Australia eleva la tasa de interés oficial al 4,85% ante el deterioro de las perspectivas de inflación y el aumento de la presión hipotecaria

La quinta subida de tasas prolonga la espera para que baje la inflación

El Banco de la Reserva de Australia elevó su tasa de interés oficial al 4,85% el 3 de noviembre de 2026, su nivel más alto en 18 años, y aplazó hasta finales de 2027 el regreso previsto de la inflación a su rango objetivo. La decisión encarece las hipotecas, mientras aumenta el desempleo y bajan los precios de la vivienda.

Seis miembros de la Junta de Política Monetaria votaron a favor de subir la tasa en 0,25 puntos porcentuales, mientras que tres querían mantenerla en el 4,60%. Fue la quinta subida del año, después de las de febrero, marzo, mayo y septiembre. En conjunto, elevaron la tasa oficial en 1,25 puntos porcentuales, desde el 3,60% al comienzo de 2026.

El banco central ahora prevé que la inflación alcance el límite superior de su rango objetivo, del 2% al 3%, unos tres trimestres más tarde de lo previsto. Sus proyecciones actualizadas sitúan el regreso al punto medio del rango, el 2,5%, a mediados de 2028.

El aumento de los precios de los combustibles y las materias primas vinculado al conflicto en Oriente Medio es parte del problema. El RBA también señaló las limitaciones de la producción nacional, el aumento de los costos empresariales y la inversión en inteligencia artificial, que está encareciendo los productos tecnológicos.

La gobernadora Michele Bullock dijo que la población tendría la sensación de que Australia está en recesión, aunque el banco no prevé que esto ocurra. La advertencia refleja el difícil equilibrio que afrontan los hogares: los préstamos son cada vez más caros, mientras el empleo y el gasto ya se están debilitando.

¿Qué convenció a la junta para actuar?

Los datos de inflación publicados el 28 de octubre mostraron que los precios al consumidor aumentaron un 4,3% en los 12 meses hasta septiembre, frente al 4,0% de agosto. La inflación subyacente anual, medida por la media recortada, pasó del 3,5%, cifra revisada, al 3,6%. Este indicador excluye las variaciones de precios excepcionalmente grandes para ofrecer una visión más clara de la tendencia general.

Los precios también subieron con fuerza durante el trimestre de septiembre. La inflación general fue del 1,3% en esos tres meses, mientras que la inflación subyacente medida por la media recortada fue del 1%. La inflación subyacente se ha mantenido por encima del rango objetivo del RBA durante 14 meses consecutivos.

Los contactos empresariales de la Junta de Política Monetaria describieron presiones generalizadas sobre los costos. Muchas empresas estaban subiendo los precios o considerando hacerlo, y el mayor costo de los combustibles se estaba trasladando cada vez más a los precios de otros bienes y servicios.

La junta explicó su decisión en un comunicado:

"Ante la revisión de las perspectivas de inflación y los persistentes riesgos al alza, la Junta consideró justificado un nuevo endurecimiento de las condiciones financieras para favorecer el regreso de la inflación al objetivo".

La tasa oficial es el interés aplicado a los préstamos no garantizados a un día entre bancos. Ayuda a orientar las tasas que los prestamistas cobran a hogares y empresas. Subirla suele reducir el gasto al encarecer el crédito, lo que modera el crecimiento de la demanda y alivia la presión sobre los precios.

El petróleo y la inteligencia artificial generan presiones distintas

Las interrupciones del suministro mundial de petróleo mantienen altos los precios de la energía. Las empresas que transportan mercancías, operan maquinaria o consumen grandes cantidades de electricidad pueden afrontar mayores costos, que después podrían trasladarse a los clientes mediante precios más altos.

Bullock dijo que el petróleo era solo una parte de la historia de la inflación. El RBA consideró que las presiones sobre la capacidad productiva nacional eran mayores de lo que se pensaba. En términos sencillos, la demanda está llevando al límite lo que las empresas australianas pueden producir con su personal, equipos e instalaciones actuales.

La inversión vinculada a la inteligencia artificial es otra fuente de demanda. Según el RBA, impulsa un rápido aumento de los precios de los productos tecnológicos, mientras que se espera que la inversión en centros de datos sostenga una mayor inversión empresarial a corto plazo.

