El dólar taiwanés supera los NT$32 mientras los inversores extranjeros venden acciones por NT$165.340 millones

La fuerte venta de inversores extranjeros golpea a las acciones y a la moneda

El dólar taiwanés cerró a NT$32,085 por dólar estadounidense el 13 de octubre de 2026, después de que los inversores extranjeros vendieran acciones taiwanesas por un saldo neto de NT$165.342 millones, la tercera mayor venta diaria de extranjeros de la que se tiene registro. El Taiex cayó 960,65 puntos, o un 1,95%, hasta los 48.341,31 puntos, mientras que la demanda de dólares llevó a la moneda local a superar el umbral de NT$32.

El Banco Central de la República de China (Taiwán) confirmó el tipo de cambio de cierre en su tabla diaria de tipos de cambio. Sus datos muestran que el dólar pasó de NT$31,895 el 12 de octubre a NT$32,085 al día siguiente, un aumento de NT$0,190, o cerca del 0,60%, respecto de la cotización anterior del dólar. La tabla utiliza datos de Taipei Forex Inc. y ofrece el tipo de cambio interbancario de cierre de cada día hábil, entre las 16:00 y las 17:00.

El movimiento de la moneda fue más pronunciado durante la sesión. La mayoría de los informes sitúan el nivel más débil del dólar taiwanés en NT$32,237 por dólar estadounidense, antes de que, según se informó, una intervención tardía del banco central redujera las pérdidas. Los operadores estimaron que los inversores extranjeros retiraron más de US$2.000 millones de Taiwán durante la sesión, aunque esa estimación no es un dato oficial de flujos de capital.

La presión provino de varios factores: el aumento de las tensiones en Oriente Medio, el alza de los precios del petróleo, la preocupación por la inflación y las tasas de interés en Estados Unidos, y las renovadas dudas sobre el costo y la valoración de las inversiones en inteligencia artificial. Las acciones de semiconductores concentraron buena parte de las ventas.

Hay que tener en cuenta dos distinciones al evaluar el impacto. Las ventas de acciones por parte de extranjeros no equivalen a dinero efectivamente transferido al exterior, y el volumen de operaciones en el mercado de divisas no mide las salidas de capital. Además, los informes discrepan considerablemente sobre el volumen total de operaciones cambiarias, por lo que las afirmaciones de que se alcanzó un récord histórico son menos seguras que el tipo de cambio de cierre confirmado oficialmente.

Cómo superó el dólar los NT$32

El dólar estadounidense abrió a NT$31,970 y llegó a negociarse a NT$31,951 antes de alcanzar los NT$32,237. Como estas cotizaciones muestran cuántos dólares taiwaneses se necesitan para comprar un dólar estadounidense, una cifra más alta significa que el dólar taiwanés se ha debilitado.

En el punto más débil informado, la cotización del dólar estaba NT$0,342 por encima del cierre anterior, un aumento de cerca del 1,07%. Después retrocedió NT$0,152 y terminó en NT$32,085, con lo que revirtió aproximadamente el 44% de esa subida. La recuperación redujo la presión, pero no devolvió la moneda por debajo de NT$32.

La tabla diaria del banco central sitúa la sesión dentro de una tendencia más amplia de debilitamiento. El dólar había cerrado a NT$31,638 el 11 de septiembre y a NT$31,781 el 6 de octubre. Para el 13 de octubre, su cotización era cerca de un 1,41% más alta que el 11 de septiembre. Según los informes, el último cierre fue la cuarta sesión consecutiva de depreciación del dólar taiwanés.

• 11 de septiembre: El tipo de cambio oficial de cierre fue de NT$31,638 por dólar estadounidense.
• 6 de octubre: El tipo de cambio cerró a NT$31,781; le siguieron cotizaciones más altas del dólar el 7, el 8 y el 12 de octubre.
• 13 de octubre, apertura: El dólar comenzó a negociarse a NT$31,970.
• 13 de octubre, tarde: La presión vendedora se intensificó tras el cierre de la bolsa y llevó el dólar hasta NT$32,237, según la mayoría de las fuentes.
• 13 de octubre, cierre: El tipo de cambio oficial terminó en NT$32,085 tras la intervención informada del banco central.

