Las acciones de Seúl caen por los temores sobre la financiación de la IA y el alza del petróleo

El KOSPI se recupera tras caer más de un 4 %

Las acciones surcoreanas cayeron con fuerza el viernes 23 de octubre de 2026, mientras las ventas de empresas estadounidenses de inteligencia artificial se extendían a los fabricantes asiáticos de chips y el alza del precio del petróleo añadía presión. El índice de referencia KOSPI abrió con una caída del 2,36 %, en 5.403,17 puntos; después se desplomó hasta los 5.305,98, un descenso del 4,11 %, y luego recuperó parte del terreno perdido cuando regresaron los compradores.

A las 11:53 a. m. en Seúl, equivalente a las 10:53 a. m. en Taipéi, el índice se situaba en 5.428,94 puntos, un 1,89 % menos. Esto lo ubicaba alrededor de un 2,32 % por encima de su mínimo de la mañana, aunque seguía por debajo del cierre de la sesión anterior. SK hynix, que había caído al inicio de la jornada, subió durante la recuperación.

El detonante inmediato llegó de Wall Street, donde el Nasdaq Composite perdió un 2,6 % y el índice de semiconductores de Filadelfia cayó un 6,72 %. Los inversores prestaban cada vez más atención a cómo financiarían las empresas las costosas infraestructuras de IA, incluso cuando sus negocios actuales registraban sólidas ventas.

El petróleo provocó un segundo impacto. El crudo Brent subió un 4 %, hasta los 113,17 dólares por barril, ante la renovada preocupación por el conflicto en Oriente Medio y las posibles interrupciones del suministro. Corea del Sur depende en gran medida de la energía importada, por lo que sus empresas quedan expuestas cuando sube el precio de los combustibles.

La jornada del viernes reunió dos presiones que ya habían sacudido este año los mercados coreanos: la dependencia de la inversión en semiconductores y la sensibilidad a los costos de la energía. La recuperación de la mañana redujo las pérdidas, mientras que la magnitud de la caída inicial mostró la rapidez con que la incertidumbre sobre el gasto tecnológico estadounidense podía llegar a Seúl.

Cómo se desarrollaron las ventas de la mañana

El KOSPI siguió cayendo inmediatamente después de la apertura y luego fluctuó mientras los inversores reaccionaban a la caída de las acciones tecnológicas y a las noticias empresariales. El mercado más pequeño KOSDAQ también abrió a la baja: perdió 15,78 puntos, o un 2,07 %, hasta los 748,32.

La secuencia de la jornada muestra tanto la presión inicial como la recuperación posterior. Todas las horas indicadas a continuación corresponden a Seúl:

• 22 de octubre, cierre de Nueva York: el Nasdaq cayó un 2,6 %, el S&P 500 perdió un 1,21 % y el índice industrial Dow Jones subió ligeramente, un 0,02 %.
• 23 de octubre, apertura de Seúl: el KOSPI cayó 130,60 puntos, o un 2,36 %, hasta los 5.403,17.
• 9:05 a. m.: el KOSPI cotizaba en 5.353,17 puntos, con una caída de alrededor del 3,3 %.
• 9:15 a. m.: el índice se situaba en 5.377,17 puntos, 156,60 puntos menos, o un 2,83 %.
• Más avanzada la mañana: el índice llegó a los 5.305,98 puntos, un descenso del 4,11 %.
• 11:20 a. m.: el KOSPI se situaba en 5.398,48 puntos, un 2,44 % menos.
• 11:53 a. m.: el índice se recuperó hasta los 5.428,94 puntos, un 1,89 % menos, mientras SK hynix comenzaba a subir.

Las cifras describen las operaciones antes del mediodía. El cierre determinaría cuánto de la recuperación de la mañana se mantenía durante el resto de la sesión.

Las ventas de inversores extranjeros se enfrentan a compras locales

Los inversores extranjeros registraron ventas netas de acciones por 217.700 millones de wones durante las primeras operaciones. Las instituciones compraron acciones por un valor neto de 209.100 millones de wones, mientras que los inversores individuales compraron 20.900 millones.

Una venta neta significa que un grupo de inversores vendió más acciones de las que compró. Estas cifras iniciales muestran que los inversores extranjeros redujeron sus posiciones, mientras las instituciones y los particulares surcoreanos absorbieron buena parte de las ventas.

Samsung Electronics cayó un 3,26 % al inicio de la sesión y seguía un 3,03 % a la baja a las 11:20 a. m. SK hynix perdió inicialmente un 2,21 %, pero su caída se había reducido al 0,25 % a las 11:20 a. m., antes de que sus acciones pasaran a terreno positivo más tarde.

Las pérdidas se extendieron más allá de los dos mayores fabricantes de chips. El productor de baterías LG Energy Solution cayó un 2,56 % al inicio de la sesión, mientras que Samsung Electro-Mechanics, fabricante de componentes electrónicos, perdió un 6,64 %. La amplitud de las caídas mostró que los inversores reducían su exposición a varias grandes empresas industriales y tecnológicas.

