Exxon habría bloqueado un acuerdo sobre la multa de Kashagan mientras Kazajistán reanuda el cobro

Una disputa de 5.200 millones de dólares divide a los socios de Kashagan

Según informaciones, ExxonMobil bloqueó una propuesta de acuerdo sobre la multa ambiental de 2,356 billones de tenge impuesta al operador del yacimiento petrolífero de Kashagan, y TotalEnergies se sumó a su oposición. La ruptura de las negociaciones, según esas informaciones, se produce después de que las autoridades reanudaran el cobro forzoso el 29 de septiembre de 2026. El consorcio afronta así una sanción de unos 5.200 millones de dólares, mientras continúan por separado varios arbitrajes internacionales.

La información del 9 de octubre, basada en personas no identificadas que conocen las negociaciones, afirma que Exxon convenció a TotalEnergies, que hasta entonces se había mantenido neutral, de rechazar la última propuesta. La oposición conjunta de ambas empresas bastó para impedir que los socios siguieran adelante. No se han divulgado ni las condiciones del acuerdo ni los motivos de las empresas para oponerse.

La disputa se refiere al almacenamiento de azufre en el complejo de procesamiento de Bolashak, en la región de Atyrau, en Kazajistán. También coincide con conversaciones sobre futuras inversiones en Kashagan, incluido un proyecto de desarrollo en el oeste valorado, según informaciones, en 80.000 millones de dólares, cuya existencia ha cuestionado la petrolera estatal kazaja KazMunayGas. Esa propuesta no es un proyecto aprobado.

Para entender lo que está en juego, hay que distinguir dos asuntos. La multa por el azufre es independiente de las reclamaciones mucho mayores de Kazajistán sobre los acuerdos contractuales y financieros del proyecto. El desarrollo propuesto en el oeste también es distinto de los planes publicados para ampliar las operaciones actuales de Kashagan. No se ha anunciado ningún acuerdo de inversión ni un arreglo jurídico integral.

¿Quién se opuso al acuerdo y quién podría pagar?

ExxonMobil, TotalEnergies, Shell y Eni tienen cada una una participación del 16,81% en Kashagan. KazMunayGas posee el 16,88%, CNPC tiene el 8,33% e Inpex, de Japón, el 7,56%. North Caspian Operating Company, o NCOC, opera el yacimiento en nombre del consorcio.

Exxon y TotalEnergies suman una participación del 33,62%. La información de que ambas podrían bloquear el acuerdo apunta, por tanto, a la importancia del consentimiento de los socios, más que a una simple mayoría de las participaciones. No se han divulgado las reglas precisas de decisión aplicadas a esta propuesta.

Según informaciones, KazMunayGas decidió pagar su parte de la multa. No se ha confirmado que haya efectuado algún pago. La decisión de la empresa estatal de pagar no demostraría por sí sola que los demás socios aceptaron la sanción ni que terminaron las impugnaciones legales de NCOC.

ExxonMobil, TotalEnergies, KazMunayGas, Shell e Inpex declinaron hacer comentarios sobre las negociaciones, según las informaciones. Eni, CNPC y NCOC no respondieron a las solicitudes de comentarios. Sin una propuesta publicada ni declaraciones que expliquen las posturas de los socios, el desacuerdo informado no puede considerarse una prueba de una división más amplia sobre todos los aspectos del desarrollo de Kashagan.

Las cifras de azufre detrás de la multa

La sanción se impuso tras una inspección ambiental realizada en 2022 que identificó unas diez presuntas infracciones en las instalaciones terrestres de Kashagan. Los inspectores afirmaron que en Bolashak se habían acumulado más de 1,7 millones de toneladas métricas de azufre, frente a un límite de almacenamiento autorizado de 730.000 toneladas. NCOC niega las presuntas infracciones y sostiene que la gestión del azufre cumplía la legislación kazaja y los permisos del proyecto.

El petróleo y el gas de Kashagan contienen altos niveles de sulfuro de hidrógeno, un gas tóxico que dificulta la extracción y el procesamiento. Su eliminación produce azufre, que debe gestionarse, almacenarse o venderse. La disputa legal se refiere a la cantidad acumulada en los depósitos y a las normas que rigen ese almacenamiento, no simplemente a cuánto azufre produce el proyecto cada año.

Las cifras de sostenibilidad de NCOC para 2024 indican que el azufre almacenado en bloques alcanzó 1,775 millones de toneladas a finales de 2022 y 613.000 toneladas a finales de 2024. Esto representa una reducción de 1,162 millones de toneladas, o alrededor del 65%. La cifra más reciente estaba 117.000 toneladas por debajo del límite citado en el permiso.

