Beeline incorporará 115 MHz de espectro y una red 5G de Nokia
VEON acordó comprar el operador móvil uzbeko Perfectum por aproximadamente US$207 millones, incluidos unos US$93 millones de deuda financiera pendiente, en una operación que aumentaría alrededor de un 50% las frecuencias de radio que posee Beeline Uzbekistan.
Contenido
- Beeline incorporará 115 MHz de espectro y una red 5G de Nokia
- Qué incluye el precio de US$207 millones
- Por qué importan las frecuencias de radio
- Qué aporta la red 5G autónoma de Perfectum
- La banda ancha inalámbrica también forma parte del plan
- Cómo llegó el acuerdo a la etapa de aprobación
- La propiedad de Perfectum cambió antes del acuerdo con VEON
- De un proyecto con Vodafone a una adquisición por VEON
- Qué falta por saber para los clientes
- Puntos clave
El acuerdo, anunciado el 19 de octubre, abarca el 100% de Rubicon Wireless, la empresa que opera bajo la marca Perfectum. VEON afirma que ya se obtuvieron las aprobaciones regulatorias necesarias y que se espera completar la operación antes de que termine octubre de 2026. El grupo pagará la parte en efectivo con fondos de los que ya dispone.
Perfectum aporta 115 MHz de espectro en las bandas de 850 MHz y 3.800 MHz, equipos de red e infraestructura de telecomunicaciones. Entre sus activos figura una red 5G autónoma, construida con equipos de la empresa finlandesa Nokia.
Para los clientes de Beeline, los beneficios previstos son una cobertura más amplia, mayor capacidad para el tráfico de datos móviles y la introducción de servicios 5G. VEON también planea ampliar las conexiones de banda ancha inalámbrica para hogares y empresas, utilizando los activos adquiridos junto con la red actual de Beeline.
El acuerdo llega tras meses de negociaciones y revisión regulatoria, así como un cambio en los planes de inversión de Perfectum. En agosto de 2024, el inversor Farhod Mamatjanov había presentado un proyecto relacionado con la británica Vodafone. En agosto de 2026, dijo que la empresa estaba trabajando con VEON en su lugar.
Qué incluye el precio de US$207 millones
El valor declarado de la operación por VEON combina el pago por la empresa con la deuda financiera que asumirá. Al restar del total de US$207 millones los aproximadamente US$93 millones correspondientes a la deuda, la parte en efectivo implícita asciende a unos US$114 millones, según las cifras redondeadas que se dieron a conocer.
Por lo tanto, la deuda representa cerca del 45% del valor total de la operación. VEON afirma que financiará el pago en efectivo con fondos que ya tiene, mientras asume las obligaciones financieras pendientes de Perfectum como parte de la adquisición.
Mamatjanov, accionista mayoritario de InfinBank y fundador de Uztex Group, había descrito un acuerdo de US$200 millones con VEON durante una reunión con el presidente Shavkat Mirziyoyev en agosto. El anuncio de octubre precisa la operación e identifica tanto su valor total como la deuda incluida.
La adquisición situaría a Perfectum bajo el mismo propietario corporativo que Beeline Uzbekistan. VEON ya opera en el país a través de Unitel, que utiliza la marca Beeline Uzbekistan desde septiembre de 2006 y emplea a más de 2.000 personas.
Por qué importan las frecuencias de radio
Los 115 MHz de espectro de Perfectum son fundamentales para la compra. El espectro es el rango de frecuencias de radio que utiliza un operador para transmitir llamadas y datos de internet entre sus equipos y los dispositivos de sus clientes. Un espectro adicional da a la red más capacidad para gestionar el tráfico.
Las dos bandas de frecuencia responden a necesidades prácticas distintas. Por lo general, las señales en torno a los 850 MHz llegan más lejos y atraviesan edificios con mayor facilidad que las de frecuencias más altas. El espectro en torno a los 3.800 MHz puede ofrecer una gran capacidad de datos, aunque la cobertura de cada estación suele ser menor.
Beeline puede aprovechar esa combinación para mejorar tanto la cobertura como la capacidad. La cobertura se refiere a los lugares donde un cliente puede conectarse; la capacidad, a la cantidad de tráfico que la red puede gestionar al mismo tiempo. Puede haber señal en un lugar y, aun así, las conexiones ser lentas cuando muchas personas lo utilizan a la vez.
VEON estima que la compra aumentará aproximadamente un 50% el espectro de Beeline Uzbekistan. Según ese cálculo, el espectro adquirido representaría cerca de un tercio del total combinado. La empresa planea utilizar esos activos para reforzar la tecnología 4G/LTE y desarrollar la 5G, de modo que los servicios móviles actuales también formen parte del plan de inversión.
