El gigante manufacturero enfrenta obstáculos económicos
La provincia de Guangdong, motor económico de China, redujo sus expectativas de crecimiento para 2026 y fijó una meta de entre 4,5 y 5 por ciento, mientras este centro manufacturero lidia con una grave caída del mercado inmobiliario y crecientes tensiones comerciales. El ajuste, anunciado por el gobernador Meng Fanli durante la asamblea popular provincial, refleja los desafíos que enfrenta esta región, que ha dominado el panorama económico de China durante casi cuatro décadas.
Contenido
- El gigante manufacturero enfrenta obstáculos económicos
- La crisis inmobiliaria ensombrece la fortaleza industrial
- Alineación con el giro nacional hacia metas flexibles
- El giro hacia la innovación: más allá del sector inmobiliario y las exportaciones
- Diferencias regionales en las ambiciones de crecimiento
- El comercio exterior y los desafíos del consumo interno
- Política monetaria y presiones deflacionarias
- Puntos clave
La nueva meta supone una rebaja respecto al objetivo de alrededor del 5 por ciento del año anterior, que la provincia no logró alcanzar. Los datos oficiales muestran que la economía de Guangdong creció apenas un 3,9 por ciento en 2025, lo que la situó cerca del final de la lista de las 31 jurisdicciones de nivel provincial de China, pese a generar 14,58 billones de yuanes (2,1 billones de dólares) de PIB. A modo de comparación, la economía nacional creció un 5 por ciento el año pasado.
Guangdong tiene especial relevancia porque allí tienen su sede promotoras inmobiliarias en dificultades como Evergrande, Vanke y Country Garden. La persistente debilidad del sector inmobiliario sigue pesando mucho sobre el crecimiento local y lo frena; ahora, las autoridades reconocen que esto exige un reajuste estratégico, en lugar de perseguir un crecimiento acelerado.
La economía de la provincia sigue enfrentando una combinación de problemas persistentes y desafíos emergentes, afirmó el gobernador Meng en su informe de gestión gubernamental, en el que destacó el delicado equilibrio entre mantener el impulso del crecimiento y abordar las vulnerabilidades estructurales.
La crisis inmobiliaria ensombrece la fortaleza industrial
La crisis inmobiliaria que afecta a Guangdong distingue las dificultades económicas de la provincia de las de otras regiones. Como sede de algunas de las promotoras más problemáticas de China, la provincia ha recibido un impacto desproporcionado por el colapso del sector. Evergrande, que alguna vez fue la mayor promotora del país, ejemplificó los excesos del auge inmobiliario antes de incumplir el pago de enormes deudas. Country Garden y Vanke, también con sede en Guangdong, han enfrentado graves problemas de liquidez y una caída de las ventas.
Este lastre inmobiliario contrasta marcadamente con el perfil industrial de Guangdong. En 2025, la provincia mantuvo por 37.º año consecutivo su posición como la principal región económica de China, con un comercio total de importaciones y exportaciones de 9,5 billones de yuanes, un 4,4 por ciento más que el año anterior. El comercio de servicios superó los 250.000 millones de dólares, con un alza del 12,5 por ciento, mientras que la inversión extranjera efectiva aumentó un 11,3 por ciento, hasta los 112.660 millones de yuanes.
La divergencia entre el sólido comercio exterior y la debilidad del sector inmobiliario nacional refleja el carácter desigual de los actuales desafíos económicos de China. Mientras las fábricas del delta del río Perla, en Guangdong, siguen produciendo bienes para los mercados mundiales, el sector local de la construcción y las industrias relacionadas se han contraído, lo que genera patrones de crecimiento dispares en la economía provincial.
Alineación con el giro nacional hacia metas flexibles
La decisión de Guangdong de adoptar un rango objetivo en lugar de una cifra fija refleja una estrategia nacional más amplia que se prevé que surja en la próxima Asamblea Popular Nacional, en marzo. Según fuentes, Beijing planea fijar para China una meta de crecimiento del PIB de entre el 4,5 y el 5 por ciento en 2026, lo que daría flexibilidad a las autoridades ante la incertidumbre mundial.
Este enfoque supone un alejamiento de las rígidas metas de años anteriores y señala que se acepta una desaceleración moderada, mientras los dirigentes priorizan un desarrollo de alta calidad por encima de la velocidad. El rango permite a las autoridades impulsar reformas estructurales sin la presión de alcanzar objetivos numéricos precisos. Esto es particularmente importante mientras China atraviesa el primer año de su 15.º Plan Quinquenal (2026-2030).
El presidente Xi Jinping instó recientemente a los funcionarios locales a adoptar una concepción adecuada del desempeño político y rechazó explícitamente que el crecimiento económico deba ser el principal criterio para evaluar a los cuadros dirigentes. Este cambio de enfoque reduce el estigma asociado al incumplimiento de metas ambiciosas y permite a provincias como Guangdong priorizar el desarrollo sostenible sobre los estímulos inmediatos.
