Mongolia consulta a la ciudadanía sobre el uso de los 3 billones de tugriks previstos en dividendos de Oyu Tolgoi

El pago de una minera enfrenta el ahorro a la inversión pública

Mongolia pregunta a la ciudadanía cómo utilizar los 3 billones de tugriks que espera recibir en 2027 en dividendos de Oyu Tolgoi. El primer ministro, Uchral Nyam-Osor, propone ahorrar un tercio e invertir el resto en electricidad, escuelas, pasos fronterizos y producción. La consulta se realiza a través de e-Mongolia y de la plataforma digital E-Zasag desde el 14 de octubre de 2026 a las 09:00 hasta el 28 de octubre a las 22:00.

El Gobierno incluyó los ingresos previstos y las propuestas de inversión en su proyecto de presupuesto para 2027. Las respuestas de la ciudadanía se remitirán a un grupo de trabajo del Gran Jural del Estado, el Parlamento de Mongolia. Por tanto, la consulta se integra en un proceso presupuestario en el que los legisladores deben considerar tanto las propuestas de gasto como un proyecto de ley complementario que aborda las necesidades sociales y de infraestructura básica.

Uchral propone destinar 1 billón de tugriks al fondo de acumulación previsto en la Ley del Fondo Nacional de Riqueza. Otros 2 billones se invertirían en proyectos públicos. El primer ministro sostiene que Mongolia debe gestionar con prudencia su riqueza mineral, evitar gastos que eleven los precios y dejar una herencia a las generaciones futuras en vez de deudas.

El grupo parlamentario del opositor Partido Democrático propone otro enfoque. Sus integrantes sostienen que la ley exige que los dividendos de las empresas estatales se depositen en cuentas de ahorro a nombre de la ciudadanía. Según sus cálculos, el dividendo completo equivaldría a unos 835.000 tugriks por persona.

La decisión va más allá de una lista de proyectos de construcción. Mongolia debe decidir qué proporción de los ingresos mineros previstos se destinará al ahorro personal y cuál financiará servicios compartidos. La decisión se toma mientras la inflación se sitúa en el 12,5 % y el Gobierno busca aumentar considerablemente el gasto público.

Un dividendo es un pago que una empresa distribuye entre sus accionistas con cargo a sus beneficios. La propuesta presupuestaria de Mongolia prevé ingresos vinculados a la participación del Estado en Oyu Tolgoi, tras unas negociaciones destinadas a reducir los costos de financiación y gestión del proyecto y adelantar los pagos.

Cómo las nuevas condiciones de la mina podrían adelantar los dividendos

Mongolia y Rio Tinto acordaron el 11 de septiembre modificar el acuerdo de accionistas de Oyu Tolgoi, tras casi dos años de negociaciones. Las nuevas condiciones financieras buscan que los dividendos estén disponibles antes. Mongolia ha incluido en su presupuesto para 2027 al menos 3 billones de tugriks en ingresos previstos.

La tasa de interés del préstamo de los accionistas bajará de SOFR más 6,5 puntos porcentuales a SOFR más 4 puntos porcentuales. SOFR es una tasa de interés de referencia. Añadirle un margen determina cuánto paga un prestatario, por lo que el cambio reduce ese margen en 2,5 puntos porcentuales.

La tarifa de gestión también se reducirá a la mitad. Mongolia calcula que el ahorro combinado rondará los 30 billones de tugriks, incluidos unos 22 billones en intereses del préstamo de los accionistas y 8 billones en costos de gestión y gastos duplicados. La reducción de estos cargos dejaría más dinero disponible en el proyecto para otros compromisos financieros y para distribuir entre los accionistas.

También se afirmó que el acuerdo de septiembre aportaría a Mongolia beneficios por valor de 13 billones de tugriks. El presupuesto se centra en una suma menor y concreta: los 3 billones de tugriks previstos en dividendos para 2027. Cuando se debatieron los planes de gasto, las negociaciones del grupo de trabajo sobre los dividendos seguían en curso; no se ha anunciado un calendario definitivo de pagos ni cómo se tratará en detalle la estimación de beneficios más amplia.