Qué aporta la red 5G autónoma de Perfectum
La red de Perfectum utiliza 5G autónoma, abreviada con frecuencia como 5G SA. Esto significa que cuenta con un núcleo 5G propio, el sistema central que gestiona las conexiones y dirige los datos, en lugar de depender de un núcleo 4G para funciones clave.
Nokia suministró los equipos utilizados para desplegar esa red. Por lo tanto, VEON adquirirá tanto frecuencias de radio como una infraestructura ya construida en torno a la tecnología 5G, además de los otros equipos incluidos en el acuerdo.
El director ejecutivo del grupo VEON, Kaan Terzioglu, describió esta combinación como una forma de mejorar la conectividad y el acceso de hogares y empresas a los servicios digitales.
«Al combinar activos complementarios de espectro y redes, podemos ofrecer una mejor conectividad y ampliar el acceso a los servicios digitales que las personas y las empresas utilizan cada día», afirmó Kaan Terzioglu, director ejecutivo del grupo VEON.
El director ejecutivo de Beeline Uzbekistan, Yevgeniy Nastradin, dijo que el espectro de Perfectum contribuiría a los planes para mejorar la cobertura y la capacidad, introducir la 5G y ampliar la banda ancha inalámbrica. Señaló que integrar eficazmente los activos adquiridos será una prioridad.
La banda ancha inalámbrica también forma parte del plan
VEON tiene previsto utilizar la infraestructura de Perfectum para ampliar el acceso inalámbrico fijo para hogares y empresas. Este servicio ofrece banda ancha por radio a un router situado en un lugar fijo, en vez de mediante un cable que llega hasta el inmueble.
Por lo general, los hogares o las empresas que utilizan este servicio conectan sus dispositivos al router mediante Wi-Fi o una red local. Luego, el router se comunica con la red móvil del operador. Por eso, la capacidad de la red móvil es importante tanto para quienes usan teléfonos como para los clientes que dependen de ella como conexión principal a internet.
Por lo tanto, los planes anunciados por Beeline van más allá de ofrecer conexiones más rápidas en los teléfonos inteligentes. El espectro adquirido también podría servir para dar acceso a internet a hogares, tiendas y oficinas, según cómo despliegue la empresa su infraestructura combinada.
VEON también espera que la integración reduzca los gastos futuros de capital y de explotación. Los gastos de capital son el dinero destinado a construir o comprar activos de red; los gastos de explotación cubren el costo continuo de operarlos. Combinar infraestructuras puede permitir que un operador coordine sus inversiones y evite algunos gastos duplicados.
Cómo llegó el acuerdo a la etapa de aprobación
Mamatjanov dijo a Mirziyoyev en una reunión en la región de Jorezm el 18 de agosto que las condiciones con VEON se habían acordado en junio. En ese momento, señaló que todavía se necesitaba el permiso del Comité de Promoción de la Competencia y Protección del Consumidor.
El presidente del comité, Halilillo Turakhojayev, dijo que el 24 de julio se había recibido una solicitud de aprobación preliminar de la concentración económica. Concentración económica es el término regulatorio para una operación que reúne empresas o participaciones bajo un control común. El comité estaba estudiando el mercado móvil y analizando las cuestiones pendientes.
Mirziyoyev dijo que supervisaría personalmente el examen del asunto. Posteriormente, el anuncio de VEON de octubre indicó que se habían obtenido las aprobaciones regulatorias pertinentes, lo que permitía a las empresas avanzar hacia el cierre de la operación.
Los principales pasos fueron los siguientes:
- 27 de octubre de 2020: Una decisión presidencial estableció planes para privatizar Perfectum.
- Marzo de 2024: La información del registro mercantil indicaba que Abdumalik Iminov era propietario del 100% de Rubicon Wireless Communication.
- Agosto de 2024: Mamatjanov presentó un proyecto de telecomunicaciones previsto que involucraba a Vodafone y Nokia.
- Julio de 2026: El regulador de competencia aprobó la propuesta de Mamatjanov para adquirir una participación del 50% en Perfectum.
- 18 de agosto de 2026: Mamatjanov habló con Mirziyoyev sobre el acuerdo de inversión con VEON.
- 19 de octubre de 2026: VEON anunció su acuerdo para adquirir el operador en su totalidad; se espera completar la operación antes de que termine el mes.
La propiedad de Perfectum cambió antes del acuerdo con VEON
El camino de Perfectum hacia la venta prevista comenzó con la privatización. Cuando se emitió la decisión presidencial de octubre de 2020, la Agencia de Gestión de Activos Estatales tenía el 65% de la empresa y la estadounidense Amis Protrade International, registrada en ese país, tenía el 35%.
