Los cinco mayores grupos financieros de Corea del Sur obtienen ganancias récord de 19,63 billones de wones, mientras se desacelera el ritmo trimestral

Las ganancias récord ocultan un tercer trimestre más débil

Los cinco mayores grupos financieros de Corea del Sur obtuvieron ganancias récord de 19,6297 billones de wones en los primeros nueve meses de 2026, un 8,62% más que los 18,0723 billones de wones del año anterior. El crecimiento de los préstamos a empresas y el aumento de los ingresos por comisiones de intermediación bursátil y gestión patrimonial impulsaron las ganancias, aunque los resultados del último trimestre mostraron presiones derivadas del encarecimiento de la financiación y del debilitamiento de los negocios de inversión.

KB Financial Group lideró con un beneficio neto de 5,7921 billones de wones, seguido por Shinhan Financial Group, con 5,0274 billones de wones. En conjunto, obtuvieron 10,8195 billones de wones, alrededor del 55,1% de las ganancias combinadas de los cinco grupos. Hana Financial Group, Woori Financial Group y NH NongHyup Financial Group representaron el resto.

Los resultados de julio a septiembre contaron una historia más cautelosa. Las ganancias combinadas alcanzaron los 6,5114 billones de wones, un 6,44% más que en el mismo trimestre del año anterior, pero un 5,9% menos que en el trimestre precedente. KB, Shinhan y NH NongHyup obtuvieron menos ganancias que entre abril y junio, mientras que Hana y Woori mejoraron.

Dos factores explican que las ganancias acumuladas récord y la desaceleración trimestral se produjeran al mismo tiempo. El crecimiento de los préstamos sostuvo los ingresos por intereses durante los primeros nueve meses. Después, los negocios de valores y seguros, que habían contribuido a impulsar las ganancias a principios de año, perdieron impulso en el tercer trimestre.

Los ingresos acumulados por intereses de los cinco grupos aumentaron un 6,4%, hasta los 40,5034 billones de wones, mientras que los ingresos por comisiones, inversiones y otras actividades crecieron un 19,1%, hasta los 14,5951 billones de wones. Estas cifras miden los ingresos antes de descontar el conjunto de gastos y otros cargos que determinan el beneficio neto.

Para los accionistas, los sólidos resultados acumulados permitieron aumentar los dividendos y las recompras de acciones. Para los grupos, el desafío inmediato era más práctico: mantener la rentabilidad de los préstamos mientras pagan más para atraer depósitos y obtener financiación, y gestionar negocios de inversión cuyas ganancias pueden variar considerablemente de un trimestre a otro.

Comparación entre los cinco grupos

Cuatro de los cinco grupos aumentaron sus ganancias entre enero y septiembre. Las ganancias de KB subieron un 13,09%; las de Shinhan, un 12,7%; las de Hana, un 5,56%; y las de NH NongHyup, un 11,85%. Woori fue la excepción: su beneficio declarado cayó un 4,95%.

• KB Financial Group: beneficio neto acumulado de 5,7921 billones de wones.
• Shinhan Financial Group: 5,0274 billones de wones.
• Hana Financial Group: 3,6243 billones de wones.
• Woori Financial Group: 2,6581 billones de wones.
• NH NongHyup Financial Group: 2,5278 billones de wones.

Woori señaló que la comparación se vio afectada por una ganancia registrada el año anterior, cuando adquirió aseguradoras. Una adquisición puede generar una ganancia contable cuando el valor estimado de los activos netos adquiridos supera el precio de compra. Woori afirmó que, excluido ese beneficio excepcional, sus ganancias acumuladas aumentaron un 18,7%.

KB, Shinhan, Hana y Woori obtuvieron en conjunto 17,1019 billones de wones hasta septiembre, lo que acercó la posibilidad de que superaran por primera vez los 20 billones de wones de beneficio anual combinado. NH NongHyup ya había superado su propio resultado anual anterior: su beneficio de 2,5278 billones de wones en nueve meses superó los 2,5112 billones obtenidos durante todo 2025.

El aumento de los préstamos elevó los ingresos por intereses

Los préstamos a empresas fueron una fuente central de crecimiento, mientras la expansión de los créditos a hogares se mantuvo limitada. Una cartera de préstamos más amplia puede generar más ingresos por intereses, incluso cuando la rentabilidad obtenida por cada unidad prestada disminuye.