Las fechas previas a la consulta pública

La propuesta sobre los dividendos llega tras una serie de cambios en la política del fondo de riqueza de Mongolia y en sus relaciones financieras con Oyu Tolgoi. Estas son las principales fechas:

• 2024: El Parlamento aprobó una ley que establece el marco del fondo soberano de Mongolia.
• Febrero de 2026: El Gobierno llegó a un acuerdo preliminar con varias empresas para destinar el 60 % de los beneficios de los yacimientos minerales estratégicos al fondo de riqueza.
• 10 de septiembre de 2026: Mongolia firmó un memorando con BlackRock Financial Markets Advisory para estudiar la venta de participaciones en empresas estatales.
• 11 de septiembre de 2026: Mongolia y Rio Tinto acordaron revisar las condiciones financieras de Oyu Tolgoi.
• 15 de septiembre de 2026: El Parlamento inauguró su periodo de sesiones de otoño, cuyo programa incluye el presupuesto entre sus principales tareas.
• 14 de octubre de 2026, a las 09:00: Se abrió la consulta pública sobre el uso de los dividendos.
• 28 de octubre de 2026, a las 22:00: Se cierra la consulta y los resultados se enviarán a un grupo de trabajo parlamentario.

El Gobierno decidió recabar la opinión pública después de presentar las inversiones propuestas en una reunión del gabinete. Los proyectos ya forman parte del proyecto de presupuesto, por lo que la consulta ofrece la posibilidad de influir en propuestas que el Parlamento está considerando.

Ahorrar un tercio o depositarlo todo en cuentas ciudadanas

La aportación de 1 billón de tugriks al fondo de acumulación que propone Uchral permitiría ahorrar alrededor del 33,3 % de los dividendos previstos. El 66,7 % restante se destinaría a servicios sociales e infraestructura básica. Un fondo soberano es un fondo público que mantiene y gestiona la riqueza nacional, a menudo con ingresos procedentes de los recursos naturales.

Los legisladores del Partido Democrático sostienen que la Ley del Fondo Nacional de Riqueza ordena ingresar el dividendo en cuentas de ahorro individuales. Su cálculo, de unos 835.000 tugriks por persona, describe el reparto que respaldan, no un pago aprobado para su distribución.

El acuerdo preliminar de febrero, según el cual el 60 % de los beneficios de los yacimientos estratégicos se destinaría al fondo de riqueza, añade otro compromiso político al debate. Ese acuerdo abarca una categoría más amplia de beneficios minerales, mientras que la consulta actual se refiere al dividendo previsto de Oyu Tolgoi y a su uso propuesto en 2027.

El memorando de septiembre con BlackRock Financial Markets Advisory sitúa el debate sobre el fondo de riqueza junto a un esfuerzo más amplio para reformar las empresas estatales. El marco contempla la venta de participaciones en mercados nacionales e internacionales. Por tanto, las preguntas sobre el ahorro de los ingresos minerales se debaten al mismo tiempo que las relativas a la financiación y gestión de las empresas públicas.

Para los hogares, las propuestas ofrecen distintos tipos de beneficios. El dinero registrado en cuentas de ahorro personales concede a cada ciudadano una participación individual en los ingresos minerales. La inversión en electricidad, calefacción y educación destina parte de esos ingresos a servicios utilizados por las comunidades.

La electricidad y la calefacción reciben la mayor parte de la inversión

El proyecto de ley de infraestructura complementario del Gobierno asigna alrededor del 40 % del paquete de inversión propuesto, de 2 billones de tugriks, al sector energético. La propuesta de gasto contempla 789.700 millones de tugriks para una nueva central térmica VI de 300 megavatios y para reparar y modernizar centrales existentes.

Se propone construir la nueva central junto a la central térmica III, cuyos equipos también serán renovados. Un megavatio mide la capacidad eléctrica. La cifra de 300 megavatios describe la capacidad de generación prevista para la nueva central, mientras que la partida de 789.700 millones de tugriks cubre varias obras energéticas, no solo esa central.