Una fuente sitúa el máximo intradía en NT$32,232. Los informes también difieren en la comparación histórica: varios hablan de un mínimo de unos dos meses, mientras que otros se refieren al 30 de junio de 2025. La comparación más específica de los cierres indica que el 13 de octubre fue la primera vez que el dólar terminó por encima de NT$32 desde el 14 de agosto, cuando cerró a NT$32,046.

Una venta de acciones menor provocó más presión cambiaria

Los inversores extranjeros habían sido vendedores netos durante cinco sesiones bursátiles consecutivas. Según los informes, sus ventas acumuladas superaron los NT$310.000 millones; una fuente especifica NT$313.000 millones. Por tanto, la venta del 13 de octubre representó por sí sola más de la mitad de ese total de cinco sesiones.

El contraste con dos ventas anteriores es notable. Las cifras originales sitúan las ventas netas de extranjeros en NT$189.039 millones el 17 de julio y en NT$177.419 millones el 24 de junio, ambas por encima de los NT$165.342 millones del 13 de octubre. Sin embargo, en esas fechas anteriores el debilitamiento intradía del dólar taiwanés fue inferior a NT$0,200, frente a NT$0,342 el 13 de octubre.

Estas cifras sugieren que el momento y la intensidad de las compras de dólares fueron más importantes que la clasificación de las ventas de acciones por sí sola. La venta de acciones taiwanesas deja a los inversores con dólares taiwaneses; convertir esos fondos en dólares estadounidenses genera una fuente distinta de presión en el mercado cambiario.

Los totales históricos de ventas no coinciden plenamente entre los distintos informes. Otra fuente cifra las ventas del 17 de julio en NT$188.315 millones y las del 24 de junio en NT$177.403 millones, mientras que una clasificación atribuida al proveedor de datos financieros TEJ sitúa las del 24 de junio en NT$177.418 millones. En todas esas versiones, el 13 de octubre ocupa el tercer lugar.

Las ventas netas totales de las instituciones alcanzaron NT$198.446 millones. Las cifras citadas con mayor frecuencia indican que los inversores extranjeros vendieron NT$165.342 millones y las sociedades de valores, NT$56.976 millones; las compras de fondos de inversión compensaron parte de esas ventas, con NT$23.872 millones. Estos componentes coinciden con el total informado. Otra fuente cifra las compras de fondos de inversión en NT$16.434 millones, una cantidad que no coincide con ese mismo total.

Por qué se cuestiona el récord de operaciones

La mayor discrepancia numérica se refiere al volumen de operaciones de divisas. Varios informes sitúan el volumen combinado de las operaciones de Taipei Forex Inc. y Cosmos Foreign Exchange International en US$7.114,5 millones y lo describen como un récord. Otros indican US$5.433 millones para los mismos mercados combinados y lo califican como el segundo mayor total.

El dato histórico de referencia que citan esas fuentes es de US$5.561 millones, el 24 de marzo de 2008, tras la victoria de Ma Ying-jeou en las elecciones presidenciales. Un total de US$7.114,5 millones superaría ese récord en cerca de un 28%; uno de US$5.433 millones quedaría aproximadamente un 2,3% por debajo. Un informe menciona ambas cifras actuales sin explicar la diferencia.

Otro informe sobre el cierre del mercado cifra las operaciones del mercado cambiario de Taipei por sí solo en US$4.798 millones. El alcance más limitado de ese mercado puede explicar la diferencia respecto de un total combinado, pero no resuelve la discrepancia entre las dos cifras combinadas.

