Las acciones surcoreanas se desploman un 8% y se suspende la negociación en ambos mercados ante el temor por la financiación de la IA

El desplome bursátil de Seúl provoca suspensiones en todo el mercado

Los dos principales mercados bursátiles de Corea del Sur cayeron más de un 8% el jueves 15 de octubre de 2026, lo que activó mecanismos de interrupción de la negociación mientras los inversionistas vendían acciones de semiconductores ante el renovado temor por la inflación en Estados Unidos y el costo de financiar proyectos de inteligencia artificial.

El índice de referencia KOSPI perdió 481,69 puntos, o un 8,02%, hasta los 5.527,12 puntos a las 12:52 p. m., hora local. El KOSDAQ, que concentra un gran número de empresas tecnológicas, cayó 66,07 puntos, también un 8,02%, hasta los 757,81 puntos. La Bolsa de Corea activó una interrupción de la negociación en el KOSDAQ a las 12:23 p. m. y suspendió todas las operaciones del KOSPI durante 20 minutos a las 12:38 p. m.

Samsung Electronics cayó un 9,7% y SK hynix perdió un 11,35% mientras se intensificaban las ventas. Los inversionistas extranjeros vendieron acciones surcoreanas, lo que añadió presión a un mercado que ya se encaminaba a su séptima sesión consecutiva de pérdidas. Los precios de cierre y el valor total de las ventas de inversionistas extranjeros aún no estaban disponibles.

El detonante inmediato llegó de Estados Unidos, donde los precios al consumidor de septiembre subieron más de lo previsto. Los inversionistas temían que la Reserva Federal mantuviera elevados los costos de los préstamos o volviera a subir las tasas de interés. Las empresas tecnológicas enfrentaban otra preocupación: si el enorme gasto en infraestructura de inteligencia artificial generaría ingresos suficientes para justificar su costo.

El impacto se extendió mucho más allá de Seúl. El Nikkei 225 de Japón cayó un 4,8%, mientras que el indicador general de MSCI para las acciones de Asia-Pacífico, excluido Japón, perdió un 3,3%. La caída de Corea del Sur fue más del doble que la de ese índice regional, lo que muestra la intensidad con que las ventas afectaron a su sector de semiconductores.

Cómo se deterioró la jornada bursátil

El KOSPI abrió con una caída del 5,59%, en los 5.673,01 puntos, y siguió bajando. Samsung Electronics comenzó la jornada con una caída del 6,68%, mientras que SK hynix abrió un 8,10% a la baja. Ambas empresas fabricantes de chips se encaminaban a su séptima sesión consecutiva de pérdidas.

La bolsa primero restringió ciertos tipos de órdenes automatizadas y luego impuso suspensiones más amplias de la negociación. La secuencia muestra la rapidez con que aumentó la presión:

• 9:07 a. m.: Se activó un mecanismo de suspensión temporal de las órdenes de venta automatizadas en el mercado KOSPI, que fueron interrumpidas durante cinco minutos.
• 9:12 a. m.: Se activó un mecanismo similar para las ventas en el mercado KOSDAQ.
• 10:08 a. m.: El KOSPI se situaba en 5.580,44 puntos, un 7,13% menos.
• 11:16 a. m.: El KOSPI caía un 7,20%, hasta los 5.576,46 puntos, mientras que el KOSDAQ había bajado un 7,11%, hasta los 765,27 puntos.
• 12:23 p. m.: Se activó la interrupción de la negociación en el KOSDAQ.
• 12:38 p. m.: La bolsa suspendió todas las operaciones del KOSPI durante 20 minutos.

Ambos mercados activaron mecanismos de interrupción el mismo día por primera vez desde el 29 de julio, unas 11 semanas antes. El jueves también fue la primera vez desde esa fecha que se activaron simultáneamente sus mecanismos de suspensión temporal de las ventas automatizadas.

