Los inversores particulares absorben las ventas mientras caen las acciones en Seúl
El KOSPI de Corea del Sur recuperó parte de la fuerte caída de la mañana del 3 de noviembre de 2026, cuando los inversores particulares compraron acciones por valor de 946.500 millones de wones, mientras que los inversores extranjeros y las instituciones vendieron. Las compras ayudaron a elevar el índice de referencia por encima de los 5.700 puntos después de que la preocupación por el costo y la rentabilidad de la inversión en inteligencia artificial afectara a las acciones de semiconductores.
Contenido
- Los inversores particulares absorben las ventas mientras caen las acciones en Seúl
- Un repunte tras un día de nuevas ventas
- Por qué el gasto en IA inquietó a los inversores en semiconductores
- La debilidad de los semiconductores se extendió a otros mercados
- ¿Quién impulsó el repunte del día anterior?
- Las pérdidas del KOSDAQ reflejaron la presión sobre empresas más allá de las grandes compañías
- Las pérdidas alcanzaron al acero, las baterías y la refinación
- La caída del petróleo coincidió con la incertidumbre sobre las tasas de interés
- Las elecciones en Estados Unidos mantuvieron cautos a los inversores
- Puntos clave
Según datos de la Bolsa de Corea, el KOSPI se situaba en 5.715,23 puntos a las 11:00, con una caída de 143,85 puntos, o del 2,46%, respecto de la sesión anterior. Había llegado a caer un 3,77%, hasta los 5.638,06 puntos. Otro reporte intradía situó el mínimo en torno a los 5.626 puntos, una caída de aproximadamente el 4%.
La recuperación fue limitada. A las 11:20, el índice seguía perdiendo 145,02 puntos, o un 2,48%, y se situaba en 5.714,06 puntos. Samsung Electronics y SK Hynix continuaban bajo presión, y las pérdidas se extendían a los sectores del acero, las baterías y la refinación de petróleo.
Los inversores extranjeros vendieron acciones por un valor neto de 699.800 millones de wones en el mercado principal, mientras que las instituciones vendieron 354.300 millones de wones. Sus ventas netas combinadas, de 1,0541 billones de wones, superaron en 107.600 millones de wones las compras netas de los inversores particulares. Se habla de compras netas cuando las compras superan las ventas; de ventas netas, cuando ocurre lo contrario.
La mañana trajo, por tanto, un cambio en quién sostenía el mercado. Las instituciones habían impulsado un fuerte repunte el día anterior. El 3 de noviembre, los inversores particulares intervinieron mientras esas instituciones se sumaban a los vendedores extranjeros, y el mercado pasó a depender de otro grupo de compradores.
Un repunte tras un día de nuevas ventas
El KOSPI abrió en 5.715,19 puntos, ya un 2,46% por debajo del cierre anterior, y su caída se amplió al 3,27% a las 9:06. Las compras posteriores lo elevaron 77,17 puntos desde el mínimo citado de 5.638,06 hasta el nivel de las 11:00.
Incluso tras esa recuperación, el índice de referencia había perdido el avance del día anterior, cuando superó los 5.800 puntos. La secuencia muestra lo rápido que cambió el respaldo al mercado:
- 29 de octubre: SK Hynix inició un programa de recompra de acciones valorado en unos 20 billones de wones.
- 2 de noviembre: El KOSPI subió un 2,24% y cerró en 5.859,08 puntos, impulsado por las compras institucionales.
- 3 de noviembre, primeras operaciones: El índice abrió con una caída del 2,46%, que luego se acentuó.
- 3 de noviembre, última parte de la mañana: Las compras de los inversores particulares ayudaron al índice a recuperarse por encima de los 5.700 puntos, aunque seguía más de un 2% a la baja.
La diferencia es importante para los inversores que observan un repunte: los precios se habían recuperado de sus mínimos matutinos, pero el índice de referencia seguía muy por debajo del cierre anterior. Las actualizaciones de la mañana aún no incluían cifras de cierre del 3 de noviembre.
Por qué el gasto en IA inquietó a los inversores en semiconductores
Las acciones tecnológicas estadounidenses cayeron durante la noche, cuando los inversores cuestionaron con qué rapidez las cuantiosas inversiones en infraestructura de IA generarían beneficios. El Nasdaq Composite perdió un 1,07%, el S&P 500 cayó un 0,51% y el índice de semiconductores de Filadelfia retrocedió un 3,37%.
