La promesa de bienestar se enfrenta a nuevas presiones sobre las finanzas públicas
El presidente Prabowo Subianto abrió la puerta a otra ronda de importantes ahorros presupuestarios, mientras que el ministro de Finanzas, Suahasil Nazara, afirmó que el objetivo es preservar el gasto que mejora el bienestar público. Sus declaraciones del 21 de octubre de 2026 se produjeron cuando Indonesia afrontaba una fuerte caída de la bolsa y la posibilidad de perder su clasificación de mercado emergente en el proveedor global de índices MSCI.
Contenido
- La promesa de bienestar se enfrenta a nuevas presiones sobre las finanzas públicas
- Qué dijeron Prabowo y Suahasil
- Eficiencia significa mantener los resultados y revisar los costos
- Los grandes programas públicos forman parte de la ecuación del gasto
- Un objetivo de crecimiento dentro de un límite de endeudamiento
- Por qué MSCI forma parte del debate
- Las pérdidas bursátiles ponen bajo escrutinio la aplicación de las normas
- Las fechas que conectan las decisiones presupuestarias y las del mercado
- Puntos clave
Tras una sesión plenaria del gabinete en el Palacio Presidencial de Yakarta, Suahasil afirmó que el Gobierno seguiría revisando el presupuesto del Estado, conocido como APBN, para encontrar ahorros y financiar el gasto público necesario. Dos días antes, había asegurado que las revisiones de eficiencia continuarían hasta finales de 2026 sin afectar a los programas prioritarios.
Las últimas declaraciones del presidente llegan después de una iniciativa de ahorro anterior, establecida por la Instrucción Presidencial n.º 1 de 2025, que fijó un objetivo de unos 306,69 billones de rupias en ministerios, organismos gubernamentales y gastos relacionados con los gobiernos regionales. El Gobierno afirma que los ahorros durante su primer año superaron los 300 billones de rupias.
No se anunció ninguna cantidad, lista de programas afectados ni calendario de aplicación para una nueva ronda. Prabowo presentó los ahorros adicionales como una opción si fueran necesarios, mientras que Suahasil describió la eficiencia como una responsabilidad continua en la gestión de un presupuesto ya aprobado.
Lo que está en juego de inmediato abarca desde los servicios públicos hasta la confianza de los inversores. El Gobierno quiere que la economía crezca un 6% en 2027 y mantener el déficit presupuestario en el 2,4% del producto interno bruto. Al mismo tiempo, los reguladores financieros afrontan exigencias para abordar la opacidad en la propiedad de acciones y las sospechas de operaciones coordinadas, preocupaciones que están detrás de la propuesta de MSCI de reclasificar a Indonesia.
Qué dijeron Prabowo y Suahasil
Prabowo planteó la posibilidad de nuevos ahorros al final de su intervención ante el gabinete. El presidente afirmó que el Gobierno estaba dispuesto a volver a restringir el gasto si las circunstancias lo exigían.
«Señoras y señores, si es necesario, aplicaremos recortes masivos. Seremos aún más austeros»,
Al explicar esa noche el objetivo de bienestar de la revisión presupuestaria, Suahasil afirmó que el Gobierno buscaba continuamente mejorar la eficiencia del APBN. Explicó el motivo:
«Para poder financiar los gastos necesarios para el bienestar de la comunidad. Ese es el propósito»,
Prabowo también presentó la labor de su Gobierno como una tarea aún inconclusa. Al comparar sus cinco años en el poder con un partido de fútbol, dijo que todavía no se había llegado al descanso, que se produciría después de dos años y medio. La sesión del gabinete tuvo lugar tras el segundo aniversario de su investidura junto con el vicepresidente Gibran Rakabuming Raka, el 20 de octubre de 2024.
Su llamamiento combinó un pedido de paciencia con la disposición a hacer sacrificios. Sin embargo, para los ministerios y organismos, las decisiones prácticas sobre el gasto dependerán de qué actividades puedan costar menos sin dejar de prestar los servicios prometidos.
Eficiencia significa mantener los resultados y revisar los costos
Suahasil explicó con más detalle el enfoque del Gobierno tras una reunión en el complejo presidencial el 19 de octubre. Las asignaciones presupuestarias ya estaban fijadas, dijo, pero los funcionarios seguirían comprobando si cada actividad necesitaba tanto dinero como se había previsto inicialmente.
Describió la tarea como una mejora de la gestión para que los programas alcancen sus objetivos con una aplicación más eficiente. En términos sencillos, el objetivo declarado del Gobierno es prestar el servicio previsto y reducir al mismo tiempo los costos evitables.
Suahasil citó como ejemplo el programa de Comidas Nutritivas Gratuitas, conocido por las siglas indonesias MBG. Dijo que su gestión había experimentado cambios importantes bajo el nuevo liderazgo de la Agencia Nacional de Nutrición, o BGN. Su explicación se centró en cómo se llevaba a cabo el programa y en si lograba los resultados previstos.
