La economía surcoreana afronta el estancamiento ante la debilidad del sector de la construcción
La economía de Corea del Sur afronta en 2025 una marcada desaceleración: la profundización de la crisis del sector de la construcción ha borrado buena parte de los avances logrados gracias a la recuperación del consumo interno. Pese a los esfuerzos del Gobierno por estimular el crecimiento mediante presupuestos suplementarios y medidas de política económica, las previsiones de crecimiento del país se han revisado repetidamente a la baja. Los principales centros de estudios y organismos oficiales advierten que la caída de la construcción es ahora el mayor lastre para las perspectivas económicas del país.
Contenido
- La economía surcoreana afronta el estancamiento ante la debilidad del sector de la construcción
- ¿Cómo se desarrolló la crisis de la construcción?
- Impacto en el empleo y en la economía en general
- ¿Por qué no basta el consumo interno?
- Previsiones oficiales de crecimiento: un consenso sombrío
- Respuesta del Gobierno: ¿pueden la inteligencia artificial y la innovación cambiar la tendencia?
- Las tensiones geopolíticas y comerciales aumentan la incertidumbre
- ¿Qué le espera a la economía surcoreana?
- En resumen
¿Cómo se desarrolló la crisis de la construcción?
Los orígenes de la crisis de la construcción en Corea del Sur se remontan a más de un año, cuando el sector inició una prolongada caída marcada por una serie de quiebras de alto perfil y retrasos en proyectos. Grandes empresas como Shindonga Construction y Daezer Construction se han acogido a procesos de reestructuración de deuda o administración judicial, mientras que compañías regionales más pequeñas han tenido dificultades para mantenerse a flote. Solo en 2024 cerraron 2.666 empresas constructoras, un 13,6 % más que el año anterior, y 30 compañías se declararon en quiebra, la cifra más alta desde 2019.
Esta ola de cierres y dificultades financieras se atribuye en gran medida al aumento de los costos de construcción, impulsado por las altas tasas de interés y el encarecimiento de las materias primas. El índice de costos de construcción se disparó un 29 % entre noviembre de 2020 y noviembre de 2024, hasta alcanzar su nivel más alto en décadas. Al mismo tiempo, la proporción de préstamos inmobiliarios morosos se más que duplicó, una señal de la restricción del crédito que ha dificultado cada vez más que los promotores obtengan financiación para nuevos proyectos.
Desde finales de 2024, la producción de la construcción ha caído durante siete meses consecutivos, la racha más larga desde que comenzaron los registros, en 1997. Los pedidos de construcción en todo el país se desplomaron de 230 billones de wones (159.700 millones de dólares) en 2022 a 170 billones de wones en 2024. El número de viviendas terminadas que siguen sin vender llegó a 18.600, reflejo de la débil demanda y el exceso de oferta en algunas zonas.
Impacto en el empleo y en la economía en general
El sector de la construcción es una importante fuente de empleo en Corea del Sur, y su caída ha tenido consecuencias inmediatas para el mercado laboral. El número de trabajadores de la construcción bajó a 2.011.000 a comienzos de 2025, 157.000 menos que el año anterior y la cifra más baja desde el peor momento de la pandemia de COVID-19. En promedio, el sector perdió 49.000 empleos al mes en 2024. Aunque el empleo total en la economía aumentó en 159.000 trabajadores, esta cifra fue inferior a la mitad del incremento registrado en 2023, y los avances se concentraron en los servicios de salud y sociales, no en la construcción ni en la industria manufacturera.
Los expertos advierten que la crisis de la construcción no es solo un problema sectorial, sino también un riesgo sistémico para toda la economía. Según el Instituto de Economía Industrial y Comercio de Corea (KIET, por sus siglas en inglés), la debilidad de la inversión en construcción contribuyó a que Corea del Sur registrara un crecimiento promedio bajo, del 2,2 %, entre 2017 y 2023. El Banco de Corea prevé que la inversión en construcción se contraiga un 1,3 % en 2025, mientras que el Instituto de Desarrollo de Corea (KDI, por sus siglas en inglés) proyecta una caída aún mayor, del 8,1 %, la más pronunciada desde la crisis financiera asiática de 1998.
El profesor Kang Sung-jin, del Departamento de Economía de la Universidad de Corea, explicó: «La industria de la construcción es muy sensible a las condiciones económicas, y la caída del sector refleja el mal estado de la economía interna».
