El oro cae a 272.000 rupias por tola
El precio del oro en Nepal bajó 11.500 rupias por tola en dos sesiones de negociación y llegó a 272.000 rupias el domingo, cuando un fuerte retroceso de los precios internacionales se trasladó al mercado nacional. La Federación de Comerciantes de Oro y Plata de Nepal fijó el precio del domingo 8.300 rupias por debajo de las 280.300 del viernes.
Contenido
- El oro cae a 272.000 rupias por tola
- La evolución de los precios
- Un retroceso mundial desde el máximo de enero
- Por qué importan las tasas de interés de Estados Unidos en Nepal
- Cómo puede afectar al oro el encarecimiento del petróleo
- Por qué la caída de las acciones también puede arrastrar al oro
- La plata y el platino también caen
- Qué pueden esperar los compradores
- Puntos clave
El viernes ya había registrado una caída de 3.200 rupias respecto de las 283.500 del jueves. En conjunto, las dos reducciones hicieron bajar el precio nacional alrededor de un 4,1%. Para quien comprara una tola, el precio cotizado del oro era 11.500 rupias menor el domingo que el jueves.
La plata también se abarató. Su precio bajó 175 rupias por tola, de 3.825 rupias el viernes a 3.650 el domingo, una caída de alrededor del 4,6%.
La federación atribuyó el descenso en Nepal a la fuerte caída del mercado internacional. El viernes, el oro en el extranjero había bajado de los 3.900 dólares por onza troy, mientras que la cotización indicativa disponible el domingo rondaba los 3.876 dólares. El domingo no hubo operaciones regulares de oro en los mercados internacionales, por lo que esa cifra reflejaba la última indicación disponible del mercado.
El retroceso llega después de un máximo mucho más alto. El oro internacional alcanzó los 5.595 dólares por onza en enero, mientras que el récord comunicado en Nepal fue de 339.000 rupias por tola el 15 de Magh del año pasado, una fecha del calendario nepalí. El precio nacional del domingo estaba 67.000 rupias, o alrededor de un 19,8%, por debajo de ese récord local.
La evolución de los precios
El último descenso en Nepal se produjo a lo largo de las dos últimas sesiones de negociación. El domingo es el primer día de negociación de la semana en el país, por lo que el viernes es la sesión anterior pertinente para la comparación.
- Jueves: el oro se situó en 283.500 rupias por tola.
- Viernes: el oro bajó 3.200 rupias, hasta 280.300 por tola. La plata cotizó a 3.825 rupias por tola.
- Domingo: el oro cayó otras 8.300 rupias, hasta 272.000 por tola. La plata bajó 175 rupias, hasta 3.650.
La caída del oro del domingo fue más del doble que la del viernes en términos de rupias. Representó alrededor del 72% del descenso conjunto de 11.500 rupias, lo que muestra cuánto se aceleró el ajuste en la última sesión.
La federación también cotizó el oro a 233.195 rupias por 10 gramos y la plata a 3.130 rupias por 10 gramos. Una tola es una unidad de peso tradicional de aproximadamente 11,66 gramos. Quienes comparen precios deben comprobar la unidad, ya que las cotizaciones nacionales de Nepal suelen expresarse en tolas, mientras que los precios internacionales del oro se expresan en onzas troy, cada una de unos 31,1 gramos.
Un retroceso mundial desde el máximo de enero
La caída del oro internacional hasta unos 3.876 dólares por onza lo sitúa alrededor de un 30,7% por debajo del máximo de enero, de 5.595 dólares. Además, el oro se encaminaba en octubre a registrar su segundo descenso mensual consecutivo, con lo que el retroceso se prolongaba más allá de una sola jornada difícil de negociación.
La caída en Nepal desde el récord comunicado, de alrededor del 19,8%, es menor que la registrada internacionalmente desde el máximo de enero. Estas comparaciones corresponden a fechas récord y monedas distintas. Los precios nacionales también reflejan el tipo de cambio del dólar, los impuestos a la importación y los mecanismos locales de fijación de precios.
La presión vendedora más reciente se ha relacionado con tres acontecimientos conectados: las expectativas sobre las tasas de interés de Estados Unidos, el alza de los precios del petróleo y las pérdidas de las acciones tecnológicas. Cada uno influye en un aspecto distinto de la decisión de invertir en oro, desde los rendimientos de otras inversiones hasta la necesidad inmediata de efectivo.