En un programa de comidas, el resultado es el servicio que reciben los beneficiarios. Por tanto, una revisión presupuestaria abarca tanto el dinero como la prestación del servicio: cuánto se gasta, cómo se gestiona ese gasto y si las personas reciben las comidas previstas. Suahasil aseguró que los programas prioritarios del Gobierno continuarían durante la revisión.
Los grandes programas públicos forman parte de la ecuación del gasto
La escala de los programas prioritarios de Indonesia ayuda a explicar por qué Suahasil ha vinculado los ahorros al bienestar público. Según cifras del Gobierno, el programa de Comidas Nutritivas Gratuitas llegó a 56,99 millones de beneficiarios hasta el 31 de agosto de 2026.
Los controles de salud gratuitos llegaron a 70,3 millones de personas en 2025 y a 99,1 millones hasta septiembre de 2026. Esta última cifra fue 28,8 millones mayor, un aumento de alrededor del 41%, aunque el período de referencia de 2026 abarcó solo nueve meses. Las cifras indican el alcance de los programas en esos períodos y no se proporcionó un total conjunto de personas beneficiarias distintas.
El Gobierno también ha asignado fondos para renovar 10.000 centros de salud comunitarios, conocidos como puskesmas, y para construir y equipar hospitales públicos regionales. Entre las prioridades educativas están Sekolah Rakyat, Sekolah Unggul Garuda, la renovación de escuelas y escuelas islámicas, y la educación digital.
Estos compromisos sitúan la prestación de servicios en el centro del debate presupuestario. Las familias perciben el gasto público a través de las comidas, los controles de salud, las aulas y los centros médicos en funcionamiento. La promesa del Gobierno de proteger los programas prioritarios significa que cualquier plan de ahorro debe evaluarse junto con los resultados concretos de esos servicios.
Un objetivo de crecimiento dentro de un límite de endeudamiento
Para 2027, el Gobierno aspira a un crecimiento económico del 6% y a un déficit presupuestario equivalente al 2,4% del producto interno bruto, o PIB. El PIB mide el valor de los bienes y servicios producidos en la economía. Hay déficit presupuestario cuando el gasto del Gobierno supera sus ingresos, lo que genera una brecha que debe financiarse.
Un déficit del 2,4% del PIB significa que la brecha prevista entre el gasto y los ingresos equivaldría a 2,40 rupias por cada 100 rupias de producción económica anual. Suahasil ha descrito el APBN como un instrumento para apoyar el crecimiento, mantener la estabilidad fiscal y mejorar el bienestar.
La iniciativa de ahorro se enmarca en esas exigencias contrapuestas. El gasto en salud, educación y nutrición respalda las prioridades de desarrollo del Gobierno, mientras que limitar el déficit exige controlar cuánto gasta el Estado por encima de lo que recauda.
El objetivo de 306,69 billones de rupias de la instrucción anterior sirve de referencia para medir la magnitud de las ambiciones del Gobierno. La afirmación oficial de que los ahorros del primer año superaron los 300 billones de rupias ofrece un resultado general, pero la nueva propuesta todavía no fija un objetivo financiero concreto para la siguiente etapa.
Por qué MSCI forma parte del debate
La propuesta de MSCI trasladaría a Indonesia de la categoría de mercados emergentes a la categoría independiente, fuera de sus amplios índices de referencia de mercados emergentes y frontera. Indonesia conserva su clasificación de mercado emergente durante el período de consulta.
Los proveedores de índices elaboran cestas de acciones que los inversores utilizan para medir el rendimiento o orientar sus inversiones. Los fondos diseñados para seguir un índice de mercados emergentes podrían tener que vender las acciones de un país si estas dejan de formar parte del índice de referencia. Por eso, la clasificación influye en la demanda de acciones indonesias.
Las preocupaciones que motivan la consulta se centran en la transparencia de la propiedad, las acciones en manos de un pequeño número de propietarios y las sospechas de operaciones coordinadas. Los inversores necesitan saber quién controla una empresa y cuántas acciones están realmente disponibles para comprar y vender. Cuando la propiedad está concentrada, puede haber relativamente pocas acciones en circulación libre.
Durante la sesión del gabinete, Prabowo respondió a la presión de MSCI con tono desafiante. Al dirigirse directamente al proveedor de índices, el presidente dijo:
«Simplemente le digo a MSCI que la nación indonesia no teme a nadie ni se dejará intimidar»,
La respuesta financiera está a cargo de los organismos de supervisión del mercado. Suahasil remitió a la Autoridad de Servicios Financieros, conocida como OJK, las preguntas sobre el mercado de capitales, y afirmó que el Ministerio de Finanzas apoyaba su supervisión de las operaciones y la integridad del mercado.
