Una cotización récord llega a los inversionistas a través de sus teléfonos
Mynt, la empresa matriz de GCash, debutó en la Bolsa de Valores de Filipinas el 20 de octubre de 2026, tras una oferta pública inicial de 60.900 millones de pesos que reunió a importantes inversionistas internacionales y a 140.725 suscriptores de GCash en una misma operación. El presidente Ferdinand Marcos Jr. encabezó la ceremonia de toque de campana cuando la empresa comenzó a cotizar con el símbolo bursátil GCASH.
Contenido
- Una cotización récord llega a los inversionistas a través de sus teléfonos
- Cómo la oferta alcanzó los 60.900 millones de pesos
- El destino del dinero
- Los grandes inversionistas respaldaron la demanda
- Qué pudieron comprar los suscriptores comunes con 660 pesos
- Una plataforma financiera con 41,5 millones de usuarios activos
- Las ganancias crecieron más lentamente que los ingresos
- Un mercado que busca una participación más amplia
- Qué pueden seguir los inversionistas
- Puntos clave
Las acciones abrieron a 6,63 pesos, tres centavos por encima del precio de oferta de 6,60 pesos, lo que supone un alza de alrededor del 0,5%. El índice de la Bolsa de Valores de Filipinas cayó un 0,2%, por lo que Mynt tuvo una apertura moderadamente positiva frente a un mercado más débil.
La oferta estableció un récord de recaudación de fondos en Filipinas, mientras que su distribución a través de GCash ofreció a los usuarios comunes una vía directa para adquirir acciones. Los suscriptores invirtieron alrededor de 1.100 millones de pesos mediante la aplicación; para muchos, fue la primera vez que compraban acciones de una empresa cotizada. Durante el período de suscripción, del 6 al 12 de octubre, una inversión de 660 pesos permitía comprar 100 acciones.
La operación también tiene una característica importante para entender qué ocurrirá después: los 60.900 millones de pesos incluyen el dinero pagado a accionistas existentes que vendieron sus acciones. Mynt recibe los ingresos de las acciones recién emitidas y prevé destinar la mayor parte de esos fondos a su negocio de tecnología crediticia.
En el trimestre que terminó el 30 de junio, la plataforma tuvo un promedio de 41,5 millones de usuarios activos mensuales. La cotización conecta dos partes de su negocio: GCash es un canal que los filipinos utilizan para gestionar su dinero, y ahora pueden adquirir una pequeña participación en su empresa matriz.
Cómo la oferta alcanzó los 60.900 millones de pesos
La oferta base de Mynt comprendió aproximadamente 8.030 millones de acciones, a un precio de 6,60 pesos cada una, lo que generó alrededor de 53.000 millones de pesos. Una asignación adicional de aproximadamente 1.200 millones de acciones existentes elevó el total de la operación a 60.900 millones de pesos.
Una opción de sobreasignación permite a los bancos que organizan una oferta pública inicial vender una cantidad adicional de acciones en las condiciones acordadas. En este caso, esa asignación adicional sumó alrededor de 7.900 millones de pesos a la operación base. Por tanto, las 8.030 millones de acciones corresponden a la oferta base, mientras que las acciones adicionales elevaron la venta ampliada a aproximadamente 9.230 millones.
Según datos de LSEG, el récord anterior de una oferta pública inicial en Filipinas era de 52.200 millones de pesos, recaudados por el productor de alimentos Monde Nissin en 2021. Otra cifra publicada para la oferta de Monde Nissin es de 55.890 millones de pesos. Los 60.900 millones de Mynt superan ambas cifras en 8.700 millones y 5.010 millones de pesos, respectivamente.
Las fechas y cifras de la cotización muestran la rapidez con que el período de suscripción minorista dio paso a la negociación pública:
- 2021: Monde Nissin completó la oferta que estableció el récord anterior de una oferta pública inicial en Filipinas.
- 30 de junio de 2026: Mynt cerró el período de referencia utilizado para sus resultados financieros y cifras de usuarios más recientes.