KB registró los mayores ingresos acumulados por intereses, con 9,9853 billones de wones, seguido por Shinhan, con 9,3493 billones. Hana obtuvo 7,4832 billones de wones; Woori, 7,0359 billones; y NH NongHyup, 6,6497 billones.

Hana registró el crecimiento más rápido de estos ingresos, de alrededor del 10,4%. Le siguieron Shinhan, con un 7,9%; NH NongHyup, con un 7,5%; Woori, con un 4,5%; y KB, con un 2,9%. Por tanto, los cinco aumentaron sus ingresos por intereses, aunque a ritmos distintos y con diferentes aportes de sus otros negocios.

Por qué se redujeron los márgenes bancarios pese al aumento de los ingresos

El alza de las tasas de interés del mercado también encareció la financiación de los préstamos. Los bancos obtienen recursos mediante depósitos de clientes y préstamos, incluida la emisión de bonos. Cuando esos costos aumentan más rápido que los ingresos generados por sus activos, los préstamos se vuelven menos rentables en el margen.

El margen de interés neto, o NIM, mide los ingresos netos por intereses en relación con los activos que generan intereses. Permite observar cuánto gana un banco por la diferencia entre los intereses que recibe y los que paga. Un banco puede registrar un margen menor y, aun así, aumentar sus ingresos totales por intereses si sus préstamos crecen lo suficiente.

El NIM del tercer trimestre de KB Kookmin Bank bajó al 1,72%, una caída de 0,02 puntos porcentuales frente al trimestre precedente. El de Shinhan Bank disminuyó 0,03 puntos porcentuales, hasta el 1,58%; el de Hana Bank cayó 0,04 puntos porcentuales, hasta el 1,57%; y el de Woori Bank retrocedió 0,07 puntos porcentuales, hasta el 1,43%.

El margen combinado de NH NongHyup para banca y tarjetas, medido de forma acumulada, bajó del 1,74% en el primer semestre al 1,71% en los primeros nueve meses. Su período de medición y el alcance de sus negocios difieren de las cifras trimestrales de los bancos individuales.

El traslado de fondos de los clientes fuera de los depósitos que pagan pocos intereses añadió presión a la financiación. Los bancos tuvieron que depender más de depósitos o préstamos con costos más altos. Seo Ki-won, vicepresidente de KB Kookmin Bank, dijo durante la presentación de resultados que gestionar con eficiencia la carga de financiación sería muy importante.

Las comisiones se dispararon antes de la desaceleración del mercado

La negociación de valores, los productos de inversión y la gestión patrimonial aportaron gran parte del crecimiento ajeno a los préstamos. Los ingresos acumulados combinados por actividades distintas de los intereses alcanzaron los 14,5951 billones de wones, un aumento del 19,1%, casi tres veces la tasa de crecimiento del 6,4% de los ingresos por intereses.

Los ingresos netos acumulados por comisiones de KB aumentaron un 38,5%, hasta los 4,0878 billones de wones. Las comisiones de los negocios de valores subieron un 150,2%, mientras que los ingresos por fideicomisos crecieron un 92,6%. Los fideicomisos gestionan activos en nombre de los clientes y cobran comisiones por ello.

Los ingresos acumulados por comisiones de Hana aumentaron un 29,8%, hasta los 2,1428 billones de wones, impulsados por la gestión patrimonial y la banca de inversión. Esta última incluye servicios como ayudar a las empresas a obtener financiación y organizar operaciones financieras.

Los ingresos acumulados de Shinhan por actividades distintas de los intereses aumentaron un 8,2%, hasta los 3,4283 billones de wones, impulsados por las comisiones de intermediación bursátil. Los de Woori crecieron un 13,9%, hasta los 1,6444 billones de wones, gracias a la incorporación de aseguradoras y a una mayor cooperación entre sus filiales. Sus comisiones de banca de inversión se más que duplicaron.

NH NongHyup registró el mayor crecimiento de los ingresos por actividades distintas de los intereses: un 38,5%, hasta los 2,5986 billones de wones. NH Investment & Securities obtuvo 1,3489 billones de wones en los primeros nueve meses, un aumento del 80,3%, mientras que las ganancias de NH-Amundi Asset Management subieron un 242,3%, hasta los 88.700 millones de wones.

