El Sensex cae 876 puntos por el retroceso de los bancos privados, el alto costo del petróleo y la salida de capitales extranjeros

Las pérdidas de los bancos privados borran más de 5 lakh crore de rupias

Las acciones indias pusieron fin a su recuperación el lunes 19 de octubre de 2026, cuando las ventas de tres grandes bancos privados, sumadas al alto costo del petróleo y a la continuidad de las salidas de capitales extranjeros, arrastraron al mercado a la baja. El Sensex cerró en 73.852,90 puntos, con una caída de 876,37 puntos, o del 1,17 %, mientras que el Nifty 50 perdió 257,20 puntos, o el 1,11 %, y terminó en 22.888,95.

El valor de mercado conjunto de las empresas cotizadas en la BSE cayó de 4,72,62,167 crore de rupias el viernes a 4,67,46,191 crore de rupias el lunes. Estas cifras sitúan la caída en 5,15,976 crore de rupias, es decir, unos 5,16 lakh crore de rupias. La capitalización bursátil es el valor de las acciones cotizadas a precios actuales, por lo que el descenso redujo el valor de las inversiones a medida que bajaban las cotizaciones.

HDFC Bank, ICICI Bank y Axis Bank representaron en conjunto más de la mitad de la caída del Sensex, según Abhinav Tiwari, analista de investigación de Bonanza. Los bancos del sector público avanzaron en sentido contrario y ganaron alrededor del 2,5 %, mientras los inversores premiaban sus mejores resultados trimestrales y desempeño operativo.

El crudo Brent, en torno a los 108 o 109 dólares por barril, y las retiradas de capital extranjero de acciones por 49.457,17 crore de rupias en octubre aumentaron la presión. Las ventas alcanzaron también a las empresas más pequeñas y a las acciones tecnológicas, y pusieron fin a una subida que había impulsado ambos índices de referencia durante las dos sesiones anteriores.

El recuento principal al cierre situó el Sensex en 73.852,90 puntos; otra cifra publicada para el cierre fue de 73.780. Ambas reflejaban una caída de unos 876 puntos. La pérdida de valor de mercado calculada a partir de los totales del viernes y del lunes también superó una estimación preliminar de casi 4,70 lakh crore de rupias.

Cómo la recuperación dio paso a un nuevo retroceso

La caída del lunes se produjo después de una semana en la que los inversores habían reaccionado positivamente a los resultados de las empresas tecnológicas, el fortalecimiento de la rupia y la moderación de los precios del crudo. El Nifty avanzó un 2,8 % durante la semana anterior, más de un 2 % entre el jueves y el viernes, lo que llevó a algunos inversores a estar dispuestos a recoger beneficios cuando las condiciones empeoraron.

El cambio de tendencia se produjo menos de una semana después del repunte bursátil del 13 de octubre, cuando el Sensex subió 1.109,10 puntos, hasta 73.033,78, y el Nifty avanzó hasta 22.721,95. Las acciones tecnológicas y las expectativas de una revisión de los impuestos a la inversión habían impulsado esa subida. Pese a las últimas pérdidas, los niveles de cierre del lunes se mantuvieron por encima de los del 13 de octubre.

La secuencia reciente muestra la rapidez con que cambiaron los factores que respaldaban la recuperación:

• 13 de octubre: El Sensex ganó 1.109,10 puntos al subir las acciones tecnológicas y recibir los inversores con satisfacción el debate sobre las preocupaciones fiscales.
• 16 de octubre: Los inversores extranjeros compraron acciones indias por un valor preliminar de 1.166 crore de rupias, interrumpiendo brevemente las ventas sostenidas.
• 19 de octubre, por la tarde: La caída del Sensex superó los 1.000 puntos, mientras que el Nifty bajó unos 300 puntos.
• 19 de octubre, al cierre: Ambos índices de referencia recuperaron parte de sus pérdidas, pero terminaron con caídas superiores al 1 %.
• 20 de octubre: Estaba previsto que los mercados de acciones indios permanecieran cerrados por festivo bursátil.

Solo cinco de las 30 empresas que componen el Sensex cerraron al alza. Los índices de mediana y pequeña capitalización también perdieron alrededor del 1 %, lo que mostró que el retroceso se extendió mucho más allá de los bancos responsables de gran parte de la caída del índice de referencia.