En marzo de 2024, el registro mercantil señalaba a Iminov como único propietario. Más tarde ese año, IMC-Capital y Kamron Akbarov se incorporaron a la estructura de propiedad. El capital registrado de Perfectum aumentó más de diecisiete veces, hasta los 304.620 millones de sumas.
Antes de la compra de Mamatjanov, la información del registro mostraba que Iminov tenía el 50%, IMC-Capital el 37,5% y Akbarov el 12,5%. En julio de 2026, el comité de competencia aprobó la adquisición por Mamatjanov de una participación del 50%; su comisión concluyó que la operación no tendría efectos adversos sobre la competencia.
El desglose posterior del registro indica que Mamatjanov tiene el 50%, IMC-Capital el 41,23% y Akbarov el 8,77%. IMC-Capital y Akbarov también son accionistas de la empresa de procesamiento de pagos Uzcard.
El acuerdo de VEON abarca toda Perfectum y reúne las participaciones de los distintos propietarios. La decisión anterior de julio se refería a la adquisición por Mamatjanov de la mitad de la empresa; el acuerdo de octubre se refiere a la compra del operador en su totalidad por parte de VEON.
De un proyecto con Vodafone a una adquisición por VEON
La presentación de Mamatjanov de agosto de 2024 contemplaba una alianza diferente. Describió planes para desarrollar una red 5G autónoma con Vodafone, utilizando equipos y tecnología de Nokia, con una inversión estimada en 250 millones de euros.
El financiamiento previsto consistía en 100 millones de euros a través de Uzpromstroybank, con el respaldo de la agencia de exportación de Finlandia, y 150 millones de euros aportados por los fundadores. La contribución prevista de los fundadores representaba el 60% del total y el financiamiento bancario, el 40% restante.
En un principio, se esperaba poner en marcha la red durante el primer trimestre de 2025. En agosto de 2026, Mamatjanov dijo que la empresa había empezado a trabajar con VEON en lugar de Vodafone.
La cifra anterior de 250 millones de euros correspondía a un proyecto de inversión en redes. Los US$207 millones anunciados en octubre representan el valor de la adquisición de VEON, incluida la deuda asumida. Quienes han seguido el proyecto a través de esos anuncios observan un cambio: de una alianza y un plan de despliegue propuestos a la compra por parte de un operador que ya está presente en Uzbekistán.
Qué falta por saber para los clientes
Los suscriptores de Perfectum aún no tienen detalles sobre los cambios en el servicio que podrían derivarse de la compra. VEON no ha dicho si la marca Perfectum se mantendrá, cómo atenderá a los clientes actuales, si cambiarán las tarifas o las tarjetas SIM, ni cuándo estarán disponibles los servicios ampliados de 5G y banda ancha inalámbrica.
Para los usuarios de Beeline, la novedad inmediata es el acuerdo para adquirir más recursos de red. Las mejoras descritas por VEON dependerán de que esos activos se integren con sus operaciones actuales. La empresa ha señalado que, con ese trabajo, busca ampliar la cobertura, aumentar la capacidad y mejorar el acceso a la banda ancha.
Uzbekistán es uno de los principales mercados de crecimiento de VEON, según Terzioglu. El grupo, que cotiza en el Nasdaq, opera en cinco países y afirma tener más de 150 millones de usuarios de servicios de conectividad, lo que sitúa la compra prevista en el contexto de una empresa de telecomunicaciones mucho mayor.
El siguiente hito anunciado es completar la operación antes de que termine octubre de 2026. Después, la atención se centrará en cómo Beeline combina las dos redes y convierte el espectro y los equipos adicionales en servicios disponibles para sus clientes.
Puntos clave
- VEON acordó adquirir el 100% de la empresa operadora de Perfectum por aproximadamente US$207 millones, incluidos unos US$93 millones de deuda.
- La empresa afirma que cuenta con las aprobaciones regulatorias y espera completar la operación antes de que termine octubre de 2026.
- Perfectum aporta 115 MHz de espectro y una red 5G autónoma construida con equipos de Nokia.
- VEON espera que las frecuencias de Beeline Uzbekistan aumenten cerca de un 50%, lo que contribuiría a los servicios 4G, 5G y de banda ancha inalámbrica.
- La adquisición llega tras la privatización, cambios de propiedad y un proyecto anterior relacionado con Vodafone.
- VEON aún no ha anunciado qué ocurrirá con la marca Perfectum ni cuáles serán las condiciones para los suscriptores actuales.
