Una solicitud de financiación que abarca combustibles, agricultura y banca
Bangladesh ha solicitado al Banco Mundial 3.770 millones de dólares en financiación adicional para el ejercicio fiscal de 2027: 2.770 millones para proyectos y 1.000 millones en apoyo presupuestario directo. La solicitud incluye garantías por 350 millones de dólares para importaciones de gas natural licuado, 450 millones para reformas del sector financiero y 300 millones para el suministro de fertilizantes.
Contenido
- Una solicitud de financiación que abarca combustibles, agricultura y banca
- A qué se destinarían los 3.770 millones de dólares
- Por qué las importaciones de gas importan más allá de la electricidad
- La financiación para fertilizantes llega tras una aprobación en junio
- La producción de arroz vincula las importaciones con los ingresos de los hogares
- Cómo se repartirían los 10.000 millones de dólares propuestos
- Las reformas bancarias y los proyectos de transporte comparten la agenda
- Qué ocurrió y qué viene ahora
- Las conversaciones con el FMI aumentan la presión para reformar los ingresos públicos y la banca
- Puntos clave
El Gobierno también negocia un marco de financiación más amplio, de 10.000 millones de dólares a lo largo de tres años, denominado Alianza para la Resiliencia, la Reforma y la Inversión (RRIP, por sus siglas en inglés), más allá de las asignaciones habituales del Banco Mundial. El gasto propuesto vincula las urgentes facturas de importación con esfuerzos a más largo plazo para sanear los bancos, sostener las empresas y proteger el empleo.
El ministro de Finanzas, Amir Khasru Mahmud Chowdhury, quien encabezó la delegación de Bangladesh en las reuniones celebradas en Bangkok del 12 al 18 de octubre, dijo que las negociaciones continúan.
«Las conversaciones con el Banco Mundial siguen en curso y continuaremos negociando».
La solicitud de financiación inmediata llega después de que el Banco Mundial aprobara en junio de 2026 asistencia de emergencia para muchas de las mismas necesidades. Ese paquete anterior estaba destinado a importaciones de fertilizantes, suministro de combustibles, ingresos de los hogares y servicios esenciales, lo que muestra hasta qué punto están vinculadas las necesidades energéticas y alimentarias de Bangladesh.
Las propuestas siguen en negociación. Aún no se han definido ni explicado plenamente las fuentes de financiación, las condiciones de los préstamos, los requisitos de reforma y la relación entre las solicitudes que se solapan. Para los hogares y las empresas, lo que está en juego es contar con un suministro fiable de gas, recibir fertilizantes antes de las fechas límite de siembra y disponer de bancos capaces de respaldar la actividad económica.
A qué se destinarían los 3.770 millones de dólares
La cartera de proyectos por 2.770 millones de dólares y la solicitud de 1.000 millones en apoyo presupuestario tienen fines distintos. La financiación para proyectos respalda actividades específicas, como importar fertilizantes o aplicar reformas bancarias. El apoyo presupuestario directo se canaliza a través del presupuesto del Gobierno y está sujeto a condiciones que se determinan en las negociaciones.
Tres componentes detallados suman 1.100 millones de dólares de la cartera de 2.770 millones, alrededor del 40%. Por tanto, las cifras describen una parte de un programa más amplio que, según funcionarios, incluye 10 proyectos en cartera para el ejercicio fiscal de 2027.
- Garantías de la Asociación Internacional de Fomento por 350 millones de dólares para importaciones de gas natural licuado.
- 450 millones de dólares para el Programa de Apoyo al Sector Financiero-2.
- 300 millones de dólares para el Apoyo de Emergencia a la Seguridad Alimentaria, destinados a cubrir las necesidades de importación de fertilizantes.
La Asociación Internacional de Fomento (AIF) es la institución del Banco Mundial que ofrece financiación en condiciones concesionales, es decir, en términos más favorables que los de un préstamo comercial ordinario, a los países que reúnen los requisitos. Una garantía funciona de manera distinta a un préstamo pagado directamente al Gobierno: cubre riesgos específicos para facilitar la obtención de financiación para una operación.
