Las tarifas más altas solo compensan una parte del aumento del combustible
IndiGo estudia nuevos aumentos de tarifas después de que su factura de combustible subiera un 67,2%, hasta 9.966,8 crore de rupias, en el trimestre que terminó el 30 de septiembre de 2026. El director ejecutivo, Willie Walsh, dijo que las tarifas más altas, los recargos por combustible y otras medidas solo habían compensado alrededor del 60% del aumento. Así, la mayor aerolínea de India afronta la posibilidad de otra subida de los costos del combustible en el trimestre de diciembre.
Contenido
- Las tarifas más altas solo compensan una parte del aumento del combustible
- Lo que ya pagan los pasajeros
- Por qué se encarece tanto el combustible para aviones
- Una pérdida contable menor oculta un deterioro de los resultados subyacentes
- Más ingresos con menos pasajeros
- Los asientos prémium y los servicios de pago ganan importancia
- Las interrupciones en Asia occidental reducen las opciones de vuelo
- La liquidez le da margen para responder
- De los cambios de octubre al lanzamiento del A350
- Puntos clave
La empresa matriz, InterGlobe Aviation, registró una pérdida neta consolidada de 1.879,1 crore de rupias entre julio y septiembre, frente a los 2.582,1 crore del año anterior. La reducción de las pérdidas se debió principalmente al menor impacto de las fluctuaciones cambiarias. Si se excluyen esas fluctuaciones, la aerolínea pasó de registrar ganancias el año anterior a tener pérdidas.
Walsh, que habló tras la publicación de los resultados el 29 de octubre, dijo que la magnitud del aumento del combustible suponía una presión adicional sobre el precio de los pasajes.
«No tenemos más remedio que plantearnos subir las tarifas para compensar parte del aumento muy significativo que hemos visto en la factura de combustible», dijo.
IndiGo ya ha aumentado los cargos y reducido algunos vuelos. El número de pasajeros cayó un 4,7% durante el trimestre, pero los ingresos de explotación subieron un 25,9%, ya que la aerolínea obtuvo más ingresos por cada distancia recorrida por pasajero. La dirección debe ahora equilibrar la necesidad de recuperar costos con la de mantener suficientes asientos ocupados.
Lo que ya pagan los pasajeros
La última advertencia de IndiGo llega tras los aumentos de los recargos por combustible de octubre, aplicados a las nuevas reservas desde el 6 de octubre. Los recargos nacionales oscilan entre 375 y 1.300 rupias por tramo de vuelo, mientras que los internacionales varían entre 1.000 y 10.000 rupias, según la ruta. Un tramo es cada vuelo individual de un viaje.
Los aumentos nacionales fueron de entre 100 y 350 rupias por tramo respecto de la estructura anterior. En un viaje de ida y vuelta con dos tramos en la categoría de 1.501 a 2.000 kilómetros, el aumento del recargo por combustible fue de 700 rupias.
El recargo por combustible es uno de los componentes del precio del pasaje, junto con la tarifa básica y otros cargos. Por eso, al comparar viajes, los pasajeros deben fijarse en el importe total que deberán pagar. Los cambios de octubre de IndiGo se aplicaron a las nuevas reservas, no a los pasajes ya comprados.
Walsh no indicó el importe ni la fecha de aplicación de otro aumento de tarifas. Sus comentarios describen la orientación de precios de la aerolínea, aunque las decisiones siguen dependiendo de los costos del combustible y de la demanda de pasajeros. IndiGo transporta casi dos tercios de los pasajeros del tráfico aéreo nacional de India, por lo que sus decisiones afectan a una gran proporción de quienes viajan en el país.
Por qué se encarece tanto el combustible para aviones
Los gastos de IndiGo en combustible subieron de 5.961,8 crore a 9.966,8 crore de rupias, un aumento de 4.005 crore en un año. El combustible representó alrededor del 38% de los gastos trimestrales totales, que ascendieron a 26.188,4 crore de rupias. Por eso, incluso una nueva subida relativamente pequeña de los precios resulta costosa en toda la red de la aerolínea.
Walsh señaló el diferencial de refinación del combustible para aviones, que es la prima del combustible refinado frente al petróleo crudo. Las aerolíneas compran el producto refinado, por lo que las interrupciones en las refinerías pueden elevar sus costos incluso cuando los precios del crudo, por sí solos, apuntan a una presión menor.
Walsh dijo que históricamente ese diferencial había promediado entre el 21% y el 22%, frente a un promedio previsto de alrededor del 65% este año. Según esas cifras, la prima es aproximadamente tres veces superior a su nivel histórico. Vinculó esta presión con las interrupciones que afectan a la capacidad de refinación.
Los precios nacionales del combustible de aviación subieron un 13,2% en octubre respecto de septiembre y fueron un 46,2% más altos que un año antes. Los precios mundiales del combustible para aviones rondaban los US$196 por barril en la semana anterior a la publicación de los resultados, frente a los US$85 a US$90 registrados antes del inicio de la guerra en Asia occidental, el 28 de febrero.
