La revisión del apoyo a AirAsia pone el dinero público en el centro del debate
Malasia está examinando posibles medidas de apoyo para AirAsia, que controla cerca del 60% del mercado nacional de aviación del país y tenía pasivos corrientes por 18.400 millones de ringgit malayos (RM) al 30 de junio. El exministro de Transporte Anthony Loke dijo que el Ministerio de Finanzas estaba revisando opciones debatidas en reuniones del Gabinete y que cualquier ayuda requeriría un acuerdo formal diseñado para proteger los fondos públicos.
Contenido
- La revisión del apoyo a AirAsia pone el dinero público en el centro del debate
- ¿A qué se ha comprometido el Gobierno?
- Por qué las finanzas de AirAsia importan más allá de la aerolínea
- El financiamiento privado sigue siendo fundamental
- Proteger a los trabajadores, no a los accionistas
- Las aerolíneas ya disponen de más tiempo para pagar tasas
- Cómo los costos del combustible repercuten en los pasajeros y el turismo
- El calendario y el contexto político
- Puntos clave
Las deliberaciones tienen lugar mientras la mayor aerolínea de bajo costo del Sudeste Asiático afronta los altos precios del combustible para aviones y las fluctuaciones cambiarias, y busca captar hasta US$1.000 millones en los mercados internacionales de deuda y obtener líneas de crédito locales por RM700 millones. El primer ministro Anwar Ibrahim, quien también ocupa el cargo de ministro de Finanzas, decidiría las condiciones de cualquier apoyo del Gobierno, dijo Loke.
Loke distinguió entre AirAsia, de propiedad privada, y Malaysia Airlines, de propiedad estatal. Dijo que el Gobierno no se limitaría a inyectar dinero en la aerolínea privada y explicó que la ayuda tendría que adoptar una forma regulada.
Anthony Loke, quien habló después de renunciar como ministro de Transporte, describió el requisito para cualquier intervención:
"Tiene que ser algún tipo de acuerdo formal. El Gobierno no va a inyectar dinero así como así".
¿A qué se ha comprometido el Gobierno?
El Ministerio de Finanzas dijo el mes pasado que no había llegado a ningún acuerdo ni asumido compromiso alguno para ofrecer a AirAsia garantías, préstamos o inyecciones de fondos públicos. Posteriormente, Loke describió una revisión de posibles medidas de apoyo y atribuyó esa tarea al Ministerio de Finanzas, no al departamento que dirigía anteriormente.
En su respuesta parlamentaria por escrito, el ministerio dijo que las solicitudes de ayuda gubernamental se evalúan teniendo en cuenta el interés nacional y público, la sostenibilidad fiscal y la protección de los fondos públicos, conforme a las leyes y los procedimientos vigentes. También indicó que el Gobierno mantiene consultas periódicas con los participantes del sector de la aviación y recaba opiniones de expertos de la industria y técnicos. La respuesta no reveló una decisión sobre la revisión ni identificó las opciones que se están considerando.
Un préstamo proporcionaría dinero que la aerolínea tendría que devolver. Una garantía del Gobierno significaría que el Estado se compromete a cubrir determinadas obligaciones si el prestatario no paga. Ambas opciones pueden generar costos para las finanzas públicas, incluso cuando la ayuda no consiste en un pago inmediato en efectivo.
Loke se negó a describir las opciones que se están considerando. No se dieron a conocer ningún paquete de apoyo, sus condiciones ni una fecha para tomar una decisión, y AirAsia y el Ministerio de Finanzas no respondieron a las solicitudes de comentarios.
Por qué las finanzas de AirAsia importan más allá de la aerolínea
La participación de cerca del 60% de AirAsia en el mercado nacional de aviación de Malasia hace que su situación financiera sea una preocupación tanto para quienes dependen de los vuelos como para las empresas que dependen de los viajeros. Su posición ayuda a explicar por qué el Gobierno considera apoyar a una empresa de propiedad privada.
Loke dijo que el Gobierno quería preservar la conectividad aérea y, al mismo tiempo, proteger los fondos públicos. La conectividad se refiere a los vuelos que permiten a las personas llegar a distintos lugares, ya sea por trabajo, para visitar a familiares o por vacaciones. Mantener esas conexiones es el interés público que está en el centro de la revisión.
Los pasivos corrientes de AirAsia, por RM18.400 millones, equivalían a unos US$4.520 millones. Los pasivos corrientes son obligaciones que, por lo general, vencen en el plazo de un año, como los pagos a proveedores y los vencimientos de préstamos. Reflejan la magnitud de los compromisos a corto plazo que una empresa debe gestionar junto con sus gastos operativos.
AirAsia también está expuesta a los cambios en los costos del combustible y en los tipos de cambio. El encarecimiento del combustible para aviones eleva el costo de volar. Las fluctuaciones cambiarias pueden modificar cuánto debe pagar una aerolínea cuando un gasto está fijado en una moneda distinta de aquella en la que obtiene sus ingresos.
El financiamiento privado sigue siendo fundamental
AirAsia dijo que busca captar hasta US$1.000 millones en los mercados internacionales de deuda, además de obtener líneas de crédito locales por RM700 millones. El financiamiento mediante deuda consiste en pedir dinero prestado que debe devolverse en las condiciones acordadas. Una línea de crédito permite a una empresa acceder a préstamos hasta un límite establecido.
El cofundador Tony Fernandes dijo el mes pasado que esperaba completar la captación de US$1.000 millones entre diciembre y febrero. Ese era el plazo que preveía para concluir la operación de financiamiento.
Fernandes también negó haber pedido ayuda financiera al Gobierno, aunque dijo que AirAsia no la rechazaría si se la ofrecieran. Sus comentarios sitúan el intento de la aerolínea de obtener financiamiento privado junto a la evaluación del Gobierno de posibles medidas de apoyo.
