional de tabaco de Japan Tobacco Inc. La compañía se describe como el mayor fabricante de tabaco de Rusia por volumen de ventas y emplea a unas 4.000 personas en sus fábricas y oficinas rusas. Es la primera vez que el mecanismo ruso de gestión temporal se aplica a los activos de un grupo tabacalero mundial.

El decreto entró en vigor al publicarse. No explicó el motivo de la decisión y JTI no respondió de inmediato. Tampoco se anunció un calendario para devolver el control de la gestión.

El cambio inmediato afecta a quién ejerce el control sobre las empresas. En virtud del marco ruso de gestión temporal, el administrador designado obtiene autoridad para gestionar los bienes, pero la propiedad legal no cambia automáticamente. Para JTI, esto significa que las decisiones sobre sus operaciones en Rusia se tomarán ahora bajo un régimen de gestión externa.

¿Qué fábricas están afectadas?

Las cuatro empresas desempeñan distintas funciones en la red de producción de JTI en Rusia. Dos fabrican productos de tabaco terminados y las otras dos preparan la materia prima utilizada en la producción. Por tanto, el decreto afecta a varias etapas del negocio, no a una sola fábrica o marca.

• Petro, en San Petersburgo, fabrica productos de tabaco terminados.
• JTI Donskoy Tabak, en Rostov del Don, también fabrica productos de tabaco terminados.
• JTI Yelets, en la región de Lípetsk, procesa materias primas de tabaco.
• Kres Neva, en la región de Leningrado, procesa materias primas de tabaco.

El desglose de la propiedad identifica participaciones que suman el 100% de cada empresa. Petro y Kres Neva eran propiedad exclusiva de JTI Investments Sarl. JTI Yelets tenía tres accionistas: JT International Holding B.V., con el 65,64%; JTI Russia, con el 18,85%; y Petro, con el 15,51%.

JTI Russia poseía casi la totalidad de JTI Donskoy Tabak, con una participación del 99,9999%. Pereslavl-Tabak tenía el 0,0001% restante. Aunque una descripción publicada mencionó Pereslavl-Tabak entre las cuatro instalaciones afectadas en lugar de Petro, la lista detallada de accionistas la identifica como accionista de Donskoy Tabak.

Entre las marcas de JTI figuran Winston, Camel, LD, Sobranie y Mevius, además de marcas rusas. La intervención afecta a las participaciones en las empresas operativas rusas y, por tanto, a los negocios que sustentan la producción; no se anunció la compra de marcas de cigarrillos individuales.

Qué significa la gestión temporal

Rusia estableció este mecanismo mediante el decreto presidencial de abril de 2023 Sobre la gestión temporal de determinados bienes. Permite poner bajo gestión externa activos pertenecientes a entidades de países que Moscú considera hostiles, en respuesta a la incautación de activos rusos o a restricciones de los derechos de propiedad rusos en el extranjero.

Una participación es una parte de la propiedad de una empresa. Gestionarla otorga al administrador designado poder para decidir cómo se ejercen los derechos de propiedad. En la práctica, el grupo extranjero pierde la libertad que tenía para dirigir las operaciones afectadas.

El marco distingue la autoridad de gestión de la facultad de vender los bienes. El administrador temporal puede gestionar los activos, pero no disponer de ellos, lo que incluye venderlos. El presidente ruso puede poner fin al régimen.

Para los empleados, proveedores y clientes de JTI, la cuestión operativa central es quién toma ahora las decisiones sobre las empresas. El decreto cambia la estructura de control de una red que emplea a miles de personas y abastece el mercado de cigarrillos de Rusia.

¿Quién es Industrial Assets?

El administrador designado es una sociedad anónima llamada Promyshlennye Aktivy, traducido al inglés como Industrial Assets. El decreto indica el nombre, pero no aporta más datos para identificarla, como un número de identificación fiscal. Más de una empresa rusa ha utilizado ese nombre, por lo que la identidad corporativa exacta del administrador no está clara.

Esto es importante porque identificar a los propietarios de una empresa requiere algo más que comprobar su nombre. Un número de registro u otro identificador único permitiría distinguir a la entidad designada de otras empresas con el mismo nombre.

Los registros empresariales han vinculado compañías con el nombre Industrial Assets a otros intereses comerciales rusos, entre ellos la editorial del juego World of Tanks en Rusia. Al no incluir un identificador único, el decreto no permite atribuir de forma fiable la propiedad del nuevo administrador a un empresario o grupo empresarial concreto.

Petro concentra la mayor parte de los ingresos declarados

Petro es la mayor de las cuatro empresas según las cifras financieras publicadas. En 2023 obtuvo unos ingresos de 73.000 millones de rublos y un beneficio neto de 13.200 millones de rublos. Otra cifra publicada situó sus ingresos en 73.200 millones de rublos, frente a los 55.900 millones del año anterior, lo que representa un aumento de alrededor del 31%.

JTI Donskoy Tabak registró ingresos de 10.300 millones de rublos y un beneficio neto de 1.300 millones en 2023. Kres Neva declaró ingresos de 8.500 millones de rublos y beneficios de 1.280 millones. JTI Yelets registró ingresos de 1.250 millones de rublos y beneficios de 139,9 millones.

Tomando la cifra redondeada de 73.000 millones de rublos para Petro, las cuatro empresas generaron unos ingresos conjuntos de 93.100 millones de rublos. Petro representó alrededor del 78% de ese total y cerca del 83% de los beneficios netos conjuntos. Por tanto, la fábrica de San Petersburgo es el centro financiero del grupo de empresas afectadas.

