Indonesia sopesa un acuerdo entre Grab y GoTo que podría concentrar el 91 % de los viajes solicitados por aplicación

Por qué importa este posible acuerdo para la economía digital de Indonesia

Indonesia está evaluando una alianza entre dos de las mayores plataformas de tecnología de consumo del Sudeste Asiático, Grab y GoTo, después de que funcionarios señalaran que el Gobierno analiza una posible fusión o adquisición. El sector ocupa un lugar central en la vida cotidiana de ciudades y localidades de todo el archipiélago. Conductores de motocicletas y automóviles transportan cada día a millones de personas y entregan comidas, mientras que los repartidores mantienen conectados a pequeños negocios y restaurantes con sus clientes. Los funcionarios describen la industria como estratégica para el empleo y el crecimiento. Gojek, la división de transporte con conductor de GoTo, cuenta con más de 3,1 millones de conductores activos en línea. Los analistas estiman que Grab y GoTo juntas podrían controlar más del 91 % del mercado indonesio de viajes solicitados por aplicación, un nivel de concentración poco habitual en cualquier economía grande.

Las conversaciones son delicadas porque afectan al empleo, los precios y el orgullo nacional. Los dirigentes de Indonesia se han reunido con ambas empresas mientras evalúan las ventajas y desventajas de una consolidación. Por un lado, una plataforma más grande podría alcanzar economías de escala y reducir costos, lo que ayudaría a ampliar los servicios a más lugares y a estabilizar los ingresos de conductores y repartidores. Por otro, una sola empresa dominante podría debilitar la competencia, reducir los incentivos y descuentos y dejar a los conductores con menos opciones. Todo ello estaría bajo estrecha vigilancia de los reguladores y los sindicatos.

Desde hace meses, los comentarios del mercado se centran en la posibilidad de que Grab compre GoTo, en una operación que podría valorar al grupo indonesio en unos 7.000 millones de dólares y cuyo posible calendario se mencionó a principios de este año. Ambas empresas se han mostrado cautelosas en público. No han ofrecido comentarios detallados sobre la estructura de ningún acuerdo, aunque los funcionarios señalan que la decisión podría llegar pronto.

Quiénes son Grab y GoTo

Grab, con sede en Singapur y cotizada en Estados Unidos, pasó de ser una aplicación de transporte con conductor a convertirse en una plataforma regional de transporte, entrega de alimentos, pagos digitales y servicios financieros. Indonesia es su mayor mercado por población, y la empresa ha invertido mucho en incentivos para conductores, servicios para comerciantes y tecnología de mapas para ganar cuota en las principales ciudades y en localidades más pequeñas.

GoTo es el mayor grupo indonesio de tecnología de consumo creado en el país. Se formó en 2021, cuando se combinaron Gojek, pionera en los servicios de transporte en motocicleta y mensajería, y Tokopedia, una de las principales plataformas de comercio electrónico del país. GoTo sigue siendo un símbolo nacional de la ambición digital del país, aunque su crecimiento ha contado con el respaldo de capital extranjero. Según su informe anual de 2024, el 73,9 % de las acciones de GoTo está en manos de inversores extranjeros, entre ellos SoftBank Group y Taobao China Holding, una filial de Alibaba Group; el resto pertenece a accionistas indonesios.

Posición en el mercado

Ambas empresas llevan años compitiendo ciudad por ciudad en Indonesia y están integradas en la economía cotidiana mediante el transporte, la entrega de alimentos y los pagos. Un estudio de Euromonitor International indica que juntas representan más del 91 % del mercado indonesio de viajes solicitados por aplicación. Cada una cuenta también con amplios ecosistemas de comerciantes, comunidades de conductores y socios, en los que participan millones de pequeños restaurantes, tiendas de conveniencia y microempresas.

