Los bajos ingresos tributarios y el aumento del costo del bienestar social en Tailandia ponen bajo presión la estabilidad fiscal

Una base de ingresos reducida frente a obligaciones crecientes

El gasto de Tailandia en protección social aumentó de 610.000 millones de baht en 2012 a 1,40 billones de baht en 2024, mientras que una evaluación independiente de los ingresos públicos sitúa la brecha tributaria estructural del país en torno al 5,6% del producto interno bruto. En conjunto, estas cifras revelan el principal problema fiscal: las obligaciones públicas crecen más rápido que la base de ingresos necesaria para financiarlas.

El Consejo Nacional de Desarrollo Económico y Social (NESDC, por sus siglas en inglés) examinó el papel económico del gobierno mediante siete cuentas nacionales que abarcan de 2012 a 2024. Sus conclusiones señalan la baja recaudación tributaria, el aumento de las transferencias y los subsidios, y el incremento de los costos por intereses como presiones que dejan al gobierno con ahorros insuficientes para financiar inversiones, por lo que necesita recurrir a más préstamos.

Una proyección independiente del NESDC sobre el bienestar social sitúa el inicio de un déficit en protección social en 2031, según sus supuestos de referencia. Entretanto, en sus perspectivas económicas del segundo trimestre de 2025, el organismo advirtió que los pagos de intereses podrían superar el 12% de los ingresos públicos en 2027, lo que aumentaría el riesgo de una rebaja de la calificación crediticia.

Estas advertencias se refieren a distintos aspectos de las finanzas públicas. Un déficit de financiación del bienestar social, un déficit presupuestario del gobierno y la proporción de deuda pública no son medidas intercambiables. Sin embargo, apuntan al mismo desafío de política pública: cómo financiar las pensiones, la atención de salud, las ayudas y la inversión sin aumentar de manera sostenida la carga de la deuda.

La Evaluación del gasto y los ingresos públicos del Banco Mundial, publicada el 29 de mayo de 2023, ofrece un parámetro práctico. Estima que una reforma tributaria sustancial podría aumentar la recaudación en 3,5 puntos porcentuales del PIB, ayudar a cubrir necesidades pendientes y contener la deuda. Se trata de un aumento potencial derivado de una reforma, no de ingresos ya recaudados.

Qué revelan las cuentas nacionales

El estudio del NESDC concluye que la producción del gobierno representa aproximadamente entre el 7% y el 8% del PIB y crece de forma relativamente constante, con una mayor participación durante las perturbaciones económicas o los periodos de bajo crecimiento. La producción del gobierno se refiere al valor de los servicios y otros bienes y actividades generados por las instituciones públicas. No equivale al gasto público total, que también incluye transferencias, subsidios e intereses.

Los impuestos sobre la producción y las importaciones, junto con los impuestos sobre los ingresos, el patrimonio y otros conceptos, aportan menos que en muchos otros países. El NESDC relaciona esta debilidad con una base tributaria limitada y una economía informal de gran tamaño. Las empresas y los trabajadores informales pueden quedar fuera de algunos ámbitos del sistema tributario y, al mismo tiempo, carecer de acceso pleno a la protección y las prestaciones públicas.

Por el lado del gasto, aumentaron los subsidios a los productores y las transferencias a los hogares, sobre todo durante las crisis y los programas de apoyo económico. La remuneración de los empleados, las prestaciones para las personas aseguradas, la asistencia a los grupos vulnerables y los pagos de intereses también generan obligaciones permanentes.

El déficit de ahorro del gobierno resultante significa que los ingresos actuales no cubren adecuadamente los gastos corrientes y dejan ahorros insuficientes para la inversión. Los préstamos pueden cubrir esa brecha, pero recurrir a ellos repetidamente aumenta la deuda y los costos futuros por intereses.

El NESDC también advierte que los totales de las transacciones no deben tomarse como un veredicto sobre el éxito de las políticas. Las cuentas nacionales muestran el valor de la actividad económica, pero no indican directamente si una escuela mejora el aprendizaje, un hospital ofrece tratamientos eficaces o un subsidio llega al hogar previsto. La distribución, la demografía, las instituciones y la competencia requieren un análisis independiente.