Walsh dijo que los primeros indicios apuntaban a otro aumento en el trimestre de diciembre y que se esperaba que los costos del combustible siguieran elevados durante el resto del ejercicio fiscal.
Una pérdida contable menor oculta un deterioro de los resultados subyacentes
Los ingresos totales de IndiGo aumentaron a 24.311,9 crore de rupias, frente a los 19.599,5 crore del año anterior, una subida de alrededor del 24%. Los ingresos de explotación, que miden los ingresos de las actividades de la aerolínea y no todas sus fuentes de ingresos, alcanzaron los 23.364 crore de rupias.
Aun así, los gastos totales llegaron a 26.188,4 crore de rupias, un aumento del 18,6%, y superaron los ingresos totales. Los ingresos por la venta de pasajes subieron un 29,3%, hasta 20.652 crore de rupias, mientras que los ingresos complementarios, es decir, el dinero obtenido más allá del pasaje básico, aumentaron un 15,9%, hasta 2.481 crore.
La pérdida neta se redujo en unos 703 crore de rupias respecto del año anterior. En el mismo período, el impacto neto de las fluctuaciones cambiarias cayó a unos 1.155 crore, frente a los 2.686 crore. Si se excluyen esas fluctuaciones, IndiGo registró pérdidas de 724 crore de rupias, frente a las ganancias de 104 crore del año anterior.
Por tanto, las fluctuaciones cambiarias explican buena parte de la mejora del resultado contable, mientras que la rentabilidad de la actividad sin esos efectos empeoró. La pérdida de septiembre también se amplió frente a los 238 crore de rupias del trimestre anterior.
Walsh dijo que las presiones cambiarias añadieron alrededor de un 9% a los costos, y que entre el 50% y el 60% de los costos no relacionados con el combustible estaban denominados en dólares estadounidenses. Cuando la rupia se debilita, IndiGo necesita más moneda india para cubrir esos pagos en dólares, lo que suma otro gasto al del combustible.
Más ingresos con menos pasajeros
IndiGo transportó a 27,5 millones de pasajeros durante el trimestre, un 4,7% menos que un año antes. La capacidad cayó un 1%, hasta 40.800 millones de asientos-kilómetro disponibles (ASK, por sus siglas en inglés). Esta medida multiplica el número de asientos ofrecidos por la distancia recorrida y permite a las aerolíneas comparar la capacidad entre rutas de distintas longitudes.
El factor de ocupación cayó al 80,3%, frente al 82,5%, un descenso de 2,2 puntos porcentuales. El factor de ocupación mide qué proporción de la capacidad disponible para pasajeros está ocupada. La caída muestra que la aerolínea llenó una proporción menor de su capacidad incluso después de reducir sus vuelos.
El ingreso por pasajero-kilómetro subió un 34,3%, hasta 6,30 rupias. Este indicador mide los ingresos obtenidos por cada kilómetro recorrido por un pasajero que paga su pasaje. El aumento ayudó a IndiGo a incrementar sus ingresos pese a transportar menos pasajeros.
Walsh dijo que la demanda se había mantenido relativamente firme durante un período de menor actividad estacional. La aerolínea recurrió a recortes de capacidad y a la gestión de los ingresos por pasajero, ajustando los precios y la combinación de tarifas vendidas, para sostener sus ingresos. Esas medidas solo compensaron una parte del aumento de los costos.
Los asientos prémium y los servicios de pago ganan importancia
Walsh también busca obtener más ingresos de cada cliente más allá de las tarifas básicas. Sus prioridades incluyen los asientos prémium, los ingresos complementarios y el programa de fidelización BluChip. Estas opciones permiten a IndiGo generar ingresos adicionales y mantener su actividad principal de bajo costo.
El indicador de ingresos complementarios declarados por pasajero subió a unos 590 rupias, frente a 525, un aumento de alrededor del 12,4%. Walsh dijo que la cifra seguía siendo entre cinco y seis veces inferior a la de Ryanair, lo que apunta a un margen de crecimiento en los servicios de pago.
IndiGo Stretch, su producto de asientos prémium, operaba en 23 rutas. BluChip se acercaba a los 20 millones de miembros y tenía más de 30 socios, lo que ofrecía a la aerolínea una base mayor para fomentar la repetición de viajes y establecer alianzas comerciales.
El cofundador Rahul Bhatia dijo en mayo que el modelo central de la aerolínea, basado en costos bajos y aviones de un solo pasillo, no cambiaría. Walsh también ha dicho que la expansión hacia rutas internacionales más largas no debería alterar la operación de los trayectos más cortos.
Las interrupciones en Asia occidental reducen las opciones de vuelo
IndiGo ha reducido sus operaciones en Oriente Medio de unos 140 vuelos diarios a aproximadamente 100, debido a las interrupciones en Asia occidental. La reducción de unos 40 vuelos representa alrededor del 29% del horario anterior.