Las garantías solicitadas para el gas natural licuado buscan respaldar acuerdos de suministro de mayor duración y a un costo relativamente menor. Su valor reside, en parte, en ayudar a Bangladesh a obtener condiciones fiables para una importación esencial y, al mismo tiempo, gestionar la presión sobre las reservas de divisas, que se utilizan para pagar a proveedores en el extranjero.
Por qué las importaciones de gas importan más allá de la electricidad
El gas natural licuado (GNL) es gas natural enfriado hasta convertirse en líquido para poder transportarlo en barco. Bangladesh utiliza gas importado para generar electricidad y para la producción industrial, por lo que el acceso a este suministro es importante tanto para los servicios públicos como para el funcionamiento de las fábricas.
El aumento de los precios internacionales de los combustibles incrementa la cantidad de divisas necesaria para comprar la misma cantidad de energía. Los conflictos internacionales también pueden alterar los calendarios de entrega y las rutas de suministro. La solicitud de financiación busca aliviar esas presiones mediante apoyo a las importaciones y acuerdos que vayan más allá de compras puntuales.
El paquete de emergencia aprobado por el Banco Mundial en junio ya abordaba este vínculo entre la disponibilidad de combustibles y los servicios esenciales. El proyecto de respuesta de emergencia incluía suministros energéticos, además de ayuda para mantener disponibles alimentos, medicamentos, equipos médicos y agua durante una crisis.
En la alianza propuesta de 10.000 millones de dólares, Bangladesh asigna la mayor partida a las importaciones urgentes: 4.000 millones. Esa proporción, el 40% del total propuesto, muestra la importancia que el Gobierno concede al acceso inmediato a la energía y los fertilizantes, incluso mientras busca financiación para reformas a más largo plazo.
La financiación para fertilizantes llega tras una aprobación en junio
El anuncio de financiación de emergencia de junio del Banco Mundial ofrece el relato más detallado de la intervención en materia de seguridad alimentaria. Publicado el 26 de junio de 2026, describía 1.100 millones de dólares en apoyo aprobado y mencionaba un Proyecto de Apoyo de Emergencia a la Seguridad Alimentaria, por 300 millones de dólares, y un Proyecto de Respuesta de Emergencia Contingente, por 713 millones.
El proyecto de seguridad alimentaria se diseñó para financiar 600.000 toneladas métricas de fertilizantes, la mitad de ellas de urea, para el cultivo de arroz en 1,4 millones de hectáreas. Bangladesh importa más del 85% de los fertilizantes que necesita, lo que deja a los agricultores expuestos a las subidas de precios y a las interrupciones del suministro en el extranjero.
La solicitud de financiación de octubre incluye 300 millones de dólares dentro del mismo proyecto de seguridad alimentaria. El Gobierno no ha explicado si esta cifra corresponde a la aprobación de junio incluida en la cartera de financiación, a una solicitud adicional o a otro acuerdo de financiación. La necesidad inmediata de los agricultores es recibir los fertilizantes a tiempo para las temporadas de cultivo correspondientes.
Jean Pesme, director de división del Banco Mundial para Bangladesh y Bután, relacionó la intervención de junio con las presiones sobre los precios internacionales y la limitada capacidad de gasto del Gobierno.
«El alza de los precios de los alimentos, los fertilizantes y los combustibles derivada del conflicto en Oriente Medio, junto con un margen fiscal más limitado, ha afectado profundamente a la economía de Bangladesh y ha golpeado con mayor fuerza a los pequeños agricultores y a las personas pobres y vulnerables».
El proyecto de junio cubría la temporada Aman, de julio a octubre de 2026, y la temporada Boro, de octubre de 2026 a abril de 2027. Esas fechas hacen que el momento de las importaciones sea fundamental para el programa: los fertilizantes que llegan después de que los agricultores los necesitan tienen menos valor para esa cosecha.
La producción de arroz vincula las importaciones con los ingresos de los hogares
Las temporadas Aman y Boro representan en conjunto alrededor del 90% de la producción de arroz de Bangladesh, según el Banco Mundial. Proteger estas dos temporadas tiene, por tanto, un alcance que va mucho más allá de los agricultores que reciben fertilizantes. La oferta de arroz influye en la disponibilidad de alimentos y en el presupuesto de los hogares que los compran.