Las mismas cifras muestran que la producción anual de azufre fue de 1,42 millones de toneladas en 2024. La producción es un flujo a lo largo de un año; las reservas acumuladas son la cantidad que queda en una fecha concreta. Compararlas como si midieran lo mismo distorsionaría la disputa. Reducir las reservas acumuladas tampoco determina si el almacenamiento anterior infringió el permiso.

La preocupación por el almacenamiento existía antes de la inspección. Una presentación de Eni de principios de 2017 advertía que, si no se retiraba azufre, la capacidad autorizada podría superarse en 1,4 millones de toneladas a finales de 2018. Una directiva de 2021 describió la exportación del azufre acumulado como una necesidad urgente. Esas advertencias demuestran que la capacidad era un motivo de preocupación desde hacía tiempo, pero no resuelven la defensa jurídica de NCOC.

Cómo una multa revocada volvió a cobrarse

La multa ha resistido varias etapas de litigio, incluida una revocación en 2025. Un análisis del Caspian Policy Center da cuenta de una decisión del 4 de agosto de 2025 de un tribunal de apelación de Astaná a favor de NCOC, tras una decisión de julio del Tribunal Supremo que devolvió el caso a un nuevo tribunal de apelación.

Informaciones posteriores describen que la orden original de la sanción fue anulada por defectos de procedimiento y luego se emitió una nueva orden. El Tribunal Regional de Atyrau confirmó la multa el 19 de junio de 2026. Por tanto, la revocación anterior no debe interpretarse como una resolución definitiva de la actual disputa sobre su cobro.

Los principales pasos muestran cómo el caso pasó de una inspección al cobro efectivo:

• 2022: Los inspectores impugnaron el almacenamiento de azufre en el complejo de procesamiento de Bolashak.
• Enero de 2025: Un tribunal internacional dictó una resolución provisional sobre la ejecución de la multa.
• 4 de agosto de 2025: Un tribunal de apelación de Astaná falló a favor de NCOC; posteriormente, las autoridades volvieron a emitir la sanción.
• 27 de febrero de 2026: El CIADI registró el caso de los accionistas extranjeros en virtud de un tratado de inversión.
• 19 de junio de 2026: El Tribunal Regional de Atyrau confirmó la multa.
• Julio de 2026: NCOC incumplió el plazo de pago, lo que activó el cobro forzoso.
• 12 de agosto de 2026: Se constituyó el tribunal del CIADI.
• 7 de septiembre de 2026: El cobro se suspendió mientras NCOC impugnaba las actuaciones de un agente de ejecución.
• 29 de septiembre de 2026: El cobro se reanudó después de que se rechazara la impugnación.

Las cifras de la multa expresadas en dólares varían según el tipo de cambio y el redondeo. El análisis de políticas públicas describió los aproximadamente 2,3 billones de tenge como 5.100 millones de dólares al tipo de cambio de 2022 y 4.200 millones en el momento de su publicación. Informaciones posteriores valoran la cifra más precisa de 2,356 billones de tenge en unos 5.200 millones de dólares. Esas conversiones no indican necesariamente que haya cambiado el importe de la sanción.

El cobro podría extenderse más allá del operador

Después de que venciera el plazo de pago en julio, las autoridades embargaron bienes y vehículos de NCOC. Se advirtió a su director gerente de posibles responsabilidades administrativas y penales por incumplir la resolución judicial. Se trata de medidas de ejecución, no de una conclusión de que el director haya cometido una infracción.

El Ministerio de Justicia de Kazajistán también ha dicho que estudia cobrar directamente a los socios internacionales, posiblemente mediante la ejecución sobre sus bienes y fondos. Algunos accionistas de Kashagan tienen intereses en otros grandes proyectos petrolíferos kazajos, como Tengiz y Karachaganak, por lo que el posible alcance de las medidas de ejecución preocupa más allá de NCOC.

El ministerio ha dicho que los agentes judiciales pueden solicitar la suspensión de la licencia de NCOC y que han pedido información sobre los permisos a los organismos competentes. No se ha confirmado ninguna suspensión de la licencia en las informaciones sobre los acontecimientos recientes. Del mismo modo, estudiar el cobro a los accionistas no debe confundirse con un embargo ya ejecutado de sus activos.

La pausa de septiembre fue de carácter procesal. El Tribunal Administrativo Interdistrital Especializado de la región de Atyrau solicitó el expediente de ejecución mientras examinaba la impugnación de NCOC, lo que interrumpió temporalmente el cobro. Según las informaciones, el tribunal rechazó la impugnación el 28 de septiembre y la ejecución volvió a estar activa al día siguiente.