El informe de octubre de 2025 sobre el mercado del banco central, publicado el 24 de noviembre de 2025, ofrece una metodología oficial: excluye la doble contabilización de las operaciones interbancarias al calcular el volumen neto de transacciones de divisas de los bancos designados y las unidades bancarias extraterritoriales. Según ese método, el volumen de operaciones de octubre de 2025 sumó US$971.980 millones, con un promedio diario de US$48.600 millones: US$275.070 millones correspondieron a operaciones intermediadas por corredores y US$696.910 millones a operaciones directas. Estas cifras corresponden a otro período y a un alcance de mercado distinto del volumen combinado de los dos corredores el 13 de octubre de 2026, por lo que no permiten establecer cuál de las dos cifras diarias en disputa es correcta.

La tabla de tipos de cambio enlazada por el banco central confirma el precio de cierre, no los totales de operaciones en disputa. La conclusión más sólida es que la actividad fue inusualmente intensa. Las cifras contradictorias no permiten establecer si se batió el récord histórico.

Tampoco debe interpretarse ninguno de esos totales como la cantidad de dinero extranjero que salió de Taiwán. El volumen de operaciones cuenta transacciones, incluidas las realizadas por exportadores y bancos, así como el suministro de dólares atribuido al banco central. Es una cifra distinta de la estimación de los operadores, que situó las salidas de capital extranjero en más de US$2.000 millones.

El petróleo y el temor a las tasas de interés impulsaron la demanda de dólares

Los operadores vincularon el alza inicial del dólar con las informaciones sobre ataques a aeropuertos de Arabia Saudita, que algunas fuentes atribuyeron a fuerzas hutíes. Los precios del petróleo subieron al aumentar las tensiones, y una fuente situó el crudo por encima de los US$100 por barril. Los informes no identifican un índice de referencia del petróleo de manera uniforme ni ofrecen detalles suficientes para determinar la magnitud del aumento de precios.

La relación económica es directa: un petróleo más caro puede elevar los costos de combustible y transporte y aumentar la presión sobre los precios al consumidor. Los operadores temían que un repunte de la inflación llevara a la Reserva Federal de Estados Unidos a mantener una postura más restrictiva respecto de las tasas de interés. Los informes también mencionaron comentarios de funcionarios de la Fed favorables a tasas más altas y el mantenimiento de los rendimientos de los bonos del Tesoro de Estados Unidos en niveles elevados.

Unos rendimientos más altos en Estados Unidos pueden hacer que los activos en dólares resulten más atractivos que otras inversiones. También pueden presionar a la baja las acciones tecnológicas de valoración elevada, ya que las tasas de interés más altas reducen el valor presente que los inversores asignan a los beneficios esperados en un futuro lejano. Esta combinación ayuda a explicar por qué el dólar se fortaleció mientras las acciones de semiconductores se debilitaron.

Se trataba de expectativas del mercado, no de una nueva decisión anunciada por la Fed. El efecto del alza del petróleo sobre la inflación o la política monetaria dependería de los datos posteriores, en particular de la publicación del índice de precios al consumidor de Estados Unidos de septiembre.

TSMC explicó cerca de 400 puntos de la caída

El Taiex osciló entre los 48.066,36 y los 49.126,27 puntos antes de cerrar en 48.341,31. Su nivel más bajo representó una caída de unos 1.235 puntos y dejó al índice cerca de los 48.000, antes de que las compras en otros sectores redujeran las pérdidas.

Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. cayó NT$50, o un 1,97%, hasta NT$2.490. Su descenso explicó cerca de 400 puntos de la caída de 960,65 puntos del índice, alrededor del 42%. Según la fuente que describe su ponderación, TSMC representa más del 40% del valor total del mercado, por lo que sus movimientos tuvieron un efecto desproporcionado en el índice de referencia.