Cómo funcionan las medidas de protección de la negociación

El mecanismo de suspensión temporal y la interrupción de la negociación afectan a distintas partes del mercado. El mecanismo del KOSPI se activó después de que los futuros del KOSPI 200, contratos vinculados al nivel previsto de un importante índice bursátil, cayeran más de un 5%. Restringió temporalmente las ventas automatizadas, en las que sistemas informáticos colocan órdenes siguiendo reglas preestablecidas.

La interrupción de la negociación tiene un alcance mayor, pues pausa las operaciones en todo el mercado bursátil afectado. Su objetivo es dar tiempo a compradores y vendedores para asimilar la información durante un movimiento inusualmente brusco. La suspensión del KOSPI del jueves duró 20 minutos.

Las ventas ya eran generalizadas antes de la suspensión total. Durante la negociación matutina, bajaban 844 de las 912 acciones del mercado KOSPI, un 92,5%, mientras que solo 61 subían. Los inversionistas vendían en toda la bolsa, aunque las mayores empresas de semiconductores concentraban buena parte de la atención.

El KOSPI venía cayendo desde el 6 de octubre. El jueves también fue su tercera sesión consecutiva en la que cotizó por debajo de los 6.000 puntos durante la jornada, después de caer por primera vez por debajo de ese nivel el 13 de octubre.

Por qué la inflación estadounidense afectó a las acciones surcoreanas

Los datos de precios al consumidor de Estados Unidos publicados el 14 de octubre mostraron que la inflación avanzaba más rápido de lo previsto por los mercados. El alza de los precios del petróleo y la gasolina contribuyó a esa tendencia, mientras que las presiones sobre los precios también se extendieron a bienes y servicios más allá de la energía.

La Reserva Federal utiliza las tasas de interés para influir en los préstamos y el gasto. Las tasas más altas encarecen los préstamos y pueden frenar el aumento de los precios. También elevan los costos de las empresas que necesitan pedir dinero prestado para crecer, incluidas las que construyen centros de datos y compran grandes cantidades de equipos de inteligencia artificial.

Wall Street ya había absorbido esas preocupaciones antes de la apertura de los mercados asiáticos. El S&P 500 cayó un 1,1% y el Nasdaq Composite perdió un 1,9%, con lo que ampliaron sus pérdidas por tercera sesión consecutiva. El índice de semiconductores de Filadelfia cayó por sexta sesión, su racha de pérdidas más larga desde mayo de 2025.

Los fabricantes surcoreanos de semiconductores forman parte de esa cadena mundial de inversión. Los inversionistas reevaluaron sus acciones al considerar que el aumento de los costos de financiación amenazaba la rentabilidad de los proyectos que compran sus productos.

La demanda de IA y el costo de la expansión

CoreWeave, proveedor de infraestructura informática utilizada para la inteligencia artificial, se convirtió en uno de los focos de preocupación por la financiación. Sus acciones cayeron hasta un 17% el miércoles. Sus bonos con vencimiento en 2032 cotizaban por debajo de los 78 centavos por cada dólar de valor nominal, frente a su precio original de emisión cuatro meses antes.

Un bono es un préstamo que los inversionistas conceden a una empresa. Un precio inferior a 78 centavos significa que estaban dispuestos a vender ese derecho de cobro por menos del 78% de su valor nominal, una caída de más del 22% respecto al nivel original. La caída de los precios de los bonos puede encarecer la obtención de nuevos fondos para el prestatario.

Charu Chanana, estratega jefe de inversiones de Saxo Bank en Singapur, describió la preocupación del mercado como un cambio en la valoración del crecimiento cuando la financiación es costosa.

«La venta masiva en Asia parece menos un deterioro repentino de los fundamentos tecnológicos y más una reevaluación del costo del capital», dijo Chanana.

Chanana explicó por qué una demanda sólida podría dejar de ser suficiente para los accionistas.

«Cada vez se preguntan más cuánto deberían pagar por ese crecimiento cuando las tasas de interés son altas, volátiles y podrían volver a subir».

Las estimaciones de Gartner citadas en el debate del mercado sitúan la inversión estadounidense en infraestructura de inteligencia artificial en unos 1 billón de dólares este año, a los que se sumarían alrededor de 6 billones entre 2027 y 2030. Esa cifra posterior equivale a un promedio anual de 1,5 billones, frente a 1 billón este año, lo que ilustra la magnitud de la financiación que las empresas necesitarían para mantener ese ritmo.

