Corea fija 2028 como plazo para presentar información en inglés, mientras las empresas advierten sobre la carga de las traducciones

Por qué Corea está avanzando hacia la divulgación en inglés

Corea prepara una importante ampliación de la información corporativa que se divulga en inglés para abrir sus mercados a más capital extranjero y reducir lo que muchos llaman el descuento de Corea: la brecha persistente entre la valoración de las empresas coreanas y la de sus pares en el extranjero. Para 2028, se espera que todas las empresas que cotizan en el KOSPI presenten en inglés la información clave, además de hacerlo en coreano. Las autoridades esperan que un flujo más completo de información legible y comparable ayude a los inversores extranjeros a evaluar con mayor confianza la gobernanza, las operaciones con partes relacionadas y los controles internos, lo que aumentaría su participación y favorecería valoraciones más justas.

El plan, anunciado por la Comisión de Servicios Financieros (FSC), forma parte de un esfuerzo más amplio para modernizar la infraestructura del mercado. Los reguladores sostienen que la transparencia debe ajustarse a las normas mundiales y que el idioma sigue siendo una barrera real. Aunque muchas grandes empresas ya ofrecen algunos materiales en inglés, las deficiencias de cobertura y puntualidad han limitado su utilidad. Las nuevas reglas buscan estandarizar qué información se traduce, cuándo debe publicarse y dónde pueden encontrarla los inversores en una plataforma única y fiable.

Las autoridades presentan el cambio como un paso fundamental que complementa otras reformas para facilitar el acceso al mercado. En los últimos años, Corea eliminó el sistema de registro de inversores extranjeros, facilitó el uso de cuentas ómnibus y simplificó algunos informes sobre operaciones extrabursátiles para participantes internacionales. La ampliación del régimen de divulgación en inglés busca completar ese proceso y reducir la brecha informativa que ha persistido pese a los sólidos beneficios empresariales y a las industrias de primer nivel mundial.

Qué cambian las nuevas reglas y cuándo entran en vigor

Actualmente, solo los mayores emisores del KOSPI, aquellos con activos de al menos 10 billones de wones, deben presentar en inglés un conjunto definido de información. A partir del 1 de mayo de 2026, la obligación se ampliará a las empresas con activos de 2 billones de wones o más, lo que elevará a cerca de 265 el número de emisores afectados. También aumentará el alcance de la información que debe presentarse en inglés: pasará de 26 a los 55 elementos de divulgación y abarcará otras categorías de presentación de la Bolsa de Corea, incluidas las divulgaciones justas, que comunican información sustancial al mercado.

El objetivo del regulador es que la cobertura en el KOSPI sea universal para 2028. Se está examinando un requisito similar para las grandes empresas del Kosdaq. Para que el sistema sea viable, la FSC ha anunciado que publicará un glosario de divulgación en inglés, mejorará el apoyo a la traducción disponible a través de la bolsa, ampliará el grupo de empresas que pueden recibir ayuda e incorporará mejores herramientas digitales. Se prevé completar antes de fin de año una infraestructura específica para la divulgación en inglés dentro del sistema DART del Servicio de Supervisión Financiera, con énfasis en la facilidad de búsqueda y la uniformidad.

Estas medidas se basan en cambios destinados a facilitar el acceso de los fondos internacionales al mercado coreano. Las autoridades eliminaron el requisito de que los inversores extranjeros obtuvieran un registro aparte antes de operar, facilitaron el uso de cuentas ómnibus que agrupan las posiciones de muchos inversores y trasladaron algunos controles a una supervisión posterior. Facilitar el acceso pierde parte de su valor si la información esencial no puede leerse en inglés. La mejora de la divulgación busca cerrar esa brecha de forma estructurada y gradual.

Aumenta la carga de traducción para las empresas, especialmente para los emisores más pequeños

Representantes de la industria y asesores corporativos afirman que los costos de traducción y las necesidades de personal aumentarán, en ocasiones de forma considerable. Los grandes conglomerados ya cuentan con equipos de relaciones con inversores y profesionales de idiomas, pero muchas empresas cotizadas medianas y pequeñas no. Establecer un proceso para traducir información sensible y técnica dentro de plazos ajustados requerirá nuevas contrataciones, capacitación y gestión de proveedores. Esto puede resultar costoso, sobre todo para las empresas con márgenes reducidos o capacidad administrativa limitada.

