El repunte del comercio en septiembre supera las expectativas del mercado
Hong Kong exportó bienes por valor de 762.600 millones de dólares hongkoneses en septiembre de 2026, un récord mensual, impulsado por la demanda de productos electrónicos vinculados a la inteligencia artificial (IA), que contribuyó al crecimiento anual de las exportaciones más rápido en más de cuatro décadas. Las exportaciones aumentaron un 64,9% respecto de septiembre de 2025, mientras que las importaciones crecieron un 57,8%, hasta 808.900 millones de dólares hongkoneses.
Contenido
- El repunte del comercio en septiembre supera las expectativas del mercado
- El crecimiento se acelera tras un agosto ya sólido
- Los productos electrónicos generan los mayores aumentos
- Los mercados asiáticos y Estados Unidos registran fuertes aumentos
- Las importaciones reflejan un auge más amplio de los productos electrónicos y las materias primas
- Un déficit mensual menor, pero aún considerable
- Los aumentos trimestrales muestran el impulso dentro de 2026
- Dah Sing prevé un crecimiento anual de las exportaciones superior al 40%
- La política comercial y los costos de transporte siguen siendo factores de presión
- Puntos clave
El Departamento de Censos y Estadísticas publicó sus estadísticas comerciales de septiembre el 28 de octubre. Las cifras superaron las previsiones del mercado, que apuntaban a un crecimiento del 51,6% de las exportaciones y del 52% de las importaciones. El crecimiento de las exportaciones superó las expectativas en 13,3 puntos porcentuales, una diferencia considerable incluso después del sólido resultado de agosto.
La maquinaria eléctrica y los equipos de oficina y procesamiento de datos sumaron, en conjunto, 243.300 millones de dólares hongkoneses al aumento anual de las exportaciones de septiembre. Los envíos a Estados Unidos crecieron un 133,4%, mientras que las exportaciones a Taiwán aumentaron un 159,3%. El fuerte crecimiento en los mercados asiáticos acompañó el repunte de las ventas a América del Norte.
Hong Kong siguió importando más bienes de los que exportó y registró un déficit comercial de mercancías de 46.300 millones de dólares hongkoneses. Sin embargo, las exportaciones crecieron más rápido que las importaciones, y el comercio siguió expandiéndose también en comparación con el trimestre anterior, no solo con el mismo periodo del año previo.
Los resultados reflejan tres tendencias: el rápido crecimiento de la demanda de productos tecnológicos, el aumento de los envíos a varios destinos importantes y el alza de las importaciones de productos electrónicos y materias primas. Para las empresas que gestionan mercancías, financian envíos o administran inventarios, las cifras indican que el valor del comercio que pasa por Hong Kong es mucho mayor.
El crecimiento se acelera tras un agosto ya sólido
La tasa de crecimiento de las exportaciones en septiembre fue 11,9 puntos porcentuales superior al 53% registrado en agosto. Las importaciones siguieron otra trayectoria: su crecimiento anual se moderó 2,2 puntos porcentuales respecto del 60% de agosto, aunque el aumento del 57,8% en septiembre también superó las expectativas del mercado.
Las exportaciones sumaron su 31.er mes consecutivo de crecimiento, y cada uno de los últimos 20 meses registró aumentos de al menos un 10%. La racha más larga contabiliza todos los meses de crecimiento; la más corta corresponde al periodo de aumentos sistemáticamente más fuertes.
En los primeros nueve meses de 2026, el valor de las exportaciones aumentó un 45,2% frente al mismo periodo de 2025, mientras que las importaciones crecieron un 45%. Por lo tanto, septiembre dio más impulso a un repunte que ya se había consolidado a lo largo del año.
Las fechas y los periodos principales son los siguientes:
- Agosto de 2026: las exportaciones aumentaron un 53% y las importaciones, un 60% respecto del año anterior.
- De julio a septiembre de 2026: las exportaciones aumentaron un 8,8% frente al trimestre anterior, tras el ajuste estacional; las importaciones crecieron un 7,9%.
- Septiembre de 2026: las exportaciones alcanzaron los 762.600 millones de dólares hongkoneses, un 64,9% más que en septiembre de 2025.