La desaceleración del crecimiento de los ingresos de Anthropic, pese a los sólidos resultados del tercer trimestre presentados a los inversionistas, aumentó la inquietud. Seo Sang-young, de Mirae Asset Securities, señaló que los inversionistas prestan cada vez más atención a si el gasto en infraestructura se traduce en ganancias reales y a si las empresas pueden seguir financiándolo. Los analistas de JPMorgan también identificaron los riesgos de financiación y el calendario de las salidas a bolsa como preocupaciones centrales para las acciones vinculadas a la IA.

Los fabricantes surcoreanos de chips afrontan presión en dos frentes

Samsung Electronics y SK hynix afrontaban tanto la incertidumbre sobre el gasto en inteligencia artificial como la creciente competencia de China. ChangXin Memory Technologies, conocida como CXMT, ha ampliado su producción y ha avanzado en un diseño de DRAM de mayor densidad, capaz de almacenar más datos.

La DRAM es un tipo de memoria que almacena información temporalmente mientras una computadora está en funcionamiento. Un aumento de la producción de un competidor puede incrementar la oferta e intensificar la competencia en torno a los precios. Para los fabricantes surcoreanos de memoria, esa preocupación surgió cuando los inversionistas ya se preguntaban cuánto podían permitirse gastar sus clientes en nueva capacidad informática.

Las pérdidas se extendieron a empresas relacionadas. Durante la negociación matutina, SK Square cayó un 11,38% y Samsung Electro-Mechanics perdió un 15,21%. Esos movimientos, junto con el elevado número de acciones a la baja, mostraron la amplitud con que los inversionistas estaban reduciendo su exposición.

Hock Tan, director ejecutivo de Broadcom, también había advertido que algunos inversionistas en IA estaban, en la práctica, apostando. Su advertencia intensificó el escrutinio de las valoraciones y de la brecha entre el gasto actual en infraestructura y los ingresos que se esperan obtener más adelante.

La retirada de las acciones tecnológicas se extiende por Asia

Kioxia, otro fabricante de memoria de Japón, cayó más de un 11%, mientras que SoftBank Group, uno de los principales inversionistas en inteligencia artificial, perdió un 9,4%. La bolsa de Taiwán bajó más de un 3% y Taiwan Semiconductor Manufacturing Company cayó alrededor de un 3%, hasta situarse cerca de su nivel más bajo en un mes.

Hong Kong y China continental también registraron pérdidas. El Hang Seng cayó un 1,1%, el CSI 300 de China perdió un 1,4% y el Shanghai Composite retrocedió un 1,5%. Entre las empresas tecnológicas, MiniMax cayó un 8,7%, Z.AI perdió un 9,1%, Semiconductor Manufacturing International Corp. bajó un 4,5%, Baidu cayó un 4,4% y Alibaba retrocedió un 3,1%.

Indonesia y Singapur perdieron alrededor de un 1% cada uno. DBS Group y OCBC, de Singapur, también bajaron cerca de un 1%, lo que contribuyó a que las acciones de la ciudad-Estado alcanzaran su nivel más bajo en tres meses. Las bolsas de Malasia y Filipinas cerraron con leves caídas.

Los resultados del tercer trimestre de TSMC, previstos para más tarde el jueves, se convirtieron en una prueba inmediata de las perspectivas del sector. Se esperaba que la empresa informara de un sexto trimestre consecutivo con ganancias récord. Los inversionistas estaban atentos a sus previsiones para buscar señales de que la demanda de chips para IA podría sostener el crecimiento.

Un dólar más fuerte añade otra presión

El won surcoreano se debilitó un 0,8%, hasta los 1.352,84 por dólar, su nivel más bajo en dos semanas. El peso filipino alcanzó un mínimo histórico de 63,09 por dólar, mientras que la moneda de Taiwán cayó a 32,320 por dólar, su nivel más débil desde principios de agosto.