Por qué las mayores ganancias bancarias no impulsaron las acciones

Axis Bank cayó alrededor del 5 % durante la sesión y cerró con un descenso del 3,85 %. Su beneficio neto consolidado aumentó un 39,4 % respecto al año anterior, mientras que el beneficio individual del banco subió alrededor del 38 %, hasta 7.003 crore de rupias, en el trimestre de septiembre del ejercicio financiero que termina en marzo de 2027. Los resultados individuales corresponden únicamente al banco; los consolidados también incluyen sus filiales.

Los inversores se centraron en que los resultados quedaron por debajo de las expectativas y en las dudas sobre la actividad subyacente. Una empresa puede declarar mayores beneficios y, aun así, ver caer el precio de sus acciones cuando los compradores esperaban un resultado o unas perspectivas mejores.

HDFC Bank cayó casi un 3 %, pese a registrar un beneficio trimestral de 19.510 crore de rupias, un aumento de alrededor del 4,6 % frente a los 18.641 crore de rupias de un año antes. Los inversores también pidieron claridad sobre los nombramientos de altos directivos, incluido el reemplazo del subdirector general Kaizad Bharucha.

Los resultados bancarios se evaluaban atendiendo a varios indicadores: los márgenes de interés netos, los costos operativos, los ingresos procedentes de inversiones financieras y la calidad de los activos. El margen de interés neto mide la diferencia entre lo que un banco obtiene por sus préstamos e inversiones y lo que paga por financiarse. La calidad de los activos se refiere a si los prestatarios están pagando sus préstamos.

HDFC Bank, ICICI Bank y Axis Bank tienen un peso considerable en el Sensex, lo que significa que las variaciones de sus cotizaciones afectan al índice más que las de las empresas de menor tamaño que lo componen. Su contribución conjunta a más de la mitad de la caída del día ayuda a explicar el fuerte descenso del índice de referencia.

Los bancos del sector público ofrecieron un inusual foco de ganancias

Los bancos del sector público resistieron las ventas: su principal índice sectorial de la NSE ganó alrededor del 2,5 %, mientras que el indicador de la banca privada cayó cerca del 1,8 %. La diferencia entre ambos fue de aproximadamente 4,3 puntos porcentuales, una brecha considerable dentro de un mismo sector.

Union Bank of India ganó alrededor del 5 %, con el respaldo de un aumento del 30 % en su beneficio trimestral respecto al año anterior. Punjab National Bank avanzó, y las compras de State Bank of India y Bank of Baroda también impulsaron al sector. SBI subió un 1,12 % en el Sensex.

Karur Vysya Bank, una entidad privada, alcanzó un máximo histórico, otro ejemplo de inversores que reaccionan al desempeño de cada banco. El retroceso del sector se concentró en varios grandes bancos privados, en lugar de afectar por igual a todas las entidades.

Vikram Kasat, director de negocios de asesoramiento y operaciones de PL Capital, describió los factores que se combinaron para impulsar las ventas durante la sesión:

«La debilidad de la banca privada, unos resultados decepcionantes en relación con las expectativas y la cautela en los mercados mundiales intensificaron la recogida de beneficios, mientras que los bancos del sector público mostraron una resistencia relativa», dijo Kasat.

El petróleo siguió caro pese a la moderación de los precios

El crudo Brent cotizó en torno a los 108 o 109 dólares por barril durante la sesión, mientras que otras cotizaciones superaron los 107 dólares tras una caída de más del 2 %. El crudo West Texas Intermediate de Estados Unidos rondó los 100 dólares. El descenso diario ofreció cierto alivio, pero el petróleo siguió lo bastante caro como para lastrar las perspectivas económicas de India.

Las preocupaciones se centraron en el suministro y el transporte marítimo por el estrecho de Ormuz, una ruta clave para los envíos mundiales de energía. Las informaciones sobre ataques a petroleros y las tensiones relacionadas con Irán aumentaron el temor a interrupciones. Las exenciones de Estados Unidos a las sanciones relacionadas con Rusia, incluidas las restricciones energéticas, contribuyeron a moderar los precios al elevar las expectativas de un mayor suministro.

El secretario de Estado de Estados Unidos, Marco Rubio, dijo que el presidente Donald Trump tardaría hasta 60 días en evaluar las consecuencias económicas de la exención de las sanciones. Esa evaluación añadió otro aspecto de la política que los mercados energéticos debían seguir, junto con los acontecimientos en torno a Ormuz.