Adam Lin, analista de Moore Securities Investment Consulting, relacionó las ventas iniciales con la caída nocturna del 2,67% del índice de semiconductores de Filadelfia. El índice de referencia estadounidense del sector había caído durante cuatro sesiones consecutivas. Lin también señaló la preocupación por posibles retrasos relacionados con la plataforma Vera Rubin de Nvidia:

«Las ventas se intensificaron cuando los inversores quedaron sorprendidos por la caída de las acciones tecnológicas en Seúl esta mañana, en medio de especulaciones sobre varios acontecimientos, entre ellos un retraso en los envíos de la plataforma Vera Rubin de Nvidia», dijo Lin.

El problema con los envíos se presentó como una especulación, no como un anuncio confirmado de la empresa. Otras fuentes mencionaron advertencias de Hock Tan, director ejecutivo de Broadcom, y Lip-Bu Tan, director ejecutivo de Intel, según las cuales la financiación, y no la disponibilidad de chips, se estaba convirtiendo en el principal obstáculo para la expansión de la inteligencia artificial.

Las pérdidas se extendieron a otras acciones tecnológicas. Nanya Technology cayó un 7,40%, hasta NT$488; Alchip Technologies bajó un 7,74%, hasta NT$4.055; y MediaTek perdió un 2,16%, hasta NT$4.525. Delta Electronics retrocedió un 6,58%, hasta NT$1.775. Hon Hai cayó un 1,84%, mientras que Quanta Computer fue a contracorriente con una subida del 0,31%.

Las acciones financieras y petroquímicas ofrecieron respaldo

La sesión no fue una retirada uniforme de todos los sectores. Las acciones financieras subieron un 1,13%: CTBC Financial ganó un 2,02%, Mega Financial avanzó un 1,80% y Cathay Financial sumó un 1,33%. Hua Nan Financial subió un 3,57%, hasta NT$49,35.

Las acciones petroquímicas también atrajeron compras después de que empresas del grupo Formosa Plastics publicaran sus resultados trimestrales. Los informes atribuyeron las subidas a los sólidos beneficios de Nan Ya Plastics y Formosa Petrochemical, así como al encarecimiento del petróleo. Formosa Petrochemical alcanzó el límite diario de subida del 10%, aunque los informes discrepan sobre su precio de cierre: indican NT$77,80 y NT$119.

Adam Lin, el analista de Moore Securities, describió el desplazamiento de las compras hacia sectores ajenos a la tecnología:

«A pesar de las fuertes pérdidas de las acciones tecnológicas, hubo una activa rotación de compras en el Taiex», dijo Lin. «Las acciones petroquímicas se beneficiaron de la mejora de los resultados de las principales empresas del grupo Formosa Plastics».

Según una fuente detallada, el volumen de operaciones bursátiles alcanzó NT$1.125.000 millones; otra lo cifra en NT$1,13 billones y otra, en NT$1,12 billones. Si se toma la cifra de NT$1,13 billones y se compara con los NT$894.520 millones de la sesión anterior, el aumento es de cerca del 26%. Las diferencias de precisión no alteran la conclusión principal: la actividad bursátil aumentó con fuerza.

La amplitud de las pérdidas siguió siendo considerable. Una fuente contabilizó 1.347 empresas a la baja entre las cotizadas y las negociadas en el mercado extrabursátil. La fortaleza de los sectores financiero y petroquímico amortiguó la caída del índice, pero no compensó las pérdidas tecnológicas.

Las salidas de capital no demuestran una retirada total de los extranjeros

Guo Ming-yu, gestor del fondo cotizado E.Sun Taiwan Key Technology Active ETF (00413A), ofreció otra interpretación de las ventas de extranjeros. Guo afirmó que la proporción de acciones de empresas cotizadas en manos de inversores extranjeros no había disminuido y sostuvo que los inversores estaban recogiendo beneficios tras importantes ganancias, en lugar de abandonar su exposición principal a Taiwán.