Las decisiones internacionales chocan con la ejecución nacional

Los seis accionistas extranjeros han iniciado un caso en virtud de un tratado de inversión ante el Centro Internacional de Arreglo de Diferencias Relativas a Inversiones, conocido como CIADI. El caso, registrado el 27 de febrero de 2026 y cuyo tribunal se constituyó el 12 de agosto, sigue pendiente. Los procedimientos relativos a tratados de inversión examinan si el trato dado por un Estado a los inversores extranjeros vulneró las protecciones acordadas en tratados internacionales.

Un arbitraje comercial separado se rige por las normas de la Comisión de las Naciones Unidas para el Derecho Mercantil Internacional, o CNUDMI. NCOC afirma que ese tribunal dictó medidas provisionales que impiden a Kazajistán ejecutar la multa mientras continúan los procedimientos. Las medidas provisionales son instrucciones temporales destinadas a proteger la posición de las partes antes de una decisión definitiva; no resuelven la disputa de fondo.

Según las informaciones, una resolución provisional de enero de 2025 ordenó a Kazajistán impedir la ejecución de la multa de unos 5.000 millones de dólares por el azufre e instó a ambas partes a no agravar la disputa. El Ministerio de Justicia de Kazajistán rechaza la interpretación de NCOC sobre los efectos de la orden. Sostiene que un tribunal comercial no puede impedir la aplicación de la legislación ambiental ni la ejecución de una sentencia definitiva de un tribunal nacional.

NCOC expuso su postura en un comunicado del 23 de julio, en nombre propio y de las empresas internacionales que impugnan la sanción:

consideramos que la multa por el azufre carece de fundamento y la impugnamos por todos los medios disponibles

Por tanto, el desacuerdo se refiere tanto a la responsabilidad como a si el cobro puede continuar antes de que concluyan los procedimientos internacionales. No se ha identificado ningún laudo arbitral definitivo que resuelva la disputa por el azufre, y el caso pendiente ante el CIADI no debe confundirse con el arbitraje comercial anterior.

La expansión de 80.000 millones de dólares que está en duda

Según informaciones de agosto, una propuesta contemplaría una empresa conjunta con participaciones iguales de ExxonMobil y KazMunayGas para desarrollar la zona occidental de Kashagan. La inversión propuesta se cifró en 80.000 millones de dólares, con una producción potencial de hasta 600.000 barriles diarios. Entre las condiciones que se le atribuyen figuran la resolución de la multa por el azufre y de las reclamaciones separadas de Kazajistán, valoradas en unos 150.000 millones de dólares.

El presidente de KazMunayGas, Askhat Khassenov, rechazó la información por inexacta y dijo que la empresa no había confirmado planes para esa iniciativa. Ni el monto de la inversión ni la capacidad de producción propuesta se han confirmado de manera independiente. Presentar esas cifras como gastos comprometidos o como un objetivo de producción acordado exageraría el grado de avance del proyecto.

KazMunayGas ha publicado otros planes de expansión para las operaciones actuales. Las fases 2A y 2B podrían elevar la producción total de petróleo y condensado a unos 710.000 barriles diarios, sujeto a estudios técnicos, a la capacidad de procesamiento de gas y a las decisiones de inversión. No está claro cómo encajaría un eventual desarrollo en el oeste junto a esas fases. No se deben sumar ambas cifras de capacidad como si fueran una producción futura confirmada.

Según KazMunayGas, Kashagan produjo aproximadamente 18,2 millones de toneladas métricas de petróleo en 2025, y las reservas recuperables se estiman entre 9.000 y 13.000 millones de barriles. El recurso es considerable, pero la ubicación en la zona norte y poco profunda del mar Caspio, las altas presiones del yacimiento y el contenido de sulfuro de hidrógeno hacen que la expansión sea técnicamente exigente. Resolver una disputa legal no eliminaría esos requisitos de ingeniería.

La disputa mucho mayor por los ingresos petroleros

La multa por el azufre se suma a un arbitraje comercial más amplio sobre las finanzas y las obligaciones contractuales de Kashagan. Las informaciones ofrecen cifras diferentes para las reclamaciones más amplias de Kazajistán: unos 150.000 millones de dólares en relatos sobre las conversaciones para la expansión, 160.000 millones en informaciones sobre el arbitraje general y 166.000 millones en otra información que vincula ambos casos. Las cifras no se han conciliado y no deben presentarse como un único monto definitivo.