- Del 6 al 12 de octubre de 2026: los usuarios de GCash pudieron suscribirse a las acciones de Mynt mediante la aplicación; por 660 pesos se podían comprar 100 acciones.
- 20 de octubre de 2026: Mynt comenzó a cotizar en el tablero principal de la Bolsa de Valores de Filipinas con el símbolo GCASH y abrió a 6,63 pesos.
El destino del dinero
La oferta base de Mynt incluyó aproximadamente 1.610 millones de acciones recién emitidas y 6.420 millones de acciones existentes. Al precio de oferta, esas partes tenían un valor aproximado de 10.630 millones y 42.370 millones de pesos, respectivamente, antes de comisiones y otros gastos.
Las acciones nuevas generan fondos para la empresa. Las acciones existentes transfieren la propiedad de sus titulares actuales a nuevos inversionistas, y los accionistas vendedores reciben el dinero de la venta. Las 1.200 millones de acciones adicionales también procedían de participaciones existentes.
Las acciones recién emitidas representaron alrededor del 20% de la oferta base, según el cálculo de 1.610 millones sobre 8.030 millones de acciones. Su proporción fue menor en la operación ampliada, porque la asignación adicional consistió en acciones existentes.
El prospecto definitivo de la oferta pública inicial de Mynt reserva el 60% de los ingresos netos de la oferta primaria para ampliar su negocio de tecnología crediticia, conocido como CreditTech. El resto se destinará al desarrollo de productos y a fines corporativos generales. Los ingresos netos son el dinero que queda después de los gastos de la oferta, por lo que la asignación se aplica a una suma inferior al valor bruto estimado de 10.630 millones de pesos de las nuevas acciones.
La presidenta y directora ejecutiva de GCash, Martha Sazon, dijo que los fondos adicionales respaldarían la ampliación de los servicios y los esfuerzos por llegar a personas que no tienen acceso a servicios bancarios o que reciben una atención insuficiente. Para estos clientes, el objetivo práctico es facilitar el acceso a servicios financieros que podrían tener dificultades para obtener a través de proveedores tradicionales.
Los grandes inversionistas respaldaron la demanda
El presidente de la Bolsa de Valores de Filipinas, Ramon Monzon, dijo que 19 inversionistas extranjeros y seis nacionales, considerados inversionistas ancla, se suscribieron al 59,8% de las acciones ofrecidas. Calificó esa participación de récord y la consideró una muestra de confianza en Mynt, la economía filipina y sus mercados de capitales.
Los inversionistas ancla se comprometen a comprar acciones antes de que una oferta pública inicial se abra a una participación más amplia. Sus compromisos proporcionan a la empresa y a los bancos organizadores una importante base de demanda antes de la cotización.
Los compromisos se cifraron en alrededor de 36.500 millones de pesos; algunas fuentes internacionales también los situaron en torno a los 500 millones de dólares. Entre los participantes mencionados estaban BlackRock, Citadel, Fidelity International y la Corporación Financiera Internacional.
El grupo nacional incluyó a ATRAM Trust, BPI Asset Management and Trust, China Bank Capital, el grupo de banca fiduciaria de Metropolitan Bank & Trust, Philequity Management y RCBC Capital. Entre los participantes internacionales también estaban HSBC Global Asset Management y Amundsen Investment Management.
Mynt dijo que Albizia Capital, Amundsen y HSBC Global Asset Management realizaban sus primeros compromisos de inversión ancla en Filipinas. Ninety One North America y Ninety One UK participaban por primera vez como inversionistas ancla en el Sudeste Asiático. Estos compromisos ampliaron el alcance de la oferta más allá de las instituciones que ya están acostumbradas a este tipo de inversión en Filipinas.
Qué pudieron comprar los suscriptores comunes con 660 pesos
Durante el período de suscripción, los usuarios de GCash pudieron comprar 100 acciones de Mynt por 660 pesos. La aplicación ofreció el proceso de compra en el mismo dispositivo que muchas personas ya utilizan para pagar facturas, comprar productos y enviar dinero a sus familiares.