El mismo auge de la inversión ha ayudado a los principales socios comerciales de Australia a crecer más de lo previsto, pese al conflicto en Oriente Medio. Por tanto, Australia afronta presiones tanto por las interrupciones del suministro como por una demanda resiliente.

El RBA también dijo que algunos indicadores de las expectativas de inflación habían aumentado. Cuando hogares y empresas esperan que continúen las subidas más pronunciadas de precios, esas expectativas pueden influir en las negociaciones salariales y las decisiones sobre precios, lo que dificulta reducir la inflación.

Cómo se desarrolló el año de subidas de tasas

La subida de noviembre se suma a una serie de decisiones que han encarecido gradualmente los préstamos. Un aumento de 25 puntos básicos equivale a 0,25 puntos porcentuales.

• Febrero de 2026: la tasa oficial subió al 3,85%.
• Marzo de 2026: una nueva subida la llevó al 4,10%, en una votación de cinco miembros a favor y cuatro en contra.
• Mayo de 2026: la tasa alcanzó el 4,35%, con ocho miembros a favor de subirla y uno a favor de mantenerla.
• Septiembre de 2026: la junta elevó la tasa al 4,60%.
• 28 de octubre de 2026: los datos de inflación mostraron que el aumento anual de los precios se aceleró al 4,3%.
• 3 de noviembre de 2026: la junta elevó la tasa al 4,85%, por seis votos a favor y tres en contra.
• 19 de noviembre de 2026: entran en vigor las subidas anunciadas por Macquarie en las tasas de los préstamos hipotecarios variables y los depósitos.
• Principios de diciembre de 2026: la junta celebra su última reunión del año sobre las tasas.

La tasa oficial se mantuvo en el 4,75% durante la mayor parte de 2011. La decisión de noviembre la sitúa por encima de ese nivel y la devuelve a máximos que no se veían desde la crisis financiera mundial de 2008, cuando las tasas bajaban con rapidez en lugar de subir.

Los australianos tienen ahora más de 2,5 billones de dólares australianos en deuda, más del triple que hace 18 años. Esta carga de deuda mucho mayor hace que los costos actuales de los préstamos tengan un impacto especialmente importante en los presupuestos familiares.

Cuánto pagarán quienes tienen una hipoteca

Una persona con una hipoteca de 600.000 dólares australianos, a tasa variable y con 25 años por pagar, afrontará unos 92 dólares australianos más al mes en sus cuotas tras una subida de 0,25 puntos porcentuales. Se calcula que el efecto combinado de las cinco subidas de este año será de unos 456 dólares australianos más al mes, o 5.472 dólares australianos en un año.

El ejemplo de Finder para un préstamo de 730.000 dólares australianos a 30 años muestra que las cuotas mensuales subirían de 3.919 dólares australianos con una tasa de interés del 5% a 4.495 dólares australianos con una tasa del 6,25%. Son 576 dólares australianos más al mes. La diferencia entre estos ejemplos depende del monto del préstamo, el plazo pendiente y la tasa de interés inicial.

Taylor Blackburn, especialista en finanzas personales de Finder, calculó que la última subida supondría por sí sola un costo de unos 115 dólares australianos al mes para el prestatario promedio. El Índice de Sentimiento del Consumidor de Finder reveló que el 35% de quienes tienen préstamos ya tenía dificultades para pagar sus cuotas.

Macquarie fue el primer gran banco en anunciar que trasladaría íntegramente el aumento a sus clientes. Las tasas de referencia de sus préstamos hipotecarios variables subirán 0,25 puntos porcentuales a partir del 19 de noviembre, más de dos semanas después de la decisión del RBA.

Ben Perham, responsable de banca personal de Macquarie, pidió a los clientes preocupados por sus cuotas que buscaran ayuda:

"Si atraviesa dificultades económicas o le preocupa poder pagar las cuotas de su préstamo hipotecario, póngase en contacto con nuestro equipo especializado para conocer las opciones de asistencia financiera disponibles".