Las pérdidas bursátiles ponen bajo escrutinio la aplicación de las normas
El índice compuesto de Indonesia, conocido habitualmente como IHSG, cayó un 11,6% el 16 de octubre. Una estimación incluida en el informe más reciente sobre las declaraciones del presidente cifró la pérdida de capitalización bursátil en unos 85.000 millones de dólares, o 1.528 billones de rupias; otras estimaciones publicadas la situaron en unos 60.000 millones y 65.000 millones de dólares.
La capitalización bursátil es el valor conjunto de las acciones, calculado según sus precios y el número de acciones emitidas. La caída de los precios reduce ese valor y afecta al valor de las inversiones. El 19 de octubre, el IHSG cayó otro 3,64% y cerró en 4.996,00, su nivel más bajo en seis años.
Los reguladores ya habían anunciado medidas de aplicación de la normativa. Las medidas de supervisión del mercado de la OJK incluyeron multas administrativas por un total de 2,1 billones de rupias a tres empresas cotizadas el 16 de octubre. También había detectado indicios de posibles infracciones penales en el mercado de capitales en 31 de las 61 acciones de su lista de empresas con propiedad muy concentrada, algo más de la mitad.
Por separado, la bolsa introdujo el 19 de octubre un límite diario de caída del 7% para las acciones con un precio superior a 10 rupias, en sustitución del límite anterior del 15%. La norma temporal estará vigente hasta el 31 de diciembre de 2026. Restringe cuánto puede caer el precio de cada acción durante una sesión, pero mantiene sin cambios los límites de subida.
Suahasil afirmó que el Ministerio de Finanzas respaldaba la labor de la OJK en materia de supervisión de las operaciones e integridad del mercado. Esta división de responsabilidades deja al ministerio centrado en las finanzas públicas y a la OJK a cargo de supervisar la conducta y el funcionamiento del mercado de capitales.
Las fechas que conectan las decisiones presupuestarias y las del mercado
La revisión presupuestaria y la consulta del mercado siguen ahora calendarios distintos. Está previsto que las revisiones de eficiencia continúen hasta finales de 2026, mientras que el proceso de decisión de MSCI se prolongará hasta 2027. El anuncio de la consulta de MSCI fijó el 30 de abril de 2027 como fecha límite para enviar comentarios y el 30 de junio de 2027 como fecha límite para tomar una decisión.
- Enero de 2025: la Instrucción Presidencial n.º 1 fijó un objetivo de eficiencia de unos 306,69 billones de rupias.
- 15 de octubre de 2026: MSCI anunció su propuesta de reclasificar a Indonesia.
- 16 de octubre: el IHSG cayó un 11,6% y la OJK anunció multas administrativas a tres empresas cotizadas.
- 19 de octubre: el IHSG cerró en 4.996,00, entraron en vigor límites más estrictos para las operaciones con acciones y Suahasil afirmó que se protegerían los programas prioritarios.
- 21 de octubre: Prabowo planteó la posibilidad de nuevos ahorros importantes durante la sesión del gabinete.
- 31 de diciembre: está previsto que termine la restricción temporal de las operaciones, junto con el período cubierto por las revisiones presupuestarias en curso.
- 30 de abril de 2027: fecha límite para enviar comentarios a la consulta de MSCI.
- 30 de junio de 2027: fecha límite prevista para la decisión de MSCI.
Las exigencias de la ciudadanía añaden urgencia a esos plazos administrativos. Las manifestaciones estudiantiles en Indonesia del 20 de octubre reclamaron productos básicos más baratos, más empleo y una educación y atención médica más asequibles, además de medidas más firmes contra los incendios forestales.
Esas demandas ponen a prueba de forma concreta la promesa de bienestar. Los hogares necesitan servicios que puedan utilizar y costos que puedan afrontar. Los inversores quieren transparencia sobre la propiedad y una supervisión creíble de las operaciones. Las próximas decisiones del Gobierno deberán responder a ambas presiones y convertir la propuesta condicional del presidente sobre los ahorros en medidas presupuestarias concretas.
Puntos clave
- El 21 de octubre, Prabowo afirmó que Indonesia podría aplicar nuevos recortes presupuestarios importantes si fuera necesario.
- Suahasil dijo que las revisiones de eficiencia continuarían durante 2026 y que se protegerían los programas prioritarios.
- La instrucción de ahorro anterior fijó un objetivo de unos 306,69 billones de rupias; el Gobierno afirma que los ahorros del primer año superaron los 300 billones.
- El Gobierno aspira a un crecimiento económico del 6% y a un déficit del 2,4% del PIB en 2027.
- MSCI consulta sobre el traslado de Indonesia de la categoría de mercados emergentes a la categoría independiente por preocupaciones sobre la transparencia de la propiedad y las operaciones bursátiles.
- El plazo para enviar comentarios a MSCI vence el 30 de abril de 2027 y la decisión está prevista para el 30 de junio.