En el tercer trimestre, parte de ese impulso se revirtió. Los ingresos combinados por actividades distintas de los intereses cayeron un 39,9% frente al trimestre precedente, hasta los 3,6915 billones de wones. La menor actividad bursátil redujo las comisiones, mientras que los menores rendimientos de las inversiones en valores también pesaron sobre los resultados.

Los bancos asumieron una mayor parte de la carga trimestral

El beneficio neto de Hana Securities en el tercer trimestre cayó un 93,9% frente al trimestre precedente, hasta los 10.300 millones de wones. El de Shinhan Investment Securities disminuyó un 77,4%, hasta los 65.300 millones de wones, y el de KB Securities cayó un 39,5%, hasta los 271.200 millones. Woori Investment Securities también registró una fuerte caída del 72,7%.

Sin embargo, las ganancias de KB Securities fueron un 71,9% mayores que las del mismo trimestre del año anterior. El aumento interanual y la caída trimestral muestran cómo un fuerte crecimiento previo puede coexistir con una pérdida repentina de impulso.

Las filiales de seguros también se debilitaron. El beneficio trimestral de KB Insurance cayó un 27,3% frente al trimestre precedente, hasta los 202.300 millones de wones; el de Shinhan Life bajó un 31,3%, hasta los 128.800 millones; y el de Tongyang Life retrocedió un 62,2%, hasta los 25.300 millones. NH NongHyup Life y Hana Life registraron pérdidas.

Las filiales bancarias aportaron apoyo. El beneficio trimestral de KB Kookmin Bank aumentó un 20,1% frente al trimestre precedente, hasta los 1,3509 billones de wones, mientras que el de Shinhan Bank subió un 12,5%, hasta los 1,2252 billones. Hana Bank y Woori Bank mejoraron un 17,5% y un 22%, respectivamente.

En los primeros nueve meses, las cinco filiales bancarias obtuvieron 14,7286 billones de wones, un 7,3% más que los 13,7268 billones del mismo período. Shinhan Bank lideró con 3,6837 billones de wones, por delante de los 3,5763 billones de KB Kookmin Bank y los 3,3157 billones de Hana Bank.

La proporción de las ganancias de KB procedente de negocios ajenos a la banca cayó del 44% en el primer semestre al 40% en los primeros nueve meses. La de Hana bajó del 18,8% al 14,6%. En Woori, la filial bancaria aportó más del 90% de las ganancias acumuladas del grupo.

El récord de NH NongHyup incluyó un colchón por pérdidas crediticias

El beneficio de NH NongHyup en el tercer trimestre, de 748.700 millones de wones, aumentó un 18,6% frente al año anterior, pero cayó un 17,8% frente al trimestre precedente. Sus ingresos por intereses bajaron apenas un 0,9%, hasta los 2,2075 billones de wones, mientras que los ingresos por actividades distintas de los intereses disminuyeron un 39,5%, hasta los 638.700 millones.

La reversión de provisiones para pérdidas crediticias atenuó la caída. Las provisiones son cantidades reservadas para cubrir las pérdidas previstas en los préstamos. La recuperación de créditos y los cambios en las pérdidas esperadas pueden permitir que parte de ese dinero vuelva a contabilizarse como ganancia.

NH NongHyup registró en el tercer trimestre una reversión neta de provisiones de 52.000 millones de wones, frente a un gasto por provisiones de 253.400 millones en el segundo trimestre. El grupo atribuyó la gestión de esos gastos a la recuperación de grandes préstamos problemáticos y a provisiones contabilizadas anteriormente.

Sin embargo, sus reservas en relación con los préstamos problemáticos se redujeron. El índice de cobertura de provisiones bajó del 155,31% a finales de junio al 144,67% a finales de septiembre. La tasa de préstamos dudosos del grupo se mantuvo en el 0,65%, mientras que la tasa de morosidad de NH NongHyup Bank subió del 0,46% al 0,54%.

La cartera de préstamos de NH NongHyup alcanzó los 391,9 billones de wones a finales de septiembre, 16 billones más que a finales de 2025. Esto representa un crecimiento de alrededor del 4,3%, calculado a partir de un saldo inicial de 375,9 billones de wones. El aumento de los préstamos sostuvo los ingresos y, al mismo tiempo, elevó el volumen de crédito que el grupo debía supervisar.