Los planes de financiación de Oracle dieron un carácter concreto a esas preocupaciones. La empresa tenía previsto emitir acciones por valor de 10.000 millones de dólares y bonos por otros 10.000 millones para financiar infraestructura de IA, con lo que el total propuesto ascendía a 20.000 millones. Sus acciones cayeron un 8,76%.
La emisión de acciones aporta dinero mediante la venta de participaciones en una empresa. Los bonos permiten captar fondos que deben devolverse, por lo general con intereses. Ambas opciones pueden financiar la expansión, pero los inversores también evalúan el efecto de la emisión de más acciones sobre sus tenencias actuales y el costo del servicio de la deuda.
La infraestructura de IA incluye los chips, servidores y centros de datos necesarios para entrenar y ejecutar sistemas de inteligencia artificial. Los proveedores pueden beneficiarse de esa construcción. Sin embargo, sus acciones también pueden caer cuando los inversores dudan más de que los clientes vayan a obtener suficientes ingresos de los servicios de IA para mantener sus planes de gasto.
Anthropic ilustró la tensión entre el rápido crecimiento y las expectativas cada vez mayores. Según los datos publicados, sus ingresos trimestrales aumentaron más de once veces respecto del año anterior, mientras que el crecimiento frente al trimestre precedente se desaceleró de alrededor del 144% a cerca del 47%. Los planes divulgados de gastar más de 895.000 millones de dólares durante varios años aumentaron el escrutinio sobre las sumas en juego.
La preocupación que se extendía por los mercados se centraba, por tanto, en la relación entre el gasto, los ingresos y la financiación. Incluso un rápido crecimiento de las ventas puede inquietar a los inversores cuando la inversión necesaria es excepcionalmente elevada.
La debilidad de los semiconductores se extendió a otros mercados
Las acciones estadounidenses de semiconductores cayeron de forma generalizada. Nvidia perdió un 1,26%, AMD retrocedió un 7,52%, Intel cayó alrededor de un 8,8%, SanDisk bajó un 6,59% y Micron perdió un 5,78%. Microsoft también retrocedió un 2,83%, lo que mostró que las ventas alcanzaron a empresas más allá de los fabricantes de semiconductores.
Las acciones de la japonesa Kioxia habían caído un 15,78% el 2 de noviembre, después de que sus previsiones para el trimestre de octubre a diciembre no alcanzaran las expectativas del mercado. La preocupación se centraba en el menor ritmo de aumento de los precios de la memoria flash NAND. Esta memoria conserva los datos cuando se apaga el dispositivo y se utiliza en unidades de almacenamiento.
Al comienzo de la jornada en Seúl, Samsung Electronics y SK Hynix sufrieron fuertes pérdidas. Las primeras actualizaciones mostraban caídas del 4,59% para Samsung y del 5,2% para SK Hynix; otro reporte matutino situó la caída de SK Hynix en el 5,57%. Hacia las 11:00, sus pérdidas se habían reducido al 2,95% y al 3,53%, respectivamente.
También se debilitaron empresas relacionadas. Hanmi Semiconductor cayó un 4,17%, Samsung Electro-Mechanics retrocedió un 3,60% y SK Square perdió alrededor de un 4%. Las ventas afectaron tanto a fabricantes de equipos y sociedades de inversión como a los fabricantes de chips.
Hebe Chen, analista de mercado de Vantage Global Prime, describió al sector de semiconductores de Corea del Sur como uno de los principales focos de la reevaluación de la inversión mundial en IA por parte de los inversores. La concentración de la presión en los chips ayuda a explicar por qué la caída de los semiconductores en Estados Unidos se convirtió rápidamente en un problema importante para Seúl.
Los efectos también llegaron a Hong Kong. El producto cotizado XL二南方海力士, negociado con el código 07709, cayó casi un 10%, mientras que XL二南三星, con el código 07747, retrocedió alrededor de un 7%. Sus movimientos extendieron el impacto de las ventas de acciones surcoreanas de chips a los inversores que operaban con productos relacionados fuera de Corea del Sur.
¿Quién impulsó el repunte del día anterior?
Las instituciones compraron acciones surcoreanas por un valor aproximado de 1,23 billones de wones el 2 de noviembre, cuando el KOSPI subió un 2,24%. Los inversores particulares vendieron unos 1,35 billones de wones y los inversores extranjeros, cerca de 370.000 millones. Las ventas extranjeras continuaron por segundo día consecutivo.