Cuántos ingresos podría recaudar Tailandia

La advertencia fiscal de 2025 sitúa los ingresos públicos por debajo del 16% del PIB, frente a los promedios citados del 24,8% para los países de la OCDE y del 18,6% para las economías de Asia-Pacífico. Según esas cifras, la brecha de Tailandia supera los 8,8 puntos porcentuales respecto del promedio de la OCDE y los 2,6 puntos frente al promedio regional. Las diferencias en cobertura y periodos de referencia implican que estas comparaciones no deben interpretarse como objetivos tributarios precisos.

El Banco Mundial utiliza otro parámetro: cuánto recauda Tailandia en relación con su capacidad estimada, calculada a partir de economías con niveles de ingresos similares. Por tanto, su estimación de una brecha tributaria estructural de aproximadamente el 5,6% del PIB representa el potencial de recaudación aún no aprovechado, no una medida de facturas tributarias impagadas o de evasión fiscal exclusivamente.

El Banco Mundial expresa directamente su principal conclusión:

«Incluso teniendo en cuenta las mejoras de eficiencia, una conclusión clave de este informe es que será necesario aumentar los ingresos para satisfacer estas necesidades de gasto y mantener la sostenibilidad fiscal a largo plazo».

Las recomendaciones del NESDC se centran en vincular los registros de ingresos, empleo, activos y transacciones para ampliar la cobertura y reducir la evasión. También propone revisar las deducciones y exenciones fiscales que no justifican su costo, evaluar la actividad económica informal y facilitar el ingreso al sistema tributario.

La advertencia fiscal de 2025 también señala como debilidad la dependencia de los impuestos al consumo, en lugar de los impuestos sobre los ingresos y el patrimonio. Por tanto, aumentar los ingresos implica decidir quién paga, además de mejorar la recaudación. Incrementar los ingresos fiscales sin examinar cómo se distribuye la carga podría empeorar la situación de los hogares vulnerables.

Las medidas de apoyo han generado costos duraderos

La evaluación de la estabilidad macroeconómica de la OCDE, publicada el 8 de diciembre de 2025, cuantifica varias decisiones que redujeron el margen fiscal. La reducción de los impuestos especiales sobre el petróleo supuso una pérdida de ingresos equivalente al 0,6% del PIB en 2022 y al 0,2% en 2023. Las transferencias de efectivo discrecionales sumaron aproximadamente el 0,7% del PIB al déficit del ejercicio fiscal de 2024 y alrededor del 1% en 2025.

En junio de 2025, el gobierno aprobó 115.380 millones de baht para 481 proyectos de estímulo. Las asignaciones incluyeron 85.000 millones de baht para infraestructura, 11.120 millones para productividad y respuestas a los aranceles de Estados Unidos, 10.050 millones para turismo y 9.200 millones para el desarrollo económico local.

La infraestructura representó aproximadamente el 74% del paquete, según el cálculo de dividir 85.000 millones de baht entre 115.380 millones. La evaluación de la OCDE sitúa en 0,4 puntos porcentuales la contribución prevista al crecimiento de la producción. La financiación provino de la reasignación del presupuesto del programa Digital Wallet, en lugar de considerar el paquete completo como gasto adicional al presupuesto existente.

Los contratos o procedimientos de contratación debían estar listos para septiembre de 2025 y el desembolso total debía completarse antes de septiembre de 2026. Esos plazos describen las normas del programa; no demuestran que todos los proyectos se hayan completado o pagado a tiempo.

El programa Khon La Khrueng Plus, de octubre de 2025, asignó otros 44.000 millones de baht para subsidiar las compras de los hogares en los comercios participantes. La OCDE estimó su valor en algo menos del 0,25% del PIB.

