La retirada de Tokio por la IA se extiende por el mercado
El índice bursátil Nikkei de Japón se desplomó brevemente más de un 7% el viernes 6 de noviembre y cayó más de 4.300 puntos, mientras los inversionistas temían que los avances demócratas en las elecciones legislativas de mitad de mandato de Estados Unidos pudieran frenar la construcción de centros de datos para inteligencia artificial. Al cierre de la sesión matutina, el índice había recuperado parte del terreno perdido, pero seguía bajando 3.219,29 puntos, o un 5,27%, hasta los 57.858,61.
Contenido
- La retirada de Tokio por la IA se extiende por el mercado
- Por qué las elecciones inquietaron a los inversionistas en IA
- Cómo se aceleraron las ventas
- Los proveedores japoneses de chips sufren otro golpe
- Acciones caras y dudas sobre los beneficios
- La cadena de suministro estadounidense siente la presión
- Corea del Sur suspende las operaciones mientras caen las bolsas de Asia
- El petróleo y las divisas añaden otra fuente de incertidumbre
- La caída se extiende más allá del sector tecnológico
- Puntos clave
El índice más amplio Topix cayó 213,89 puntos, o un 5,43%, hasta los 3.726,50. Más del 90% de las acciones del Mercado Prime de la Bolsa de Tokio bajaron, y una retirada liderada por las empresas de semiconductores se convirtió en una ola de ventas que se extendió mucho más allá del sector tecnológico.
El Nikkei cayó por debajo de los 60.000 puntos por primera vez desde mayo y tocó su nivel más bajo desde el 13 de abril. Frente a su récord del 22 de junio, de 72.831,73 puntos, el nivel de cierre matutino representó una caída de aproximadamente un 20,6%, por encima del umbral convencional para considerar que un mercado está en fase bajista.
Los inversionistas afrontaban dos presiones a la vez: las dudas sobre si el gasto en IA generaría suficientes beneficios y el repunte de los precios del petróleo en medio de la incertidumbre por la guerra en la que participa Irán. La primera amenaza las expectativas sobre las ganancias del sector tecnológico. La segunda aumentaba la preocupación por los costos de la energía.
Por qué las elecciones inquietaron a los inversionistas en IA
Las victorias demócratas en las elecciones legislativas de mitad de mandato de Estados Unidos del martes elevaron las expectativas de un mayor escrutinio del desarrollo de centros de datos, incluida la posibilidad de que el Gobierno suspenda temporalmente las obras. En algunos estados, los candidatos hicieron campaña contra grandes proyectos, mientras que votantes de distintos partidos expresaron preocupación por la IA y el aumento de las facturas de electricidad.
Los centros de datos son edificios llenos de computadoras que almacenan información y ejecutan servicios digitales. Las instalaciones destinadas a la IA necesitan chips potentes y grandes cantidades de electricidad. Por eso, una decisión de retrasar las obras puede afectar al mismo tiempo a los proveedores de chips, los fabricantes de equipos y las empresas eléctricas.
Los inversionistas reaccionaban a la posibilidad de que se impusieran restricciones más estrictas. No se identificó ninguna nueva regulación concreta, suspensión de obras ni fecha de aplicación. La preocupación inmediata era que un entorno político menos favorable redujera o retrasara el gasto previsto.
Maki Sawada, estratega del Departamento de Contenido de Inversión de Nomura Securities Co., describió el alcance de la reacción:
Las acciones japonesas se vendieron de forma generalizada ante la creciente incertidumbre sobre las perspectivas económicas y políticas tras las elecciones legislativas de mitad de mandato de Estados Unidos
Las elecciones añadieron incertidumbre política a un debate sobre la inversión que ya inquietaba a los mercados: si las empresas obtendrían suficientes ganancias de la IA para justificar el costo de construir la infraestructura necesaria.
Cómo se aceleraron las ventas
Las acciones de IA y semiconductores caían en todo el mundo desde el 4 de noviembre. Las fuertes pérdidas del jueves en Estados Unidos se trasladaron después a los mercados asiáticos el viernes, y Japón y Corea del Sur registraron algunas de las mayores caídas.
La secuencia muestra la rapidez con la que las preocupaciones sobre los proyectos de construcción en Estados Unidos llegaron a fabricantes e inversionistas de otros lugares:
- 3 de noviembre: las elecciones legislativas de mitad de mandato en Estados Unidos dieron avances a los demócratas y elevaron las expectativas de un mayor escrutinio del desarrollo de centros de datos.
- 4 de noviembre: las ventas se extendieron por las acciones de semiconductores y otras empresas vinculadas a la IA en todo el mundo.
- 5 de noviembre: el índice de semiconductores de Filadelfia se desplomó un 12,3%, mientras que las acciones japonesas de chips también sufrieron fuertes pérdidas.
- 6 de noviembre: el Nikkei cayó brevemente más de un 7% y la Bolsa de Corea del Sur activó una suspensión temporal de las operaciones.