Quienes tienen una hipoteca a tasa fija conservan la tasa acordada hasta que termina el período de tasa fija. Quienes después pasan a una tasa variable pueden afrontar de golpe varias subidas acumuladas. Richard Whitten, experto en préstamos hipotecarios de Finder, recomendó a los prestatarios pedir a su entidad una tasa más favorable o comparar otras opciones.

La caída de los precios de la vivienda no significa que bajen los costos habitacionales

La vivienda fue el principal factor que contribuyó a la inflación anual al consumidor, con un aumento de los costos del 5,2%, según Nerida Conisbee, economista jefe del grupo Ray White. Al mismo tiempo, el RBA dijo que los precios de las viviendas existentes habían caído considerablemente.

Conisbee explicó que el componente de vivienda del Índice de Precios al Consumidor incluye los alquileres, los costos de construcción de viviendas nuevas y la electricidad. Los precios de compra de las viviendas existentes no forman parte de esa medición. Por ello, el precio de una casa puede bajar mientras suben los alquileres, los costos de construcción y la electricidad.

Las tasas más altas también reducen el monto que los compradores pueden pedir prestado. Canstar calculó que la capacidad de endeudamiento había caído más de 58.000 dólares australianos para una persona con un salario anual promedio de 108.650 dólares australianos, y casi 117.000 dólares australianos para una pareja en la que ambos ganan esa cantidad.

La Asociación de la Industria de la Vivienda dijo que las ventas de casas nuevas durante el trimestre de septiembre se situaron en su nivel más bajo en 18 meses. El Instituto de Bienes Raíces de Queensland advirtió que la menor demanda de los compradores y la reducción de la actividad inversora podrían llevar a los promotores a recortar proyectos, alejando aún más los objetivos de oferta de vivienda.

Commonwealth Bank proyectó que los precios de las viviendas a nivel nacional podrían caer alrededor de un 14% desde su máximo hasta su punto más bajo, con descensos del 18% en Brisbane y Perth. Se trata de previsiones; la evaluación del RBA ya registra una caída considerable del mercado inmobiliario.

Los inquilinos y los ahorradores afrontan efectos distintos

Los alquileres nacionales subieron un 0,5% en el trimestre de septiembre, según Cotality. La tasa de viviendas disponibles para alquilar fue del 2,1%, frente a un promedio del 3,3% durante la década anterior a la COVID-19. La menor disponibilidad de viviendas reduce las opciones de los inquilinos.

Sarah Hunter, economista jefe del RBA, dijo que los alquileres dependen de la oferta y la demanda locales. Un propietario que busca cubrir mayores costos hipotecarios sigue compitiendo con otras viviendas disponibles en el mismo mercado. Cuando la demanda supera ampliamente la oferta, los propietarios tienen más margen para subir los alquileres.

Diaswati Mardiasmo, economista jefe de PRD, dijo que el aumento de los costos de los préstamos podría afectar indirectamente a los alquileres al disuadir a los inversionistas de comprar viviendas para alquilarlas. Si hay menos viviendas disponibles y la demanda se mantiene fuerte, puede aumentar la competencia entre los inquilinos.

Los ahorradores podrían obtener mayores rendimientos. Macquarie anunció un aumento de 0,25 puntos porcentuales en las tasas variables vigentes de sus cuentas de ahorro y transacciones a partir del 19 de noviembre. Finder dijo que las tasas de ahorro más altas podrían llegar al 6,50% a medida que las entidades ajusten sus ofertas.

Las condiciones de las cuentas siguen siendo importantes. Canstar constató que algunas cuentas de ahorro pagaban una tasa básica de apenas el 0,10% cuando los clientes no cumplían los requisitos para obtener intereses adicionales. Shane Oliver, economista jefe de AMP, esperaba que las tasas de los depósitos subieran, aunque señaló que las tasas de los depósitos a plazo más largos también responden a los rendimientos de los bonos y a otros costos de financiación.

La desaceleración económica complica la lucha contra la inflación

La tasa de desempleo de Australia fue del 4,7% en septiembre. Ahora, el RBA prevé que aumente más de lo proyectado en agosto y supere el 5% a finales de 2028. Se espera que el empleo siga creciendo, pero a un ritmo inferior al de la expansión de la población activa.

