Un proyecto de inteligencia artificial de US$10.000 millones avanza hacia su construcción
NAVER ha cerrado un acuerdo con Brookfield para obtener hasta US$9.000 millones en infraestructura de computación para inteligencia artificial, lo que cumple una condición para la prevista inversión de capital de US$1.000 millones de NVIDIA en la empresa tecnológica surcoreana. El proyecto comenzará en el centro de datos GAK Sejong de NAVER, con el objetivo inicial de operar con una capacidad de 55 megavatios en el primer semestre de 2027.
Contenido
- Un proyecto de inteligencia artificial de US$10.000 millones avanza hacia su construcción
- Qué acordaron financiar los socios
- Cómo se desarrolló el acuerdo
- Por qué NVIDIA también se convertirá en accionista
- Qué significan 200 megavatios para los clientes
- La garantía compromete a NAVER con los pagos
- La financiación externa también implica responsabilidades
- Los precios para los clientes determinarán el margen
- La capacidad de computación se vincula con los propios planes de inteligencia artificial de NAVER
- Puntos clave
El acuerdo, anunciado el 27 de octubre de 2026, convierte una alianza presentada en julio en un convenio más detallado para adquirir equipos, prestar servicios de computación y garantizar pagos. NAVER Cloud gestionará el negocio de fábrica de inteligencia artificial, utilizando infraestructura financiada a través de Brookfield para atender a empresas e instituciones públicas.
NAVER planea alcanzar los 100 megavatios a finales de 2027 y los 200 megavatios en 2028, antes de avanzar hacia una meta a más largo plazo de un gigavatio. En el anuncio de julio, la instalación de 200 megavatios se cifró en aproximadamente 100.000 unidades de procesamiento gráfico de NVIDIA, o GPU, los chips utilizados para entrenar y ejecutar muchos sistemas de inteligencia artificial.
El compromiso financiero va más allá de la construcción. NAVER informó de una garantía de pago de 18,74 billones de wones para su filial NAVER Cloud, equivalente al 64,73% del capital de NAVER. Esa garantía vincula las finanzas de la empresa matriz con los pagos que su negocio de servicios en la nube realizará para acceder a la infraestructura.
Para los clientes, el servicio propuesto ofrece acceso a equipos informáticos de gran capacidad sin tener que comprar y operar cada componente por cuenta propia. Para NAVER, el reto comercial consiste en conseguir suficientes usuarios de pago para cubrir los costos de infraestructura y convertir la expansión en un negocio rentable.
Qué acordaron financiar los socios
NAVER, Brookfield y NVIDIA describieron un proyecto de US$10.000 millones en su anuncio conjunto de asociación del 24 de julio, publicado durante la visita del presidente surcoreano Lee Jae Myung a San Francisco, con motivo de la Cumbre K-AI. Brookfield fue designada socio exclusivo de capital, con una aportación de hasta US$9.000 millones, mientras que NVIDIA se comprometió a invertir US$1.000 millones y NAVER acordó financiar el monto restante.
La aportación de Brookfield es un límite máximo, no un desembolso fijo. Aunque su compromiso máximo y la inversión prevista de NVIDIA suman los US$10.000 millones anunciados para el proyecto, la contribución final de NAVER dependerá de cómo se concreten la financiación y los gastos.
El vehículo de inversión de Brookfield constituirá una empresa surcoreana denominada provisionalmente Asset Co. para gestionar los activos de infraestructura. El acuerdo prevé invertir en GPU, instalaciones de centros de datos y equipos relacionados, y que NAVER Cloud reciba servicios de computación de esa empresa.
NAVER liderará la adquisición de terrenos, la construcción y las operaciones. NVIDIA suministrará GPU y ofrecerá cooperación técnica mediante sus plataformas de computación. NAVER Cloud gestionará la plataforma y los servicios para clientes, aprovechando su experiencia en la operación de grandes clústeres de GPU y centros de datos.