Otras empresas realizaron compras netas por 480.000 millones de wones. Esa categoría incluye operaciones corporativas, como las recompras de acciones, y una parte de las compras estuvo vinculada al programa de SK Hynix, iniciado el 29 de octubre.
Una recompra de acciones se produce cuando una empresa compra sus propias acciones. Esas compras pueden sostener la demanda cuando otros inversores venden. La cifra de unos 20 billones de wones se refería al tamaño del programa de SK Hynix, no a la cantidad comprada durante una sola sesión.
Kim Jae-seung, analista de Hyundai Motor Securities, dijo que las compras de fondos de pensiones y las recompras corporativas habían aliviado la preocupación por el equilibrio entre compras y ventas en un mercado con poca liquidez. Consideró que ese respaldo fue más importante para el repunte que una mejora sustancial de la confianza de los inversores.
Kim afirmó que se necesitaban compras extranjeras para lograr una recuperación sostenida, pero que aún no se habían producido. A última hora de la mañana del 3 de noviembre, las ventas netas extranjeras habían alcanzado los 699.800 millones de wones, alrededor de 1,9 veces los aproximadamente 370.000 millones vendidos durante toda la sesión anterior.
Las compras netas de 946.500 millones de wones por parte de los inversores particulares indicaban que muchos consideraban la reciente caída una oportunidad para comprar a precios más bajos. El problema inmediato del mercado era si esa demanda podría seguir absorbiendo las ventas de grupos de inversión más grandes.
Las pérdidas del KOSDAQ reflejaron la presión sobre empresas más allá de las grandes compañías
El KOSDAQ, donde cotizan muchas empresas tecnológicas y de crecimiento de menor tamaño, se situaba en 718,54 puntos por la mañana, con una caída de 15,82 puntos, o del 2,15%. Había abierto en 723,92 puntos, antes de caer más y luego recuperar parte del terreno perdido.
Los inversores particulares realizaron compras netas por valor de 218.000 millones de wones en ese mercado. Los inversores extranjeros vendieron 101.200 millones y las instituciones, 104.400 millones. Por tanto, las compras netas de los particulares superaron en 12.400 millones de wones las ventas combinadas de 205.600 millones de esos dos grupos.
En conjunto, en el KOSPI y el KOSDAQ, los inversores particulares realizaron compras netas por 1,1645 billones de wones. Esa cifra combinada muestra la magnitud de su participación durante las ventas, aunque ambos índices siguieron a la baja.
Las empresas de baterías EcoPro y EcoPro BM cayeron un 3,73% y un 3,47%, respectivamente, mientras que la empresa de equipos para semiconductores Jusung Engineering perdió un 4,82%. Otras acciones avanzaron: Alteogen ganó un 2,35%, Wonik Holdings subió un 1,24% y Hugel avanzó un 4,37%.
La combinación de subidas y caídas también se observó en el mercado principal. Samsung Biologics subió un 1,90%, Hanwha Aerospace avanzó un 2,97% y Hyundai Mobis ganó un 0,14%. Los inversores siguieron comprando determinadas acciones farmacéuticas, de defensa y automotrices pese a la caída general.
Las pérdidas alcanzaron al acero, las baterías y la refinación
POSCO Holdings cayó un 5,3% y SK Innovation retrocedió un 7,76% en las últimas horas de la mañana. Hyundai Motor bajó un 4,18%, según un reporte matutino, mientras que LG Energy Solution perdía alrededor de un 3%.
Las acciones de equipos médicos y de precisión perdieron un 5,30%; las de maquinaria y equipos cayeron un 3,28%, y las de electricidad y electrónica, un 3,26%. El sector del entretenimiento y la cultura avanzó un 1,58%, el farmacéutico subió un 0,89% y los servicios generales ganaron un 0,88%.
La evolución de los sectores muestra que las ventas de semiconductores fueron el centro de la caída, aunque la presión también alcanzó a empresas ajenas a la cadena de suministro de IA. Al mismo tiempo, las subidas de los sectores farmacéutico y del entretenimiento ofrecieron cierto respaldo en otras áreas del mercado.
El won cotizaba a 1.341 por dólar estadounidense a las 11:20, y el dólar compraba 3,4 wones más que al cierre anterior. En la práctica, el won se había debilitado: se necesitaba más moneda surcoreana para comprar el mismo dólar.