Souleymane Coulibaly, economista principal del Banco Mundial y jefe del equipo del proyecto de seguridad alimentaria, describió la magnitud de esa exposición.
«La seguridad alimentaria de Bangladesh depende de las temporadas de arroz Aman y Boro, que representan juntas alrededor del 90% de la producción total de arroz del país. Además, cerca de la mitad de la población trabaja en el sector agrícola. Por eso, cualquier interrupción del suministro de fertilizantes no solo amenazaría la seguridad alimentaria, sino que también agravaría la pobreza y provocaría pérdidas de empleo».
El proyecto de respuesta de emergencia de junio amplió el apoyo a hogares y empresas mediante transferencias de efectivo y asistencia para los medios de vida. Incluía microempresas y pequeñas y medianas empresas, conocidas por la sigla mipyme, cuya capacidad para seguir operando afecta tanto al empleo como al comercio local.
El Banco Mundial indicó que el proyecto utilizaría fondos no desembolsados de proyectos existentes y que los desembolsaría antes del 30 de junio de 2026. La reasignación de fondos existentes tenía como objetivo poner dinero a disposición rápidamente cuando el aumento de los costos de importación amenazaba los ingresos y los servicios esenciales.
Cómo se repartirían los 10.000 millones de dólares propuestos
La propuesta de RRIP agrupa las necesidades de Bangladesh en cuatro áreas de gasto a lo largo de tres años. Además de 4.000 millones de dólares para importaciones urgentes de energía y fertilizantes, asigna 3.000 millones a la recuperación del sector financiero, 1.500 millones a la continuidad de las empresas, el comercio y el empleo, y 1.500 millones a instrumentos contingentes, catalíticos y de cofinanciación.
La recuperación del sector financiero recibiría el 30% del total, frente al 15% para la continuidad de las empresas y el 15% para los instrumentos restantes. Las importaciones urgentes y la recuperación bancaria absorberían en conjunto 7.000 millones de dólares, es decir, el 70% del paquete propuesto.
La financiación contingente es dinero disponible cuando se producen emergencias o se cumplen condiciones específicas. La cofinanciación reúne fondos de más de una institución para una misma actividad. Los instrumentos catalíticos buscan atraer financiación adicional. La propuesta agrupa estas herramientas en una sola partida, en lugar de ofrecer un desglose detallado de cada instrumento.
Bangladesh y el Banco Mundial prevén incorporar RRIP al próximo Marco de Asociación con el País, que orienta las prioridades del trabajo de la institución con el Gobierno. Esto incluiría el apoyo propuesto en un programa más amplio de préstamos y reformas.
Zahid Hussain, ex economista principal de la oficina del Banco Mundial en Daca, dijo que la asignación anual de Bangladesh en el programa trienal de la institución por países, financiado por la AIF, nunca había superado los 4.500 millones de dólares. Señaló que los 10.000 millones adicionales podrían requerir financiación a través de otros canales del Banco Mundial, por lo que la composición final de las fuentes de financiación será clave en las negociaciones.
Las reformas bancarias y los proyectos de transporte comparten la agenda
El Programa de Apoyo al Sector Financiero-2, por 450 millones de dólares, busca impulsar reformas en el sector bancario y en el sector financiero en general. Se suma a la asignación mayor, de 3.000 millones, para la recuperación financiera contemplada en RRIP, lo que refleja el interés del Gobierno tanto en los bancos como en la financiación de las importaciones.
En conversaciones paralelas con la Corporación Financiera Internacional se abordaron reformas bancarias, recapitalización, financiación del comercio e inversión privada. La recapitalización consiste en aportar capital a un banco para que disponga de un colchón financiero más sólido que le permita absorber pérdidas y operar.
El Gobierno también solicitó apoyo del Banco Mundial para la línea ferroviaria de conexión entre Daca y Chattogram, la autopista entre Daca y Chattogram y la carretera de circunvalación interior de Daca. Las conversaciones preliminares incluyeron un proyecto de inversión más amplio para recuperar los ríos y canales alrededor de Daca y combatir la contaminación.
