El presidente del consejo del Banco de Tailandia pide reformar los préstamos ante la contracción del crédito a las pymes durante casi 17 trimestres

Las pequeñas empresas productivas tienen dificultades para obtener préstamos bancarios

Los préstamos de los bancos comerciales de Tailandia a las pequeñas y medianas empresas se han contraído durante casi 17 trimestres consecutivos, dijo el 14 de noviembre de 2026 Somchai Sujjapongse, presidente del consejo del Banco de Tailandia, al pedir un examen más riguroso de las solicitudes de crédito rechazadas y una revisión más amplia de las leyes bancarias.

Su advertencia coincide con investigaciones que muestran que, incluso entre las empresas situadas en el 30% superior en eficiencia, solo alrededor del 20% de las pequeñas y medianas empresas, o pymes, tenía préstamos de bancos comerciales. Más del 60% de las grandes empresas con una eficiencia similar tenía acceso a ellos.

El Instituto Puey Ungphakorn de Investigación Económica, conocido como PIER, publicó su estudio sobre la asignación de capital el 21 de agosto de 2026. El análisis combinó estados financieros de empresas correspondientes al período de 1999 a 2024 con registros individuales de préstamos reportados al banco central. Su principal conclusión es que, con frecuencia, el dinero no llega a las empresas que podrían utilizarlo de manera más productiva.

Somchai instó al gobernador Vitai Ratanakorn a abordar las prácticas de concesión de préstamos, los retrasos en los proyectos de datos financieros y los cambios legales estancados. En términos generales, valoró positivamente la labor del gobernador y reconoció que había mejorado la claridad de la comunicación y la atención al crecimiento económico, pero criticó los avances en esos tres ámbitos.

Lo que está en juego va mucho más allá de los balances bancarios. Un informe de 2026 de la Oficina de Promoción de las Pequeñas y Medianas Empresas, citado por PIER, contabilizó más de tres millones de pymes que empleaban a 13,6 millones de personas en 2025. Para una empresa productiva, la dificultad para obtener financiación asequible puede limitar su capacidad para comprar equipos, mantener existencias o ampliar su plantilla.

En qué empresas se concentra el crédito comercial

Las cifras de PIER para 2025 muestran que más del 75% de los préstamos comerciales a empresas fue a parar a unas 15.000 grandes compañías. Unas 110.000 pymes se repartieron la cuarta parte restante.

Dentro del crédito concedido a grandes empresas, aproximadamente dos quintas partes se destinaron a 25 grandes redes corporativas conocidas como SiCorp, integradas por unas 1.000 empresas. La cifra de dos quintas partes se refiere al conjunto de préstamos a grandes compañías. Como ese grupo concentra aproximadamente tres cuartas partes del crédito empresarial, las redes recibieron alrededor del 30% del total de los préstamos a empresas.

Los grandes prestatarios de estas redes eran, por lo general, empresas consolidadas con unos 20 años de actividad y tasas de interés de aproximadamente entre el 3% y el 4%. Las pymes prestatarias eran más jóvenes, con un promedio de no más de 15 años de actividad, y afrontaban una tasa habitual de alrededor del 6% en los datos generales de préstamos.

Tailandia depende en gran medida de los bancos para canalizar el dinero de los ahorradores hacia las empresas. PIER concluyó que los préstamos institucionales representaban más de la mitad de la financiación externa formal de las empresas, al considerar préstamos, bonos y acciones. El cálculo excluye los préstamos informales y el dinero generado dentro de las propias empresas.

El acceso sigue siendo limitado incluso para las empresas eficientes

Más del 80% de las aproximadamente 700.000 empresas incluidas en la base de datos corporativos de PIER de 2024 no tenía préstamos de bancos comerciales registrados. Algunas empresas se financian sin pedir préstamos, mientras que otras encuentran obstáculos para obtener crédito bancario.

PIER examinó más detenidamente el acceso al comparar empresas con niveles de eficiencia similares. Entre el 30% más eficiente, cerca de una de cada cinco pymes tenía un préstamo bancario, frente a más de tres de cada cinco grandes empresas. Por tanto, dentro de ese grupo, las grandes empresas tenían más del triple de probabilidades de acceder al crédito.