Más para los accionistas, con un capital superior al 13%

KB tenía previsto recomprar y cancelar acciones por valor de 1,9 billones de wones durante 2026. Incluidos los dividendos en efectivo, se esperaba que el total de las retribuciones a los accionistas alcanzara unos 3,7 billones de wones. Su consejo aprobó un dividendo trimestral de 1.167 wones por acción, 237 wones más que un año antes.

Shinhan tenía previsto destinar 3 billones de wones a retribuciones para los accionistas: 1,6 billones a compras de acciones y 1,4 billones a dividendos en efectivo. De los 450.000 millones de wones adicionales aprobados para recompras, 250.000 millones estaban previstos para enero de 2027.

Hana añadió 250.000 millones de wones a su programa de recompra y cancelación de acciones, con lo que el total anual llegó a 949.000 millones. Woori tenía previsto destinar 350.000 millones de wones, un 133,3% más que el año anterior. Los dividendos trimestrales se fijaron en 740 wones por acción para Shinhan, 1.165 para Hana y 220 para Woori.

Las recompras de acciones devuelven dinero a los inversionistas mediante la compra de acciones en el mercado. Su cancelación reduce el número de acciones en circulación. Los dividendos entregan efectivo directamente a los accionistas.

Los niveles de capital ofrecen otra perspectiva. A finales de septiembre, los coeficientes de capital ordinario de nivel 1 eran del 13,80% para KB y Woori; del 13,62% para Shinhan; del 13,45% para Hana; y del 13,05% para NH NongHyup. Este coeficiente compara el capital básico de un grupo con sus activos ponderados por riesgo e indica su capacidad para absorber pérdidas.

NH NongHyup reforzó su capital mediante una emisión de derechos por valor de 1,2 billones de wones, financiada por la Federación Nacional de Cooperativas Agrícolas en junio. Su coeficiente de capital subió del 12,98% a finales de junio al 13,05% a finales de septiembre.

Fechas clave de los resultados

Los anuncios de resultados combinaron nueve meses de ganancias acumuladas con un tercer trimestre más débil que el segundo. La cronología ayuda a explicar por qué los grupos pudieron anunciar cifras récord y, al mismo tiempo, hablar de presiones sobre sus negocios.

• Junio de 2026: NH NongHyup recibió 1,2 billones de wones en nuevo capital.
• Julio a septiembre de 2026: las ganancias trimestrales combinadas alcanzaron los 6,5114 billones de wones, por debajo del trimestre precedente, pero por encima de las del año anterior.
• 30 de septiembre de 2026: concluyó el período de nueve meses, con ganancias combinadas de 19,6297 billones de wones.
• 28 de octubre de 2026: NH NongHyup dio a conocer sus resultados trimestrales.
• 29 de octubre de 2026: KB anunció sus resultados y aprobó su dividendo trimestral, mientras se calculaban las ganancias combinadas de los cinco grupos.
• Enero de 2027: Shinhan programó 250.000 millones de wones de sus recompras de acciones adicionales.

Aún no se conocían los resultados del año completo. A KB le faltaban 207.900 millones de wones para alcanzar los 6 billones de beneficio anual tras septiembre, mientras que los cuatro grupos, sin contar NH NongHyup, necesitaban otros 2,8981 billones de wones para llegar a un total combinado de 20 billones. Los costos de financiación del cuarto trimestre, la actividad del mercado y los gastos por pérdidas crediticias determinarían los resultados finales.

Puntos clave

• Los cinco mayores grupos financieros obtuvieron ganancias récord de 19,6297 billones de wones en los primeros nueve meses de 2026, un 8,62% más.
• KB y Shinhan generaron alrededor del 55,1% de las ganancias combinadas.
• Los ingresos acumulados por intereses aumentaron un 6,4%, mientras que los ingresos por actividades distintas de los intereses crecieron un 19,1%.
• Las ganancias del tercer trimestre cayeron un 5,9% frente al trimestre precedente, al debilitarse los resultados de los negocios de valores y seguros.
• Los márgenes bancarios se redujeron al encarecerse la financiación, pese al crecimiento de los ingresos por préstamos.
• El beneficio declarado de Woori cayó, pero el grupo afirmó que sus ganancias aumentaron un 18,7% si se excluye una ganancia anterior por adquisición.
• Los grupos ampliaron las retribuciones a los accionistas y los cinco declararon coeficientes de capital superiores al 13% en septiembre.