También hay riesgos relacionados con la calidad y la uniformidad de las traducciones. Si el texto en inglés difiere del original en coreano, pueden surgir disputas sobre su significado. Las diferencias en la interpretación de las normas contables y jurídicas pueden complicar incluso las traducciones más cuidadosas. A las empresas les preocupa la responsabilidad legal si un error de traducción induce a error a los inversores, aunque la versión en coreano sea correcta. El personal de relaciones con inversores, los equipos contables y los asesores jurídicos externos tendrán que coordinarse más estrechamente para reducir el riesgo de discrepancias entre idiomas.

La experiencia en otros países indica que la preocupación es real. Una encuesta de 2024 a empresas japonesas reveló que una amplia mayoría considera gravosa la divulgación en inglés. Las bolsas de Japón han impulsado una mayor presentación de información en inglés por parte de los principales emisores a partir de 2025, y los proveedores de servicios profesionales del país están ofreciendo mecanismos de control de calidad que van más allá de la traducción literal. Estos programas combinan conocimientos contables, prácticas de divulgación y revisión lingüística, algo que los inversores suelen esperar cuando se basan en documentos en inglés para tomar decisiones.

Lecciones de Japón

Los recientes requisitos de Japón para las empresas del mercado principal destacan dos aspectos prácticos. Primero, presentar información en dos idiomas no es solo una tarea lingüística. Los traductores deben entender las políticas contables, las convenciones de las notas a pie de página y la terminología regulatoria. Segundo, el momento de publicación importa. Si la versión en inglés se retrasa o difiere del original en japonés, los inversores empiezan a preguntarse en cuál confiar. Eso puede aumentar la incertidumbre, en lugar de reducirla. Las empresas japonesas han respondido creando guías internas de estilo, memorias de traducción y recurriendo a servicios profesionales de revisión que verifican la coherencia y explican en inglés sencillo las decisiones contables.

Contexto mundial

Los reguladores de otros mercados importantes también están ampliando las obligaciones de divulgación que exigen contenido en inglés, ya sea directamente o mediante la traducción obligatoria de documentos. En Estados Unidos, las actualizaciones de las normas de notificación previa a las fusiones de la Ley Hart-Scott-Rodino exigen traducciones al inglés de los materiales en otros idiomas que se presenten en los expedientes de fusiones. En India, las normas de divulgación de acuerdos entre accionistas de la Junta de Valores y Bolsa muestran cómo las iniciativas ambiciosas de transparencia pueden generar una carga de trabajo elevada y complejidad jurídica. El plan de Corea forma parte de esta tendencia mundial, en la que se exige más información y aumenta el nivel de detalle, mientras las empresas intentan controlar los costos de cumplimiento.

Es necesario mejorar XBRL y los informes digitales para respaldar presentaciones precisas en inglés

Para ampliar la divulgación en inglés a cientos de emisores, los sistemas de presentación digital deben funcionar de manera fiable. Corea utiliza XBRL, una norma internacional que convierte los estados financieros y los datos relacionados en un formato estructurado y legible por computadora. En principio, XBRL ayuda a los inversores a analizar empresas con rapidez y a comparar datos equivalentes. En la práctica, el ecosistema coreano necesita mejoras. Corea es el único país que obliga a las empresas a utilizar un editor desarrollado por el Servicio de Supervisión Financiera. Aunque el editor cuenta con certificación internacional, usuarios y auditores han señalado deficiencias, entre ellas casos en los que aparece texto en coreano en secciones que deberían estar en inglés.

Las preocupaciones sobre el control de calidad no son teóricas. Durante una auditoría de la Asamblea Nacional, se informó a los legisladores de que casi el 47 por ciento de las presentaciones en XBRL contenía algún tipo de error. Un representante de una aerolínea, ante la obligación de presentar información en inglés a partir de 2028, dijo que, aunque XBRL ya se ha implementado, su utilidad práctica es limitada y es esencial integrarlo mejor en los procesos de trabajo en inglés. Si el sistema de etiquetado y el proceso de traducción no están coordinados, las empresas tendrán dificultades para mantener la uniformidad entre versiones.

DART y un portal específico en inglés

La FSC afirma que ampliará los servicios automatizados de traducción automática, añadirá funciones de búsqueda en inglés para los documentos presentados en coreano, publicará un glosario estándar y mejorará la interfaz que utilizan los inversores internacionales. Un entorno más intuitivo y prioritariamente en inglés dentro del portal DART debería facilitar la búsqueda de las versiones más recientes de cada documento y su lectura en un formato claro. El servicio de traducción de la Bolsa de Corea se simplificará y se ofrecerá a más empresas. Estas medidas no eliminarían la necesidad de una revisión humana, pero podrían reducir el trabajo repetitivo y los problemas de formato que retrasan la publicación.

