El beneficio bancario récord compensa el retroceso de los seguros
OCBC mejoró sus previsiones para 2026 el 6 de noviembre, tras informar de un beneficio neto de S$2.040 millones en el tercer trimestre, un 3% más que los S$1.980 millones del mismo periodo del año anterior. Detrás de ese modesto aumento hubo un contraste más marcado: las operaciones bancarias obtuvieron un beneficio récord de S$1.900 millones, un 16% más, mientras que los resultados más débiles de las inversiones de Great Eastern, su filial de seguros, lastraron al grupo.
Contenido
- El beneficio bancario récord compensa el retroceso de los seguros
- El lugar del último trimestre en los resultados del año
- Más préstamos impulsan los ingresos por intereses pese a un margen más estrecho
- La gestión patrimonial y las comisiones refuerzan el negocio bancario
- Por qué Great Eastern lastró tanto las ganancias
- Aumenta la negociación con clientes mientras las actividades de inversión registran pérdidas
- Menos préstamos problemáticos respaldan una menor previsión de costos crediticios
- Los precios de la energía, Indonesia y la tecnología definen las perspectivas
- Los accionistas afrontan cambios en la política de retorno de capital
- Puntos clave
El segundo banco más grande de Singapur también informó de un beneficio neto récord de S$6.240 millones en los primeros nueve meses de 2026, un aumento del 10%. El mejor desempeño de las áreas de gestión patrimonial y banca mayorista, los bajos costos crediticios y los mayores beneficios de las empresas asociadas respaldaron los resultados.
Los resultados de los tres meses finalizados el 30 de septiembre superaron la previsión promedio de S$2.010 millones de cuatro analistas, según datos de LSEG. Una encuesta independiente a siete analistas había previsto S$2.000 millones. Ambas previsiones se situaban ligeramente por debajo del resultado informado.
Ahora OCBC prevé un crecimiento de los préstamos de alrededor del 10% o algo más en 2026 y costos crediticios inferiores a los proyectados anteriormente. Sus previsiones combinan una concesión de préstamos más rápida con una evaluación cautelosa de las tensiones geopolíticas, los precios de la energía y las condiciones en Indonesia.
Para los accionistas, el aspecto central es la diferencia entre las operaciones subyacentes del banco y la contribución de su negocio de seguros. Sin contar a Great Eastern, los ingresos totales aumentaron un 6% respecto del año anterior. Al incluir a la aseguradora, los ingresos totales del grupo cayeron un 2%. Así, los ingresos récord de las operaciones bancarias coincidieron con una caída de los ingresos del grupo en su conjunto.
El lugar del último trimestre en los resultados del año
El beneficio trimestral de S$2.040 millones de OCBC fue unos S$60 millones superior al del mismo periodo de 2025. Fue también el segundo trimestre consecutivo con ganancias superiores a S$2.000 millones, aunque quedó por debajo de los S$2.220 millones obtenidos en el segundo trimestre.
La secuencia de anuncios muestra cómo evolucionaron las expectativas del banco durante 2026:
- 30 de junio: El segundo trimestre terminó con un beneficio neto de S$2.220 millones. Posteriormente, OCBC mejoró sus previsiones financieras anuales al anunciar esos resultados.
- 30 de septiembre: Terminó el tercer trimestre, con lo que el beneficio de los primeros nueve meses alcanzó un récord de S$6.240 millones.
- 2 de noviembre: Great Eastern anunció una caída del 72% en su beneficio neto del tercer trimestre, hasta S$102,9 millones.
- 6 de noviembre: OCBC anunció los resultados del tercer trimestre y mejoró por segunda vez en 2026 sus previsiones anuales.
Las cifras trimestrales y acumuladas cuentan distintas partes de la historia. Las ganancias crecieron un 3% frente al mismo trimestre del año anterior, mientras que los primeros nueve meses registraron un crecimiento del 10%. La mejora anual fue mayor que el ritmo observado solo en el último trimestre.
Más préstamos impulsan los ingresos por intereses pese a un margen más estrecho
Los ingresos netos por intereses de OCBC aumentaron un 4%, hasta S$2.310 millones, su nivel más alto en seis trimestres. Los préstamos a clientes crecieron un 14% respecto del año anterior, hasta S$372.000 millones, mientras que los depósitos de clientes aumentaron un 12%, hasta S$461.000 millones.
Los ingresos netos por intereses son el dinero que un banco obtiene de los préstamos y otros activos, una vez descontados los intereses que paga para financiarse, incluidos los de los depósitos. Una cartera de préstamos más grande puede elevar esos ingresos, aunque cada dólar en activos genere un rendimiento menor.
El margen neto de intereses de OCBC cayó al 1,66%, frente al 1,84% de un año antes, un descenso de 18 puntos básicos. Un punto básico equivale a una centésima parte de un punto porcentual. El margen mide los ingresos netos por intereses en relación con los activos que generan intereses.
El crecimiento de los préstamos a clientes y de los activos de alta calidad ajenos al ámbito comercial ayudó a compensar el menor margen. La infraestructura digital y las energías renovables estuvieron entre los sectores que impulsaron el crecimiento de los préstamos. Los depósitos también aumentaron, aunque a un ritmo menor que los préstamos.
