Cómo la guerra en Asia occidental presiona la economía de India, desde las gasolineras hasta las cocinas

Cuando los conflictos lejanos llegan a casa

Aunque Nueva Delhi está a unos 2.500 kilómetros de Teherán, la guerra que se extiende por Asia occidental ya ha cruzado las fronteras de India por otra vía: la economía. El conflicto entre Estados Unidos, Israel e Irán ha cerrado, en la práctica, el estrecho de Ormuz, el estrecho paso marítimo por el que transita casi la mitad de las importaciones de petróleo crudo de India. Esta interrupción está desencadenando una cascada de consecuencias económicas que va desde las gasolineras hasta la mesa, y desde los índices bursátiles hasta las facturas de los servicios de comida para bodas.

Las cuentas de los hogares indios están cambiando rápidamente. El precio del crudo Brent subió más de un 25%, hasta alcanzar los 117 dólares por barril el 9 de marzo, un aumento del 50% desde el inicio de las hostilidades. Los analistas de DBS Bank prevén que los precios podrían mantenerse entre 100 y 150 dólares por barril si el transporte marítimo a través del estrecho sigue gravemente interrumpido. Para un país que importa más del 89% del petróleo crudo que necesita y por el que transitan unos 2,6 millones de barriles diarios a través del estrecho de Ormuz, la vulnerabilidad es grave e inmediata.

Madan Sabnavis, economista jefe de Bank of Baroda, describe con precisión la realidad interna. Señala que el principal motivo de preocupación es el suministro de gas y advierte que el encarecimiento de los restaurantes afectará directamente a la clase media, ya que los establecimientos tienen dificultades para conseguir combustible. Esta observación apunta a una realidad más amplia: el conflicto en Asia occidental no solo modifica la geografía o altera la historia; también se refleja en los presupuestos mensuales de millones de familias.

El estrecho de Ormuz y la seguridad energética

El estrecho de Ormuz es una arteria vital para el comercio mundial de energía: por él pasa alrededor del 20% de los envíos de petróleo del mundo. En el caso de India, las cifras revelan una profunda dependencia. En 2025, el país importó de Asia occidental petróleo crudo y productos derivados por un valor aproximado de 70.000 millones de dólares, de los cuales 50.800 millones correspondieron únicamente al crudo, el 48,7% del total de sus importaciones de este producto. La región también suministró el 68,4% de las importaciones de gas natural licuado (GNL) de India, valoradas en 9.200 millones de dólares, y el 46,9% de las importaciones de gas licuado de petróleo (GLP), que sumaron 13.900 millones de dólares.

Las reservas internas de India ofrecen un margen de protección limitado. Las existencias actuales de petróleo crudo cubren menos de 30 días de consumo, mientras que las reservas de GLP alcanzan para apenas unas dos semanas. Este escaso margen hace que las interrupciones del suministro se traduzcan rápidamente en presiones sobre los precios y problemas de disponibilidad. La vulnerabilidad ya se ha materializado: Petronet LNG, de Qatar, suspendió el 4 de marzo de 2026 las entregas de GNL a GAIL debido a las restricciones al movimiento de buques por aguas en disputa.

La composición de las importaciones energéticas de India genera puntos de estrangulamiento específicos. El gas natural es un insumo fundamental para las plantas de fabricación de fertilizantes, las centrales eléctricas que funcionan con gas y las redes urbanas de distribución que suministran gas natural comprimido (GNC) para vehículos y gas natural por tubería para cocinar en los hogares. Cuando estos flujos se reducen, sus efectos se propagan simultáneamente por varios sectores económicos.

Aditi Nayar, economista jefe de ICRA, cuantifica los riesgos inflacionarios con cifras concretas. Calcula que por cada aumento del 10% en el precio del petróleo crudo, el índice de precios mayoristas (WPI) sube entre 80 y 100 puntos básicos, mientras que el índice de precios al consumidor (CPI) aumenta entre 40 y 60 puntos básicos, suponiendo que el encarecimiento se traslade por completo a los precios minoristas de los combustibles. Un aumento sostenido podría plantear importantes riesgos al alza para las previsiones de inflación del WPI de ICRA para el ejercicio fiscal 2027, del 2,7%, y para su proyección del CPI, del 4,0%, dependiendo de cuánto de estos costos llegue a los consumidores en las gasolineras y los distribuidores de GLP.