El giro hacia la innovación: más allá del sector inmobiliario y las exportaciones
Ante las limitaciones de los motores tradicionales del crecimiento, Guangdong apuesta con fuerza por la innovación tecnológica para impulsar la expansión futura. La provincia planea desarrollar sectores como las telecomunicaciones 6G, la inteligencia incorporada, la terapia génica, las interfaces cerebro-computadora, la energía del hidrógeno, la energía nuclear avanzada, la exploración de aguas profundas y las tecnologías cuánticas.
Ya hay ejemplos concretos de esta transición. En el distrito de desarrollo de Guangzhou, CanSemi Technology inició recientemente la fase IV de su proyecto de circuitos integrados, que representa una inversión de 35.200 millones de yuanes (5.000 millones de dólares). La planta producirá 40.000 obleas de 12 pulgadas al mes, centradas en chips analógicos de señal mixta esenciales para la inteligencia artificial, la electrónica automotriz y las aplicaciones industriales.
Chen Jin, presidente de CanSemi, describió la expansión como un hito para la industria de semiconductores de la región. «Hace ocho años, CanSemi inició la construcción de sus primeros cimientos en la Ciudad del Conocimiento de Guangzhou entre China y Singapur. Al celebrar nuestro octavo aniversario, esta nueva inversión pone a prueba las capacidades que hemos desarrollado y demuestra nuestra confianza en el futuro de Guangzhou».
El proyecto busca reducir la dependencia de China de los chips importados y crear un ecosistema regional de proveedores de insumos y productos intermedios. La iniciativa «IA Plus» de Guangdong representa otro pilar de la estrategia de transformación. En 2025, unas 10.000 empresas industriales llevaron a cabo procesos de transformación digital y modernización tecnológica. La producción de robots industriales aumentó un 31,2 por ciento y la de robots de servicio, un 11,2 por ciento. Guangdong representó, respectivamente, el 40 y el 80 por ciento de la producción nacional.
La provincia también ha avanzado en reformas para la gestión del espacio aéreo a baja altitud y ha puesto en marcha una plataforma integrada de gestión de vuelos. La producción de vehículos aéreos no tripulados se disparó un 39 por ciento, con lo que estos captaron más del 90 por ciento del mercado nacional. Estos avances coinciden con el impulso más amplio de Beijing a las nuevas fuerzas productivas de calidad, un marco normativo que prioriza los sectores innovadores y de alto valor frente a la manufactura y la construcción tradicionales.
Las industrias tradicionales son el lastre de un sistema industrial moderno. Mientras mantengamos nuestro compromiso con la innovación tecnológica, la modernización inteligente y la transformación ecológica, seguiremos generando nuevo dinamismo.
Li Yue, diputada de la Asamblea Popular Provincial de Guangdong y vicepresidenta de Guangdong Guansheng New Material Company, compartió los resultados de las mejoras de automatización de su empresa. La eficiencia de la producción aumentó más del 20 por ciento, el consumo de energía por unidad disminuyó un 8 por ciento y la uniformidad de los productos mejoró, informó. Según señaló, estos resultados muestran cómo los fabricantes tradicionales pueden adaptarse mediante la tecnología.
Diferencias regionales en las ambiciones de crecimiento
Mientras Guangdong modera sus expectativas, otras regiones mantienen metas más ambiciosas, lo que refleja las distintas etapas de desarrollo y estrategias en China. Beijing se ha fijado como objetivo un crecimiento superior al 5 por ciento en 2026, después de convertirse, junto con Shanghai, en la segunda ciudad china en alcanzar los 5 billones de yuanes (717.000 millones de dólares) de PIB.
La capital planea profundizar su integración con Tianjin y la provincia de Hebei, al tiempo que impulsa la innovación científica. Nuevas plataformas de investigación sobre interfaces cerebro-computadora y superconductores de alta temperatura complementarán las fortalezas existentes en biofármacos y vehículos de nueva energía. La iniciativa «IA Plus» de Beijing busca ampliar las aplicaciones de la inteligencia artificial en los sectores de tecnología cuántica, aeroespacial comercial y biofármacos.
La provincia de Henan, en el centro de China, anunció una meta de crecimiento anual promedio de aproximadamente el 5 por ciento entre 2026 y 2030. Se centrará en la agricultura, la manufactura y la educación, y planea aumentar el gasto en investigación y desarrollo en más del 10 por ciento anual. La provincia busca elevar al 30 por ciento la participación de las industrias emergentes estratégicas en la producción de las principales empresas industriales.
Estas diferencias reflejan la gran diversidad regional de China. Los centros manufactureros costeros como Guangdong enfrentan el desafío de modernizar industrias consolidadas mientras gestionan los ajustes del sector inmobiliario, mientras que las regiones del interior aún tienen margen para crecer mediante la convergencia, gracias a la infraestructura y la industrialización.
El comercio exterior y los desafíos del consumo interno
Las perspectivas económicas de Guangdong siguen siendo vulnerables a las fricciones comerciales internacionales. La enorme maquinaria exportadora de la provincia, que contribuyó a generar en 2025 un superávit comercial nacional récord cercano a 1,2 billones de dólares, podría verse afectada por el aumento de los aranceles y las medidas proteccionistas. Las impredecibles políticas comerciales del presidente de Estados Unidos, Donald Trump, incluidas las amenazas de imponer aranceles del 25 por ciento a los países que comercien con Irán, generan incertidumbre para los miles de fabricantes de Guangdong orientados a la exportación.