Esta afirmación se refiere al volumen de acciones en manos de extranjeros, mientras que las ventas netas diarias miden las transacciones durante un período concreto. Puede haber ventas intensas y, al mismo tiempo, mantenerse una gran posición extranjera. Los comentarios de Guo no incluyen un porcentaje de propiedad ni una serie de datos fechados, por lo que no permiten determinar por sí solos cuánto cambió la exposición extranjera.

El analista de divisas Li Chi-chan también señaló las diferencias entre los mercados de la región y observó que el índice Topix de Japón oscilaba cerca de mantenerse sin cambios, incluso mientras se debilitaban las acciones tecnológicas. El analista sénior Tsai Ming-han citó las subidas del Dow Jones Industrial Average como prueba de que la caída no era un episodio de pánico generalizado.

Estas valoraciones matizan la presión inmediata, pero no la contradicen. Los inversores extranjeros vendían acciones taiwanesas y compraban dólares, pero las operaciones de un solo día no demuestran por sí solas una retirada permanente del mercado.

La inflación y los resultados de TSMC serán las próximas pruebas

El siguiente dato económico previsto era el informe del índice de precios al consumidor (IPC) de Estados Unidos de septiembre, cuya publicación estaba programada para el miércoles 14 de octubre, hora de Estados Unidos. Los operadores seguían tanto la cifra general como el IPC subyacente, que excluye los alimentos y la energía para ayudar a medir las tendencias de fondo de los precios.

Un aumento impulsado por el petróleo tendría un significado distinto al de una persistencia de la inflación subyacente. Los operadores esperaban que una inflación persistente respaldara al dólar y los rendimientos de los bonos del Tesoro, mientras que una inflación subyacente más moderada podría aliviar esa presión. Se trata de posibles escenarios del mercado, no de resultados cambiarios garantizados.

La conferencia de inversores de TSMC del jueves 15 de octubre era el siguiente gran acontecimiento empresarial señalado en los informes. Los inversores esperaban que las previsiones de la empresa pudieran devolver la confianza en la demanda de semiconductores y reducir la presión vendedora.

El pago de dividendos era otro factor. TSMC había distribuido dividendos la semana anterior y, según los operadores, parte de esos fondos se estaba convirtiendo y transfiriendo al exterior. No se indicó el volumen de esas transferencias, por lo que su contribución a la demanda de dólares de la jornada sigue siendo incierta.

Los operadores esperaban que la presión continuara a medida que los fondos procedentes de la venta de acciones llegaran al mercado de divisas. Algunos anticipaban que el dólar volvería a probar el nivel de NT$32,2 durante la semana; otra previsión apuntaba a un posible rango de NT$32,2 a NT$32,6. Eran pronósticos, no objetivos oficiales. Seguían sin conocerse el alcance de una nueva intervención del banco central, los flujos de fondos posteriores y las cifras de operaciones aún en disputa.

Puntos clave

• El tipo de cambio oficial de cierre del 13 de octubre fue de NT$32,085 por dólar estadounidense, frente a NT$31,895 en la sesión anterior.
• La mayoría de los informes sitúa el nivel intradía más débil del dólar taiwanés en NT$32,237, antes de una recuperación tardía.
• Los inversores extranjeros vendieron acciones por un saldo neto de NT$165.342 millones, en lo que se informó como la tercera mayor venta diaria de extranjeros.
• El Taiex cayó un 1,95%, hasta los 48.341,31 puntos; TSMC explicó cerca de 400 puntos del descenso.
• El volumen combinado de operaciones de divisas es objeto de disputa: las cifras oscilan entre US$5.433 millones y US$7.114,5 millones, por lo que no se ha resuelto la afirmación de que se batió un récord.
• Las acciones financieras y petroquímicas subieron a pesar de las amplias pérdidas del sector tecnológico.
• Las siguientes pruebas previstas eran los datos de inflación de Estados Unidos el 14 de octubre y la conferencia de inversores de TSMC el 15 de octubre.