La previsión anual de OCBC sigue siendo más moderada que el crecimiento de los ingresos por intereses del tercer trimestre. El banco espera que los ingresos netos por intereses de todo 2026 se mantengan estables o disminuyan ligeramente, una mejora respecto de su previsión anterior, que apuntaba a una leve caída.
La gestión patrimonial y las comisiones refuerzan el negocio bancario
Los ingresos de OCBC por gestión patrimonial en su negocio bancario, sin contar a Great Eastern, aumentaron un 2%, hasta un récord de S$1.120 millones. Los activos gestionados en esta área crecieron un 7% respecto del año anterior, hasta S$358.000 millones.
Los activos bajo gestión son las inversiones y otros activos de clientes que administra una entidad financiera. Permiten hacerse una idea del tamaño del negocio de gestión patrimonial, mientras que los ingresos muestran lo que este obtiene de sus servicios y actividades.
Los ingresos por comisiones aumentaron un 8%, con crecimiento en las áreas de gestión patrimonial, préstamos, comercio y banca de inversión. Las comisiones por gestión patrimonial representaron más del 60% del total de las comisiones del grupo, lo que convirtió a esta actividad en una fuente importante de ganancias, además de los ingresos por intereses.
El director ejecutivo del grupo, Tan Teck Long, dijo que la gestión patrimonial y la banca mayorista contribuyeron significativamente a los resultados. La banca mayorista presta servicios a empresas e instituciones, como préstamos, pagos y financiación del comercio.
Tan también describió un ánimo más cauteloso entre los clientes de gestión patrimonial durante la presentación de resultados:
El sentimiento inversor de los clientes de gestión patrimonial ha sido cauteloso desde julio
Por tanto, los ingresos récord de OCBC por gestión patrimonial bancaria se registraron en un periodo en que los clientes empezaban a actuar con más cautela al invertir. En el grupo en su conjunto, los ingresos por gestión patrimonial cayeron un 25% frente al trimestre anterior, ya que esta medida también incluye la menor contribución de las inversiones de Great Eastern.
Por qué Great Eastern lastró tanto las ganancias
El beneficio neto de Great Eastern cayó un 72% en el tercer trimestre, hasta S$102,9 millones. La menor valoración de sus inversiones y las pérdidas derivadas de la venta parcial de su filial en Indonesia redujeron su contribución a OCBC.
La aseguradora registró pérdidas al disminuir el valor de mercado de su cartera de bonos. Además, las importantes ganancias de las acciones en el segundo trimestre no se repitieron en el tercero. En conjunto, estos movimientos contribuyeron a que los ingresos de OCBC por seguros cayeran un 37% respecto del año anterior.
La valoración de las inversiones a precios de mercado se conoce como valoración a precios de mercado. Cuando esos precios bajan, el cambio puede reducir las ganancias informadas, incluso si la aseguradora mantiene las inversiones.
Los ingresos totales de OCBC ajenos a los intereses cayeron un 10%, hasta S$1.420 millones, principalmente por los resultados más débiles de las inversiones de Great Eastern. Esto explica por qué las mayores comisiones y la actividad bancaria no se tradujeron en un crecimiento igualmente sólido para el grupo.
Tan dijo que el negocio subyacente de Great Eastern seguía siendo resiliente. El valor incorporado de los nuevos negocios aumentó un 14% respecto del año anterior, impulsado por un crecimiento superior al 20% en los canales de agentes y bancaseguros de Singapur. La bancaseguros consiste en vender seguros a través de bancos.
El valor incorporado de los nuevos negocios estima el valor de las ganancias futuras de las pólizas de seguros recién vendidas. Su aumento mostró avances en las ventas de nuevas pólizas y en la rentabilidad prevista, pese a la presión inmediata de la valoración de las inversiones.
Aumenta la negociación con clientes mientras las actividades de inversión registran pérdidas
Los ingresos de OCBC por operaciones de negociación cayeron un 10% respecto del año anterior, pero los ingresos por operaciones de negociación vinculadas a clientes aumentaron un 29%. Las actividades de negociación e inversión ajenas a las operaciones con clientes registraron pérdidas de S$15 millones.
Las operaciones de negociación vinculadas a clientes abarcan transacciones relacionadas con la demanda de estos, como las operaciones con divisas o los productos utilizados para gestionar riesgos financieros. Su crecimiento reflejó mayores ganancias por los servicios prestados a los clientes, aunque otras actividades de negociación e inversión se debilitaron.
El contraste es importante porque varias áreas de OCBC evolucionaron en distintas direcciones. Las comisiones, los préstamos y las operaciones de negociación con clientes mejoraron, mientras que las inversiones de seguros y las operaciones de negociación ajenas a clientes redujeron los ingresos.
Los gastos operativos no variaron respecto del año anterior. Con los costos estables, el aumento de los ingresos bancarios, los bajos costos crediticios y las mayores ganancias de las empresas asociadas ayudaron a que el beneficio de las operaciones bancarias subiera un 16%, mucho más que el 3% del grupo.