La crisis en la cocina: escasez de GLP y economía alimentaria

Quizá el efecto interno más visible de la guerra en Asia occidental ha sido la repentina escasez de cilindros comerciales de GLP, que ha sumido en el caos al sector de servicios de comida de India. La Asociación Nacional de Restaurantes de India (NRAI), que representa a 500.000 miembros, emitió recomendaciones urgentes el 10 de marzo. Aconsejó reducir los horarios de funcionamiento y suspender los platos que requieren una cocción lenta o fritura profunda. También instó a sus miembros a cocinar con tapas para ahorrar hasta el último gramo de gas.

En Bengaluru, la Asociación de Hoteles de Bangalore advirtió que los establecimientos podrían cerrar por completo a partir del martes, después de que se interrumpiera bruscamente el suministro de cilindros comerciales de GLP. P. C. Rao, presidente honorario de la asociación, señaló que el lunes solo alrededor del 10% de los hoteles y restaurantes de la ciudad recibió entregas de GLP, lo que amenaza los servicios de comida de los que dependen miles de personas para alimentarse a diario. En Mumbai se registró una situación similar: la Asociación de Hoteles y Restaurantes de India (AHAR) indicó que más de la mitad de los hoteles de la ciudad podrían cerrar en cuestión de días si no se reanudan los suministros.

«Los hoteles de Bengaluru podrían cerrar a partir del martes tras la interrupción repentina del suministro de cilindros comerciales de GLP», afirmó la Asociación de Hoteles de Bangalore, que destacó la amenaza inmediata para la supervivencia de las pequeñas y medianas empresas de comida.

La crisis ha obligado a introducir cambios operativos en toda la economía alimentaria. El restaurante Annapoorna, de Coimbatore, anunció un menú limitado, centrado únicamente en productos esenciales, y la disponibilidad de ciertos platos solo en horarios específicos. Un análisis de JM Financial señala que las interrupciones del suministro podrían afectar de manera significativa al sector de restaurantes de comida rápida de India y obligar a cadenas como McDonald's, Domino's Pizza y KFC a hacer frente al aumento de los costos, la caída de las ventas y posibles cambios en sus menús si persiste la escasez de GLP.

Los trabajadores de la economía de plataformas también han dado la voz de alarma. Los repartidores que trabajan para plataformas como Swiggy y Zomato afirman que la escasez de combustible y el alza de los precios del GLP están reduciendo sus ingresos. Las acciones de Eternal Ltd. y Swiggy Ltd. cayeron más de un 4% el 12 de marzo, lo que refleja la preocupación de los inversionistas por la viabilidad operativa de las redes de reparto de comida si continúa la presión sobre el suministro de combustible.

Los hogares afrontan presiones similares. Las empresas comercializadoras de petróleo aumentaron en 60 rupias el precio de los cilindros de GLP no subvencionados de 14,2 kg en las principales ciudades, con efecto a partir del 7 de marzo. En Delhi, el precio llegó a 913 rupias. Para evitar el acaparamiento, las autoridades ampliaron de 21 a 25 días el plazo mínimo entre reservas de recargas de GLP para uso doméstico, aunque los funcionarios subrayan que los hogares suelen consumir solo entre seis y siete cilindros al año y necesitan recargarlos cada 50 o 55 días.

Reacciones de los mercados y presiones sobre la moneda

Los mercados financieros internos reaccionaron con fuerza al impacto del petróleo. El 9 de marzo, la rupia india cayó a un mínimo histórico de 92,33 por dólar estadounidense, mientras que los índices Sensex y Nifty retrocedieron casi un 3% y alcanzaron sus niveles más bajos en 11 meses. Los índices de referencia siguieron bajando en las sesiones posteriores: el Sensex perdió más de 500 puntos adicionales y el Nifty cayó por debajo de los 23.700 puntos.

La depreciación de la moneda amplifica el costo de las importaciones en todos los sectores. Al debilitarse la rupia, cada barril de crudo cotizado en dólares resulta más caro en moneda local, lo que genera un círculo que agrava las presiones inflacionarias. La agencia de calificación Moody's ha advertido que las costosas importaciones de energía debilitarán aún más la rupia, elevarán la inflación, empeorarán el saldo de la cuenta corriente y complicarán la política monetaria y fiscal si provocan un aumento de las subvenciones.