La caída del índice de Filadelfia fue su mayor descenso intradía desde marzo de 2020. El Nasdaq Composite perdió más de un 5% el jueves, mientras que el índice industrial Dow Jones cedió más de 1.800 puntos. El S&P 500 registró su peor sesión desde el anuncio de aranceles del presidente Donald Trump en abril de 2025.
Los futuros de las acciones estadounidenses subieron durante la sesión asiática del viernes, lo que ofreció cierto alivio tras las pérdidas de la jornada anterior. La recuperación parcial de Tokio desde el mínimo matutino también mostró que los precios se movían con rapidez, en lugar de caer en línea recta.
Los proveedores japoneses de chips sufren otro golpe
Advantest, SoftBank Group y Kioxia estuvieron entre las acciones japonesas más castigadas el viernes. Durante la sesión matutina, Advantest cayó alrededor de un 9%, SoftBank Group bajó un 11% y Kioxia perdió un 10%.
Esas caídas se produjeron después de las fuertes ventas del jueves, cuando Advantest cayó un 15%, el fabricante de equipos para semiconductores Lasertec bajó un 14% y Kioxia perdió un 13%. Los equipos para la fabricación de semiconductores y los componentes electrónicos fueron algunos de los principales afectados por las caídas del viernes.
Las pérdidas se acumularon con rapidez. Una acción que valía 100 antes de caer un 15% pasaría a valer 85. Un descenso adicional del 9% la reduciría a 77,35. Según los porcentajes comunicados para Advantest, esto equivale a una caída conjunta de aproximadamente un 22,7% en las dos sesiones.
La exposición de Japón abarca toda la cadena de producción. Los fabricantes de equipos dependen de que sus clientes inviertan en fábricas de chips, mientras que los proveedores de memoria dependen de la demanda de los chips que ayudan a las computadoras a procesar datos. Una expansión más lenta de las instalaciones de IA podría debilitar los pedidos en varias etapas, lo que ayuda a explicar por qué los inversionistas vendieron al mismo tiempo acciones de distintos tipos de empresas tecnológicas.
Acciones caras y dudas sobre los beneficios
Los inversionistas también cuestionaban los precios que habían pagado ante las perspectivas de crecimiento de la IA. Las acciones tecnológicas habían subido ante la expectativa de que las grandes inversiones en infraestructura generaran ingresos y ganancias considerables.
La valoración es el precio que los inversionistas asignan a una empresa en relación con indicadores como sus ganancias o el crecimiento previsto. Cuando el precio de una acción presupone una rápida expansión, incluso la posibilidad de que esa expansión se retrase puede hacer que los inversionistas estén dispuestos a pagar mucho menos por la misma acción.
Los elevados costos de los préstamos ya habían encarecido la financiación de los proyectos de centros de datos. La oposición política añadió otra posible fuente de retrasos, y llevó a los inversionistas a reevaluar tanto el costo de la construcción como el calendario de los ingresos futuros.
La toma de ganancias y la reducción de posiciones financiadas con préstamos por parte de inversionistas institucionales aceleraron las ventas. Reducir el endeudamiento, una operación que suele llamarse desapalancamiento, puede obligar a los fondos a vender activos rápidamente. Esto puede aumentar la presión sobre los precios cuando otros inversionistas ya intentan abandonar las mismas posiciones.
Qualcomm afrontó una preocupación adicional relacionada con su negocio: sus acciones cayeron casi un 10% después de que las ventas de chips para teléfonos inteligentes no alcanzaran las expectativas de los analistas. La debilidad en esa parte del sector se sumó a la presión sobre las acciones de semiconductores, que ya se veían afectadas por las dudas sobre el gasto en IA.
La cadena de suministro estadounidense siente la presión
Nvidia, Advanced Micro Devices, CoreWeave y GE Vernova cayeron con fuerza en la sesión estadounidense. La diversidad de sus negocios muestra hasta qué punto las expectativas de crecimiento de los centros de datos se habían extendido por el mercado bursátil.
Nvidia y AMD suministran chips utilizados en la computación avanzada. CoreWeave alquila a sus clientes acceso a chips para IA a través de servicios en la nube. GE Vernova suministra equipos relacionados con la generación y distribución de electricidad, lo que la convierte en otra empresa expuesta a la demanda de centros de datos en expansión.
Por tanto, una desaceleración de las obras afectaría a empresas más allá de las que diseñan software de IA. Podría repercutir en las compras de procesadores, la demanda de servicios de computación y los pedidos de equipos eléctricos.
El tamaño de Nvidia también otorga a la cotización de sus acciones una influencia inusual sobre el S&P 500. El índice da más peso a las empresas más grandes, por lo que una variación del 1% en Nvidia tiene más impacto que el mismo cambio porcentual en la mayoría de sus componentes más pequeños. Así, las ventas masivas de unas pocas grandes empresas tecnológicas pueden arrastrar a la baja un índice de referencia amplio.