India importa más del 80 % del petróleo crudo que necesita. Cuando el petróleo se encarece, los importadores necesitan más dólares para comprar la misma cantidad de combustible. Esto puede elevar la factura de importación y presionar a la rupia, mientras que el aumento de los costos de transporte y producción puede repercutir en las empresas y los hogares.

Las empresas que utilizan combustible o productos derivados del petróleo deben decidir entre asumir el costo adicional o subir sus precios. Asumirlo reduce los márgenes de beneficio; trasladarlo a los consumidores puede aumentar la inflación. Estas presiones ayudan a explicar por qué un descenso diario moderado del precio del crudo ofreció poco alivio a los inversores en acciones.

Las ventas extranjeras ya superan el total del año pasado

Los inversores extranjeros de cartera retiraron 49.457,17 crore de rupias de las acciones indias en octubre, según datos de los depositarios fechados el 19 de octubre, después de retirar 35.861 crore de rupias en septiembre. El total de octubre ya era alrededor de un 38 % superior al importe retirado durante todo septiembre.

El calendario de Central Depository Services Ltd mostró un marcado cambio frente a las entradas de capital anteriores. Los inversores extranjeros destinaron 20.200 crore de rupias a acciones en julio y 29.631 crore en agosto, un total conjunto de 49.831 crore. Las retiradas de septiembre y octubre sumaron unos 85.318 crore de rupias.

La fila correspondiente a octubre registró retiradas netas totales de 41.249,46 crore de rupias en todas las categorías de inversión, una cifra distinta de las retiradas de acciones. Los datos se elaboran a partir de informes enviados a SEBI y a los depositarios por los participantes depositarios y custodios designados, y abarcan las operaciones realizadas hasta el día o los días hábiles anteriores.

Las retiradas acumuladas de capital extranjero de acciones en 2026 ascendieron a 3,09,760.16 crore de rupias, unos 3,10 billones de rupias, frente a los 1,66 billones de rupias de todo 2025. En el sistema de numeración indio, más habitual en el país, esos importes equivalen a unos 3,10 lakh crore y 1,66 lakh crore de rupias. Las ventas de este año fueron alrededor de un 87 % mayores, cuando todavía quedaban más de dos meses. En todas las categorías de inversión, el total acumulado del año mostró retiradas netas de 2,47,042.06 crore de rupias.

La compra preliminar de 1.166 crore de rupias del viernes ofreció una breve pausa. Aun así, las instituciones extranjeras fueron vendedoras netas en nueve de las primeras 11 sesiones bursátiles de octubre. Sus ventas incluyeron acciones de servicios financieros y relacionadas con el petróleo, mientras que siguieron comprando en algunos segmentos de servicios al consumidor, como plataformas digitales, entretenimiento, restaurantes y atención de salud.

Los estrategas de inversión citaron entre las presiones el aumento de los rendimientos de los bonos estadounidenses y el fortalecimiento del dólar. Los bonos que pagan más intereses en Estados Unidos pueden atraer capital que, de otro modo, se destinaría a acciones de mercados emergentes. El estratega de Geojit Investments V K Vijayakumar relacionó la mejora temporal del viernes con el fortalecimiento de la rupia y la caída del rendimiento de los bonos del Tesoro de Estados Unidos con vencimiento a 10 años, que pasó de más del 5,3 % al 5,08 %.

Las acciones tecnológicas afrontaron una segunda fuente de incertidumbre

Infosys cayó un 2,72 %, lo que contribuyó al descenso del Sensex, mientras las acciones tecnológicas indias seguían la debilidad de los mercados estadounidenses. El Nasdaq había caído un 2,19 % y el S&P 500 había perdido un 1,22 %. Los inversores estaban reevaluando las valoraciones tecnológicas, los compromisos de gasto y las ganancias que se esperan de la inteligencia artificial.

La evolución de las bolsas asiáticas fue dispar. El Nikkei de Japón bajó un 0,64 %. Se registró que el Kospi de Corea del Sur subió un 1,73 % al cierre, aunque un informe anterior del mercado había descrito una caída superior al 3 %. Este panorama regional dispar dejó a las acciones indias expuestas tanto a las preocupaciones sobre los resultados internos como a un contexto internacional inestable.

Athanasios Vamvakidis, subdirector del Departamento de Mercados Monetarios y de Capitales del Fondo Monetario Internacional, señaló como riesgos para la estabilidad financiera mundial una posible corrección de las acciones relacionadas con la inteligencia artificial, el aumento de los rendimientos de los bonos públicos y las amenazas de ciberseguridad.