Proteger a los trabajadores, no a los accionistas
Tengku Zafrul Aziz, asesor político sénior de Anwar y presidente de la Autoridad de Desarrollo de Inversiones de Malasia, dijo que cualquier rescate gubernamental de una empresa privada debería proteger al negocio y a sus trabajadores, no a sus accionistas. Respondía en términos generales a preguntas sobre la intervención del Gobierno en el caso de AirAsia y describió sus comentarios como su opinión personal.
Zafrul dijo que el apoyo a una empresa considerada estratégica para el país debe poder justificarse. A su juicio, la intervención tendría que basarse en el valor de mantener la empresa en funcionamiento y proteger a sus empleados.
Tengku Zafrul Aziz, al hablar a título personal sobre el papel del Gobierno en la actividad comercial, expuso su preferencia general en materia de política:
no es interferir en el sector comercial
Los trabajadores, los pasajeros y los accionistas tienen intereses distintos en el resultado. Los empleados dependen de la empresa para conservar sus puestos de trabajo, los pasajeros dependen de sus servicios y los accionistas son propietarios de la compañía. La postura de Zafrul sitúa las dos primeras preocupaciones en el centro de los argumentos a favor de la ayuda, mientras deja en manos del Gobierno las condiciones de cualquier paquete concreto.
Las aerolíneas ya disponen de más tiempo para pagar tasas
La Autoridad de Aviación Civil de Malasia amplió de 30 a 60 días el plazo para pagar las tasas y cargos de aviación, a partir del 1 de mayo. Loke dijo que el Ministerio de Transporte coordinó esta medida de alivio para las aerolíneas mientras afrontaban los altos precios del combustible.
El cambio duplicó el plazo de pago y dio a las aerolíneas 30 días adicionales antes del vencimiento de esos cargos. Esto les permitió disponer de efectivo durante más tiempo mientras seguían afrontando otros gastos. Las tasas siguen teniendo que pagarse.
Loke describió las medidas como modestas. El exministro de Transporte dijo que eran:
no importantes
Añadió que, pese a ello, daban a las aerolíneas:
un respiro
El régimen de tasas vigente muestra una forma de ayuda que ya está en marcha: flexibilizar los plazos de pago. La decisión sobre nuevas medidas plantea una cuestión distinta, a saber, si el Gobierno debería asumir riesgos financieros para apoyar a una aerolínea privada.
Cómo los costos del combustible repercuten en los pasajeros y el turismo
Loke dijo que el Ministerio de Transporte se inclinaba por ayudar porque el aumento de los costos del combustible se traslada a los pasajeros mediante tarifas más caras. Las tarifas más altas pueden reducir la demanda de vuelos, lo que afecta al turismo y a la economía en general.
Para un viajero, esa presión puede traducirse en un viaje más caro o en la decisión de posponerlo. Para las empresas que prestan servicios a los visitantes, menos viajes pueden significar menos clientes. Esta es la cadena de efectos que Loke mencionó al explicar por qué los costos de las aerolíneas importan más allá de las compañías que los afrontan.
Por tanto, el Gobierno enfrenta dos preocupaciones financieras relacionadas. Las aerolíneas necesitan fondos suficientes para cubrir sus gastos y mantener sus servicios, mientras que los fondos públicos deben protegerse cuando las autoridades evalúan medidas de apoyo. La gran participación de AirAsia en el mercado nacional hace que este equilibrio sea especialmente importante.
El calendario y el contexto político
Loke habló de la revisión en una entrevista el miércoles, un día después de renunciar como ministro de Transporte. Renunció en protesta por una decisión del Tribunal Superior que permitió al ex primer ministro Najib Razak cumplir el resto de su condena bajo arresto domiciliario por su papel en el escándalo de 1MDB.
El relato de Loke sobre las conversaciones acerca de AirAsia se basó en las reuniones del Gabinete a las que asistió antes de dejar el cargo. El Ministerio de Finanzas seguía siendo el departamento encargado de revisar las medidas de apoyo, y Anwar sería responsable de decidir sus condiciones.
Las principales fechas y los hitos de financiamiento son:
- 1 de mayo: La autoridad de aviación amplió de 30 a 60 días el plazo para pagar las tasas y cargos de aviación.
- 30 de junio: Los pasivos corrientes de AirAsia ascendían a RM18.400 millones, equivalentes a unos US$4.520 millones.
- El mes pasado: El Ministerio de Finanzas dijo que no se había comprometido a ofrecer garantías, préstamos ni inyecciones de fondos públicos a AirAsia.
- Miércoles: Loke habló de la revisión del apoyo tras renunciar el día anterior.
- De diciembre a febrero: Fernandes esperaba que la captación de US$1.000 millones concluyera durante ese período.
Puntos clave
- El Ministerio de Finanzas de Malasia está revisando posibles medidas formales de apoyo para AirAsia, según el exministro de Transporte Anthony Loke.
- Anwar Ibrahim decidiría las condiciones; no se dio a conocer ningún paquete ni una fecha para tomar una decisión.
- AirAsia controla cerca del 60% del mercado nacional de aviación de Malasia y tenía pasivos corrientes por RM18.400 millones al 30 de junio.
- La aerolínea busca hasta US$1.000 millones en financiamiento mediante deuda internacional y RM700 millones en líneas de crédito locales.
- Desde el 1 de mayo, las aerolíneas disponen de 60 días, en lugar de 30, para pagar las tasas y cargos de aviación, como parte de las medidas de alivio.
- Zafrul dijo, a título personal, que cualquier rescate debería proteger al negocio y a los trabajadores, no a los accionistas.