Una moneda local más débil encarece las compras denominadas en dólares. También eleva el costo en moneda local de pagar deudas en dólares. Para las empresas que ya afrontan mayores costos de financiación, esto supone una exigencia adicional para su liquidez.

El índice del dólar estadounidense, que compara la moneda con una cesta de las principales divisas, alcanzó un máximo de 18 meses tras conocerse los datos de inflación, antes de ceder la mayor parte de esas ganancias al comienzo de la negociación asiática. El indicador de MSCI para las monedas de mercados emergentes cayó un 0,4%, su peor sesión en dos semanas.

El yuan chino se movió en sentido contrario a la tendencia general y subió ligeramente hasta los 6,6923 por dólar. En otros mercados, el dólar australiano cayó un 0,2%, hasta los 0,6956 dólares, después de que el empleo en septiembre descendiera inesperadamente en 39.300 puestos, frente a las previsiones de un aumento de 20.000.

Las tasas, los bonos y las próximas pruebas para los mercados

Los inversionistas aumentaron sus apuestas a otra subida de tasas por parte de la Reserva Federal, aunque las expectativas variaron durante la jornada. Una lectura de los futuros situó en el 31,6% la probabilidad de un aumento de 0,25 puntos porcentuales en la reunión del 27 y 28 de octubre, frente al 22,1% del día anterior. Una lectura posterior de CME FedWatch asignó un 75% de probabilidad a que las tasas se mantuvieran sin cambios.

El rango de referencia de la Fed se situó entre el 3,75% y el 4,00% tras la subida de septiembre. Los datos de precios al productor y ventas minoristas de Estados Unidos, previstos para más tarde el jueves, eran las próximas pruebas programadas de las presiones inflacionarias y el gasto de los consumidores. También estaba previsto que el presidente de la Fed, Kevin Warsh, hablara el viernes en Bangkok junto con la directora gerente del Fondo Monetario Internacional, Kristalina Georgieva.

Los bonos gubernamentales atrajeron compradores durante la caída de las acciones. El rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 10 años cayó 7,8 puntos básicos, o 0,078 puntos porcentuales, hasta el 5,110%. Los precios de los bonos suben cuando bajan sus rendimientos. Los inversionistas buscaban protección frente a las pérdidas bursátiles y, al mismo tiempo, consideraban si un menor crecimiento podría acabar conteniendo las tasas de interés.

Mark Matthews, responsable de investigación para Asia en Bank Julius Baer, en Singapur, ofreció una perspectiva más optimista sobre el sector tecnológico.

«No estoy preocupado, porque las acciones no son caras, no hay señales de recesión y, en la mayoría de los ámbitos relacionados con la IA, la demanda sigue superando con creces a la oferta», dijo Matthews.

Sin embargo, la presión inmediata del jueves se centró en la financiación: el costo de los préstamos, la capacidad de financiar la expansión y las ganancias necesarias para justificar ese gasto. Los resultados de TSMC y los próximos datos económicos de Estados Unidos ofrecerían nuevas cifras para que los inversionistas las evaluaran antes de la reunión de octubre de la Fed.

Puntos clave

• El KOSPI y el KOSDAQ cayeron un 8,02% cada uno durante la sesión del jueves, lo que activó interrupciones de la negociación en ambos mercados.
• Samsung Electronics perdió un 9,7% y SK hynix cayó un 11,35% mientras se intensificaban las ventas de acciones de semiconductores.
• Una inflación en Estados Unidos superior a la prevista aumentó la preocupación por los costos de los préstamos y la rentabilidad de las inversiones en inteligencia artificial.
• La caída de las acciones y los bonos de CoreWeave puso en primer plano los riesgos de financiación de la IA.
• El won se debilitó un 0,8%, mientras que el Nikkei de Japón cayó un 4,8% y el índice regional de MSCI perdió un 3,3%.
• Los resultados de TSMC, los datos económicos de Estados Unidos y la reunión de la Fed del 27 y 28 de octubre eran las próximas pruebas importantes previstas.