Las mejores herramientas digitales también generan beneficios indirectos. Si las empresas pueden reutilizar frases aprobadas de una memoria central y etiquetar los datos recurrentes de la misma manera cada trimestre, podrán trabajar más rápido sin sacrificar la precisión. La estandarización resulta especialmente útil para la información sobre gobernanza y operaciones con partes relacionadas, en la que las diferencias de redacción pueden ocultar tendencias a lo largo del tiempo. Para los inversores, una taxonomía estable y una redacción uniforme en inglés facilitan las comparaciones entre empresas y sectores.

Cómo gestionar los riesgos legales y la uniformidad entre idiomas

A medida que se amplían los requisitos de presentación en inglés, las empresas se enfrentan a dos preguntas jurídicas. ¿Qué versión lingüística prevalece si hay una discrepancia? ¿Y cómo deben diseñar un proceso que reduzca desde el principio la posibilidad de que se produzca una discrepancia? La legislación coreana no exime de responsabilidad por declaraciones engañosas solo porque se hayan formulado en una traducción. Establecer que una versión lingüística prevalece puede ayudar, pero no reemplaza la obligación de publicar información precisa y no engañosa. El enfoque más prudente es invertir en controles que mantengan sincronizadas ambas versiones y registrar las medidas internas adoptadas para revisar cada pasaje cuyo significado pueda interpretarse de manera diferente en inglés.

La gobernanza es importante en este sentido. Los comités de auditoría y los consejos de administración deberían documentar cómo se supervisa el proceso de traducción. Esto puede incluir umbrales de aprobación para los asuntos de mayor importancia, vías claras de escalamiento cuando el texto original en coreano sea ambiguo y un registro de qué partes se tradujeron automáticamente y cuáles fueron traducidas por personas. Estos procedimientos no eliminan el riesgo, pero demuestran diligencia y pueden ayudar a defender el enfoque de la empresa si surge una disputa.

Guía práctica para los emisores

Varias prácticas pueden facilitar la transición:

• Crear un glosario central y una guía de estilo que abarquen los términos contables, jurídicos y sectoriales habituales, y actualizarlos después de cada ciclo de presentación.
• Crear una memoria de traducción para reutilizar frases y notas a pie de página aprobadas, mantener la uniformidad y reducir el tiempo de trabajo.
• Usar traducción automática para los primeros borradores cuando corresponda y exigir después una revisión humana a cargo de especialistas antes de la publicación.
• Establecer una política de control de versiones que fije el texto original en coreano antes de iniciar la traducción y registre todas las modificaciones posteriores.
• Capacitar a equipos de distintas áreas, incluidos los de finanzas, asuntos jurídicos y relaciones con inversores, para que identifiquen los pasajes que suelen causar confusión a quienes no leen coreano.
• acordar de antemano niveles de servicio y contactos para escalar problemas con los proveedores externos, y realizar un ensayo de al menos un ciclo trimestral completo antes de la fecha límite.
• Cuando sea posible, coordinar el etiquetado en XBRL con el texto en inglés para que los datos y la narrativa transmitan el mismo mensaje.

Las empresas que establezcan esta base con antelación tendrán menos presión cuando llegue la fecha límite. También estarán en mejores condiciones para responder a las preguntas de los inversores, ya que sus equipos internos sabrán dónde encontrar la redacción definitiva y cómo explicarla.

Relaciones con inversores y gobernanza: los inversores extranjeros buscan claridad

Los participantes del mercado esperan beneficios a largo plazo de este cambio, aunque la carga de trabajo a corto plazo sea elevada. Los documentos en inglés facilitan que los inversores vuelvan a examinar preocupaciones persistentes sobre las estructuras de gobernanza, las operaciones con partes relacionadas y las políticas de asignación de capital. Cuando la información se presenta a tiempo y es comparable, los accionistas activos pueden pedir a las empresas que expliquen operaciones complejas, aclaren la independencia de los consejos de administración o justifiquen las participaciones cruzadas y los controles internos. Estas cuestiones inciden directamente en la valoración, sobre todo en las empresas cuyas acciones cotizan por debajo de su valor contable o de los múltiplos de sus pares.

