Una fusión propuesta conectaría a los inversionistas con la financiación estatal
Kazajistán planea fusionar Kazakh Invest con Baiterek Holding, lo que daría a la institución estatal un papel más amplio en la financiación y ejecución de proyectos junto con inversionistas extranjeros, dijo el ministro de Relaciones Exteriores, Mukhtar Tleuberdi, en una rueda de prensa celebrada el 9 de noviembre de 2026 en Astaná.
Contenido
- Una fusión propuesta conectaría a los inversionistas con la financiación estatal
- Por qué Tokayev quiere un sistema más unificado
- ¿Qué cambiaría para los inversionistas extranjeros?
- ¿Qué responsabilidades conservarían los ministerios?
- Por qué Baiterek ocupa un lugar central en la propuesta
- Qué implica el compromiso de 14.000 millones de dólares
- Kazajistán también busca tecnología y capacidad de gestión
- La presión se centra en poner empresas en funcionamiento
- Puntos clave
Tleuberdi expuso la propuesta al responder una pregunta del embajador de Brasil en Kazajistán. Dijo que Kazakh Invest había atraído a empresas extranjeras y respaldado sus proyectos, pero no tenía capacidad para invertir dinero junto con ellas. Baiterek se encargaría de ejecutar los proyectos en Kazajistán y de coinvertir.
La propuesta se presenta mientras el gobierno planea destinar más de 14.000 millones de dólares del Fondo Nacional a proyectos en los próximos años. Tleuberdi describió a un Estado dispuesto a ayudar a financiar iniciativas grandes y complejas, al tiempo que busca tecnología, conocimientos prácticos y experiencia de gestión de sus socios extranjeros.
El ministro de Relaciones Exteriores explicó el cambio institucional previsto:
«Planeamos fusionar Kazakh Invest con la sociedad de cartera Baiterek», dijo Tleuberdi. «Kazakh Invest no tenía la posibilidad de coinvertir en los proyectos que había atraído. Baiterek será la institución responsable de ejecutar los proyectos en Kazajistán y de coinvertir».
La fusión sigue siendo una propuesta. No se anunció una fecha de finalización, un calendario legal ni detalles sobre el traslado de personal, contratos y proyectos existentes. El cambio práctico previsto es considerable: las empresas extranjeras trabajarían con una institución capaz de aportar financiación y de ayudarlas a avanzar con sus proyectos en los trámites gubernamentales.
Por qué Tokayev quiere un sistema más unificado
El presidente Kassym-Jomart Tokayev expuso la orientación general el 28 de octubre de 2026, en su discurso «Las prioridades actuales de Kazajistán en un nuevo ciclo histórico». Pidió centralizar más la gestión de la atracción de inversiones y sugirió dar a Baiterek un papel más importante.
Tokayev dijo que se intensificaba la competencia entre países por atraer inversiones, por lo que era más importante tomar decisiones y actuar con rapidez. Según afirmó, los mecanismos existentes en Kazajistán carecían de coherencia y varios organismos gubernamentales tenían competencias coincidentes en materia de inversión.
El presidente describió el problema organizativo y la necesidad de contar con un organismo que asumiera una responsabilidad permanente:
«Por tanto, debemos mejorar un sistema integrado que permita gestionar de forma centralizada la atracción de inversiones. En mi opinión, debemos resolver un problema de larga data: designar una organización que se ocupe sistemáticamente de las inversiones», dijo Tokayev.
Su propuesta aún dejaba tareas para los ministerios involucrados. Tokayev dijo que el Ministerio de Economía Nacional y el Ministerio de Relaciones Exteriores conservarían algunas responsabilidades en materia de inversión, aunque Baiterek asumiera un papel más activo.
La secuencia de declaraciones muestra cómo la propuesta general de política se convirtió en un plan concreto de fusión:
- 2013: Se creó Baiterek como sociedad estatal de inversión.
- 2017: Kazakh Invest adoptó su forma actual tras el cambio de nombre de Kaznex Invest.
- Aproximadamente un año antes del anuncio de noviembre de 2026: el primer ministro Olzhas Bektenov criticó el desempeño de Kazakh Invest y rechazó cambios organizativos propuestos.
- 28 de octubre de 2026: Tokayev pidió un sistema de inversión más unificado y un papel más importante para Baiterek.