En la ceremonia de cotización, Marcos describió cómo ese canal familiar se había convertido en una vía para participar en la oferta:
«De hecho, el mismo teléfono que los filipinos utilizan para pagar facturas, comprar alimentos o enviar dinero a sus familias también puede utilizarse ahora para participar en la oferta pública de Mynt», dijo el presidente.
Los 140.725 suscriptores que invirtieron a través de GCash aportaron en conjunto alrededor de 1.100 millones de pesos. Al dividir esa cifra redondeada entre el número de participantes, se obtiene un promedio aproximado de 7.800 pesos por suscriptor. Las compras individuales variaron; el paquete de 660 pesos ofrecía un punto de entrada mucho más bajo.
Una acción representa una pequeña participación en la propiedad de Mynt. Después de la cotización, su precio de mercado varía según las operaciones de compra y venta. Al precio de apertura de 6,63 pesos, 100 acciones valían 663 pesos antes de los costos de negociación, frente a los 660 pesos que costaba el paquete de suscripción.
El cambio concreto para estos suscriptores es el acceso: una billetera digital que utilizan para sus pagos diarios también sirvió como canal de distribución de una oferta pública inicial. Comprar acciones implica exponerse a los resultados financieros de la empresa y a las variaciones del mercado bursátil, incluida la posibilidad de perder dinero si los precios caen.
Una plataforma financiera con 41,5 millones de usuarios activos
GCash tuvo un promedio de 41,5 millones de usuarios activos mensuales durante los tres meses que terminaron el 30 de junio, una cifra equivalente a casi el 56% de la población adulta de Filipinas. Los usuarios activos mensuales indican cuántas personas utilizan un servicio durante un mes, no cuántas cuentas se han registrado alguna vez.
En el primer semestre de 2026, los clientes realizaron a través de GCash operaciones de pago por un valor de 9,84 billones de pesos. Esa cifra mide el valor de los pagos que pasan por la plataforma. Los ingresos de Mynt, es decir, el dinero generado por sus negocios, ascendieron a 43.270 millones de pesos durante el mismo período.
Mynt cuenta con el respaldo de Globe Telecom, Ant Group y Ayala Corp. Su plataforma abarca pagos, transferencias de dinero, préstamos, ahorro, inversiones y seguros, por lo que ofrece varias maneras de atender a los clientes, más allá de transferir dinero entre billeteras digitales.
Marcos relacionó el rápido desarrollo de la plataforma con la pandemia de COVID-19, cuando se generalizó el uso de los pagos digitales. También destacó la contribución de las billeteras electrónicas a las microempresas y las pequeñas y medianas empresas, cuyos clientes pueden pagar con sus teléfonos.
La decisión de destinar el 60% de los ingresos netos de la oferta primaria a CreditTech sitúa los préstamos en el centro de la próxima etapa de expansión financiada de Mynt. Para los clientes, esto significa que los planes de crecimiento de la empresa van más allá de facilitar los pagos y buscan ampliar el acceso al crédito.
Las ganancias crecieron más lentamente que los ingresos
Mynt informó de una utilidad neta de 10.820 millones de pesos en los seis meses que terminaron el 30 de junio, un 7,3% más que en el mismo período del año anterior. Los ingresos aumentaron a mayor ritmo: un 10,4%, hasta los 43.270 millones de pesos.
Estas cifras sitúan la utilidad neta en aproximadamente el 25% de los ingresos. En términos sencillos, Mynt retuvo alrededor de un peso de ganancia por cada cuatro pesos de ingresos durante el primer semestre.
Las diferentes tasas de crecimiento también muestran que las ganancias no aumentaron tan rápido como las ventas. Si se utilizan las tasas de crecimiento comunicadas para estimar los resultados del año anterior, el margen de utilidad neta fue de alrededor del 25,7%, frente a aproximadamente el 25,0% en el período más reciente. Son cálculos aproximados, ya que los montos y porcentajes publicados están redondeados.