ICRA prevé que, si el precio del petróleo promedia 100 dólares por barril en el ejercicio fiscal 2026-2027, el déficit por cuenta corriente de India podría ampliarse hasta entre el 1,9% y el 2,2% del PIB, frente al 0,7%-0,8% previsto. Elara Securities calcula que, con el mismo escenario de precios, el gasto anual del gobierno federal podría aumentar en 3,6 billones de rupias (39.000 millones de dólares), y la factura de las subvenciones a los fertilizantes podría crecer por sí sola en 200.000 millones de rupias.

Un análisis del State Bank of India plantea un escenario más sombrío si los precios altos se prolongan. Si el petróleo se mantiene cerca de los 100 dólares por barril durante el próximo ejercicio fiscal, el crecimiento del PIB podría bajar al 6,6%, frente a las previsiones superiores al 7%, y la inflación subir al 4,1%. Según el análisis del banco, si el precio alcanza los 130 dólares por barril, el crecimiento podría desplomarse al 6%.

El impacto en los sectores: más allá de las gasolineras

Las repercusiones económicas del conflicto en Asia occidental van mucho más allá de los consumidores directos de energía. El sector agrícola de India afronta riesgos importantes en sus cadenas de suministro de fertilizantes. Aproximadamente un tercio de la urea comercializada en el mundo pasa por el estrecho de Ormuz, ya que el golfo Pérsico suministra gas natural barato, esencial para producir amoníaco. En 2025, India importó fertilizantes de Asia occidental por valor de 3.700 millones de dólares; los fertilizantes mixtos (NPK) representaron 2.200 millones y los nitrogenados, 1.500 millones. Las interrupciones podrían retrasar las entregas de fertilizantes nitrogenados, reducir el rendimiento de los cultivos y aumentar la factura de las subvenciones públicas.

La industria del diamante, concentrada en Surat, en el estado de Gujarat, es otro eslabón vulnerable. En 2025, India importó diamantes en bruto de Asia occidental por valor de 6.800 millones de dólares, equivalentes al 40,6% del total de sus importaciones. Estas piedras se procesan en centros indios de talla y pulido antes de exportarse a los mercados mundiales. Según ICRA, las cancelaciones de vuelos a principios de marzo ya habían retrasado los envíos entre dos y tres días. Un conflicto prolongado podría provocar pérdidas comerciales importantes, dada la relevancia de la región como centro de demanda.

La fabricación industrial afronta escasez de insumos en varias categorías. India importó de Asia occidental polímeros de polietileno por valor de 1.200 millones de dólares, el 35,6% del total de sus importaciones de este producto. Son esenciales para los envases, las tuberías de plástico y las películas para riego agrícola. El sector de la construcción depende de 483 millones de dólares en piedra caliza (el 68,5% de las importaciones) y 129 millones de dólares en yeso (el 62,1% de las importaciones) procedentes de la región, materiales esenciales para la producción de cemento. Las acerías dependen de 190 millones de dólares en hierro de reducción directa (el 59,1% de las importaciones) y 869 millones de dólares en cables de cobre (el 50,7% de las importaciones), utilizados en la transmisión eléctrica y la infraestructura de energías renovables.

La aviación afronta una combinación especialmente adversa de aumento de costos e interrupciones operativas. El combustible para aviones representa entre el 30% y el 40% de los gastos de las aerolíneas indias. Kinjal Shah, de ICRA, señala que un conflicto prolongado podría elevar las pérdidas netas previstas del sector por encima de los 17.000 a 18.000 millones de rupias ya estimados para el ejercicio fiscal 2026. Entre el 28 de febrero y el 8 de marzo se cancelaron alrededor de 2.600 vuelos, aproximadamente el 45% de los vuelos internacionales, mientras que los vuelos desviados consumen más combustible al evitar el espacio aéreo de Asia occidental.

Los fabricantes de productos farmacéuticos afirman que los precios de los medicamentos podrían subir con fuerza tras un aumento de alrededor del 30% en el costo de los principios activos farmacéuticos (API) en las últimas dos semanas. La escasez de buques portacontenedores ha interrumpido el transporte de materias primas desde China, el principal proveedor de API para los fabricantes de medicamentos indios, lo que obliga a los importadores a trasladar los costos directamente a los fabricantes y, finalmente, a los consumidores.