- 9 de noviembre de 2026: Tleuberdi expuso los planes para fusionar Kazakh Invest con Baiterek.
¿Qué cambiaría para los inversionistas extranjeros?
Kazakh Invest se creó para atraer inversión extranjera a sectores prioritarios y ayudar a los inversionistas a tratar con organismos gubernamentales. Tras cambiar su nombre de Kaznex Invest en 2017, se describió como una «ventanilla única» para inversionistas: un lugar central donde pedir ayuda, en vez de dirigirse por separado a cada organismo público.
Tleuberdi señaló un límite financiero de ese servicio. La empresa podía ayudar a atraer a un inversionista y respaldar un proyecto, pero no podía aportar dinero propio a la iniciativa junto con el socio extranjero.
La coinversión significa que dos o más partes aportan financiación a un mismo proyecto. En el acuerdo que se analiza, una empresa extranjera podría aportar capital y conocimientos técnicos, mientras una institución estatal también contribuye con fondos. Las participaciones, los rendimientos financieros y las responsabilidades dependerían de los acuerdos de cada proyecto.
Trasladar estas tareas a Baiterek conectaría el apoyo a los inversionistas con una institución cuyo mandato propuesto incluye la financiación y la ejecución. Para una empresa que esté considerando una gran inversión, esto podría reunir en una misma estructura institucional las conversaciones sobre el apoyo gubernamental y una posible contribución financiera estatal.
La ejecución exitosa seguiría requiriendo coordinación con los ministerios que conservarían competencias en materia de inversión. La fusión propuesta responde a la brecha que describió Tleuberdi entre ayudar a un inversionista a organizar un proyecto y tener capacidad para contribuir a su financiación.
¿Qué responsabilidades conservarían los ministerios?
Actualmente, el Ministerio de Economía Nacional supervisa Baiterek y es responsable de la política de inversión. El Ministerio de Relaciones Exteriores supervisa Kazakh Invest y se encarga de atraer inversionistas extranjeros y respaldar los proyectos en los que participan.
Tleuberdi dijo que el Ministerio de Relaciones Exteriores seguiría negociando con posibles inversionistas, buscando empresas extranjeras interesadas en Kazajistán y atrayéndolas al país. También continuaría firmando contratos de inversión y prestando servicios públicos.
El papel propuesto para Baiterek se centraría en la ejecución de proyectos en Kazajistán y en la inversión conjunta con socios extranjeros. En términos sencillos, el ministerio seguiría estableciendo relaciones y negociando acuerdos, mientras la sociedad de cartera asumiría un papel más amplio para convertir esos acuerdos en proyectos operativos.
Las declaraciones de Tokayev de octubre y la explicación de Tleuberdi de noviembre apuntan a una gestión centralizada de los proyectos, aunque algunas responsabilidades seguirían repartidas entre organismos gubernamentales. Por eso, la división de tareas es importante para los inversionistas, que necesitan saber qué institución puede negociar un acuerdo, comprometer financiación o resolver un problema de ejecución.
Por qué Baiterek ocupa un lugar central en la propuesta
Baiterek, creada en 2013, es una sociedad estatal de inversión con filiales que operan en varios sectores de la economía kazaja. Entre ellas están el Banco de Desarrollo de Kazajistán, el Fondo Damu, Otbasy Bank y la Corporación de Crédito Agrícola.
La fusión propuesta incorporaría la experiencia de Kazakh Invest en atraer y asistir a empresas extranjeras a un grupo que ya incluye instituciones vinculadas con la financiación del desarrollo, el apoyo a empresas, la vivienda y la agricultura.
Tleuberdi presentó esta combinación como una forma de resolver la limitación financiera de Kazakh Invest. Su explicación se centró en la capacidad de Baiterek para convertirse en la institución responsable de ejecutar proyectos y coinvertir, no en críticas al personal de Kazakh Invest ni a proyectos concretos.
Para el Estado, el cambio también crearía un vínculo más directo entre los esfuerzos para asegurar compromisos extranjeros y las decisiones sobre la aportación de financiación pública. La estructura propuesta acercaría ambas tareas, que es la principal razón práctica que se ha dado para la fusión.
Qué implica el compromiso de 14.000 millones de dólares
Tleuberdi dijo que se destinarían más de 14.000 millones de dólares del Fondo Nacional de Kazajistán a proyectos en los próximos años. Se refirió al gasto en construcción, aunque su explicación más amplia también describió proyectos en distintos sectores.