Cómo se desarrolló el acuerdo
En su descripción de la asociación de julio, NAVER indicó que el acuerdo firmado con Brookfield el 22 de julio era preliminar y que aún debía firmarse un contrato definitivo. El anuncio de octubre confirma la conclusión posterior del acuerdo de infraestructura.
Los principales hitos muestran cómo el proyecto pasó de ser un plan de expansión a contar con contratos y un calendario de despliegue:
- 8 de junio de 2026: NAVER informó de sus planes para ampliar la fábrica de inteligencia artificial mientras continuaban las conversaciones sobre financiación de infraestructura.
- 22 de julio de 2026: NAVER firmó un acuerdo preliminar por US$9.000 millones con Brookfield.
- 24 de julio de 2026: NAVER firmó un acuerdo de inversión estratégica de US$1.000 millones con NVIDIA y anunció la ampliación de la asociación en San Francisco.
- 27 de octubre de 2026: NAVER informó de la conclusión del acuerdo de infraestructura con Brookfield y de la garantía de pago relacionada.
- Primer semestre de 2027: NAVER prevé iniciar operaciones con una capacidad de 55 megavatios.
- Finales de 2027 y durante 2028: la capacidad acumulada prevista aumenta a 100 megavatios y, posteriormente, a 200 megavatios.
El pago de la suscripción de acciones de NVIDIA está previsto para el 30 de octubre. El acuerdo de infraestructura ya concluido cumple el requisito de que NAVER asegure los recursos de computación necesarios para la expansión, lo que permite a la empresa avanzar hacia la finalización de la emisión de acciones.
Por qué NVIDIA también se convertirá en accionista
NVIDIA planea comprar 7.241.564 acciones nuevas de NAVER a 204.500 wones cada una. La suscripción recaudaría unos 1,48 billones de wones, equivalentes a aproximadamente US$1.000 millones, y daría a NVIDIA una participación de alrededor del 4,5%. NAVER describió el acuerdo como la primera inversión estratégica de este tipo de NVIDIA en Asia.
La operación es una asignación a un tercero, lo que significa que NAVER emite nuevas acciones para un inversionista seleccionado, en vez de ofrecerlas mediante una venta pública general. NAVER recibe el dinero de la suscripción, mientras que NVIDIA se convierte en accionista y suministra tecnología para el proyecto.
El papel operativo de NVIDIA también se ha definido con mayor precisión. Una corrección de julio a la información divulgada por NAVER eliminó una mención anterior a que NVIDIA buscaría clientes internacionales y compartiría los ingresos y los riesgos comerciales, y la identificó en cambio como proveedora de GPU. Por tanto, captar clientes sigue siendo una tarea central para el negocio operativo de NAVER.
La fábrica de inteligencia artificial utilizará la arquitectura DSX de NVIDIA, que reúne la infraestructura de computación necesaria para cargas de trabajo de inteligencia artificial de gran escala. Las GPU Blackwell y las plataformas Vera Rubin de próxima generación se introducirán por etapas, en lugar de instalarse de una sola vez.
Qué significan 200 megavatios para los clientes
GAK Sejong, inaugurado en 2023, será la primera base del proyecto. NAVER abrió anteriormente GAK Chuncheon en 2013, lo que le dio experiencia en la operación de sus propios centros de datos antes de esta asociación de mayor escala.
Una fábrica de inteligencia artificial combina GPU con redes, almacenamiento, electricidad, refrigeración y software. El nombre describe una instalación que produce repetidamente resultados de inteligencia artificial, como modelos entrenados o respuestas para los usuarios, mediante grandes cantidades de potencia de computación.
Los megavatios miden la potencia eléctrica y ayudan a describir la escala de una instalación de computación. El aumento previsto por NAVER de 55 a 200 megavatios multiplicaría por unas 3,6 veces la capacidad inicial del despliegue. La meta final de un gigavatio equivale a 1.000 megavatios, cinco veces el objetivo para 2028.