El NESDC recomienda limitar los subsidios a necesidades demostradas y evaluar a los beneficiarios, las filtraciones, el valor y los efectos económicos antes y después de su aplicación. La OCDE también se inclina por limitar los controles de precios y utilizar prestaciones sociales para proteger a los hogares más pobres, en lugar de depender ampliamente de controles y reducciones de los impuestos al consumo.

El gasto en bienestar social crece más rápido que su financiación

Las cifras de protección social del NESDC muestran que los ingresos aumentaron de 730.000 millones de baht en 2012 a 1,57 billones en 2024, mientras que el gasto pasó de 610.000 millones a 1,40 billones. Se informó de un crecimiento anual compuesto del 6,6% para los ingresos y del 7,3% para los gastos.

En 2024, el sistema aún registraba ingresos superiores a los gastos. Su vulnerabilidad reside en la tendencia y la estructura de financiación, no en que ya tuviera un déficit. El gasto aumentó del 4,96% al 7,50% del PIB entre 2012 y 2024, es decir, 2,54 puntos porcentuales.

Los subsidios del gobierno aportaron el 72,8% de los ingresos destinados al bienestar social. Al incluir las contribuciones del gobierno a los fondos, la proporción estatal subió al 78,6%, frente al 13,6% aportado por los afiliados asegurados y los empleadores. Esto hace que la protección social dependa en gran medida de la misma base de ingresos públicos que debe financiar otros servicios.

Las prestaciones por jubilación y fallecimiento representaron el 41,29% del gasto, y la atención de salud, el 32,64%. En conjunto, estas categorías sumaron el 73,93%, lo que muestra hasta qué punto el sistema está expuesto al envejecimiento de la población.

Según la proyección de referencia, el déficit comenzará en 2031. Para 2040, se proyectan ingresos de 1,92 billones de baht, frente a gastos de entre 2,37 y 2,76 billones según los distintos escenarios. Esto supone una brecha de entre 450.000 y 840.000 millones de baht. Los cálculos dependen en parte de un límite del 1% al crecimiento de los subsidios del gobierno aplicado en las proyecciones, por lo que son previsiones condicionadas, no resultados inevitables.

Pensiones, atención de salud y calidad de los servicios

La proporción de personas de 60 años o más en Tailandia aumentó del 13,18% en 2010 al 20,17% en 2023. El NESDC prevé que llegue al 28,09% en 2034, cuando el país alcanzaría el umbral previsto para una sociedad superenvejecida. Se proyecta que la proporción de personas de entre 15 y 59 años caiga al 55,83% para 2040.

Las pensiones del sector público representaron el 66,2% de los pagos de pensiones y sumas globales por jubilación en 2024. El NESDC señala que la política de 2015 de devolución de fondos del Fondo de Pensiones del Gobierno añadió más de 76.000 millones de baht al gasto. También menciona los primeros pagos completos de prestaciones de jubilación del Fondo de Seguridad Social en 2014, cuando los primeros afiliados que cumplían los requisitos habían completado 180 meses de cotización y alcanzado los 55 años.

Los costos de atención de salud aumentan rápidamente después de los 60 años, en especial por enfermedades crónicas como la diabetes, la hipertensión y el cáncer. El Fondo Nacional de Seguridad Sanitaria cubre a más de 47 millones de personas y utiliza pagos fijos por persona para controlar los costos. El NESDC contrasta este modelo con el reembolso de gastos reales para muchos servicios en el marco del Régimen de Prestaciones Médicas para Funcionarios, al que atribuye un uso innecesario de los servicios y un gasto por persona más elevado.

La evaluación del Banco Mundial también relaciona los futuros costos de atención de salud con el envejecimiento, las enfermedades crónicas y las nuevas tecnologías médicas. En educación, concluye que el aumento del gasto por estudiante no se ha traducido en mejores resultados de aprendizaje. Señala que hay numerosas escuelas primarias pequeñas con recursos insuficientes y un gasto relativamente bajo en los niveles preescolar y secundario.