Cómo aborda el Gobierno las conversaciones

Los funcionarios han calificado al sector de esencial para el empleo y la inclusión digital. Un portavoz de alto rango dijo que el Gobierno está evaluando opciones y que pronto tomaría una decisión, y subrayó que cualquier acuerdo debe proteger el empleo y mantener los servicios a precios asequibles. La atención a conductores y repartidores es fundamental porque millones de hogares dependen de los ingresos flexibles que ofrecen estas plataformas en ciudades con mucho tráfico y cobertura limitada de transporte público masivo.

Prasetyo Hadi, portavoz presidencial, presentó a los conductores como una pieza central de la historia de crecimiento de Indonesia y señaló que el proceso es urgente.

Los conductores de plataformas son héroes económicos que impulsan la economía.

Ese mensaje sugiere que cualquier resultado probablemente incluirá condiciones sobre la seguridad laboral, las prestaciones y la protección de los consumidores. Para responder a las inquietudes sobre la propiedad nacional, funcionarios y fuentes del mercado también han planteado la posibilidad de que el fondo soberano de Indonesia, Danantara, adquiera una participación minoritaria en la entidad resultante. Ese acuerdo daría al Estado un lugar en la mesa y podría aliviar la preocupación de que un competidor regional absorba a una empresa nacional emblemática.

Poder de mercado y riesgos antimonopolio

Un acuerdo que concentre más de 9 de cada 10 viajes en una sola plataforma sería objeto de un examen riguroso por parte de la Comisión de Supervisión de la Competencia Empresarial (KPPU), la autoridad antimonopolio de Indonesia. Por lo general, Indonesia exige que las empresas que completan fusiones y adquisiciones sujetas a los requisitos notifiquen a la KPPU después del cierre de la operación, aunque existe un mecanismo de evaluación previa que pueden utilizar para solicitar orientación informal con antelación. La KPPU puede investigar e imponer medidas correctivas o sanciones si detecta efectos contrarios a la competencia. Esto puede incluir multas u órdenes para vender activos, modificar prácticas comerciales o aplicar normas de acceso equitativo para socios y usuarios.

Los grupos laborales ya han expresado su preocupación. El Sindicato Indonesio de Trabajadores del Transporte, que representa a muchos conductores y repartidores de plataformas, ha advertido que una combinación podría reducir los incentivos y debilitar el poder de negociación. Sus dirigentes dicen que una plataforma fusionada controlaría alrededor del 91 % de los viajes en Indonesia y una gran parte de las entregas de alimentos en el Sudeste Asiático, lo que dejaría pocas opciones prácticas para trabajadores y consumidores. Algunos conductores también recuerdan consolidaciones anteriores en el mercado y afirman que los presupuestos para promociones se redujeron y los ingresos medios disminuyeron tras grandes acuerdos en el pasado. No está claro si esa experiencia se repetiría, y esa es una de las razones por las que el Gobierno ha situado a los conductores en el centro de sus mensajes.

Las empresas pueden proponer medidas para responder a las inquietudes de los reguladores. Entre las posibles opciones están comprometerse a mantener separadas durante un tiempo las políticas de precios para conductores y consumidores, limitar los acuerdos de exclusividad con restaurantes o comerciantes, establecer barreras entre unidades de negocio para proteger datos sensibles y fijar procedimientos claros para resolver disputas de conductores, repartidores y vendedores en las plataformas. La KPPU evaluaría si esas medidas preservan la competencia y protegen a los usuarios. Si considera que el riesgo para la equidad del mercado es demasiado alto, puede intervenir incluso después del cierre de un acuerdo.

Cómo podría ser un acuerdo

Hay dos opciones principales sobre la mesa. Una es una adquisición directa, en la que Grab asumiría el control de GoTo y algunas unidades no esenciales podrían quedar fuera de la operación. La otra es una fusión que integraría en una sola plataforma las líneas de negocio que se solapan en Indonesia, bajo una estructura de gobierno corporativo acordada. A principios de este año, las conversaciones del mercado apuntaban a una posible valoración de GoTo de unos 7.000 millones de dólares e indicaban que se habían discutido opciones de financiación, incluida una nueva deuda de aproximadamente 2.000 millones de dólares, para financiar la compra. Ambas empresas han guardado silencio sobre los detalles.