Walsh dijo que la aerolínea evaluaba a diario las condiciones en Arabia Saudita y tomaba decisiones para períodos de entre siete y 14 días, con el fin de ayudar a los pasajeros a planificar alternativas. Añadió que la seguridad seguía siendo la prioridad y que los vuelos solo operarían cuando la aerolínea considerara que las condiciones eran seguras.
Para los pasajeros, el horario más reducido implica menos opciones de vuelo mientras continúen las interrupciones. Para IndiGo, suma un problema de planificación de la red a la presión de los precios del combustible.
La aerolínea prevé que su capacidad crezca en porcentajes bajos de un solo dígito durante el trimestre de diciembre, con recortes concentrados en las operaciones internacionales. Este enfoque prudente a corto plazo contrasta con la previsión que mantiene de un crecimiento de capacidad de entre el 13% y el 17% en el ejercicio fiscal siguiente, FY28.
La liquidez le da margen para responder
IndiGo tenía 442 aviones al 30 de septiembre y efectivo total por 52.685 crore de rupias, de los cuales 39.929 crore eran efectivo disponible. Walsh mencionó la liquidez de la aerolínea y su eficiente estructura de costos como recursos para gestionar el aumento de los gastos de explotación y seguir invirtiendo.
La deuda total, incluidos los pasivos por arrendamientos operativos capitalizados, ascendía a 87.303 crore de rupias. Esos pasivos representan compromisos de alquiler de aviones registrados como obligaciones financieras, en lugar de limitarse a los préstamos convencionales.
Walsh dijo que la aerolínea seguiría buscando ahorros, pero advirtió que no había que esperar grandes reducciones de costos. Eso deja las tarifas, los horarios de vuelo y el gasto adicional de los pasajeros entre sus principales herramientas a corto plazo.
IndiGo también podría reconsiderar su participación en el fondo gubernamental de estabilización de precios del combustible de aviación. La aerolínea optó por pagar los precios vigentes en el mercado cuando el programa se puso en marcha en junio. Walsh dijo que las conversaciones con el Gobierno seguían en curso y que la participación continuaba siendo una opción.
De los cambios de octubre al lanzamiento del A350
IndiGo está recortando algunos costos inmediatos, al tiempo que mantiene sus planes de incorporar aviones más grandes y operar rutas internacionales más largas. El acuerdo de arrendamiento de aviones de Norse Atlantic terminó en octubre, lo que eliminó un gasto que, según Walsh, había afectado al trimestre de septiembre. IndiGo prevé utilizar aviones Airbus A321XLR para mantener sus franjas horarias en Ámsterdam.
Walsh dijo que la conmoción por el aumento del combustible no retrasaría los planes a largo plazo. Se espera que las entregas de los Airbus A350 comiencen en 2028, con la entrada en servicio prevista para el segundo o tercer trimestre de ese año.
- 30 de septiembre de 2026: El trimestre cerró con pérdidas netas de 1.879,1 crore de rupias y gastos de combustible de 9.966,8 crore.
- 6 de octubre de 2026: Entraron en vigor los recargos revisados por combustible de IndiGo para las nuevas reservas.
- 29 de octubre de 2026: Walsh explicó, tras la publicación de los resultados trimestrales, que la aerolínea no había compensado todo el aumento del combustible.
- Trimestre de diciembre de 2026: IndiGo prevé un crecimiento de capacidad de un solo dígito bajo y afronta la posibilidad de que los costos del combustible sigan subiendo.
- FY28: La dirección mantiene su previsión de crecimiento de capacidad de un solo dígito medio, aunque sigue revisando sus planes.
- Segundo o tercer trimestre de 2028: IndiGo prevé que su Airbus A350 entre en servicio.
El próximo trimestre pondrá a prueba si una demanda estacional más fuerte, unas tarifas más altas y un horario ajustado con cuidado pueden compensar una mayor parte del aumento del combustible sin dejar más asientos vacíos.
Puntos clave
- La factura de combustible de IndiGo subió un 67,2%, hasta 9.966,8 crore de rupias, en el trimestre de septiembre.
- Según Walsh, los cambios de tarifas y otras medidas compensaron alrededor del 60% del aumento de los costos del combustible.
- Las pérdidas netas se redujeron a 1.879,1 crore de rupias, en gran parte gracias a un menor impacto de las fluctuaciones cambiarias.
- El número de pasajeros cayó un 4,7%, mientras que un mayor ingreso por pasajero-kilómetro impulsó el crecimiento de los ingresos.
- Se estudian nuevos aumentos de tarifas, pero no se ha anunciado el importe ni la fecha de aplicación.
- IndiGo prevé que la presión del combustible continúe, pero mantiene sus planes para poner en servicio un A350 en 2028.