Estas conclusiones respaldan la distinción entre reducir el desperdicio y reducir los servicios necesarios. El NESDC propone reorganizar las funciones gubernamentales que se superponen, utilizar tecnología digital y asignar personal según la demanda en educación, atención de salud, seguridad y justicia. Entre sus propuestas para el bienestar social figuran una protección básica del Estado, pensiones complementarias vinculadas al empleo, el ahorro voluntario y una mayor cobertura contributiva para los trabajadores informales y de plataformas digitales.

Las proyecciones de deuda difieren en alcance y plazos

En su evaluación de 2023, el Banco Mundial situó la deuda pública en torno al 60% del PIB y consideró relativamente limitados los riesgos asociados, porque gran parte de la deuda estaba denominada en baht y en manos de residentes tailandeses. Esta estructura reduce cierta exposición a las fluctuaciones cambiarias, pero no elimina los costos por intereses ni las necesidades de refinanciación.

Las proyecciones de la OCDE de diciembre de 2025 muestran déficits de los préstamos netos del gobierno equivalentes al 5,6% del PIB en 2025 y al 5,2% en 2026, y un pasivo financiero bruto que llegaría al 68,0% en 2026. En otra parte de su análisis, menciona déficits del ejercicio fiscal del 4% en 2024 y de un 4,5% previsto para 2025. Las medidas y los periodos son distintos, por lo que las cifras no deben sustituirse unas por otras.

La evaluación del bienestar social informa que la deuda pública alcanzó los 12,9 billones de baht, o el 66,8% del PIB, en mayo de 2026, y proyecta que llegará al 68,2% en 2030. La advertencia fiscal anterior señala que la deuda podría alcanzar el límite del 70% antes de lo previsto, pero no especifica una fecha.

Un informe independiente, fechado el 18 de septiembre de 2026, señala que Fitch mantuvo la calificación BBB+ de Tailandia y cambió su perspectiva de negativa a estable. Prevé que la deuda pública se mantenga por debajo del 63% del PIB en el ejercicio fiscal de 2028, frente al 59,3% del ejercicio fiscal de 2025, según las cifras de las Estadísticas de las Finanzas Públicas.

Ese informe difiere de la descripción de 2025 de la perspectiva de Fitch como estable y presenta una trayectoria de deuda inferior a la de las proyecciones más amplias de deuda pública. Las diferencias en las fechas, las definiciones de deuda y los supuestos impiden una comparación directa. Además, un cambio en la perspectiva no equivale a una mejora de la calificación. El informe anterior sitúa a Moody's en Baa1 con perspectiva negativa y a S&P en BBB+ con perspectiva estable.

Las propuestas tributarias aún no son ingresos recaudados

El plan para los ejercicios fiscales de 2027 a 2030 descrito en el informe de septiembre de 2026 fija como objetivo recaudar 263.000 millones de baht adicionales. Entre las medidas propuestas figuran subir el IVA del 7% al 8,5% en el ejercicio fiscal de 2028 y al 10% en el de 2030, así como aumentar en un baht por litro los impuestos especiales sobre la gasolina y el diésel a partir del ejercicio fiscal de 2027.

Otras medidas mencionadas incluyen un impuesto al carbono, un impuesto mínimo global del 15% para las empresas, aranceles a las importaciones de bienes con un valor inferior a 1.500 baht, la revisión de las deducciones del impuesto sobre la renta personal, mayores transferencias de las empresas estatales, un mejor rendimiento de los activos estatales, la vinculación de los datos de los contribuyentes y un tipo único del impuesto especial al tabaco. El informe indica que ninguna de las medidas mencionadas había comenzado a aplicarse en ese momento. Por tanto, los ingresos previstos no deben considerarse asegurados.

Durante el examen en el Senado del informe financiero del gobierno correspondiente al ejercicio fiscal de 2025, Sudthai Chaichantuk, asesor contable del Departamento del Contralor General, presentó ingresos por 2,9 billones de baht, un aumento del 0,46%, y gastos por 3,6 billones, un aumento del 8,23%. El déficit neto informado fue de 760.000 millones de baht. Los totales redondeados de ingresos y gastos no reproducen exactamente esa cifra.