Los ingresos son el dinero que una empresa obtiene de sus ventas antes de descontar los costos. El beneficio neto es lo que queda después de restar los gastos y otros cargos. Estas cifras corresponden a 2023, el último año para el que consta que estas empresas rusas del grupo publicaron estados financieros.

JTI se quedó mientras otros grupos tabacaleros se marcharon

JTI opera en Rusia desde 1999, tras la adquisición por parte de Japan Tobacco del negocio internacional de tabaco de R.J. Reynolds. En 2007 se convirtió en líder del mercado tabacalero ruso y amplió sus operaciones al adquirir Donskoy Tabak en 2018.

Tras la invasión rusa de Ucrania en 2022, JTI suspendió nuevas inversiones y actividades adicionales de mercadotecnia en Rusia, pero mantuvo sus operaciones. En ese momento, afirmó que sus empleados conservarían sus puestos de trabajo. En noviembre de 2023, la compañía anunció que continuaría con sus negocios en Rusia.

Otras grandes compañías tabacaleras optaron por una estrategia distinta. Imperial Brands transfirió su negocio ruso a inversores rusos en 2022. British American Tobacco vendió sus activos rusos a la dirección local en 2023. Philip Morris International había hablado de una posible reestructuración, incluida la transferencia de activos, pero no se ha identificado ninguna operación posterior en los registros de este caso.

Rusia seguía teniendo importancia financiera para Japan Tobacco. En mayo de 2024, su director ejecutivo, Masamichi Terabatake, dijo que el país representaba casi el 20% de los beneficios de toda la compañía. Los beneficios de Japan Tobacco en 2023 se situaron en 3.000 millones de dólares. Por tanto, la intervención afecta a un mercado que aportaba cerca de una quinta parte de las ganancias del grupo.

Se amplía la serie de intervenciones sobre activos extranjeros

La decisión sobre el sector tabacalero se produjo después de otras intervenciones que afectaron a productores de alimentos, minoristas y otras empresas europeas. En septiembre, Rusia puso bajo gestión temporal activos vinculados a Nestlé, Auchan y Metro. En octubre, tomó el control de activos pertenecientes a otras cuatro empresas europeas.

Moscú vinculó las medidas de octubre al apoyo europeo a Ucrania y a lo que describió como expropiaciones ilegales de bienes rusos. El decreto del 5 de noviembre amplió el uso de la gestión temporal a un importante grupo tabacalero con una larga trayectoria en Rusia.

• Abril de 2023: Rusia estableció el mecanismo de gestión temporal de determinados bienes.
• Noviembre de 2023: JTI anunció que seguiría haciendo negocios en Rusia.
• Mayo de 2024: el director ejecutivo de Japan Tobacco afirmó que Rusia aportaba casi el 20% de los beneficios de toda la compañía.
• Septiembre anterior al decreto de noviembre: Rusia puso bajo gestión temporal activos vinculados a Nestlé, Auchan y Metro.
• Octubre: Moscú tomó el control de activos pertenecientes a otras cuatro empresas europeas.
• 5 de noviembre: Putin firmó el decreto que abarca participaciones en las cuatro empresas operativas rusas de JTI.

La secuencia muestra cómo la medida se extiende a distintos sectores. Para las empresas extranjeras que siguen en Rusia, el riesgo práctico incluye ahora una orden gubernamental que transfiera la autoridad de gestión, aunque la estructura de propiedad subyacente se mantenga.

La decisión se produce en medio de tensiones con Japón

Las relaciones entre Rusia y Japón ya se habían deteriorado antes del decreto sobre el sector tabacalero. En octubre, el Ministerio de Asuntos Exteriores de Rusia calificó de acto hostil la venta de drones a Ucrania por parte de una empresa japonesa y advirtió de que respondería con dureza.

En octubre, Rusia también anunció la detención de un periodista japonés en la región de Sajalín, en el extremo oriental del país, bajo sospecha de espionaje. La detención añadió otra disputa a unas relaciones ya tensas por la guerra en Ucrania.

El Kremlin ha vinculado anteriores medidas de gestión temporal a la conducta de países que califica de hostiles. En el caso de JTI, el decreto publicado no ofreció ninguna explicación que relacionara la intervención sobre los activos con una disputa diplomática concreta.

Para Japan Tobacco, la consecuencia concreta es la pérdida del control de gestión que antes ejercía sobre cuatro empresas rusas. En las operaciones rusas, las próximas decisiones sobre producción, gastos y personal se tomarán dentro del nuevo régimen administrativo, con sujeción a los límites de las normas rusas sobre gestión temporal.

Puntos clave

• El decreto de Putin del 5 de noviembre puso participaciones en cuatro empresas de JTI bajo la gestión temporal de Industrial Assets.
• Las empresas afectadas son Petro, JTI Donskoy Tabak, JTI Yelets y Kres Neva.
• Sus ingresos declarados conjuntos en 2023 fueron de unos 93.100 millones de rublos, con aproximadamente 15.900 millones de rublos en beneficios netos.
• JTI emplea a unas 4.000 personas en Rusia y se describe como el mayor fabricante de tabaco del país por volumen de ventas.
• El régimen transfiere la autoridad de gestión, pero no cambia automáticamente la propiedad. El administrador no puede vender los activos.
• El decreto no explicó el motivo de la intervención ni fijó un calendario para restablecer el control; tampoco identificó de forma unívoca al administrador designado.