El KIET estima que una inyección de 5 billones de wones en el sector podría crear 32.000 empleos en la construcción y 22.000 en industrias relacionadas, además de impulsar la producción total en 5,1 billones de wones. Sin embargo, con el crédito restringido y la confianza de los inversores baja, la recuperación sigue siendo difícil de alcanzar.
¿Por qué no basta el consumo interno?
Pese a la situación sombría de la construcción, hay señales de resiliencia en la economía surcoreana. El consumo interno, que había sido débil durante el primer semestre del año, muestra indicios de recuperación. El gasto de los hogares aumentó un 0,5 % en el segundo trimestre de 2025, y las ventas minoristas, tras 13 trimestres consecutivos de caída, limitaron su descenso a solo un 0,2 % entre abril y junio. La confianza de los consumidores ha mejorado: el índice llegó a 110,8 en julio, su nivel más alto en casi cuatro años.
Los bonos de recuperación distribuidos por el Gobierno y los presupuestos suplementarios han contribuido a sostener la demanda. La reducción de las tasas de interés también ha ayudado a los hogares a gestionar sus deudas y ha impulsado el gasto en ropa, cosméticos y otros bienes semiduraderos. Sin embargo, estos avances no han bastado para compensar el lastre de la construcción y otros sectores en dificultades. Las ventas de bienes duraderos, como los electrodomésticos, han caído, y el mercado laboral sigue siendo frágil, en especial para los jóvenes y quienes trabajan en la construcción y la industria manufacturera.
Se prevé que las exportaciones, otro motor tradicional del crecimiento, aumenten apenas un 0,2 % en 2025, una fuerte caída frente al crecimiento del 8,1 % del año anterior. Los nuevos aranceles de Estados Unidos a los productos surcoreanos y la persistente incertidumbre en el comercio mundial han debilitado las perspectivas de exportación, sobre todo en los sectores automotor y siderúrgico, aunque los semiconductores y la construcción naval muestran cierta fortaleza.
Previsiones oficiales de crecimiento: un consenso sombrío
El Ministerio de Economía y Finanzas redujo a la mitad su previsión de crecimiento para 2025, hasta el 0,9 %, la primera vez que la proyección cae por debajo del 1 % desde la pandemia de COVID-19. Esta cifra es ligeramente más optimista que las del Banco de Corea, el KDI y el Fondo Monetario Internacional, que prevén un crecimiento del 0,8 %. La OCDE espera que el crecimiento mundial sea del 2,9 % este año, y que Estados Unidos y la eurozona crezcan un 1,6 % y un 1 %, respectivamente, lo que pone de relieve el desempeño relativamente débil de Corea del Sur.
Para alcanzar incluso la modesta meta del 0,9 %, la economía tendría que crecer en torno al 1,5 % o algo más durante el segundo semestre, un objetivo que las autoridades admiten que será difícil de cumplir. La fuerte revisión a la baja de las previsiones se atribuye principalmente al sector de la construcción, cuya inversión se proyecta que se contraiga más de un 8 %. La caída es más profunda y prolongada de lo esperado y, aunque los nuevos pedidos mejoran gradualmente, no se prevé una recuperación significativa hasta el próximo año.
Se espera que la inflación se mantenga estable, en torno al 2 %, aunque siguen preocupando el encarecimiento de los alimentos procesados y la deuda de los hogares. Se prevé que el superávit por cuenta corriente se reduzca, en un contexto de «superávit recesivo» en el que las importaciones caen más rápido que las exportaciones debido a la debilidad de la demanda interna.
Respuesta del Gobierno: ¿pueden la inteligencia artificial y la innovación cambiar la tendencia?
Ante estos desafíos, el Gobierno surcoreano anunció una serie de iniciativas ambiciosas para transformar la economía y aumentar su potencial de crecimiento a largo plazo. Uno de los pilares de esta estrategia es la inversión en inteligencia artificial (IA) y tecnologías avanzadas. El Ministerio de Finanzas presentó un paquete de proyectos destinado a posicionar a Corea del Sur como líder mundial en IA, robótica, conducción autónoma, fábricas inteligentes y chips de IA integrados en dispositivos.