Estos proyectos responden a necesidades distintas de las compras de emergencia de fertilizantes o combustibles y requieren una preparación específica. Hussain dijo que la financiación de los principales proyectos de transporte dependería de su diseño y de la capacidad para ejecutarlos, es decir, de la capacidad de prepararlos, gestionarlos y completarlos.
Qué ocurrió y qué viene ahora
Las conversaciones sobre financiación avanzaron a lo largo de varias reuniones, que comenzaron con un encuentro entre el primer ministro de Bangladesh y el presidente del Banco Mundial. El Gobierno tiene como objetivo finalizar el marco de asociación en junio de 2027.
- 26 de junio de 2026: El Banco Mundial anunció asistencia de emergencia para las importaciones de fertilizantes, los suministros esenciales y los medios de vida.
- 22 de septiembre de 2026: El primer ministro Tarique Rahman planteó la propuesta de financiación adicional al presidente del Banco Mundial durante la Asamblea General de la ONU en Nueva York.
- Del 12 al 18 de octubre de 2026: La delegación de Bangladesh analizó el marco y la cartera de proyectos en las reuniones anuales del FMI y el Banco Mundial en Bangkok.
- En los 60 días posteriores a las conversaciones: Se prevé que un equipo técnico conjunto reúna a la División de Relaciones Económicas, el Banco Mundial y otras partes interesadas.
- Junio de 2027: El Gobierno se propone finalizar el marco.
La tarea del equipo técnico es convertir las asignaciones generales en una alianza viable. Para ello, debe vincular los proyectos y las reformas con los instrumentos de financiación, las responsabilidades y un calendario de ejecución.
Las conversaciones con el FMI aumentan la presión para reformar los ingresos públicos y la banca
Bangladesh también busca un paquete de 4.500 millones de dólares del Fondo Monetario Internacional. Durante las conversaciones en Bangkok, el FMI pidió aumentar los ingresos tributarios en relación con el tamaño de la economía y tomar medidas para resolver los déficits de capital de los bancos.
La relación entre impuestos y PIB compara la recaudación tributaria del Gobierno con el valor de los bienes y servicios que produce la economía. Aumentarla permitiría al Gobierno disponer de más ingresos internos para cubrir sus necesidades de gasto. El ministro de Finanzas reconoció que un programa del FMI incluiría criterios de desempeño estrictos y que se esperaba la llegada de un equipo técnico a Daca en las dos semanas posteriores a las conversaciones de octubre.
Una delegación encabezada por Tanvir Shariar Gani, asistente especial del primer ministro para inversiones y mercados de capitales, también se reunió con bancos internacionales, proveedores de infraestructura financiera, especialistas en calificación crediticia y Google. Entre los temas abordados figuraron las calificaciones crediticias de Bangladesh, una posible emisión de bonos públicos y el clima de inversión.
Fahmida Khatun, investigadora distinguida del Centro para el Diálogo sobre Políticas, dijo que el Gobierno tenía un margen fiscal limitado para atender las necesidades urgentes. Pidió disciplina en el gasto mientras Bangladesh busca más financiación externa.
«Para evitar aumentar la carga de la deuda existente, los fondos deben gastarse de manera transparente y eficiente, con resultados claros y medibles».
Su advertencia señala una prueba práctica para el programa de financiación: si el dinero prestado permite entregar fertilizantes, garantizar un suministro fiable de energía, fortalecer los bancos y completar proyectos a un costo que el país pueda reembolsar.
Puntos clave
- Bangladesh solicita 3.770 millones de dólares para el ejercicio fiscal de 2027: 2.770 millones para proyectos y 1.000 millones en apoyo presupuestario.
- Entre las solicitudes detalladas figuran garantías por 350 millones de dólares para el GNL, 450 millones para reformas financieras y 300 millones para seguridad alimentaria.
- Una alianza propuesta de 10.000 millones de dólares a lo largo de tres años destinaría el 70% a importaciones urgentes y a la recuperación del sector financiero.
- El Banco Mundial aprobó en junio de 2026 asistencia de emergencia para fertilizantes y medios de vida; aún debe aclararse su relación con la solicitud de octubre para seguridad alimentaria.
- El Gobierno se propone finalizar el marco general en junio de 2027, mientras mantiene conversaciones separadas con el FMI sobre financiación.