El oro puede atraer compradores durante períodos de incertidumbre política o financiera. Al mismo tiempo, su precio responde al costo del crédito y a las ventas de los inversionistas. Durante este descenso, esas presiones han pesado más que la demanda de quienes buscan protegerse frente a la inestabilidad.
Por qué importan las tasas de interés de Estados Unidos en Nepal
La Reserva Federal de Estados Unidos mantuvo sin cambios su tasa de interés de referencia el 28 de octubre, en un rango objetivo de entre el 3,75% y el 4%. Señaló que la economía estadounidense crecía a un ritmo sólido, mientras que la inflación seguía elevada.
Un crecimiento económico mayor de lo previsto y una inflación más rápida en septiembre han reforzado las expectativas de que las tasas de interés podrían subir. El oro es sensible a esa posibilidad porque no genera intereses periódicos. Un depósito bancario sí genera intereses y un bono del Estado puede ofrecer ingresos acordados, mientras que quienes poseen oro suelen depender de una subida del precio de reventa para obtener ganancias.
Los mayores rendimientos de las inversiones que generan intereses pueden restar atractivo al oro. Los economistas lo llaman costo de oportunidad: elegir el oro implica renunciar a los ingresos que podría ofrecer otra inversión. Cuando esos ingresos no percibidos aumentan, algunos inversionistas están menos dispuestos a mantener el metal.
Giovanni Staunovo, analista del banco suizo UBS, señaló las sólidas cifras de crecimiento de Estados Unidos y el alza de los precios del crudo como factores de presión importantes para el oro. La Reserva Federal no había decidido volver a subir las tasas; los inversionistas estaban ajustando sus expectativas ante la posibilidad de una política monetaria más restrictiva.
En Nepal, el vínculo se produce a través del precio internacional del oro. Un cambio en las expectativas sobre la política monetaria estadounidense puede llevar a los inversionistas mundiales a comprar o vender oro y modificar el precio de referencia que contribuye a determinar las cotizaciones nacionales.
Cómo puede afectar al oro el encarecimiento del petróleo
Las tensiones en Oriente Medio y la preocupación por posibles interrupciones de los envíos de petróleo a través del estrecho de Ormuz han respaldado los precios del crudo. En octubre, el petróleo se encaminaba a registrar su cuarta subida mensual consecutiva.
El encarecimiento del petróleo puede elevar los costos de transporte y fabricación. Las empresas pueden trasladar parte de esos costos a sus clientes, lo que suma presión a la inflación. En ese caso, los bancos centrales que intentan controlar el alza de los precios podrían retrasar los recortes de las tasas de interés o plantearse aumentarlas.
Por eso, el oro se enfrenta a fuerzas contrapuestas. Las tensiones políticas pueden alentar las compras de quienes buscan preservar el valor de sus activos, mientras que la presión inflacionaria asociada a la energía cara puede reforzar las expectativas de tasas de interés más altas. El equilibrio entre esas fuerzas cambia a medida que los inversionistas reevalúan la economía.
La explicación de Staunovo sitúa el reciente aumento del petróleo, junto con el sólido crecimiento de Estados Unidos, entre los motivos por los que el oro ha tenido dificultades. El dólar, el rendimiento de los bonos del Estado, las compras de los bancos centrales y los cambios en la demanda de los inversionistas también influyen en el precio.
Por qué la caída de las acciones también puede arrastrar al oro
Las acciones tecnológicas estadounidenses sufrieron una fuerte presión vendedora el viernes, cuando los inversionistas se preguntaron si las empresas que gastan grandes sumas en inteligencia artificial obtendrán las ganancias que se esperan de ellas. El oro cayó junto con las acciones, pese a su conocido papel como destino de los fondos en períodos de incertidumbre.
Una posible conexión es la necesidad de conseguir efectivo rápidamente. Un inversionista que pide dinero prestado para comprar acciones puede tener que aportar más efectivo o garantías cuando esas acciones pierden valor. Esa exigencia se conoce como llamada de margen.