Por qué las sólidas ventas de IA ya no tranquilizan a los inversores

Meta ofreció el ejemplo más claro del cambio en la atención de los inversores. Sus acciones cayeron alrededor de un 7 % pese a que sus ganancias superaron las expectativas, ya que el costo de construir infraestructuras de IA recibió más atención que la solidez de su negocio publicitario.

El flujo de caja operativo de la empresa en el tercer trimestre fue de 32.786 millones de dólares, mientras que los gastos de capital alcanzaron los 34.910 millones. El flujo de caja operativo es el dinero que genera la actividad diaria de una empresa. Los gastos de capital financian activos, como servidores, chips y centros de datos, que la empresa prevé utilizar durante años.

El flujo de caja libre de Meta, es decir, el dinero que queda después de esas inversiones, fue negativo en 2.120 millones de dólares, frente a los 10.630 millones positivos de un año antes. Esto supone un deterioro de alrededor de 12.750 millones de dólares. Durante el trimestre, el gasto en infraestructura de la empresa llegó a superar el efectivo generado por sus operaciones.

Meta también elevó el límite inferior de su previsión anual de gastos de capital: cambió el rango de entre 130.000 y 145.000 millones de dólares a entre 135.000 y 145.000 millones. El límite superior no varió, pero el nuevo rango comprometía a la empresa a gastar al menos 5.000 millones más que el mínimo anterior.

Los planes para crear una nueva clase de acciones sin derecho a voto añadieron otra cuestión de financiación. Meta pretendía utilizar las acciones propuestas de clase C para ayudar a financiar inversiones en IA y adquisiciones. Para los inversores, el cálculo central empezaba a ser cuánto efectivo consumiría la expansión antes de generar rendimientos suficientes.

La presión financiera llega a los operadores de servicios en la nube

CoreWeave y Nebius, empresas que proporcionan capacidad de computación a desarrolladores de IA, cayeron alrededor de un 10 % y un 7 %, respectivamente. Sus negocios requieren grandes inversiones antes de que los clientes puedan usar los equipos: adquieren procesadores potentes, consiguen espacio en centros de datos y luego alquilan el acceso a esa capacidad de computación.

El costo de los préstamos importa porque la deuda ayuda a financiar esa inversión inicial. El rendimiento de los bonos sin garantía de CoreWeave superó el 15 %. Estos bonos no tienen activos específicos comprometidos como garantía, y un rendimiento elevado encarece los nuevos préstamos y muestra que los inversores exigen una compensación considerable por prestar dinero.

Las primas de los seguros contra el impago de la deuda de CoreWeave también se mantuvieron elevadas. Estos contratos funcionan como un seguro frente al incumplimiento de pago de un prestatario. El aumento de las primas encarece la protección contra ese riesgo.

Nebius anunció una línea de crédito de 3.500 millones de dólares de Citigroup, lo que le da acceso a préstamos adicionales, pero sus acciones igualmente cayeron. Jensen Huang, director ejecutivo de Nvidia, dijo que la demanda de proveedores especializados de servicios de computación en la nube para IA, como CoreWeave, era sólida, mientras que la falta de capital limitaba su crecimiento.

Esta combinación ayuda a explicar por qué las dudas se extendieron a la vez a varios tipos de empresas. Un operador de servicios en la nube necesita financiación para comprar procesadores. Un fabricante de chips necesita clientes que puedan pagarlos. Los proveedores de equipos dependen de que los fabricantes de chips sigan ampliando su producción. Por ello, las dificultades de financiación pueden propagarse por toda la cadena.

Las pérdidas de los fabricantes de chips se extienden por el Pacífico

Nvidia cayó un 4,4 %, Micron Technology perdió un 6,26 % e Intel bajó un 8,04 % en la sesión estadounidense. AMD retrocedió más de un 8 %, mientras que Lam Research, fabricante de equipos para semiconductores, cayó alrededor de un 12 % tras anunciar sus resultados.

La caída del 6,72 % del índice de semiconductores de Filadelfia mostró que las ventas iban mucho más allá de una sola empresa. Las acciones de Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. que cotizan en Estados Unidos perdieron 19,54 dólares, o un 4,52 %, y cerraron en 412,35 dólares.

Japón también afrontó fuertes ventas el viernes. El Nikkei abrió en 62.667 puntos, cayó hasta un mínimo de 61.462, un descenso del 2,29 %, y se recuperó hasta los 61.825 puntos durante la sesión matutina, aunque seguía un 1,72 % a la baja. La caída intradía más pronunciada de Corea dejó a su mercado bajo una presión particular durante el retroceso regional.

Apple evolucionó de forma distinta durante la reevaluación general del gasto en IA. Sus acciones habían subido un 27 % en el año y ganaron alrededor de un 2 % la semana anterior, cuando el índice de semiconductores de Filadelfia cayó más de un 11 %. El gasto en infraestructura relativamente moderado de Apple y su generación estable de efectivo atrajeron a inversores que buscaban una menor exposición al costo inmediato del desarrollo de la IA.