Vamvakidis dijo que India podría verse afectada indirectamente si los inversores reaccionaran a una caída del mercado de la inteligencia artificial reduciendo sus inversiones en mercados emergentes. También señaló que podrían verse perturbados el software, los servicios tecnológicos, las operaciones administrativas y la logística, ámbitos en los que India ha desarrollado empresas de gran envergadura.

A su juicio, unos resultados sólidos respaldaban las valoraciones actuales, mientras que unos resultados más débiles podrían provocar ventas. Dijo que las reacciones del mercado ante las preocupaciones por el impacto de la inteligencia artificial habían sido a veces excesivas y que el FMI aún no había observado un efecto equivalente en los datos de la economía real. Para las empresas tecnológicas indias, la atención práctica sigue centrada en el gasto de los clientes, los contratos y las tareas que estos deciden automatizar.

La rupia recuperó terreno al inicio, pero perdió impulso

La rupia se fortaleció en las primeras operaciones hasta situarse en torno a 94,80 por dólar, antes de ceder gran parte de esa mejora. Una cifra preliminar al cierre la situó en 94,92, con una caída de 3 paisas en el día; otro informe sobre el cierre señaló una ganancia marginal y una séptima sesión consecutiva de apreciación.

Ambas descripciones situaban a la moneda cerca de 95 por dólar, tras recuperarse de un nivel próximo a 97 a principios de octubre. Rajeev Sharan, jefe de investigación de Brickwork Ratings, citó cifras del Banco de la Reserva de India que mostraban que las reservas de divisas habían caído 8.600 millones de dólares, hasta los 726.000 millones, en la semana terminada el 9 de octubre.

El banco central puede vender dólares de sus reservas para respaldar la rupia cuando aumenta la demanda de moneda extranjera. El valor total de las reservas también varía cuando cambian las cotizaciones de las monedas y otros activos. Para los importadores, la preocupación inmediata es la combinación de los precios del petróleo y el tipo de cambio: si la moneda se debilita, el crudo caro cuesta todavía más en rupias.

Qué observarán los inversores tras el festivo

Los resultados del trimestre de septiembre, los precios del petróleo y los flujos de fondos extranjeros seguirán siendo las principales pruebas cuando se reanuden las operaciones después del festivo del martes. No se indicó una fecha concreta para que se aclare la situación de los nombramientos directivos de HDFC Bank que preocupaban a los inversores.

El profesor Abhinav Tripathi, experto económico sénior, señaló los resultados empresariales que probablemente orientarán la siguiente etapa de las operaciones:

«Los inversores seguirán de cerca los próximos resultados trimestrales para buscar indicios de fortaleza de los beneficios empresariales y de la demanda de los consumidores. Las acciones bancarias seguirán en el centro de atención mientras el mercado evalúa los márgenes de las entidades, la calidad de sus activos y los comentarios de sus directivos», dijo.

Las previsiones técnicas situaban la posible presión vendedora del Nifty en torno a los 23.200-23.300 puntos, y una posible zona de compras entre 22.550 y 22.750, según una de las perspectivas. Son estimaciones basadas en patrones de negociación que señalan niveles en los que podrían concentrarse las compras o las ventas. El cierre del lunes, en 22.888,95 puntos, dejó al índice por debajo del nivel de 23.000, seguido de cerca por el mercado.

La estabilidad de los bancos privados eliminaría una de las principales fuentes de presión, mientras que una recuperación más amplia también exigiría la participación de más acciones, y no solo de unas pocas grandes empresas. La evolución del suministro de petróleo y las próximas cifras de flujos de capital extranjero ayudarán a los inversores a determinar si puede continuar el breve retorno de las compras extranjeras del viernes.

Puntos clave

• El Sensex cayó 876,37 puntos, hasta 73.852,90, y el Nifty perdió 257,20 puntos, hasta 22.888,95, el 19 de octubre.
• El valor de mercado de las empresas cotizadas en la BSE cayó 5,15,976 crore de rupias, según los totales del viernes y del lunes.
• HDFC Bank, ICICI Bank y Axis Bank representaron más de la mitad de la caída del Sensex.
• Los bancos del sector público ganaron alrededor del 2,5 %, con el respaldo de sus resultados trimestrales.
• El crudo Brent, en torno a los 108 o 109 dólares, y las retiradas de capital extranjero de acciones por 49.457,17 crore de rupias en octubre lastraron la confianza del mercado.
• Estaba previsto que los mercados de acciones indios permanecieran cerrados el 20 de octubre.