El estudio midió el acceso a partir de préstamos comerciales bancarios pendientes de al menos 10.000 baht. Para medir la eficiencia, examinó los ingresos que las empresas generaban a partir de sus activos, como edificios, maquinaria e inventarios.

Las aproximadamente 700.000 empresas registradas en la base de datos de la investigación conforman un grupo más reducido que las más de tres millones de pymes de Tailandia. Los resultados sobre el acceso al crédito se aplican a las empresas estudiadas, mientras que las cifras nacionales de pymes abarcan una comunidad empresarial más amplia.

Por qué los prestatarios más pequeños pagan más

Las pequeñas empresas del grupo de alta eficiencia afrontaban tasas de interés de alrededor del 7,8%, frente al 3,9% de las grandes empresas. La diferencia es de 3,9 puntos porcentuales, por lo que los prestatarios más pequeños pagaban el doble.

El riesgo de crédito explica parte de la diferencia. A finales de 2025, la proporción de préstamos morosos entre las pymes era de alrededor del 9,0%, frente al 1,3% en las grandes empresas. Se considera morosos los préstamos cuyos prestatarios acumulan retrasos graves en los pagos o cuya devolución genera dudas.

PIER también utilizó un modelo para tener en cuenta el riesgo de los prestatarios y las características de las empresas, como el riesgo de impago, la rentabilidad, los ingresos, las garantías y la antigüedad. Las pequeñas y medianas empresas siguieron pagando tasas superiores a las previstas por el modelo, mientras que las grandes empresas y los prestatarios de SiCorp pagaban tasas inferiores.

El modelo no incluyó algunos costos operativos de los bancos ni sus estrategias de concesión de préstamos. Sus resultados identifican una diferencia en las tasas que merece ser examinada, teniendo en cuenta tanto el riesgo de los prestatarios como el costo de conceder los préstamos.

La cifra del 7,8% corresponde a pequeñas empresas del grupo de alta eficiencia. Los datos generales de préstamos a pymes indicaban una tasa habitual de alrededor del 6%. Distinguir entre estos grupos ayuda a entender por qué una sola tasa de interés no puede describir a todos los prestatarios pymes.

Los activos generan menos ingresos

La investigación de PIER vincula el problema del crédito con un descenso más amplio de la eficacia con que las empresas tailandesas utilizan sus recursos. Entre 2013 y 2024, los ingresos generados por cada baht en activos bajaron de 1,24 baht a 0,88 baht, un descenso de alrededor del 29%.

El rendimiento sobre los activos, que mide el beneficio operativo en relación con los activos utilizados, cayó del 8,3% al 6,3%. En cambio, los márgenes de beneficio aumentaron del 6,7% al 7,1%.

Una empresa puede conservar una mayor parte de los ingresos de cada venta y, al mismo tiempo, generar menos ventas con su maquinaria, sus edificios y otros activos. Esta combinación ayuda a explicar cómo aumentaron los márgenes de beneficio mientras disminuía el rendimiento de los recursos invertidos.

La tendencia se observó en la industria manufacturera, los servicios tradicionales, los servicios modernos y el sector inmobiliario. En los servicios modernos, que incluyen las tecnologías de la información y las actividades profesionales, los ingresos por baht en activos bajaron de 0,72 baht a 0,40 baht. En la industria manufacturera, cayeron de 1,54 baht a 1,20 baht.

El crecimiento económico promedio de Tailandia también se desaceleró en los períodos examinados por PIER: pasó del 5,3% entre 2000 y 2007 al 3,7% entre 2010 y 2019 y al 2,4% entre 2021 y 2025. Los estados financieros de las empresas utilizados en el estudio llegan hasta 2024.

El dinero se dirige hacia quienes utilizan el capital con menor eficiencia

PIER desglosó el descenso de la eficiencia de los activos en cambios dentro de las empresas existentes, movimiento de recursos entre compañías y efectos de la entrada y salida de empresas del mercado. Para ello, utilizó un método desarrollado en 1995 por los economistas Zvi Griliches y Haim Regev.