Las empresas de bienes de consumo de alta rotación (FMCG) estudian reducir el tamaño de los envases o subir los precios para hacer frente al aumento de los costos de insumos derivados del petróleo crudo que se utilizan en los envases de plástico. Este fenómeno, conocido como reduflación, significa que los consumidores pueden pagar lo mismo por cantidades menores de detergentes, pinturas y artículos domésticos de plástico.

Respuesta del gobierno y medidas de mitigación

Nueva Delhi ha activado varios instrumentos de política para amortiguar el impacto económico. El 10 de marzo, el gobierno central publicó en el boletín oficial una revisión del marco de prioridades para asignar el gas natural producido en el país. La producción de GLP ocupa ahora el nivel de máxima prioridad, junto con el GNC y el gas por tubería para cocinar, de modo que estos sectores reciban el suministro completo antes de que se asigne gas a otros usuarios. El sector de los fertilizantes ocupa el segundo nivel de prioridad y tiene garantizado al menos el 70% de la demanda promedio, mientras que las plantaciones de té y las unidades manufactureras pasan al tercer nivel, con un límite del 80% del consumo anterior.

El gobierno invocó la Ley de Productos Esenciales de 1955 para controlar la producción, el suministro y la distribución de productos derivados del petróleo y gas natural. Esta herramienta legal permite a las autoridades disuadir el acaparamiento, gestionar la distribución y garantizar el suministro de combustibles esenciales durante la crisis. También ordenaron a las refinerías maximizar la producción de corrientes de hidrocarburos C3 y C4 (propano, butano, propileno y butenos) para destinarlas a la producción de GLP, con el volumen reservado exclusivamente para los consumidores nacionales.

En el ámbito diplomático, el ministro de Asuntos Exteriores, S. Jaishankar, ha mantenido contactos con sus homólogos de Rusia, la Unión Europea y países de Asia occidental para estabilizar los flujos de energía y proteger los intereses de India. El primer ministro, Narendra Modi, convocó una reunión de evaluación de alto nivel con el ministro de Petróleo, Hardeep Singh Puri, para analizar las interrupciones del suministro y los planes de contingencia. El gobierno ha conseguido acuerdos alternativos de suministro de GLP con Estados Unidos, Argelia, Noruega y Canadá, aunque las entregas tardarán más en llegar.

En materia comercial, India amplió de 27 a 40 el número de países proveedores de petróleo crudo repartidos en seis continentes, con lo que reduce su dependencia de cualquier punto de estrangulamiento marítimo. Las compras de crudo ruso aumentaron para compensar las interrupciones del suministro de Oriente Medio, y Rusia seguía siendo el principal proveedor de petróleo crudo de India en febrero de 2026. Estados Unidos concedió a India una exención de 30 días para comprar petróleo ruso con el fin de ayudar a estabilizar el suministro mundial, aunque funcionarios indios sostienen que no necesitan autorización externa para decidir sus compras.

Los funcionarios se han resistido a las solicitudes de liberar las reservas estratégicas de petróleo y argumentan que estas existencias están destinadas únicamente a responder a interrupciones del suministro, no a gestionar los precios. India mantiene actualmente más de 250 millones de barriles de petróleo crudo y productos refinados, lo que proporciona un margen de reserva para el conjunto del sistema de entre siete y ocho semanas. A pesar de que el precio mundial del crudo llegó a 120 dólares por barril, el gobierno indicó que no tiene planes inmediatos de subir los precios minoristas de la gasolina y el diésel, lo que sugiere que las empresas comercializadoras de petróleo podrían absorber temporalmente los costos.

Contexto regional: la resiliencia de India frente a sus vecinos

Mientras India afronta limitaciones de suministro y presiones inflacionarias, el contraste con el vecino Pakistán pone de relieve la relativa resiliencia económica de Nueva Delhi. Islamabad se ha sumido en una crisis aguda: la gasolina llegó a 321,17 rupias pakistaníes por litro y el diésel de alta velocidad, a 335,86 rupias por litro, un aumento del 17% en las últimas semanas. El gobierno de Pakistán impuso medidas de austeridad de emergencia, entre ellas semanas laborales de cuatro días para los empleados públicos, turnos con un 50% de teletrabajo, cierre de escuelas y recortes salariales del 25% para los legisladores.

La crisis pakistaní pone de relieve la vulnerabilidad de las economías con escasas reservas de divisas y una fuerte dependencia de las importaciones. Las mayores reservas estratégicas de India, su base diversificada de proveedores y una posición fiscal más sólida le han permitido evitar por ahora un impacto inmediato en los precios minoristas, aunque ambos países afrontan la misma alteración del mercado mundial del petróleo. Mientras Pakistán se apresura a asegurar reservas de combustible para 28 días, el margen de varias semanas de India y sus acuerdos alternativos de suministro le ofrecen mayor estabilidad.