Los activos declarados ascendían a 8,7 billones de baht y los pasivos, a 11 billones. La diferencia entre las cifras redondeadas es de 2,3 billones, no de los 3 billones que también se mencionaron en el debate. Estos totales contables no deben confundirse con la proporción de deuda sujeta al límite del 70%.

El senador Nirat Yu Phakdi propuso aumentar el IVA en tres puntos porcentuales y devolver dinero a los hogares de menores ingresos registrados, con una estimación de 450.000 millones de baht en ingresos adicionales. Los cálculos citados para respaldar esa estimación presentan inconsistencias, por lo que no se trata de una proyección fiscal verificada. El senador Khwanchai Saenhirun pidió por separado ampliar la tributación de la actividad informal y mejorar la recaudación digital.

Nirat también propuso utilizar aproximadamente 4 billones de baht depositados fuera del presupuesto anual para reducir los préstamos. Sudthai explicó que la mayor parte de ese dinero pertenece a fondos rotatorios y otros fondos con fines específicos. Tras una revisión individual, los saldos acumulados excedentes pueden transferirse a la Tesorería, pero el monto total no está disponible automáticamente.

Fechas y decisiones clave

La principal decisión de política pública es a qué ritmo puede Tailandia fortalecer sus ingresos y proteger, al mismo tiempo, los servicios esenciales. El Banco Mundial respalda un ajuste fiscal gradual que preserve la inversión pública. La OCDE subraya la importancia de mejorar la recaudación y la eficiencia del gasto. En su evaluación de diciembre de 2025, prevé un crecimiento del PIB del 2,0% en 2025, el 1,5% en 2026 y el 2,6% en 2027.

Los principales hitos abarcan observaciones históricas, plazos de gasto y proyecciones condicionadas:

• De 2012 a 2024: el NESDC registra la actividad del gobierno y la expansión del gasto en protección social.
• 29 de mayo de 2023: el Banco Mundial publica su evaluación del gasto y los ingresos.
• Junio y octubre de 2025: Tailandia aprueba el paquete de estímulo para proyectos y pone en marcha Khon La Khrueng Plus.
• Septiembre de 2026: vence el plazo para completar los desembolsos del paquete de junio de 2025.
• 2027: los pagos de intereses podrían superar el 12% de los ingresos públicos, según la advertencia anterior del NESDC.
• Ejercicios fiscales de 2028 y 2030: el plan de ingresos descrito prevé aumentos propuestos del IVA.
• 2031: la proyección de referencia del bienestar social prevé el primer déficit.
• De 2034 a 2040: el envejecimiento y las brechas proyectadas de financiación del bienestar social aumentan la presión sobre las finanzas públicas.

Que estas presiones puedan gestionarse depende de la aplicación de las medidas y de sus resultados, no solo de los anuncios. Las evaluaciones no confirman que los impuestos propuestos hayan sido aprobados, que todo el dinero del estímulo se haya desembolsado a tiempo o que las reformas del bienestar social generen los ahorros previstos. La propuesta del NESDC de vincular las bases de datos públicas y los presupuestos con los resultados de los servicios facilitaría responder a estas preguntas.

Puntos clave

• El NESDC señala que una base tributaria limitada y el aumento del gasto recurrente presionan las finanzas de Tailandia.
• El Banco Mundial estima una brecha tributaria estructural del 5,6% del PIB y posibles aumentos de los ingresos de 3,5 puntos porcentuales mediante reformas.
• El gasto en protección social alcanzó los 1,40 billones de baht en 2024, y la financiación del gobierno aportó el 78,6% de los ingresos.
• Una proyección condicionada de referencia prevé que los déficits del sistema de bienestar social comiencen en 2031.
• Las estimaciones de deuda difieren según la fecha y la cobertura estadística, por lo que no pueden compararse directamente.
• Los aumentos tributarios propuestos y un mejor control del gasto siguen siendo fundamentales para financiar los servicios sin aumentar la presión de la deuda.