La demanda externa fue la mayor sorpresa positiva de 2025, pero los analistas advierten que el crecimiento de las exportaciones no puede sostener indefinidamente la economía. Larry Hu, economista jefe para China de Macquarie, señaló que, si las exportaciones decepcionan en 2026, Beijing aplicará estímulos internos adicionales para defender las metas de crecimiento. El tamaño de cualquier paquete de estímulo dependería de la magnitud de la desaceleración de las exportaciones.
En el ámbito interno, China enfrenta un déficit estructural de consumo que limita su potencial de crecimiento. El consumo de los hogares representa alrededor del 40 por ciento del PIB, aproximadamente 20 puntos porcentuales menos que el promedio mundial. La inversión, en cambio, se sitúa unos 20 puntos por encima de las normas internacionales, lo que genera desequilibrios que, según advierten los economistas, son insostenibles.
Los dirigentes chinos se han comprometido a aumentar la proporción del consumo de los hogares en la economía durante los próximos cinco años, aunque sin fijar metas específicas. La mayoría de los asesores de políticas públicas recomienda elevar esa proporción al 45 por ciento para 2030. Para lograr este reequilibrio es necesario abordar la debilidad del mercado inmobiliario, impulsar el crecimiento de los ingresos de los hogares y fortalecer las redes de protección social para reducir el ahorro precautorio.
Gong Zhenzhi, director de la Comisión Provincial de Desarrollo y Reforma de Guangdong, destacó la importancia de seguir promoviendo la apertura, entre otras cosas, consolidando los mercados tradicionales de Europa, Estados Unidos, Japón y Corea del Sur y desarrollando activamente mercados emergentes del Sudeste Asiático, Oriente Medio y África. Esta estrategia de diversificación busca reducir la dependencia de una sola relación comercial.
Política monetaria y presiones deflacionarias
La desaceleración económica ha intensificado los llamados a ofrecer apoyo mediante políticas públicas. El Banco Popular de China se comprometió a reducir el coeficiente de reservas obligatorias y las tasas de interés en 2026 para mantener una liquidez amplia y continuar con una política monetaria adecuadamente flexible. Los analistas prevén que el banco central reduzca en 10 puntos básicos, durante el primer trimestre, la tasa clave de sus operaciones de recompra inversa a siete días.
La deflación es motivo de especial preocupación para Guangdong y para la economía china en general. Los precios al consumidor se mantuvieron estables en 2025 y se prevé una inflación de apenas el 0,7 por ciento en 2026, que aumentaría al 1,0 por ciento en 2027. Según se informó, las autoridades calificaron la deflación de cáncer para el crecimiento económico, lo que indica su determinación de abordar la caída de los precios mediante medidas fiscales y monetarias coordinadas.
Se espera que el gobierno fije para 2026 una meta de crecimiento de los precios al consumidor no superior al 2 por ciento. Aunque modesta, representaría un aumento significativo frente a la inflación nula registrada el año pasado. Alcanzar incluso esta meta limitada exige abordar el exceso de capacidad manufacturera, estabilizar los precios inmobiliarios y estimular la demanda de los hogares.
Puntos clave
- La provincia de Guangdong fijó para 2026 una meta de crecimiento del PIB de entre el 4,5 y el 5 por ciento, por debajo del objetivo del 5 por ciento del año anterior, tras crecer apenas un 3,9 por ciento en 2025
- El centro manufacturero, sede de las promotoras inmobiliarias en dificultades Evergrande, Vanke y Country Garden, sigue afectado por una prolongada caída del mercado inmobiliario
- Guangdong mantiene su posición como la mayor economía provincial de China, con un PIB de 14,58 billones de yuanes (2,1 billones de dólares), y ocupa el primer lugar nacional desde hace 37 años consecutivos
- La provincia está reorientando su economía hacia industrias tecnológicas avanzadas, como los semiconductores, la inteligencia artificial, la tecnología 6G y la robótica, para compensar la debilidad inmobiliaria
- CanSemi Technology inició un proyecto de circuitos integrados de fase IV, valorado en 35.200 millones de yuanes, en Guangzhou, para producir chips especializados destinados a aplicaciones de inteligencia artificial y automotrices
- Se espera que la meta de crecimiento nacional de China también adopte un rango de entre el 4,5 y el 5 por ciento, lo que refleja la aceptación de un crecimiento más lento en medio de reformas estructurales y presiones comerciales externas
- La demanda externa impulsó el crecimiento de 2025, pero el aumento del proteccionismo y los posibles aranceles de Estados Unidos amenazan la base manufacturera de Guangdong orientada a la exportación
- Beijing y la provincia de Henan mantienen metas de crecimiento más altas, del 5 por ciento o superiores, lo que pone de relieve la diversidad económica regional de China