Las cámaras empresariales extranjeras han acogido favorablemente el rumbo de Corea, al considerar que se ajusta a las normas internacionales y reduce las brechas de información. Las empresas que establecen un historial de comunicación clara en inglés suelen registrar una mayor participación en las conferencias telefónicas, las presentaciones a inversores que no están vinculadas a una operación concreta y las reuniones de accionistas. El resultado no está garantizado. La confianza crece cuando la versión en inglés llega a tiempo, coincide con el original en coreano y utiliza un lenguaje claro que los lectores extranjeros pueden entender. Ese es el nivel que aplican muchos fondos mundiales cuando invierten en mercados cuyo idioma local no hablan.

Qué buscan los inversores extranjeros

Los inversores suelen pedir algunos elementos esenciales. Quieren que la información sea completa, lo que significa que todos los asuntos sustanciales aparezcan en inglés con el mismo nivel de detalle que en la versión coreana. Quieren puntualidad, para que el texto en inglés no se publique días después que el comunicado en coreano. Valoran la comparabilidad entre empresas y a lo largo del tiempo, que requiere una redacción uniforme y etiquetas de datos estables. Por último, esperan que la información pueda procesarse automáticamente. Si la narrativa y los datos etiquetados en XBRL avanzan en paralelo, la selección y el análisis se agilizan, lo que puede ampliar la cobertura y la liquidez.

¿Pueden las medidas de apoyo reducir la carga?

La FSC se ha comprometido a ampliar el apoyo para mejorar la precisión y la puntualidad sin que los costos de cumplimiento resulten inasumibles. El servicio de traducción de la Bolsa de Corea se simplificará y se ofrecerá a más empresas. Un glosario en inglés debería reducir la ambigüedad en los conceptos recurrentes. La plataforma DART recibirá mejoras que facilitarán las búsquedas en inglés y la recuperación de documentos, y el regulador prevé utilizar traducción mediante inteligencia artificial y otras herramientas digitales para mantener la uniformidad de la redacción en las actualizaciones.

Estas medidas serán útiles, pero no sustituyen la inversión de las propias empresas. La traducción automática permite trabajar con rapidez, pero tiene dificultades con las notas contables matizadas, las salvedades jurídicas y los términos cuyo significado depende del contexto. La revisión humana sigue siendo esencial, especialmente en asuntos que podrían afectar al precio de las acciones. El enfoque más eficaz es híbrido: las herramientas de inteligencia artificial se encargan de las líneas y el formato repetitivos, mientras revisores capacitados se centran en los pasajes de mayor riesgo.

Las empresas más pequeñas necesitarán más ayuda. Ampliar el apoyo subvencionado para la traducción, ofrecer bibliotecas de plantillas para formularios recurrentes y publicar ejemplos detallados de documentos de alta calidad en inglés puede acortar el proceso de aprendizaje. También ayudaría que el regulador aclarara cómo tratará los errores involuntarios durante un período inicial de adaptación, mientras las empresas desarrollan controles internos para la presentación de información en dos idiomas.

Lo que debe saber

• Se espera que todas las empresas que cotizan en el KOSPI presenten información en inglés para 2028, con una implementación gradual que comenzará el 1 de mayo de 2026 para las empresas con activos de 2 billones de wones o más.
• La lista de elementos que deben presentarse en inglés aumentará de 26 a los 55, y abarcará otras categorías de la Bolsa de Corea, incluidas las divulgaciones justas.
• La FSC publicará un glosario en inglés, ampliará el apoyo a la traducción a través de la bolsa y creará una interfaz específica en inglés dentro del sistema DART del Servicio de Supervisión Financiera.
• Las empresas prevén mayores costos y cargas de trabajo por la traducción, la contratación de personal y el control de calidad, especialmente los emisores más pequeños que no cuentan con equipos internos.
• Los riesgos para la calidad y la uniformidad son reales. Las empresas podrían afrontar responsabilidades si el texto en inglés difiere del original en coreano en aspectos sustanciales.
• La experiencia de Japón muestra que presentar información en dos idiomas es complejo y suele considerarse gravoso, aunque los servicios y las guías internas pueden elevar la calidad.
• XBRL puede facilitar las comparaciones, pero las herramientas actuales de Corea necesitan mejoras. Una proporción considerable de las presentaciones ha contenido errores y es necesario mejorar su integración con los procesos de trabajo en inglés.
• Los inversores internacionales reciben con agrado una información más clara en inglés, que favorece una participación más profunda en cuestiones de gobernanza y puede ayudar a reducir con el tiempo el descuento de Corea.