Quien se enfrenta a esa exigencia puede vender otro activo, incluido el oro, para cubrirla. Por ello, el oro puede sufrir presiones durante una liquidación generalizada en los mercados, incluso cuando los inversionistas siguen preocupados por los riesgos económicos o políticos.
Los analistas relacionaron parte de las ventas de oro del viernes con esa necesidad de efectivo. No se disponía de cifras sobre cuánto se vendió específicamente para cubrir llamadas de margen. El panorama general combina la presión de las expectativas sobre las tasas de interés con las necesidades inmediatas de financiación de los inversionistas que afrontan pérdidas en otros activos.
La plata y el platino también caen
La plata internacional bajó un 6,5% el viernes, hasta 49 dólares por onza, y cayó por debajo de los 50 dólares por primera vez desde noviembre de 2025. El platino retrocedió un 4,2%, hasta 1.425 dólares por onza.
La plata y el platino se utilizan ampliamente en la producción industrial, además de considerarse metales preciosos. Por eso, las expectativas sobre la actividad fabril y la demanda industrial pueden influir en sus precios, junto con las fuerzas financieras que afectan al oro.
La caída de la plata en Nepal, de alrededor del 4,6%, fue mayor que el descenso del oro del domingo, de aproximadamente un 3%. Las cifras muestran que ambos metales se abarataron en el mercado local, aunque el ajuste tuvo distinta magnitud.
El oro también cuenta con una fuente de demanda particular: los bancos centrales lo mantienen como parte de sus reservas internacionales. Sus compras pueden dar respaldo durante un descenso, mientras que los flujos de inversión pueden mover los precios rápidamente en cualquier dirección.
Qué pueden esperar los compradores
Los compradores nepaleses que se preparan para adquirir oro encuentran ahora un precio cotizado más bajo que el del jueves. Quienes venden la misma cantidad reciben una valoración de referencia menor. En una compra de varias tolas, la reducción de 11.500 rupias por tola supone una diferencia considerable en el costo del metal.
El próximo ajuste de los precios locales dependerá en parte de la evolución de las operaciones internacionales después del fin de semana. También influirán el tipo de cambio del dólar y los impuestos a la importación y mecanismos de fijación de precios de Nepal, por lo que una variación porcentual en el extranjero puede traducirse en otra distinta en el mercado local.
Una inflación persistentemente alta en Estados Unidos y las expectativas de tasas de interés más elevadas podrían mantener al oro bajo presión. Un crecimiento económico más débil, señales de recortes de tasas o una renovada demanda de activos considerados reserva de valor podrían impulsar las compras.
Staunovo señaló que el oro podría alcanzar los 5.000 dólares por onza o más en 2027 si las condiciones permitieran a la Reserva Federal recortar las tasas. Su proyección depende de tasas más bajas y de una mayor demanda de los inversionistas. Las expectativas de que los bancos centrales podrían comprar más oro por debajo de los 4.000 dólares por onza también ofrecen una posible fuente de respaldo, aunque se desconoce la magnitud de esas compras.
La última reducción de precios en Nepal ofrece un alivio inmediato a los compradores, pero las fuerzas que la impulsan siguen activas. La inflación estadounidense, los precios del petróleo y la demanda de los inversionistas contribuirán a determinar si las próximas sesiones prolongan la caída o dan paso a una recuperación.
Puntos clave
- El precio del oro en Nepal llegó el domingo a 272.000 rupias por tola, 8.300 rupias menos que el viernes.
- El descenso acumulado desde el jueves fue de 11.500 rupias por tola, o alrededor del 4,1%.
- La plata bajó 175 rupias el domingo, hasta 3.650 rupias por tola.
- El oro estaba 67.000 rupias por debajo del récord comunicado en Nepal, de 339.000 rupias por tola.
- La última cotización internacional indicativa rondaba los 3.876 dólares por onza, alrededor de un 30,7% por debajo del máximo de enero.
- Las expectativas sobre las tasas de interés de Estados Unidos, el alza de los precios del petróleo y las ventas relacionadas con las pérdidas bursátiles han presionado al oro.
- Los precios futuros dependerán de las operaciones en los mercados mundiales, la política monetaria, la demanda de los inversionistas y los factores locales de fijación de precios en Nepal.