- 28 de octubre de 2026: el Departamento de Censos y Estadísticas publicó las cifras de septiembre.
- Principios de noviembre de 2026: el departamento prevé publicar su informe detallado sobre el comercio de septiembre.
- Mediados de noviembre de 2026: está prevista la publicación de un análisis separado sobre los volúmenes y los precios del comercio.
Los productos electrónicos generan los mayores aumentos
La maquinaria, los aparatos y dispositivos eléctricos, y sus componentes registraron el mayor aumento entre las categorías de exportación destacadas. Su valor de exportación creció 155.600 millones de dólares hongkoneses, un 66,2%, respecto de septiembre de 2025.
Las máquinas de oficina y las máquinas automáticas para el procesamiento de datos crecieron aún más rápido: un 183,7%, o 87.700 millones de dólares hongkoneses. Esta categoría incluye equipos utilizados para procesar información. Un aumento del 183,7% significa que el valor de las exportaciones fue aproximadamente 2,84 veces el de un año antes.
Las dos categorías sumaron alrededor del 81% del aumento anual total de las exportaciones en septiembre. El cálculo compara su incremento conjunto de 243.300 millones de dólares hongkoneses con un aumento de unos 300.100 millones para el total de las exportaciones, cifra derivada del valor total publicado y de la tasa de crecimiento.
Un portavoz del Gobierno de Hong Kong señaló, al comentar la publicación, que los productos electrónicos vinculados a la inteligencia artificial fueron el principal motor:
«Un portavoz del Gobierno afirmó que las exportaciones de mercancías aumentaron aún más, un 64,9% interanual en valor, en septiembre, impulsadas por el sólido desempeño sostenido de las exportaciones de productos electrónicos relacionados con la IA. Fue el vigésimo mes consecutivo de crecimiento de dos dígitos y el mayor crecimiento mensual interanual en más de cuatro décadas».
Los sistemas de inteligencia artificial necesitan computadoras, componentes electrónicos y equipos para procesar grandes cantidades de información. El gasto en esa infraestructura genera demanda tanto de bienes físicos como de programas informáticos. Las cifras comerciales de Hong Kong reflejan el movimiento de esos bienes a través de sus fronteras.
Los mercados asiáticos y Estados Unidos registran fuertes aumentos
Las exportaciones a Asia aumentaron un 67,5% en septiembre, algo más que el incremento del 64,9% de las exportaciones a todos los destinos. Taiwán registró un crecimiento del 159,3%, seguido de Malasia, con un 131,5%; Tailandia, con un 118%; Singapur, con un 77,5%, y China continental, con un 68,1%. Las exportaciones a Vietnam aumentaron un 56,1%.
Las exportaciones a China continental también crecieron un 49,4% en los primeros nueve meses. En ese mismo periodo, las ventas a Taiwán y Singapur aumentaron un 82,2% y un 81,8%, respectivamente, lo que muestra que sus sólidos resultados de septiembre estuvieron precedidos por aumentos considerables durante el año.
Fuera de Asia, las exportaciones a México aumentaron un 148,1% en septiembre, mientras que los envíos a Estados Unidos crecieron un 133,4%. Este último fue el mayor aumento desde que Hong Kong comenzó a publicar estadísticas sobre los destinos de sus exportaciones, en 1973.
Cuatro de los diez principales destinos de exportación registraron un crecimiento superior al 100%: Taiwán, Malasia, Tailandia y Estados Unidos. Esto significa que cada uno recibió más del doble del valor de las exportaciones de septiembre de 2025. México también superó el doble, aunque no figura entre esos diez destinos.
De enero a septiembre, las exportaciones a Estados Unidos aumentaron un 70,7%, frente a un 64,2% a Tailandia y un 62,3% a Malasia. Por tanto, la aceleración de septiembre se extendió a varios mercados, en lugar de concentrarse en un solo destino.
Las importaciones reflejan un auge más amplio de los productos electrónicos y las materias primas
Corea del Sur destacó entre los proveedores de Hong Kong, con un aumento del 231,1% de sus importaciones en septiembre. Las importaciones procedentes de Vietnam crecieron un 118,7%; las de Malasia, un 73,9%; las de India, un 61,3%, y las de China continental, un 55,6%.
