La inversión en oro en Singapur aumenta un 37% en el segundo trimestre de 2025: factores, tendencias y contexto mundial

El auge de la inversión en oro en Singapur: panorama de 2025

El interés de Singapur por el oro alcanzó nuevas cotas en 2025: la inversión en lingotes y monedas de oro aumentó un 37% interanual, hasta 2,2 toneladas en el segundo trimestre, según el Consejo Mundial del Oro. Este repunte, aunque ligeramente inferior al máximo histórico de 2,5 toneladas registrado en el primer trimestre, pone de relieve una tendencia marcada: cada vez más singapurenses recurren al oro como activo refugio ante la incertidumbre mundial, la volatilidad de los mercados y los precios récord.

Mientras la inversión en oro crece con fuerza, la demanda de joyas de oro en Singapur ha disminuido: cayó un 8%, hasta 1,5 toneladas, debido a que los precios elevados frenan el gasto de los consumidores. Esto refleja una tendencia mundial: el consumo de joyas descendió a niveles que no se veían desde la pandemia. Sin embargo, el valor total del mercado de joyas ha aumentado, lo que refleja el impacto de los altos precios del oro.

¿Qué impulsa la fiebre del oro en Singapur?

El aumento de la inversión en oro no es exclusivo de Singapur. En todo el sudeste asiático, países como Indonesia, Malasia y Tailandia también registraron un crecimiento de dos dígitos en las compras de lingotes y monedas de oro durante el segundo trimestre de 2025. Sin embargo, el aumento de Singapur destaca especialmente por varios motivos:

• Demanda de activos refugio: Los inversionistas buscan protegerse de los riesgos económicos y geopolíticos, incluidas las tensiones comerciales, los temores a la inflación y la volatilidad de los mercados.
• Accesibilidad: Los bancos y las plataformas de tecnología financiera han facilitado más que nunca la compra de oro, incluso en pequeñas fracciones, tanto para inversionistas minoristas como para personas con grandes patrimonios.
• La posición de Singapur como centro del oro: Las políticas fiscales favorables, una regulación sólida y su reputación de seguridad han convertido a Singapur en un imán para inversionistas locales e internacionales en oro.

Según OCBC, el número de clientes que invirtieron en oro en abril de 2025 fue más del doble que el año anterior; alrededor del 90% eran clientes de banca minorista o personal. UOB informó de un aumento del 85% en las compras de cuentas de ahorro en oro y de un incremento del 64% en el volumen de operaciones con oro físico durante los primeros cuatro meses del año. Los comerciantes de oro también han registrado un aumento de las ventas, sobre todo entre personas con patrimonios muy elevados; algunas compran oro físico por valor de entre 60 y 70 millones de dólares singapurenses (entre 46 y 54 millones de dólares estadounidenses) en una sola operación.

La inversión fraccionada en oro —que permite comprar desde 0,1 hasta 5 gramos— ha reducido la barrera de entrada y atraído a inversionistas jóvenes y principiantes. Las plataformas digitales y los fondos cotizados en bolsa respaldados por oro también ganan popularidad, especialmente entre los singapurenses de 25 a 40 años familiarizados con la tecnología.

¿Por qué resulta tan atractivo el oro en 2025?

El atractivo duradero del oro como reserva de valor se basa en sus características particulares:

• Activo refugio: A menudo se considera que el oro protege frente a la inflación, la devaluación de las monedas y las turbulencias de los mercados financieros. Cuando aumenta la incertidumbre, también lo hace la demanda de oro.
• Liquidez: El oro se puede comprar, vender y convertir en efectivo con facilidad, por lo que es un activo flexible para inversionistas de todos los niveles.
• Diversificación de la cartera: La baja correlación del oro con otras clases de activos, como las acciones y los bonos, lo convierte en una herramienta eficaz para reducir el riesgo general de inversión.

Shaokai Fan, responsable de Asia-Pacífico (excepto China) y director mundial de bancos centrales del Consejo Mundial del Oro, explicó esta tendencia:

«Las tensiones geopolíticas, la volatilidad de los mercados y la incertidumbre macroeconómica seguirán impulsando la demanda de inversión en oro».

Añadió que se espera que los bancos centrales sigan incorporando oro a sus reservas a largo plazo, lo que reforzará su condición de activo estratégico.