Una de las ideas planteadas es que Danantara, el fondo soberano de Indonesia, participe y compre una parte minoritaria. El objetivo sería mantener un punto de apoyo local en la empresa resultante y señalar que Indonesia conserva intereses en un componente esencial de su infraestructura digital. Este enfoque no es inusual en grandes operaciones estratégicas en mercados emergentes, donde los gobiernos buscan equilibrar el capital privado con los intereses nacionales.

Aunque se acuerden las condiciones de la operación, las cuestiones de integración serían complejas. La dirección tendría que decidir si mantiene dos aplicaciones o las unifica, cómo armoniza los incentivos para conductores y repartidores y cómo gestiona las marcas en los servicios de transporte, entrega de alimentos, pagos y comercio electrónico. Antes de permitir que las partes sigan adelante, los reguladores podrían exigir compromisos específicos sobre precios, contratos y gestión de datos.

Impacto en conductores, comerciantes y consumidores

Los conductores y repartidores ocupan un lugar central en el debate. Muchos trabajan actualmente con ambas plataformas y eligen la aplicación que ofrece mejores incentivos y menos tiempo de espera en cada zona. Si la competencia se reduce, temen que sus ingresos netos disminuyan si las empresas recortan las bonificaciones. Por otro lado, una plataforma conjunta podría reducir los costos operativos y utilizar esos ahorros para ofrecer ingresos mínimos más estables, mejores seguros o programas de formación y apoyo. El resultado dependería de las políticas que adopte el grupo fusionado y de las condiciones que establezcan los reguladores.

Para los comerciantes, especialmente los pequeños restaurantes que dependen de los pedidos a domicilio, son importantes las comisiones y los programas promocionales. Las comisiones elevadas o la reducción del apoyo de marketing pueden perjudicar unos márgenes estrechos, mientras que un servicio de entrega fiable y una buena visibilidad en la aplicación pueden aumentar las ventas. Es probable que las asociaciones de restaurantes pidan contratos claros y justos, reglas transparentes para ordenar los resultados y un servicio de atención al cliente eficaz, sobre todo si una plataforma se convierte en la principal vía para captar la demanda en línea en muchas ciudades.

Los consumidores podrían notar cambios concretos en los gastos cotidianos. La competencia entre aplicaciones suele traducirse en grandes descuentos y ofertas de entrega gratuita. Una plataforma dominante podría ofrecer menos promociones. Sin embargo, una red más amplia puede reducir los tiempos de recogida, conectar de forma más eficiente a los conductores con los pasajeros y mejorar la cobertura en zonas suburbanas y rurales que actualmente reciben menos servicios. Si se concreta algún acuerdo, se vigilarán de cerca los precios, los tiempos de espera y la calidad del servicio.

Sensibilidad ante la propiedad extranjera y política

En Indonesia existe un fuerte orgullo por las empresas digitales creadas en el país. GoTo, formada por la unión de dos de los principales referentes tecnológicos indonesios, tiene un peso simbólico. Según su informe anual más reciente, la mayoría de sus accionistas son extranjeros, y su posible unión con Grab, con sede en Singapur, podría intensificar el debate sobre el control nacional. En los últimos años, legisladores y figuras públicas han expresado inquietudes sobre la soberanía económica en el sector digital, especialmente en mercados donde las plataformas influyen en los precios, el empleo y los flujos de datos.

Para obtener aprobación, cualquier acuerdo probablemente deberá cumplir varias condiciones que tranquilicen a los responsables de formular políticas y al público. Estas podrían incluir compromisos para mantener y ampliar el empleo en Indonesia, mejorar las prestaciones y las redes de protección para conductores y repartidores, garantizar la localización de los datos y su privacidad, y establecer estructuras que preserven la participación del capital y la gestión indonesios. Los ministros han dejado claro que los conductores y repartidores ocupan un lugar central, lo que sugiere que la seguridad laboral y unos ingresos justos estarán entre los requisitos.