Los productos electrónicos volvieron a representar grandes aumentos de valor. Las importaciones de maquinaria eléctrica y productos relacionados crecieron 153.500 millones de dólares hongkoneses, un 64,5%. Las máquinas de oficina y procesamiento de datos aumentaron 60.600 millones, un 142%, mientras que los equipos de telecomunicaciones y sonido crecieron 49.000 millones, un 81,7%.
En conjunto, esas tres categorías sumaron 263.100 millones de dólares hongkoneses a las importaciones respecto de septiembre de 2025. Su crecimiento muestra que la expansión de los productos electrónicos también implicó un flujo considerable de bienes hacia Hong Kong, junto con el auge de los envíos al exterior.
Las materias primas también contribuyeron. Las importaciones de metales no ferrosos, es decir, metales distintos del hierro, aumentaron un 61,3% en septiembre. En los primeros nueve meses, su valor creció un 190,3%, hasta 212.860 millones de dólares hongkoneses, casi el triple que un año antes. Las importaciones de petróleo y productos relacionados aumentaron un 69,3% en septiembre.
Chung Ki-fung, legislador por el sector de importación y exportación, sostuvo que el almacenamiento de materias primas y las operaciones de entrega, junto con la expansión hacia mercados emergentes, respaldaban el comercio. Señaló el papel de Hong Kong en la organización de entregas físicas, la financiación y la gestión de riesgos relacionados con las materias primas. Su análisis ofrece una explicación más amplia de la expansión comercial, además de la atención del Gobierno a los productos electrónicos vinculados a la IA.
Un déficit mensual menor, pero aún considerable
El déficit comercial de mercancías de 46.300 millones de dólares hongkoneses registrado en septiembre equivalió al 5,7% de las importaciones. En términos sencillos, Hong Kong importó bienes por valor de 100 dólares hongkoneses por cada 94,30 que exportó durante el mes.
En los primeros nueve meses, el déficit acumulado alcanzó los 417.700 millones de dólares hongkoneses, equivalentes al 7% de las importaciones. Por tanto, el déficit de septiembre representó una proporción menor de las importaciones que la registrada entre enero y septiembre.
El déficit mide la diferencia entre el valor de los bienes que entran y salen de Hong Kong. Las cifras de mercancías abarcan productos físicos, mientras que los servicios, como el transporte, los seguros y los servicios financieros, se contabilizan por separado.
Las exportaciones y las importaciones crecieron a tasas casi idénticas en los primeros nueve meses: un 45,2% y un 45%, respectivamente. Esto ayuda a explicar cómo Hong Kong pudo registrar un crecimiento excepcionalmente fuerte de las exportaciones y, al mismo tiempo, importar bienes por un valor superior al de sus envíos al exterior.
Los aumentos trimestrales muestran el impulso dentro de 2026
Las exportaciones de Hong Kong aumentaron un 8,8% en el tercer trimestre respecto del segundo, tras el ajuste estacional. Las importaciones crecieron un 7,9% sobre la misma base, por lo que las exportaciones aventajaron a las importaciones en 0,9 puntos porcentuales.
El ajuste estacional elimina patrones recurrentes, como las variaciones asociadas a los días festivos y a los ciclos regulares de transporte marítimo, para facilitar la comparación entre periodos consecutivos. Las cifras trimestrales muestran que el comercio se expandió dentro de 2026, además de crecer frente a los mismos meses de 2025.
El Departamento de Censos y Estadísticas mide estos valores comerciales a precios corrientes. Las cantidades reflejan tanto el volumen de bienes comercializados como los precios pagados por ellos. La publicación prevista para mediados de noviembre separará las variaciones del volumen de las de los precios y ofrecerá una visión más completa del aumento de septiembre.
Dah Sing prevé un crecimiento anual de las exportaciones superior al 40%
Dah Sing Financial Group prevé que las exportaciones de Hong Kong podrían crecer más de un 40% en 2026. El aumento del 64,9% de septiembre superó tanto la previsión del mercado como la estimación del propio grupo, del 52,4%.