Singapur: la «Ginebra de Oriente» para almacenar oro

La reputación de Singapur como jurisdicción segura, estable y favorable para los negocios lo ha convertido en un destino preferido para almacenar oro, especialmente entre las personas más ricas. Según CNBC, bóvedas privadas como The Reserve, cerca del aeropuerto de Changi, registraron un aumento del 88% en las solicitudes de almacenamiento de oro y plata y un incremento interanual del 200% en las ventas de lingotes de metales preciosos. La mayoría de los nuevos pedidos procede de fuera de Singapur, ya que los clientes adinerados buscan proteger sus activos de la inestabilidad mundial y de posibles crisis bancarias.

Singapur ofrece varias ventajas a los inversionistas en oro:

• Sin impuestos sobre las ventas ni sobre las ganancias de capital: Los lingotes de oro que cumplen las normas de pureza están exentos de estos impuestos.
• Regulación sólida y transparencia: El Gobierno aplica normas estrictas a los comerciantes de oro y a las instalaciones de almacenamiento.
• Alta seguridad: Las bóvedas de última generación y la vigilancia permanente ofrecen tranquilidad a los inversionistas.
• Facilidad de acceso: Los inversionistas pueden comprar, vender y almacenar oro a través de bancos, comerciantes o plataformas en línea, con opciones para inversiones grandes y pequeñas.

Tendencias mundiales del oro: ¿cómo se compara Singapur?

El auge de la inversión en oro en Singapur forma parte de una tendencia mundial más amplia. En el segundo trimestre de 2025, la inversión mundial en lingotes y monedas creció un 11% interanual, hasta 306,8 toneladas. Los inversionistas chinos encabezaron la lista con 115 toneladas, seguidos por los de India (46 toneladas) y Europa (28 toneladas, más del doble que el año anterior). En cambio, la demanda de lingotes y monedas en Estados Unidos se redujo a la mitad, hasta apenas 9 toneladas.

Los fondos cotizados en bolsa respaldados por oro también registraron entradas récord: la demanda mundial de estos fondos alcanzó 397 toneladas en el primer semestre de 2025, la cifra más alta desde 2020. Las compras de los bancos centrales, aunque cayeron un 21% interanual, hasta 166,5 toneladas en el segundo trimestre, siguen siendo un pilar fundamental de la demanda. El Consejo Mundial del Oro prevé que los bancos centrales continúen incorporando oro a sus reservas, impulsados por la necesidad de diversificar y gestionar los riesgos.

En total, la demanda de oro —incluidas las transacciones extrabursátiles— alcanzó 1.249 toneladas en el segundo trimestre, un 3% más que el año anterior. Durante ese trimestre, el precio anualizado del oro se situó en 3.280,4 dólares estadounidenses por onza, lo que refleja un contexto de precios elevados que impulsa la inversión y frena la demanda de joyas.

Precios del oro: máximos históricos y previsiones alcistas

Los precios del oro batieron récords en 2025: alcanzaron un máximo de 3.500 dólares estadounidenses por onza en abril y luego se estabilizaron en torno a los 3.350 dólares. Los analistas de J.P. Morgan prevén que el precio medio del oro llegue a 3.675 dólares por onza en el cuarto trimestre de 2025 y que pueda acercarse a los 4.000 dólares a mediados de 2026. Algunos incluso especulan con que podría alcanzar los 5.000 dólares si se mantienen las tendencias actuales.

Varios factores impulsan estas previsiones alcistas:

• Riesgos geopolíticos: Las tensiones persistentes, especialmente entre las principales economías, llevan a inversionistas y bancos centrales a buscar seguridad en el oro.
• Debilitamiento del dólar estadounidense: Un dólar estructuralmente más débil hace que el oro resulte más atractivo para los inversionistas de fuera de Estados Unidos.
• Compras de los bancos centrales: Se prevé que los bancos centrales compren alrededor de 900 toneladas de oro en 2025, como parte de una tendencia de varios años a diversificar sus reservas.
• Demanda de fondos cotizados y minorista: Las entradas en fondos cotizados en bolsa respaldados por oro y la mayor participación de inversionistas minoristas están impulsando la demanda total.

Los analistas técnicos de IG señalan que, tras estabilizarse en torno a los 3.000 dólares, el oro podría alcanzar los 4.000 dólares en 2025 si se mantiene la fortaleza del mercado alcista. Sin embargo, advierten que los mercados son imprevisibles y que las operaciones conllevan riesgos.