Competencia regional y contexto del mercado digital

La economía digital del Sudeste Asiático es un espacio de competencia entre plataformas de transporte, entrega de alimentos, comercio electrónico y pagos. Entre los participantes están Grab, GoTo, Shopee, de Sea Group, Lazada, de Alibaba, y TikTok Shop, además de bancos y empresas emergentes de pagos. Indonesia es el mayor mercado de la región por población y gasto, por lo que las decisiones estratégicas en Yakarta repercuten en toda la región. Una unión de Grab y GoTo podría crear un gigante regional con un alcance sin precedentes en el transporte y la entrega de alimentos, y también influir en los flujos de capital y las alianzas en el comercio electrónico y los pagos.

Las posturas regulatorias se endurecen en Asia a medida que los gobiernos afrontan el poder de las plataformas. Casos recientes en otras jurisdicciones han indicado que las operaciones digitales se enfrentan a mayores exigencias cuando amenazan con concentrar los mercados. Esto hace aún más importante el proceso de evaluación en Indonesia, porque los reguladores locales analizarán cómo afecta una alianza a conductores, pequeños negocios y consumidores en ciudades como Medan y Makassar, y no solo a accionistas y prestamistas en los centros financieros mundiales.

Calendario y aspectos que conviene seguir

Si las partes deciden seguir adelante, la propuesta formal pasaría a los consejos de administración y a los principales accionistas. En Indonesia, las empresas suelen notificar a la KPPU después del cierre si se alcanzan los umbrales establecidos, pero pueden consultar antes a la autoridad para conocer su opinión inicial. Una operación transfronteriza de este tamaño probablemente involucraría a varios ministerios y organismos, responsables de transporte, comunicaciones, inversiones, trabajo y protección al consumidor. Dada la magnitud de la operación y el interés público, el calendario dependería de la rapidez con que las partes acuerden medidas que satisfagan a los reguladores.

Qué podrían exigir los reguladores

Las autoridades disponen de una amplia gama de herramientas para mantener la equidad del mercado si la operación avanza. Pueden exigir reglas de precios y de tarifas dinámicas que eviten aumentos repentinos en las horas de mayor demanda, estándares mínimos de ingresos y seguros para los conductores, contratos no exclusivos con restaurantes y comerciantes, y transparencia sobre cómo las aplicaciones ordenan a conductores, restaurantes y resultados de búsqueda. La protección de la privacidad de los datos y la ciberseguridad también formaría parte de la evaluación, al igual que los compromisos de prestar servicios en zonas menos rentables para evitar que queden excluidas digitalmente.

Puntos clave

• Indonesia estudia una posible fusión o adquisición entre Grab y GoTo, en un sector que considera estratégico para el empleo y el crecimiento.
• Gojek informa que cuenta con más de 3,1 millones de conductores activos en línea, y las estimaciones indican que Grab y GoTo juntas controlarían más del 91 % de los viajes solicitados por aplicación en Indonesia.
• Los funcionarios dicen que la decisión podría llegar pronto y han situado a conductores y repartidores en el centro de cualquier resultado.
• Los comentarios del mercado han valorado GoTo en unos 7.000 millones de dólares en un posible acuerdo, en el que se han discutido opciones de financiación, incluida nueva deuda.
• La autoridad antimonopolio de Indonesia, la KPPU, puede revisar operaciones ya cerradas e imponer medidas correctivas o sanciones si detecta daños a la competencia.
• Los grupos laborales advierten que una fusión podría reducir los incentivos y debilitar el poder de negociación de los conductores, mientras que sus partidarios sostienen que las economías de escala podrían ofrecer ingresos más estables y ampliar la cobertura de los servicios.
• Se ha planteado que el fondo soberano de Indonesia, Danantara, invierta una participación minoritaria para preservar una participación local en la entidad resultante.
• Ambas empresas han limitado sus declaraciones públicas, mientras los funcionarios insisten en la protección del empleo, los precios justos y las garantías para los consumidores.