Menos préstamos problemáticos respaldan una menor previsión de costos crediticios
La proporción de préstamos morosos de OCBC bajó al 0,8%, frente al 0,9% de un año antes. Este indicador mide la proporción de préstamos considerados problemáticos porque los prestatarios tienen dificultades para cumplir con sus obligaciones de pago.
Ahora el banco prevé costos crediticios de entre 15 y 20 puntos básicos en 2026. Los costos crediticios son los cargos asociados a las pérdidas previstas en los préstamos, expresados en relación con la cartera de préstamos. Unos cargos menores dejan más ingresos disponibles como beneficio.
La previsión anterior solía situarse entre 20 y 25 puntos básicos, aunque también se citó un rango de 25 a 30 puntos básicos. El nuevo rango de 15 a 20 puntos básicos supone una reducción respecto de cualquiera de esas cifras.
Tan describió el regreso al crecimiento de los préstamos tras una postura más moderada el año anterior. Dijo que el banco seguía limitando con cautela su exposición crediticia en los segmentos más vulnerables del mercado.
Para OCBC, las previsiones revisadas combinan una expansión más rápida de los préstamos con menores pérdidas esperadas. El desempeño de los prestatarios seguirá siendo determinante, en especial mientras el banco amplía los préstamos en sectores en crecimiento y vigila los riesgos económicos y de mercado.
Los precios de la energía, Indonesia y la tecnología definen las perspectivas
OCBC elevó su previsión de crecimiento de los préstamos para 2026 a alrededor del 10% o algo más, desde un rango anterior que iba de alrededor del 5% al 10%. Se espera que los ingresos totales crezcan al menos en un porcentaje de un solo dígito medio.
Tan dijo que los cuatro mercados principales del grupo, Singapur, Malasia, Hong Kong e Indonesia, seguían creciendo. También advirtió que las tensiones geopolíticas y los elevados riesgos de inflación mantenían la incertidumbre sobre las condiciones mundiales.
Al anunciar los resultados, Tan señaló los precios de la energía y a Indonesia como motivos inmediatos de atención:
Gran parte de las perspectivas a corto plazo dependerá de que bajen los precios de la energía a raíz de la guerra en Oriente Medio, mientras que también seguimos de cerca las condiciones del mercado en Indonesia
OCBC seguía de cerca la posibilidad de que el proveedor de índices MSCI cambiara la clasificación de Indonesia, de mercado emergente a mercado independiente. Ese cambio excluiría al mercado de los principales índices globales de MSCI y podría afectar la demanda de los fondos de inversión que los siguen. No se anunció una fecha para la decisión definitiva.
Los sectores de inteligencia artificial y tecnologías relacionadas seguían mostrando un fuerte crecimiento, dijo Tan. La exposición de OCBC a los centros de datos representaba menos del 3% de su cartera total de préstamos, mientras que su exposición a la inteligencia artificial era inferior al 1%. Estas cifras muestran la proporción de esas actividades dentro de un negocio de préstamos mucho más amplio.
Los accionistas afrontan cambios en la política de retorno de capital
OCBC prevé completar su programa de retorno de capital de S$2.500 millones para finales de 2026. Después, volverá a distribuir como dividendos ordinarios el 50% de las ganancias pertinentes.
Las acciones del banco cayeron alrededor de un 1% durante la jornada del 6 de noviembre y cotizaron a S$27,67, en un contexto de retroceso de los mercados asiáticos tras una fuerte caída de las acciones tecnológicas y de semiconductores en Wall Street. OCBC había cerrado el día anterior a S$27,93.
OCBC fue el último de los tres principales bancos de Singapur en presentar sus resultados trimestrales. DBS y UOB habían informado de beneficios inferiores a las expectativas, lastrados por menores ingresos de las operaciones de negociación, mientras que OCBC superó las previsiones.
La comparación de las ganancias sitúa a OCBC en una posición relativamente más favorable en el trimestre. En su propio negocio, el próximo reto será mantener el crecimiento de los préstamos y las comisiones mientras gestiona el menor margen de intereses y la volatilidad de las inversiones que afecta a Great Eastern.
Puntos clave
- El beneficio neto de OCBC aumentó un 3% en el tercer trimestre, hasta S$2.040 millones, y superó las previsiones de los analistas.
- El beneficio de las operaciones bancarias creció un 16%, hasta un récord de S$1.900 millones; el beneficio de los primeros nueve meses llegó a S$6.240 millones.
- Los préstamos crecieron un 14%, hasta S$372.000 millones, lo que contribuyó a que aumentaran los ingresos netos por intereses pese a un margen menor.
- Las inversiones más débiles de Great Eastern redujeron los ingresos por seguros, mientras que los ingresos bancarios por gestión patrimonial alcanzaron un récord de S$1.120 millones.
- OCBC elevó sus previsiones de crecimiento de los préstamos para 2026 a alrededor del 10% o algo más y redujo los costos crediticios previstos a entre 15 y 20 puntos básicos.
- El banco vigila los precios de la energía, Indonesia y los riesgos relacionados con los prestatarios mientras completa su programa de retorno de capital de S$2.500 millones.