NAVER planea ofrecer GPU como servicio, sigla que suele abreviarse GPUaaS. Los clientes pagan por utilizar recursos de computación en lugar de comprar por su cuenta los chips y los equipos necesarios para operarlos. El anuncio de julio describió una reserva de recursos dedicada que ofrecerá capacidad de computación, software y asistencia a empresas emergentes de inteligencia artificial de Corea del Sur y Estados Unidos.
La garantía compromete a NAVER con los pagos
La garantía de NAVER por 18,74 billones de wones cubre las obligaciones de pago de NAVER Cloud en virtud de los acuerdos del proyecto. El período declarado va del 27 de octubre de 2026 al 31 de diciembre de 2034. Las descripciones de la empresa hablan de una garantía de hasta ocho años; las fechas especificadas abarcan un período ligeramente superior a ocho años.
NAVER calculó el monto como el total nominal de los pagos de suministro previstos hasta finales de 2034, suponiendo que se utilice íntegramente el límite de inversión en infraestructura de US$9.000 millones. El total nominal es la suma de los pagos según los montos futuros indicados.
NAVER señaló que, en la fecha del anuncio, no se había fijado ningún pago de suministro ni otra obligación de pago. Los montos reales dependerán del calendario de inversión en GPU, las tasas de interés, los tipos de cambio y la liquidación de costos. La garantía implica que NAVER respalda las obligaciones cubiertas, no que tenga que pagar de inmediato la totalidad del monto declarado.
Con el nuevo compromiso, el total de las garantías pendientes de NAVER asciende a aproximadamente 19,49 billones de wones. Como la última garantía equivale a casi dos tercios del capital, el cumplimiento de los pagos por parte de NAVER Cloud representa un factor financiero importante para su empresa matriz.
También se prevé que NAVER Cloud pague a NAVER 670.725 millones de wones en concepto de comisiones por la garantía durante el período declarado. La estimación aplica una tasa anual del 0,4375% y supone que se utilice íntegramente el límite de inversión. El monto final de las comisiones puede variar según la fecha de inicio de los servicios, el alcance de la garantía y la revisión fiscal.
La financiación externa también implica responsabilidades
El vehículo de inversión de Brookfield aportará el 100% del capital de Asset Co., pero NAVER prevé que la empresa se convierta en una filial y una entidad vinculada suya conforme a las Normas Internacionales de Información Financiera de Corea. NAVER afirma que ese tratamiento contable refleja el control que ejerce sobre la entidad.
La propiedad y el control contable pueden ser distintos. Una empresa financiada íntegramente por un inversionista puede incluirse en las cuentas consolidadas de otra empresa cuando las normas contables reconocen que esta última ejerce el control. Se prevé que Asset Co. se incluya en las cuentas del grupo NAVER, aunque Brookfield aporte su capital.
NAVER Cloud pagará tarifas por el uso de la infraestructura vinculadas a los ingresos del negocio. Esta estructura distribuye la carga inicial de financiar los equipos entre el capital externo y los pagos futuros por servicios, mientras que la garantía de NAVER respalda financieramente las obligaciones contractuales.
Los términos comerciales que aún requieren información pública incluyen el nivel de las tarifas de uso, las fórmulas de pago, las tasas de financiación, los compromisos de los clientes y cualquier inversión minoritaria de NAVER en el vehículo. Esos términos determinarán hasta qué punto los gastos de infraestructura del negocio variarán en función de los ingresos que obtenga de los clientes.
Los precios para los clientes determinarán el margen
Jeong Ui-hoon, analista de Eugene Investment & Securities, estimó un margen operativo del 5,9% en un escenario en el que opera a plena capacidad un gigavatio de potencia informática y el precio medio del alquiler de GPU es de US$3 por hora. Según su cálculo, la operación registraría pérdidas si el precio por hora cayera por debajo de US$2,80.
La diferencia entre esos precios es de apenas US$0,20, alrededor del 6,7% del supuesto de US$3. El cálculo muestra cómo una caída relativamente pequeña de los precios de alquiler podría reducir el margen del operador en ese escenario. Se refiere a un negocio de un gigavatio en plena operación, muy superior al despliegue inicial de NAVER.