Las fechas de inicio del arbitraje también varían según las informaciones. Un relato indica que los procedimientos comenzaron en 2023; el análisis del Caspian Policy Center describe una demanda presentada en 2024. El caso está registrado ante la Corte Permanente de Arbitraje y lo examina un tribunal en Ginebra. Se espera que los procedimientos continúen al menos hasta 2028.

La disputa gira en torno a un acuerdo de producción compartida firmado en 1997 y modificado en 2008. Estos acuerdos permiten a los inversores financiar el desarrollo y recuperar de la producción los costos admisibles antes de repartir los ingresos restantes con el Estado anfitrión. El acuerdo de Kashagan nunca se ha publicado, lo que limita el escrutinio público de sus condiciones financieras detalladas.

Según una resolución provisional, Kazajistán alega que NCOC recibe el 98% de los ingresos petroleros después de los pagos prioritarios. Se trata de una afirmación sobre una categoría concreta de ingresos, no de una prueba de que Kazajistán reciba solo el 2% de cada dólar generado por Kashagan.

Energy Insight & Analytics estimó que Kazajistán recibió 1.100 millones de dólares por el reparto de beneficios entre 2016 y 2023, y 5.400 millones a través de todos los pagos de Kashagan, incluidos impuestos, regalías y otros ingresos. La firma estimó en 55.000 millones de dólares las ventas de petróleo durante ese periodo y en 86.000 millones los costos de desarrollo y explotación. Estas estimaciones ayudan a explicar por qué las grandes ventas pueden coexistir con distribuciones de beneficios limitadas, pero no determinan si todos los costos impugnados eran válidos según el contrato.

Lo que aún no está resuelto

El último intento fallido de acuerdo no fue el primero. El análisis del Caspian Policy Center describe una propuesta de 2024 que contemplaba 110 millones de dólares en inversiones sociales adicionales y pagos suplementarios vinculados al suministro de gas licuado de petróleo, descritos como reembolsables en virtud del acuerdo de producción compartida. No consta ninguna respuesta oficial del Gobierno. No hay motivos para suponer que esas condiciones coincidan con la propuesta no divulgada que, según informaciones, Exxon rechazó.

La relación general también sigue siendo compleja. En febrero, el director ejecutivo de Shell, Wael Sawan, dijo que se suspenderían las nuevas inversiones hasta que hubiera claridad sobre los casos legales relacionados con Kashagan y Karachaganak. Sin embargo, Shell firmó en marzo un acuerdo de exploración en la región kazaja de Aktobe. Ese acuerdo muestra que las disputas legales no han detenido todas las formas de cooperación, aunque no resuelve las limitaciones a la inversión en Kashagan.

Una demanda civil separada presentada en Suiza en marzo de 2025 por el organismo kazajo responsable de los acuerdos de producción compartida se refería a presuntas maniobras relacionadas con Kashagan y Karachaganak. Ni Eni ni NCOC figuraban como demandadas. Esas acusaciones deben mantenerse separadas del caso sobre los permisos de azufre y de cualquier conclusión confirmada de conducta ilícita.

Por ahora, el cobro está activo, el caso de los accionistas en virtud del tratado sigue pendiente y el arbitraje comercial no tiene una resolución definitiva anunciada. No se ha señalado ningún nuevo plazo para alcanzar un acuerdo ni fecha de audiencia. Sigue sin saberse si KazMunayGas ha pagado, si las autoridades intentarán embargar activos de los accionistas y si se presentará una propuesta de inversión revisada. La previsión de que los procedimientos comerciales duren al menos hasta 2028 marca un horizonte más largo, no un plazo para resolver la multa.

En resumen

• Según informaciones, ExxonMobil bloqueó la última propuesta de acuerdo y TotalEnergies se sumó a su oposición.
• La multa en disputa asciende a 2,356 billones de tenge, actualmente valorados en unos 5.200 millones de dólares.
• El cobro se reanudó el 29 de septiembre de 2026, después de que un tribunal rechazara la impugnación de NCOC a la ejecución.
• NCOC redujo alrededor de un 65% el azufre almacenado en bloques entre finales de 2022 y finales de 2024, pero no resolvió la disputa sobre los permisos anteriores.
• Los procedimientos internacionales continúan, mientras Kazajistán y NCOC discrepan sobre cómo afectan las medidas provisionales al cobro.
• KazMunayGas cuestiona la iniciativa informada de 80.000 millones de dólares para desarrollar Kashagan en el oeste; los planes separados de expansión de las fases 2A y 2B siguen sujetos a condiciones.
• Las condiciones del acuerdo fallido, cualquier pago de KazMunayGas y los próximos pasos hacia una solución negociada siguen sin divulgarse.