Estas iniciativas forman parte del compromiso del presidente Lee Jae Myung de situar a Corea del Sur entre las tres principales potencias mundiales en IA y elevar el potencial de crecimiento del país al 3 %. El Gobierno prevé impulsar la transformación mediante la IA en 15 ámbitos y fortalecer la base de talento del país en este campo. También respaldará iniciativas del sector privado en materiales avanzados, energía verde, biotecnología, contenidos, belleza y alimentación. Un nuevo Fondo Nacional de Crecimiento, con más de 100 billones de wones de capital financiados a partes iguales por el Estado y los inversores privados, apoyará estas iniciativas.
Sin embargo, los críticos sostienen que, aunque el énfasis en la IA y la innovación es positivo, faltan medidas concretas de financiación y persisten desafíos estructurales que limitan el potencial de crecimiento, como el declive demográfico, la polarización del mercado laboral y las brechas de productividad. Algunos economistas cuestionan que la IA se presente como una estrategia macroeconómica y señalan que también hacen falta políticas de apoyo a los trabajadores con alto nivel educativo y a la inversión empresarial.
Las tensiones geopolíticas y comerciales aumentan la incertidumbre
Los problemas económicos de Corea del Sur se ven agravados por un contexto mundial volátil. Los riesgos geopolíticos, incluida una guerra comercial cada vez más intensa por los nuevos aranceles de Estados Unidos, así como la inestabilidad política interna, han añadido obstáculos. El informe mensual «Libro Verde» del Ministerio de Economía y Finanzas ha señalado presiones a la baja durante cuatro meses consecutivos y ha destacado las persistentes dificultades de empleo en la construcción y la industria manufacturera.
El Gobierno se ha comprometido a movilizar todos los recursos disponibles para aplicar medidas de creación de empleo, ofrecer apoyo financiero a los hogares de bajos ingresos y ayudar a las pequeñas empresas. También prepara medidas concretas para hacer frente a la incertidumbre comercial, incluido el apoyo a las empresas afectadas por los aranceles. Sin embargo, la magnitud de la crisis de la construcción y el malestar económico general hacen prever que la recuperación será lenta y desigual.
¿Qué le espera a la economía surcoreana?
De cara al futuro, la mayoría de las previsiones apuntan a una recuperación modesta en 2026, con un crecimiento de entre el 1,6 % y el 1,8 %. Aun así, estaría muy por debajo del promedio histórico del país y no bastaría para revertir los efectos de años de estancamiento. La estrategia del Gobierno depende de estimular la inversión, tanto en sectores tradicionales como la construcción como en campos emergentes como la IA, y de gestionar los riesgos derivados de las tensiones comerciales mundiales y el declive demográfico.
Los expertos destacan la necesidad de acelerar los grandes proyectos de infraestructura, como el desarrollo de nuevas ciudades y autopistas, para reactivar la construcción y crear empleos. Al mismo tiempo, será esencial abordar los problemas estructurales que han reducido el potencial de crecimiento de Corea del Sur, como el envejecimiento de la población, la rigidez del mercado laboral y las brechas de productividad, para lograr una recuperación sostenida.
El investigador del KIET Park Hoon señaló: «Para estimular la inversión, es necesario acelerar grandes proyectos, como el desarrollo de la “tercera nueva ciudad” o la finalización de la autopista entre Seúl y Sejong».
En resumen
- La economía surcoreana se estanca en 2025, con previsiones de crecimiento revisadas a la baja hasta el 0,8 % debido a una grave crisis de la construcción.
- El sector de la construcción ha sufrido numerosas quiebras y pérdidas de empleo, así como una fuerte caída de los nuevos proyectos, lo que lastra el desempeño económico general.
- El consumo interno ha mostrado resiliencia gracias a los estímulos del Gobierno y a la mejora de la confianza de los consumidores, pero no basta para compensar las dificultades de la construcción y las exportaciones.
- Se prevé que las exportaciones crezcan apenas de forma marginal, afectadas por los nuevos aranceles de Estados Unidos y la incertidumbre del comercio mundial.
- El Gobierno apuesta por la IA y las tecnologías avanzadas para impulsar el crecimiento futuro, pero los críticos advierten que hacen falta reformas estructurales más profundas.
- Los riesgos geopolíticos y la inestabilidad política interna aumentan la incertidumbre y hacen improbable una recuperación rápida.
- Los expertos reclaman inversiones específicas en infraestructura y políticas para abordar los desafíos demográficos y de productividad como pasos esenciales hacia un crecimiento sostenible.