El Gobierno también pregunta si deberían continuar los proyectos paralizados de centrales de calefacción en 10 centros provinciales. Una descripción anterior mencionaba nueve centrales provinciales y proponía financiar con dividendos el 30 % de sus costos de finalización. Por tanto, los planes sometidos a consulta necesitan una lista precisa de proyectos antes de que los legisladores definan el reparto.

Las necesidades energéticas de Mongolia van más allá de la electricidad. El país importa de Rusia más del 95 % de sus productos petrolíferos refinados, y la escasez de combustible durante el verano y el otoño de 2026 dio lugar a conversaciones con China National Petroleum Corporation. En las conversaciones de septiembre se abordaron importaciones de 10.000 toneladas de productos petrolíferos refinados, 4.000 toneladas de combustible para aviones y 3.000 toneladas de diésel.

El suministro de combustible y la generación eléctrica requieren inversiones distintas. La central térmica propuesta busca aumentar la capacidad eléctrica, mientras que las compras a China permitirían diversificar el suministro de combustible para el transporte y la aviación.

Escuelas regionales, internados y calefacción más limpia

La educación recibiría alrededor del 29 % del paquete de inversión de 2 billones de tugriks. Las propuestas detalladas incluyen 257.000 millones de tugriks para escuelas que sigan el currículo de Cambridge, centros de educación secundaria especializados e internados con 300 plazas en seis regiones rurales.

Un plan anterior describía dos escuelas con currículo de Cambridge y un centro de educación secundaria especializado en cada región. El proyecto de presupuesto complementario también menciona 15 nuevos internados para escuelas regionales y centros que ofrecen programas internacionales. Los internados alojan a estudiantes que viven demasiado lejos para desplazarse cada día hasta la escuela.

Se proponen otros 315.700 millones de tugriks para 100 escuelas diseñadas para consumir menos energía, incorporar tecnología moderna y funcionar sin calderas propias. La consulta describe la conversión de las escuelas a este modelo, mientras que la descripción presupuestaria complementaria se refiere a la construcción de 100 escuelas sostenibles e inteligentes.

Las dos partidas educativas especificadas suman 572.700 millones de tugriks. Esa cifra equivale aproximadamente al 28,6 % del paquete de inversión propuesto, de 2 billones de tugriks, y se acerca al 29 % previsto para educación. Las cifras muestran que los edificios escolares, el alojamiento y las mejoras energéticas constituyen uno de los principales usos previstos para los dividendos, después de la infraestructura eléctrica.

El énfasis regional importa para distribuir los beneficios. La propuesta extiende la inversión educativa más allá de la capital y combina la oferta de aulas con alojamiento, de modo que el debate sobre el gasto también aborde dónde están ubicadas las escuelas y cómo pueden llegar a ellas los estudiantes.

La producción y los pasos fronterizos completan buena parte de la lista

Se destinarían 82.200 millones de tugriks a la producción agrícola y a la manufactura de productos que sustituyan importaciones. Entre las actividades propuestas figuran fábricas de medicamentos veterinarios y vacunas, así como el procesamiento del cuero. Sustituir importaciones significa producir en el país bienes que Mongolia compra actualmente en el extranjero.

El Gobierno también propone destinar 170.800 millones de tugriks a aumentar la capacidad y el acceso a las exportaciones en los pasos fronterizos de Arts Suuri, Khavirga y Khangi. Un plan anterior mencionaba mejoras en dos pasos, mientras que la propuesta sometida a consulta nombra tres. En estas instalaciones, las mercancías pasan por la aduana y cruzan la frontera nacional.

Las cinco partidas de inversión especificadas, que incluyen energía, dos programas educativos, producción y pasos fronterizos, suman 1,6154 billones de tugriks. Si se añade el billón reservado para el ahorro, las partidas enumeradas suman 2,6154 billones, lo que deja 384.600 millones de los dividendos previstos fuera de esas cinco partidas de inversión detalladas.

La descripción presupuestaria más amplia también menciona gastos en salud y medioambiente entre las categorías restantes. Por tanto, las cifras detalladas ofrecen a la ciudadanía una visión sustancial del programa, mientras que el presupuesto definitivo deberá especificar el reparto completo de los 2 billones de tugriks propuestos para inversión.