Corea del Sur suspende las operaciones mientras caen las bolsas de Asia
El índice surcoreano Kospi llegó a caer un 8,8% en las primeras operaciones, hasta los 4.911,28 puntos, y alcanzó su nivel más bajo desde principios de febrero. La Bolsa de Corea activó un interruptor automático después de que la caída superara el 8%, y suspendió durante 20 minutos las operaciones con acciones y derivados.
Un interruptor automático es una pausa temporal diseñada para frenar movimientos excepcionalmente rápidos del mercado. Las operaciones se reanudaron más tarde y el Kospi recuperó parte de sus pérdidas, aunque siguió muy por debajo de su nivel anterior durante la sesión.
Samsung Electronics y SK Hynix estuvieron entre las principales empresas tecnológicas bajo presión. El índice de referencia de Taiwán cayó alrededor de un 4,1%, y Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. perdió también más de un 4%.
Las pérdidas fueron menores en otros mercados, pero generalizadas. El S&P/ASX 200 de Australia cayó alrededor de un 1%, el índice Straits Times de Singapur bajó un 2,4% y las acciones de Hong Kong y China continental también retrocedieron. Las caídas particularmente pronunciadas en Japón, Corea del Sur y Taiwán situaron a las empresas asiáticas de semiconductores en el centro de las ventas regionales.
El petróleo y las divisas añaden otra fuente de incertidumbre
El crudo West Texas Intermediate repuntó por encima de los 90 dólares por barril mientras los inversionistas evaluaban la incertidumbre en torno a Irán y las perspectivas del suministro energético. El aumento de los costos de los combustibles añadió otra preocupación para las empresas que ya afrontaban dudas sobre la demanda y la inversión.
Japón importa gran parte de su energía, por lo que el precio del petróleo y el valor del yen son factores que se combinan. Cuando el petróleo se encarece en dólares, aumentan los costos para los compradores japoneses. Un yen más débil puede incrementar la cantidad de moneda japonesa necesaria para pagar esas compras.
El dólar se fortaleció brevemente hasta la parte alta del rango de 158 yenes en Tokio. Al mediodía, cotizaba entre 157,87 y 157,89 yenes, frente a los 157,62-157,72 yenes de Nueva York y los 158,18-158,20 yenes de Tokio a última hora del jueves.
Esas cifras muestran por qué importa el punto de comparación: al mediodía, el dólar estaba por encima de su cotización de Nueva York, pero por debajo de su nivel de la tarde anterior en Tokio. El euro cotizaba en torno a 1,1206 dólares y entre 176,91 y 176,93 yenes.
Los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense también cayeron mientras se desplomaban las acciones, en consonancia con la búsqueda de la relativa seguridad de los bonos públicos por parte de los inversionistas. Los precios de los bonos y sus rendimientos se mueven en direcciones opuestas, por lo que una mayor demanda de los bonos existentes suele reducir sus rendimientos.
La caída se extiende más allá del sector tecnológico
Las acciones de Toyota cayeron con fuerza después de que el fabricante de automóviles comunicara el día anterior unos beneficios débiles. Nintendo también bajó tras presentar sus resultados, mientras que Sony Group retrocedió pese a los sólidos resultados impulsados por su última película de Spider-Man.
La amplitud de las caídas fue tan importante como las mayores pérdidas individuales. Con más de nueve de cada diez acciones del Mercado Prime en descenso y el Topix a la baja un 5,43%, los inversionistas reducían su exposición a las acciones japonesas en general, en lugar de concentrar las ventas únicamente en empresas de chips.
El descenso del Nikkei por debajo del umbral de mercado bajista reflejó la magnitud del retroceso desde junio. Ese término describe una caída de al menos un 20% desde un máximo reciente. Con 57.858,61 puntos, el índice estaba unos 14.973 puntos por debajo de su récord del 22 de junio, de 72.831,73.
Para los inversionistas, el cambio inmediato fue una fuerte reducción del valor de sus carteras en varios mercados. Para las empresas vinculadas a la infraestructura de IA, la atención se centró en si la construcción prevista, las compras de equipos y la financiación avanzarían al ritmo que los precios de las acciones habían incorporado hasta entonces.
Puntos clave
- El Nikkei cayó brevemente más de un 7% el 6 de noviembre y terminó la sesión matutina con un descenso del 5,27%, hasta los 57.858,61 puntos.
- El Topix perdió un 5,43%, mientras que más del 90% de las acciones del Mercado Prime bajaron.
- Los avances demócratas en las elecciones elevaron la preocupación de los inversionistas por posibles restricciones a la construcción de centros de datos en Estados Unidos.
- El nivel de cierre matutino del Nikkei estaba aproximadamente un 20,6% por debajo de su récord del 22 de junio.
- El Kospi de Corea del Sur cayó hasta un 8,8%, lo que activó una suspensión de las operaciones durante 20 minutos.
- El petróleo, por encima de los 90 dólares por barril, y la incertidumbre sobre Irán añadieron presión a las dudas sobre los beneficios de la inversión en IA.