El economista jefe y estratega del grupo atribuyó la aceleración principalmente a la demanda de materias primas y productos electrónicos vinculados a la inteligencia artificial. El análisis también apuntó a los nuevos modelos de teléfonos inteligentes y productos electrónicos lanzados en el extranjero durante el trimestre, que aumentaron los pedidos de productos y componentes.
Las exportaciones de equipos de telecomunicaciones y sonido aumentaron un 67,9% en septiembre. Chung también vinculó el mayor comercio de esos productos con los preparativos para la Navidad y la temporada de compras de fin de año, y añadió así una explicación relacionada con los productos electrónicos de consumo al gasto en infraestructura asociado a la IA.
El crecimiento del 45,2% de las exportaciones en los primeros nueve meses constituye un sólido punto de partida para la previsión anual de Dah Sing. El resultado final también dependerá de los envíos de octubre, noviembre y diciembre, y de cómo se comparen con los de esos mismos meses de 2025.
La política comercial y los costos de transporte siguen siendo factores de presión
El Gobierno prevé que la sólida inversión asociada a la IA y la resiliencia del crecimiento económico mundial sigan respaldando el comercio de mercancías. Su perspectiva también identifica tres riesgos: el conflicto en Oriente Medio, las medidas proteccionistas de las principales economías y la rápida expansión de la inversión mundial en IA.
Dah Sing destacó los precios de la energía y los costos de transporte como canales por los que la situación en Oriente Medio podría afectar al comercio. El encarecimiento del combustible puede elevar el costo de los envíos, mientras que las presiones sobre la demanda en el extranjero pueden influir en el volumen y el calendario de los pedidos.
Chung describió sus perspectivas como cautelosamente optimistas y pidió más apoyo para la financiación comercial y los seguros de crédito a la exportación. Estos seguros ayudan a los exportadores a gestionar el riesgo de que sus clientes en el extranjero no paguen. También defendió una mayor cooperación aduanera con los mercados emergentes y más operaciones con materias primas liquidadas en renminbi.
La política de transporte marítimo plantea otra decisión que conviene seguir de cerca. El 23 de octubre, la Oficina del Representante Comercial de Estados Unidos propuso prorrogar hasta el 9 de enero de 2027 la suspensión de las tasas portuarias previstas en la Sección 301 que afectan a los buques vinculados a China. En el momento de la publicación de las cifras comerciales, la prórroga aún esperaba la aprobación definitiva. Por tanto, las empresas navieras deben planificar teniendo en cuenta una fecha límite propuesta, mientras esperan la decisión final.
Hong Kong llega al último trimestre con un comercio de productos electrónicos en rápido crecimiento y aumentos en los principales destinos. Las próximas publicaciones detalladas ofrecerán más información sobre los productos involucrados y sobre qué proporción del aumento obedeció a mayores cantidades. La política comercial y los costos de transporte influirán en las condiciones de los próximos envíos.
Puntos clave
- Las exportaciones de septiembre alcanzaron el récord de 762.600 millones de dólares hongkoneses, un 64,9% más que un año antes.
- Las importaciones aumentaron un 57,8%, hasta 808.900 millones de dólares hongkoneses, y dejaron un déficit comercial de mercancías de 46.300 millones.
- La maquinaria eléctrica y las máquinas de oficina y procesamiento de datos sumaron, en conjunto, 243.300 millones de dólares hongkoneses al valor de las exportaciones.
- Las exportaciones a Taiwán aumentaron un 159,3%; a Estados Unidos, un 133,4%, y a China continental, un 68,1%.
- Las exportaciones crecieron un 45,2% en los primeros nueve meses y un 8,8% entre el segundo y el tercer trimestre, tras el ajuste estacional.
- Dah Sing prevé un crecimiento anual de las exportaciones superior al 40%, mientras que el Gobierno señala riesgos relacionados con los conflictos, el proteccionismo y la rápida expansión de la inversión en IA.
- Las cifras sobre el volumen y los precios del comercio se publicarán a mediados de noviembre de 2026.