Los inversionistas cuentan ahora con una referencia inicial para evaluar la expansión financiada por la oferta pública inicial: 43.270 millones de pesos en ingresos, 10.820 millones en ganancias y una amplia base de clientes existente. Los resultados futuros mostrarán cómo se traducen las inversiones en tecnología crediticia y nuevos productos en actividad comercial adicional.
Un mercado que busca una participación más amplia
Marcos reconoció que los inversionistas se habían vuelto más cautelosos y que seguía siendo difícil atraer nuevo capital. Presentó la cotización de Mynt como una oportunidad para renovar el interés en las acciones filipinas y sumar más personas al mercado.
El presidente se refirió directamente a ese contexto durante su discurso:
«El momento de esta cotización es especialmente significativo, ya que nuestro mercado bursátil necesita renovar el interés de los inversionistas y ampliar la participación», dijo Marcos.
También mencionó la Ley de Promoción de la Eficiencia de los Mercados de Capitales, o CMEPA, y dijo que redujo el impuesto sobre las transacciones bursátiles del 0,6% al 0,1%. Con esas tasas, una transacción sujeta al impuesto por un valor de 10.000 pesos pagaría 10 pesos en ese concepto, en lugar de 60: una reducción de 50 pesos. Otros cargos aplicables influyen en el costo total de negociación.
La ganancia de Mynt en la apertura coincidió con una caída del 0,2% del índice general. La cotización atrajo compromisos sustanciales de inversión para una empresa, mientras el mercado en general registraba una jornada bursátil más débil.
La combinación de la demanda institucional y las compras a través de GCash proporcionó dos fuentes distintas de apoyo a la oferta. Los grandes inversionistas se comprometieron a invertir miles de millones de pesos antes del inicio de la negociación, mientras que los suscriptores individuales accedieron a la venta mediante una aplicación conocida.
Qué pueden seguir los inversionistas
Los planes de gasto de Mynt hacen del uso de los ingresos de la oferta primaria un indicador central de sus avances. Los inversionistas pueden seguir cuánto se destina a CreditTech, qué productos se desarrollan y si la expansión llega a clientes que antes no disponían de servicios financieros adecuados.
La asignación a préstamos también hace relevante el desempeño crediticio. Los préstamos generan ingresos cuando los clientes los reembolsan, mientras que los impagos producen pérdidas. A medida que el negocio se expanda, el crecimiento de los ingresos, el cumplimiento de los pagos y el costo de ofrecer crédito serán factores importantes, junto con el número de usuarios.
Los planes anunciados por Mynt establecen categorías generales de gasto, pero no se indicó un calendario específico para utilizar los fondos de la oferta pública inicial. Los hitos inmediatos son la conclusión del período de suscripción y la cotización del 20 de octubre; la siguiente etapa consiste en ejecutar el plan de expansión.
Para los 140.725 suscriptores que compraron acciones a través de GCash, la propiedad ahora va más allá de la pantalla de suscripción de la aplicación. Su inversión está vinculada a una empresa cotizada con un amplio negocio de pagos, ganancias en aumento y la intención declarada de ampliar el acceso al crédito y a otros servicios financieros.
Puntos clave
- Mynt recaudó 60.900 millones de pesos en la mayor oferta pública inicial de Filipinas y comenzó a cotizar con el símbolo GCASH el 20 de octubre de 2026.
- Las acciones abrieron a 6,63 pesos, alrededor de un 0,5% por encima del precio de oferta de 6,60 pesos.
- La oferta base comprendió 8.030 millones de acciones; unas 1.200 millones de acciones existentes adicionales ampliaron la operación.
- Mynt prevé utilizar el 60% de los ingresos netos de las acciones recién emitidas para ampliar CreditTech.
- Unos 140.725 suscriptores de GCash invirtieron alrededor de 1.100 millones de pesos a través de la aplicación.
- GCash tuvo un promedio de 41,5 millones de usuarios activos mensuales en el trimestre que terminó el 30 de junio.
- Mynt informó de ingresos de 43.270 millones de pesos y una utilidad neta de 10.820 millones en el primer semestre.