Las cuotas hipotecarias más altas dejan menos dinero para otras compras. La caída de los precios de las propiedades también puede volver más cautelosos a los hogares, mientras que la disminución de las ventas de viviendas y de la construcción afecta a los constructores, los proveedores y las empresas relacionadas. El RBA prevé nuevas presiones sobre el consumo de los hogares y la inversión residencial.

El débil crecimiento de la productividad añade dificultades. La productividad mide cuánto producen los trabajadores y las empresas con el tiempo y los recursos de que disponen. Cuando crece lentamente, la economía tiene menos margen para expandirse sin generar presiones sobre los costos y la capacidad.

Conisbee sostuvo que cada vez era más difícil justificar nuevas subidas de tasas mientras las anteriores seguían surtiendo efecto en la economía. David Robertson, economista jefe de Bendigo Bank, se había inclinado por una pausa en noviembre a la luz de los recientes datos de empleo y gasto.

Los tres votos a favor de mantener las tasas muestran que la junta se enfrentó a una decisión difícil. Bullock dijo que no estaba claro por qué se había producido el voto dividido y que no preveía efectos sobre la estabilidad financiera.

Desacuerdo político y decisión de diciembre

El tesorero Jim Chalmers reconoció la presión sobre las familias y las empresas, incluidos los efectos diferidos de las subidas anteriores de las tasas. Tras la decisión, dijo:

"Los australianos ya están teniendo dificultades, y esto pondrá aún más presión sobre sus presupuestos".

Chalmers señaló que el conflicto en Oriente Medio había elevado los precios mundiales de la energía y dijo que el gobierno asumía su responsabilidad en la lucha contra la inflación. También citó la conclusión del RBA de que la demanda del sector público fue más débil de lo previsto durante la primera mitad del año.

Angus Taylor, líder de la oposición, culpó al gasto público de contribuir a la inflación. La explicación del RBA se centró en varias presiones conjuntas: los costos mundiales de la energía, las limitaciones de la capacidad nacional y el aumento de los precios de una amplia gama de bienes y servicios.

Los cuatro principales bancos australianos habían previsto la subida de noviembre. En una encuesta de Finder a 40 expertos, el 75% pronosticó un aumento, aunque menos de un tercio esperaba otra subida después de noviembre.

Commonwealth Bank ahora considera posible una subida en diciembre. Los economistas de ANZ señalaron un riesgo considerable de que la tasa oficial alcance el 5,10% en diciembre o febrero. Christian Baylis, cofundador de Fortlake Asset Management, sostuvo que podría ser necesario elevar la tasa al menos al 5% para contener la inflación.

Las previsiones de una eventual reducción de tasas se extienden hasta 2027. Los economistas de Westpac, National Australia Bank y Commonwealth Bank esperaban que los recortes comenzaran en agosto, mientras que ANZ los preveía para noviembre. Estas previsiones conviven con la posibilidad de que antes se produzca otra subida.

Bullock dijo que no sabía cuál sería el próximo movimiento. El comunicado de noviembre omitió la formulación explícita de septiembre sobre una nueva subida de la tasa oficial si fuera necesaria, pero mantuvo el compromiso de la junta de hacer lo que considere necesario para devolver la inflación al objetivo de forma sostenida. La próxima decisión se tomará a principios de diciembre.

Puntos clave

• El RBA elevó la tasa oficial al 4,85% el 3 de noviembre, su quinta subida de 2026 y su nivel más alto desde 2008.
• Seis miembros de la junta apoyaron la subida; tres preferían mantener la tasa en el 4,60%.
• La inflación anual llegó al 4,3% en septiembre, mientras que la inflación subyacente subió al 3,6%.
• El RBA prevé que la inflación vuelva al límite superior de su rango objetivo a finales de 2027 y llegue al 2,5% a mediados de 2028.
• Quienes tienen una hipoteca de 600.000 dólares australianos con 25 años por pagar afrontarán unos 92 dólares australianos más al mes debido a la última subida.
• Las subidas anunciadas por Macquarie en las tasas de los préstamos hipotecarios y los depósitos entran en vigor el 19 de noviembre.
• Los precios de la vivienda bajan y el desempleo aumenta; la próxima decisión sobre las tasas se tomará a principios de diciembre.