La duración de los contratos con clientes también será importante. Los acuerdos más breves permiten a NAVER cambiar los precios a medida que evoluciona el mercado, mientras que los contratos más largos pueden ofrecer ingresos más estables. Como los pagos por infraestructura se prolongan durante años, será necesario gestionar tanto el número de clientes como la duración de sus compromisos.
Jeong Ho-yoon, analista de Korea Investment & Securities, señaló que los retrasos en los anuncios de contratos con clientes generan incertidumbre entre los inversionistas. Interpretó el enfoque de NAVER como un intento de mejorar la rentabilidad mediante la combinación de clientes con contratos de distinta duración, y previó una contribución sustancial a los ingresos a partir de 2028, a medida que se amplíe la capacidad.
El plan de expansión internacional de NAVER comenzará en Asia y el Pacífico, antes de extenderse a Europa y Oriente Medio. La empresa ha descrito las fechas de despliegue como provisionales: la adquisición de terrenos, los permisos y la infraestructura eléctrica, así como los cambios en el suministro de equipos, pueden modificar los montos de inversión y los calendarios.
La capacidad de computación se vincula con los propios planes de inteligencia artificial de NAVER
NAVER impulsa el desarrollo de software y modelos junto con la expansión de la infraestructura. En el anuncio de julio afirmó que estaba desarrollando HyperCLOVA X con los modelos abiertos Nemotron 3 Ultra de NVIDIA, combinados con los datos propios de NAVER y su experiencia en entrenamiento.
NAVER también se convirtió en la primera empresa surcoreana en sumarse a la coalición NVIDIA Nemotron. Su trabajo abarca el entrenamiento inicial de modelos, su posterior ajuste y el aprendizaje por refuerzo, un proceso en el que la retroalimentación ayuda a un modelo a mejorar sus decisiones o respuestas.
NAVER planea lanzar una plataforma de agentes de inteligencia artificial en Corea del Sur en el segundo semestre de 2026, con el software NVIDIA Agent Toolkit, incluidos los planos de NemoClaw. Los agentes de inteligencia artificial son sistemas diseñados para realizar tareas mediante una secuencia de acciones. NAVER también desarrolla un modelo del mundo de Seúl utilizando imágenes de las calles de la ciudad y datos espaciales propios, junto con los modelos Cosmos de NVIDIA.
El fundador y presidente del consejo de administración de NAVER, Lee Hae-jin, presentó la asociación como una forma de apoyar una gama más amplia de sistemas de inteligencia artificial para distintas comunidades. En la cumbre de julio, afirmó:
Creo que, para preservar la diversidad en este mundo, es necesario crear y permitir que funcionen distintos tipos de inteligencia artificial en cada país, grupo e individuo.
El proyecto de infraestructura da a esa ambición un calendario de despliegue y una estructura de financiación. Su avance comercial dependerá de convertir la capacidad de computación prevista en servicios por los que empresas e instituciones públicas estén dispuestas a pagar.
Puntos clave
- NAVER cerró un acuerdo con Brookfield que cubre hasta US$9.000 millones en infraestructura de inteligencia artificial y cumple una condición para la prevista inversión de US$1.000 millones de NVIDIA en acciones.
- GAK Sejong será la primera base, con el objetivo de alcanzar 55 megavatios a principios de 2027, 100 megavatios a finales de ese año y 200 megavatios en 2028.
- NAVER informó de una garantía de pago de 18,74 billones de wones, equivalente al 64,73% de su capital, que cubre obligaciones hasta diciembre de 2034.
- Brookfield financiará la infraestructura a través de una empresa específica, mientras que NAVER Cloud gestionará los servicios y pagará tarifas de uso.
- La demanda de los clientes, los precios de alquiler, las condiciones de financiación y el acceso a la electricidad determinarán la rentabilidad y el ritmo de expansión.