El Fondo Nacional reúne activos financieros del Estado. Destinar sus recursos a proyectos supondría comprometer fondos públicos con los planes de desarrollo del gobierno. La cifra se presentó como muestra de la disposición de Kazajistán a participar en grandes inversiones, no como un presupuesto asignado a la fusión de Kazakh Invest.
El argumento del ministro fue que Kazajistán podría aportar capital a proyectos importantes y complejos, mientras pide a sus socios extranjeros capacidades que el país quiere desarrollar. Por tanto, la participación estatal podría formar parte de un paquete de financiación junto con una empresa extranjera.
Para los lectores, es importante distinguir entre ambas decisiones: reorganizar las instituciones de inversión cambia quién se encarga del trabajo, mientras que comprometer recursos del Fondo Nacional se refiere a cómo se financian los proyectos. Tleuberdi las vinculó mediante la intención del gobierno de convertirse en coinversionista.
Kazajistán también busca tecnología y capacidad de gestión
Se esperaría que las empresas extranjeras aportaran algo más que dinero. Tleuberdi dijo que Kazajistán también quería tecnología, conocimientos prácticos y experiencia de gestión en distintos sectores.
La tecnología puede incluir equipos y métodos de producción. Los conocimientos prácticos son los necesarios para utilizar esos métodos con eficacia, mantener la maquinaria o resolver problemas. La experiencia de gestión se refiere a cómo una empresa organiza al personal, controla los costos y mantiene la producción en marcha.
Estas contribuciones influyen en lo que queda de un proyecto una vez terminada la construcción. Una nueva instalación necesita personal que pueda operarla, mantener sus equipos y gestionar la actividad. Las prioridades declaradas por Tleuberdi sitúan estas capacidades junto a la inversión financiera inicial.
El papel propuesto para Baiterek encaja con este enfoque al ofrecer al Estado una posible participación financiera en proyectos con socios extranjeros. El objetivo declarado de Kazajistán es combinar sus propios fondos con capital y conocimientos especializados del exterior, sobre todo en iniciativas grandes o difíciles de ejecutar.
La presión se centra en poner empresas en funcionamiento
El primer ministro Olzhas Bektenov había criticado a Kazakh Invest aproximadamente un año antes del anuncio de Tleuberdi y había rechazado cambios propuestos a su estructura organizativa. Sus comentarios se centraron en resultados concretos, no en cambios en la propia institución.
Bektenov expresó directamente las expectativas de desempeño del gobierno:
«Necesitamos resultados. Lo más importante no son los informes atractivos, sino los proyectos puestos en marcha y las empresas en funcionamiento», dijo Bektenov.
Los inversionistas también se habían quejado públicamente de que Kazakh Invest prometía ayuda, pero no la prestaba. Esas quejas añaden una preocupación por la calidad del servicio a la limitación financiera descrita por Tleuberdi: los inversionistas necesitan apoyo práctico a medida que un proyecto pasa de un compromiso inicial a estar en funcionamiento.
La fusión propuesta cambiaría la estructura institucional encargada de esta tarea. El propio gobierno ha señalado un criterio concreto para medir el éxito: proyectos puestos en marcha y empresas en funcionamiento. El papel ampliado de Baiterek le asignaría más responsabilidad por esos resultados, mientras los ministerios continuarían con las tareas de inversión que tienen encomendadas.
Puntos clave
- Kazajistán planea fusionar Kazakh Invest con Baiterek, según anunció el ministro de Relaciones Exteriores, Mukhtar Tleuberdi, el 9 de noviembre de 2026.
- Baiterek se encargaría de ejecutar proyectos en Kazajistán e invertir junto con socios extranjeros.
- El Ministerio de Relaciones Exteriores conservaría las tareas de negociación, atracción de inversionistas, firma de contratos de inversión y prestación de servicios públicos.
- El presidente Tokayev pidió una gestión más centralizada de las inversiones el 28 de octubre, y señaló que había responsabilidades gubernamentales coincidentes.
- Se prevé destinar más de 14.000 millones de dólares del Fondo Nacional a proyectos en los próximos años.
- Kazajistán quiere que los socios extranjeros aporten tecnología, conocimientos prácticos y experiencia de gestión, además de financiación.
- No se ha anunciado la fecha de finalización de la fusión ni los detalles de su implementación.