El contraste se daba entre empresas que ahora gastan mucho para construir capacidad de computación de cara al futuro y una compañía con una carga directa comparativamente menor en infraestructura. Los inversores prestaban más atención al calendario de los desembolsos, además de a las expectativas de crecimiento futuro.

La decisión sobre Solidigm ayuda a SK hynix a recuperarse

SK hynix recibió noticias empresariales que contrarrestaron en parte la presión vendedora mundial. La empresa dijo que retiraba sus planes de cotizar en el Nasdaq a su filial estadounidense Solidigm, debido a las condiciones de los mercados de capitales y a la evolución de las cotizaciones.

La empresa dijo que debía reevaluar si una oferta pública inicial era la mejor opción para SK hynix y sus accionistas actuales. Una oferta pública inicial, o IPO, permite a inversores externos comprar acciones de una empresa cuando empieza a cotizar en una bolsa.

Solidigm forma parte de varios niveles de propiedad: SK Square es la empresa matriz de SK hynix, que a su vez es propietaria de Solidigm. La posible cotización independiente de Solidigm había suscitado preocupación por el descuento de sociedad holding, que se produce cuando los inversores valoran las acciones de una empresa matriz por debajo del valor estimado de los activos que posee.

Si otra empresa de la misma cadena de propiedad cotizara por separado, los inversores tendrían más opciones para invertir en el grupo. Esto había alimentado la preocupación sobre cuánto valor conservarían las acciones de las empresas matrices.

SK hynix redujo sus pérdidas iniciales tras la decisión, mientras que SK Square caía un 0,4 % a las 11:20 a. m. No se anunció un nuevo calendario para la cotización de Solidigm.

El petróleo añade presión mientras los bonos atraen compradores

El alza del Brent hasta los 113,17 dólares por barril estuvo acompañada por un aumento del 2,39 % del crudo West Texas Intermediate, hasta los 99,47 dólares. La preocupación por el suministro se intensificó después de que los rebeldes hutíes de Yemen, alineados con Irán, dijeran que habían vuelto a atacar instalaciones clave en Arabia Saudita.

Para Corea del Sur, el encarecimiento del petróleo puede elevar los costos del transporte, la manufactura y los combustibles importados. Las empresas podrían ver reducidos sus márgenes de beneficio si absorben esos costos, mientras que los hogares podrían afrontar facturas más altas si las compañías los trasladan a los consumidores.

Los inversores también compraron bonos del Gobierno estadounidense. El rendimiento del bono del Tesoro a 10 años cayó más de 0,17 puntos porcentuales, hasta el 4,972 %, su nivel más bajo en aproximadamente un mes. El rendimiento del bono a dos años bajó más de 0,16 puntos porcentuales, hasta el 4,659 %. Los precios de los bonos suben cuando bajan sus rendimientos.

El won surcoreano se fortaleció durante la mañana pese a la caída de las acciones. Un dólar se cambiaba por 1.325,8 wones a las 9:15 a. m. y por 1.324 wones a las 11:20 a. m. Un precio más bajo del dólar en wones significa que la moneda coreana está más fuerte, lo que puede moderar parte del costo local de las compras denominadas en dólares.

Una presión conocida regresa a Seúl

Corea del Sur vivió un impacto mucho mayor durante el desplome de los mercados en marzo, cuando la guerra en la que participaron Estados Unidos, Israel e Irán contribuyó a que el KOSPI cayera un 12,06 % el 4 de marzo. Ese día cerró en 5.093,54 puntos, tras perder casi un 19 % en dos sesiones.

El mínimo del viernes por la mañana, de 5.305,98 puntos, se mantuvo por encima de ese nivel de cierre de marzo. La vulnerabilidad recurrente era la combinación de la costosa energía importada y la gran exposición a las acciones tecnológicas, aunque esta vez la atención inmediata también se centró en la financiación de la expansión de la IA.

Las compras locales y la decisión sobre Solidigm ayudaron al mercado a recuperarse durante la mañana. La presión general seguía siendo concreta: las empresas tecnológicas estadounidenses afrontaban preguntas sobre su consumo de efectivo, los operadores especializados de servicios en la nube se enfrentaban a préstamos costosos y los fabricantes coreanos afrontaban el encarecimiento del petróleo.

Puntos clave

• El KOSPI abrió con una caída del 2,36 %, llegó a perder un 4,11 % y se recuperó hasta registrar una caída del 1,89 % a las 11:53 a. m. en Seúl.
• Los inversores extranjeros registraron ventas netas de 217.700 millones de wones al inicio de la jornada, mientras que las instituciones y los particulares compraron acciones.
• Las acciones de fabricantes estadounidenses de chips cayeron con fuerza mientras los inversores centraban su atención en el gasto en IA y el acceso a financiación.
• Meta registró un flujo de caja libre negativo de 2.120 millones de dólares pese a sus sólidos resultados.
• SK hynix se recuperó tras retirar los planes para cotizar Solidigm en el Nasdaq.
• El crudo Brent subió un 4 %, hasta los 113,17 dólares por barril, lo que agravó la preocupación por los costos energéticos en Corea del Sur.