La caída del petróleo coincidió con la incertidumbre sobre las tasas de interés
Los futuros del crudo Brent cayeron un 7,63%, ante las expectativas de que Estados Unidos e Irán reanuden las conversaciones. La caída de los precios del petróleo puede reducir los costos del combustible y de otras formas de energía, lo que supone un alivio para las empresas y los hogares que pagan por energía importada.
Han Ji-young, analista de Kiwoom Securities, esperaba, sin embargo, que los índices surcoreanos abrieran a la baja, ya que la renovada preocupación por la rentabilidad de la IA presionaba a las acciones tecnológicas estadounidenses. Describió la caída de los precios del petróleo y de las tasas de interés como un contexto económico favorable, contrarrestado por la corrección del sector tecnológico.
Las cifras de inflación interna de Corea del Sur plantearon otra cuestión para los inversores. Los precios al consumidor subieron un 2,8% en octubre respecto del año anterior, ligeramente por debajo del 2,9% registrado en septiembre. La disminución fue de 0,1 puntos porcentuales.
El dato de inflación reforzó las expectativas de los participantes del mercado de que el Banco de Corea podría subir su tasa de referencia en la reunión de noviembre. Las tasas de interés más altas encarecen los préstamos y afectan el costo de financiar la expansión, así como la rentabilidad que los inversores esperan de las acciones.
Por tanto, los inversores surcoreanos sopesaban varios factores a la vez: un petróleo más barato, la presión sobre los beneficios de las empresas tecnológicas y la posibilidad de una subida de las tasas de interés nacionales. La evolución favorable de los precios de la energía no bastó para compensar las ventas inmediatas de las principales acciones tecnológicas.
Las elecciones en Estados Unidos mantuvieron cautos a los inversores
Las elecciones de mitad de mandato en Estados Unidos añadieron incertidumbre a la sesión. La votación estaba prevista para el 3 de noviembre en ese país, y en Corea del Sur se esperaban los resultados el 4 de noviembre debido a la diferencia horaria.
Suh Sang-young, director ejecutivo de Mirae Asset Securities, dijo que la preocupación por la regulación de los centros de datos antes de las elecciones estaba aumentando la volatilidad del sector de semiconductores de Corea del Sur. Señaló tanto la debilidad de los chips estadounidenses como la cautela ante las elecciones como motivos de la presión vendedora.
Anna Wu, fundadora de Floodlines Research, dijo que los inversores estaban reduciendo sus posiciones en tecnología antes de las elecciones y ante los riesgos geopolíticos relacionados con Irán. Describió el movimiento como la continuación de las ventas ya en curso.
Kim, de Hyundai Motor Securities, dijo que la incertidumbre podría disminuir después de conocerse los resultados electorales, lo que podría permitir que las acciones subieran. También señaló que la imprevisibilidad de los resultados mantenía cautos a los inversores extranjeros y los inclinaba a esperar.
Los próximos acontecimientos que seguían los inversores eran la llegada a Corea de los resultados electorales el 4 de noviembre y la reunión de política monetaria del Banco de Corea, prevista para más adelante ese mes. Para el mercado bursátil, la prueba inmediata consistía en determinar si volvería el capital extranjero y si las compras institucionales y corporativas se reanudarían junto con la demanda de los inversores particulares.
Puntos clave
- El KOSPI se situaba en 5.715,23 puntos a las 11:00 del 3 de noviembre, un 2,46% a la baja después de recuperarse de pérdidas matutinas más pronunciadas.
- Los inversores particulares compraron acciones por un valor neto de 946.500 millones de wones en el mercado principal, mientras que los inversores extranjeros y las instituciones vendieron en conjunto 1,0541 billones de wones.
- La preocupación por el gasto y la financiación de la IA, tras una caída del 3,37% del índice de semiconductores estadounidense, afectó a Samsung Electronics, SK Hynix y empresas relacionadas.
- El KOSDAQ cayó un 2,15%, hasta los 718,54 puntos, pese a las compras netas de 218.000 millones de wones por parte de los inversores particulares.
- Las compras institucionales y corporativas habían respaldado el repunte del día anterior, pero las instituciones pasaron a ser vendedoras netas el 3 de noviembre.
- Los inversores seguían atentos a los resultados de las elecciones en Estados Unidos y a la reunión de política monetaria de noviembre del Banco de Corea.