La disminución de la eficiencia de las empresas existentes fue el mayor componente negativo, con un valor de menos 0,20. Las nuevas empresas aportaron menos 0,11, mientras que el movimiento de recursos entre empresas contribuyó con menos 0,05 entre 2013 y 2024. Estas cifras describen componentes del cambio en la medida de rotación de activos del estudio, no cambios en el crecimiento del PIB.

Las empresas cuya eficiencia disminuyó pudieron seguir ampliando sus activos, mientras que las que mejoraron su eficiencia a menudo crecieron lentamente o se contrajeron. En otras palabras, el dinero y los equipos adicionales no se dirigían de forma sistemática hacia las empresas que generaban más ingresos con ellos.

PIER describe esta situación como una asignación ineficiente del capital. Sus conclusiones apuntan a dos problemas que se producen al mismo tiempo: las empresas deben utilizar mejor sus activos actuales y el sistema financiero debe dirigir los nuevos recursos de manera más eficaz. Mejorar el acceso al crédito aborda el segundo problema, mientras que la capacidad de las empresas sigue siendo parte del primero.

Somchai pide a los bancos que expliquen el rechazo de solicitudes

Somchai propuso realizar inspecciones detalladas y aleatorias de las solicitudes de pymes rechazadas en los bancos con tasas de rechazo inusualmente altas. Cuestionó la duración de las evaluaciones, las condiciones que exceden el riesgo del prestatario y las políticas que excluyen a sectores empresariales completos incluso cuando algunas empresas tienen potencial.

Reconoció que las pymes pueden presentar mayores riesgos de crédito, baja productividad y falta de la información financiera que necesitan los bancos. Su propuesta consiste en evaluar más detenidamente a las empresas, incluida su capacidad para generar efectivo, sin dejar de mantener la calidad de los préstamos y proteger a los depositantes.

Según su evaluación, Your Data, también conocido como Open Data, Data Bureau y SME Credit Portal, aún no había producido resultados concretos. Describió SME Credit Boost y Secure+ como herramientas necesarias, pero afirmó que aún era preciso abordar la contracción general de los préstamos a pymes.

Somchai también propuso considerar costos adicionales para los bancos que depositan el excedente de efectivo en el mercado de recompra, o mercado repo, del banco central. Las operaciones repo intercambian efectivo por valores con el acuerdo de revertir la operación más adelante. Su propuesta modificaría los incentivos financieros de los bancos que utilizan ese mercado en lugar de ampliar los préstamos a empresas.

La reforma legal abre un debate sobre las atribuciones

Somchai dijo que el consejo solicitó una revisión legal en junio de 2025, poco después de que asumiera la presidencia el 2 de junio. La revisión abarcaba la Ley del Banco de Tailandia, la Ley de Actividad de las Instituciones Financieras y la Ley de Moneda. En noviembre de 2026, según dijo, la dirección había propuesto modificar solo un artículo de la Ley de Actividad de las Instituciones Financieras.

La revisión interna concluyó que no eran necesarias reformas más amplias. Somchai criticó tanto el proceso como la preocupación de la dirección ante una posible presión política si la legislación llegaba al Parlamento. Quería que participaran en la revisión el Ministerio de Finanzas, la Oficina del Consejo de Estado, el Consejo Nacional de Desarrollo Económico y Social, las empresas y otros grupos afectados.

El desacuerdo también afecta al equilibrio entre la supervisión del consejo y la independencia del gobernador. El artículo 25 de la Ley del Banco de Tailandia establece la evaluación del desempeño del banco central y del desempeño general del gobernador. El artículo 28/15 establece las vías para que el gobernador deje el cargo, incluida la intervención del Consejo de Ministros en casos de incumplimiento grave del deber o incapacidad.

Somchai ha dicho que quiere indicadores de desempeño y un examen del significado de incapacidad, no poderes adicionales para que el consejo destituya al gobernador. Los cambios legales de 2008 reforzaron las garantías de independencia tras un período anterior de conflictos políticos, incluida la destitución por parte del Consejo de Ministros del gobernador M.R. Chatu Mongol Sonakul, el 29 de mayo de 2001, y el nombramiento de M.R. Pridiyathorn Devakula.