Un presupuesto mayor presiona la asignación de los dividendos

La propuesta presupuestaria del Gobierno fija el gasto para 2027 en 43,6 billones de tugriks, mientras que otra descripción del proyecto lo sitúa en 41,3 billones y cifra el déficit en 2,3 billones. Se afirma que la propuesta de gasto supera en 10 billones de tugriks la cantidad aprobada para 2026.

Según esas cifras de gasto, la cantidad aprobada para 2026 era de 33,6 billones de tugriks, por lo que el aumento propuesto rondaría el 29,8 %. Los 3 billones de tugriks previstos en dividendos de Oyu Tolgoi equivaldrían a alrededor del 6,9 % de los 43,6 billones de gasto propuestos. Se trata de una nueva fuente de ingresos considerable dentro de un presupuesto mucho mayor.

Con una inflación del 12,5 %, la advertencia de Uchral sobre el gasto y los precios adquiere relevancia inmediata. La inflación significa que suben los precios que pagan los hogares. Las obras y otros gastos públicos también requieren trabajadores, equipos y materiales, por lo que el calendario y la magnitud del programa importan tanto como la elección de los proyectos.

Los legisladores del Partido Democrático han afirmado que la expansión presupuestaria está orientada a las elecciones de 2027. El Parlamento también atraviesa divisiones en el gobernante Partido Popular de Mongolia, cuyos 68 legisladores estarían divididos en bloques de 30 y 38 integrantes. La reciente falta del quórum requerido, es decir, la asistencia mínima necesaria para celebrar sesiones parlamentarias, muestra las dificultades políticas del proceso presupuestario.

Otros planes energéticos muestran la magnitud de las demandas en competencia

El proyecto hidroeléctrico de Erdeneburen ofrece otra medida del impulso de Mongolia a la infraestructura. La Oficina del Presidente anunció que las obras estaban completadas en un 40 % tras una visita en septiembre. El proyecto, respaldado por un préstamo chino de unos 288 millones de dólares, busca abastecer a las provincias de Khovd, Bayan-Ulgii, Uvs, Zavkhan y Govi Altai.

El viceprimer ministro Dorjkhand Togmid también anunció en agosto que había interés en instalar centros de datos y los vinculó a la ampliación de la generación de electricidad renovable. Los centros de datos albergan computadoras que almacenan y procesan información digital, lo que genera demanda de un suministro eléctrico fiable y de agua para la refrigeración.

Las estimaciones de Brookings citadas en el debate sobre la iniciativa calculan que un centro de datos típico consume 300.000 galones de agua al día, y que una instalación grande puede llegar a 5 millones de galones. Un estudio de la OCDE de 2025 destacó la escasez de agua en Mongolia y la distribución desigual de sus recursos hídricos. Estos planes aumentarían las demandas sobre la infraestructura, además de las centrales, escuelas y fábricas propuestas para financiar con los dividendos.

La decisión inmediata se refiere al reparto para 2027. La ciudadanía puede enviar sus opiniones a través de e-Mongolia o E-Zasag hasta el 28 de octubre a las 22:00. Después, los resultados se remitirán al grupo de trabajo parlamentario. Los legisladores deberán considerar entonces cómo encajan la propuesta de ahorro, el proyecto de inversión y el presupuesto general.

Puntos clave

• Mongolia espera recibir 3 billones de tugriks en dividendos de Oyu Tolgoi en 2027, tras la revisión de las condiciones de financiación y gestión.
• El Gobierno propone ahorrar 1 billón de tugriks e invertir 2 billones en servicios e infraestructura públicos.
• El sector energético recibiría alrededor del 40 % del paquete de inversión y la educación, cerca del 29 %.
• Los legisladores del Partido Democrático sostienen que el dividendo completo debería depositarse en cuentas de ahorro a nombre de la ciudadanía.
• La consulta pública se realiza del 14 al 28 de octubre de 2026 y sus resultados se remitirán a un grupo de trabajo parlamentario.
• La asignación de los dividendos forma parte de un debate presupuestario más amplio que incluye el aumento del gasto, la inflación y las divisiones políticas.