Perspectivas económicas y riesgos persistentes

Pese a las medidas inmediatas de mitigación, los economistas advierten de que los riesgos se mantendrán si el conflicto se prolonga. El Banco de la Reserva de India ha mantenido el objetivo de inflación en el 4%; la inflación efectiva del CPI fue del 2,75% en enero, lo que deja cierto margen antes de que sean necesarias respuestas de política económica. Sin embargo, un precio sostenido del petróleo de 100 dólares por barril podría añadir entre 40 y 60 puntos básicos a la inflación y acercarla potencialmente al límite superior del rango considerado aceptable por el banco central.

Las presiones fiscales representan el riesgo más importante a largo plazo. Si los precios del petróleo siguen altos, el gobierno tendrá que elegir entre opciones difíciles: permitir que suban los precios minoristas de los combustibles, lo que reduciría el poder adquisitivo de los hogares y tendría un costo político, o mantener los controles de precios, lo que ampliaría el déficit fiscal y tensionaría los balances de las empresas petroleras. La ministra de Finanzas, Nirmala Sitharaman, indicó que un aumento del 10% en el precio del crudo suele provocar un incremento de apenas unos 30 puntos básicos en la inflación, lo que sugiere confianza en los mecanismos de protección actuales.

La oposición política ha aprovechado la tensión económica. Rahul Gandhi, dirigente del Partido del Congreso, acusó al primer ministro Modi de evitar el debate parlamentario sobre las consecuencias económicas y afirmó que el gobierno se mostraba reacio a abordar el impacto en la ciudadanía. Relacionó el conflicto con la caída de los mercados bursátiles, el alza de los precios del GLP y los picos del precio mundial del crudo, y sostuvo que el primer ministro estaba comprometido y no podía proteger los intereses de India.

Los próximos meses pondrán a prueba la diplomacia energética y la gestión económica de India. Con la llegada del verano y el consiguiente máximo de la demanda de aire acondicionado, las necesidades de generación eléctrica ejercerán más presión sobre el suministro de gas. La temporada de bodas, que suele impulsar la demanda de servicios de comida y transporte, podría verse afectada, ya que la escasez de gas comercial obliga a reducir los menús y a limitar la escala de los eventos. Para los hogares, la guerra lejana de Asia occidental ya se traduce en filas más largas en los puntos de distribución de gas, facturas más altas en los restaurantes y cuentas de combustible inciertas.

Puntos clave

• La guerra en Asia occidental ha cerrado, en la práctica, el estrecho de Ormuz, lo que amenaza el 48,7% de las importaciones de petróleo crudo de India y el 68,4% de su suministro de GNL.
• El precio del crudo Brent subió un 50% desde el inicio del conflicto y llegó a 117 dólares por barril el 9 de marzo. Los analistas prevén posibles aumentos hasta entre 100 y 150 dólares por barril.
• La escasez de GLP comercial ha llevado a restaurantes de Mumbai, Bengaluru y Chennai a considerar el cierre, mientras que el precio de los cilindros para hogares subió 60 rupias, hasta 913 rupias en Delhi.
• La rupia india cayó a un mínimo histórico de 92,33 por dólar, mientras que los índices Sensex y Nifty retrocedieron un 3% y llegaron a mínimos de 11 meses el 9 de marzo.
• El gobierno invocó la Ley de Productos Esenciales y dio prioridad a la producción nacional de GLP, al tiempo que aseguró suministros alternativos de Estados Unidos, Argelia, Noruega y Canadá.
• Por cada aumento del 10% en el precio del crudo, la inflación del WPI podría subir entre 80 y 100 puntos básicos y la del CPI, entre 40 y 60, lo que pondría en riesgo el objetivo de inflación del 4%.
• Entre los sectores gravemente afectados están la agricultura (fertilizantes), la aviación (cancelaciones y costos del combustible), los diamantes (importaciones de piedras en bruto) y los productos farmacéuticos (costo de los API).
• India mantiene reservas de petróleo crudo para aproximadamente 30 días y amplió su número de proveedores de 27 a 40 países para reducir su vulnerabilidad ante los puntos de estrangulamiento.