Somchai también reconoció que su cargo de presidente no le da autoridad para fijar políticas en el Comité de Política Monetaria, el Comité de Política de Instituciones Financieras ni el Comité de Sistemas de Pago. Los tres están presididos por el gobernador, y sus recomendaciones no son vinculantes para ellos.

Cinco cambios propuestos para la financiación empresarial

Las reformas propuestas por PIER abordan tanto el acceso a los préstamos como la forma en que los bancos fijan sus tasas. Una mejor información ayudaría a los prestamistas a evaluar a las empresas con pocos registros financieros convencionales, mientras que las garantías permitirían compartir parte del riesgo de los préstamos.

• Combinar registros de crédito, datos alternativos e información verificada sobre operaciones comerciales para evaluar mejor a los prestatarios.
• Desarrollar garantías públicas o de socios comerciales con cargos que reflejen el riesgo del prestatario.
• Fijar las tasas de interés en función del riesgo de cada prestatario.
• Ampliar la competencia y las opciones de financiación para las pymes y las nuevas empresas.
• Vigilar las tasas de préstamo inusualmente bajas que podrían permitir que se acumulen debilidades financieras.

Somchai pidió la cooperación de los ministerios de Finanzas, Industria y Comercio, los bancos comerciales, las instituciones financieras especializadas, la Corporación Tailandesa de Garantía de Crédito y las agencias de apoyo empresarial. Los reguladores de valores y la Bolsa de Tailandia también tendrían un papel en la ampliación de las opciones de financiación.

Los cambios propuestos vinculan las actuales restricciones del crédito con el problema a más largo plazo identificado por PIER. Una información más detallada sobre los prestatarios, las garantías y una financiación competitiva podrían ayudar a empresas viables a obtener fondos y, al mismo tiempo, ofrecer a los prestamistas mejores herramientas para gestionar el riesgo de impago.

Los resultados de las políticas se someten a un examen más riguroso

Somchai también cuestionó cómo medía el banco central los resultados de las medidas dirigidas contra los fondos ilícitos. El 29 de octubre de 2026, el banco informó que el valor de las retiradas de efectivo cubiertas por sus medidas había caído más del 57% en comparación con enero, mientras que las operaciones pertinentes de retirada de oro físico habían disminuido más del 85%.

Preguntó si habían aumentado las operaciones por debajo de los umbrales de declaración, al dividirse transacciones más grandes en otras de menor cuantía, una práctica conocida como fraccionamiento. Pidió que también se recopilara información sobre esas operaciones. También es necesario aclarar si la cifra sobre el oro mide el número, el peso o el valor de las transacciones.

Varias fechas marcan el desarrollo de la disputa más amplia:

• 2 de junio de 2025: Somchai asumió la presidencia del consejo del Banco de Tailandia.
• Junio de 2025: El consejo solicitó una revisión de las leyes bajo la responsabilidad del banco central.
• 21 de agosto de 2026: PIER publicó su investigación sobre la asignación de capital.
• 29 de octubre de 2026: El banco central presentó las cifras sobre las operaciones con efectivo y oro.
• 14 de noviembre de 2026: Somchai hizo una evaluación pública de su gestión y pidió medidas más firmes.

Somchai se comprometió a revisar los avances nuevamente después de cumplir dos años como presidente, en junio de 2027. No se fijó un calendario para los cambios legales más amplios ni para las inspecciones propuestas de los préstamos a pymes rechazados.

Puntos clave

• Somchai dijo que los préstamos de los bancos comerciales a las pymes se habían contraído durante casi 17 trimestres consecutivos.
• Solo alrededor del 20% de las pymes muy eficientes tenía préstamos bancarios, frente a más del 60% de las grandes empresas comparables.
• Las grandes empresas recibieron más del 75% de los préstamos a empresas en 2025; unas 110.000 pymes se repartieron alrededor del 25%.
• Las pequeñas empresas muy eficientes afrontaban tasas de alrededor del 7,8%, frente al 3,9% de las grandes empresas.
• PIER detectó una caída de la eficiencia de los activos, junto con patrones de concesión de préstamos y fijación de tasas que restringían el acceso de las empresas productivas.
• Somchai propuso inspecciones más rigurosas de los préstamos, una revisión legal más amplia y cooperación entre instituciones públicas y privadas.