Cae la demanda de joyas mientras se dispara la inversión

Mientras la inversión en oro crece con fuerza, la demanda de joyas ha caído tanto en Singapur como en el resto del mundo. En Singapur, el consumo de joyas bajó un 8%, hasta 1,5 toneladas, en el segundo trimestre, y un 20%, hasta 1,7 toneladas, en el primero. La caída se atribuye a los precios récord del oro, que han encarecido las joyas para muchos consumidores. En el mundo, la demanda de joyas se redujo un 14% interanual y se acercó a los mínimos registrados por última vez durante la pandemia de COVID-19. En China y la India, los mayores mercados de joyas de oro del mundo, la demanda cayó un 20% y un 17%, respectivamente, en el segundo trimestre.

A pesar de la caída del volumen, el valor del mercado mundial de joyas aumentó hasta los 36.000 millones de dólares estadounidenses en el segundo trimestre, debido a los altos precios del oro. En Singapur, las joyas también están sujetas al impuesto sobre bienes y servicios (GST), lo que hace que los lingotes de inversión resulten más atractivos para quienes buscan obtener el máximo valor.

El mercado del oro en Singapur: infraestructura, regulación y accesibilidad

El ascenso de Singapur como centro de inversión en oro se sustenta en una combinación de políticas favorables, una infraestructura sólida y un entorno de mercado transparente. Desde 2012, los lingotes de oro con una pureza mínima del 99,5% están exentos de impuestos sobre las ventas, las exportaciones y las ganancias de capital. Esto hace que Singapur resulte especialmente atractivo para los inversionistas a largo plazo y los clientes internacionales que buscan almacenar su patrimonio de forma segura.

Los inversionistas pueden elegir entre diversos comerciantes y plataformas de confianza, como BullionStar, GoldBroker.com y BullionVault, que ofrecen almacenamiento seguro, seguimiento en línea y opciones de compra flexibles. Bancos como UOB y OCBC ofrecen cuentas de ahorro en oro y operaciones con lingotes físicos. Según cambios recientes en las políticas, desde marzo de 2025 los titulares de cuentas solo deben vender el oro de vuelta al banco si también tienen una cuenta corriente o de ahorros.

Los costos de transacción, como los diferenciales de compraventa y las tarifas de almacenamiento, suelen ser bajos y oscilan entre el 0,09% y el 0,12%, según el proveedor. Los montos mínimos de inversión son modestos y los productos de oro fraccionado permiten participar en el mercado incluso a los pequeños inversionistas.

Repercusiones regionales y mundiales

El auge de la inversión en oro en Singapur forma parte de una tendencia más amplia en el sudeste asiático y en el mundo. En el segundo trimestre de 2025, Indonesia, Malasia y Tailandia registraron un crecimiento de dos dígitos en la inversión en oro, mientras que Vietnam experimentó una caída del 20% debido a la depreciación de la moneda local y al aumento de las primas. En el mundo, los bancos centrales iniciaron su decimosexto año consecutivo de compras netas de oro; sus tenencias representan ahora casi el 20% de las reservas oficiales, frente al 15% de finales de 2023.

La Conferencia Asiática del Oro, que se celebra cada año en Singapur, refleja el creciente papel de la ciudad-Estado como centro regional de inversión en metales preciosos. El evento reúne a inversionistas, líderes del sector y responsables de políticas públicas para debatir las tendencias, oportunidades y desafíos del mercado del oro, lo que consolida aún más la posición de Singapur como la «Ginebra de Oriente».

Riesgos y consideraciones para los inversionistas en oro

Aunque el oro se considera ampliamente un activo refugio, no está exento de riesgos. Almacenar oro físico implica costos más elevados de transacción y seguridad, lo que lo hace menos atractivo para los inversionistas a corto plazo. La volatilidad de los precios también puede afectar la rentabilidad, sobre todo de quienes compran cuando el mercado está en máximos. Además, aunque Singapur ofrece un entorno seguro, los inversionistas siempre deben elegir comerciantes de confianza y comprender las condiciones de almacenamiento y reventa.

Para quienes estén considerando incluir oro en su cartera de inversiones, los expertos recomiendan adoptar un enfoque equilibrado y utilizarlo para diversificar el riesgo, no como única inversión. Como ocurre con cualquier activo, es esencial actuar con la debida diligencia y comprender claramente la dinámica del mercado.

En resumen

• La inversión en oro en Singapur aumentó un 37% interanual, hasta 2,2 toneladas, en el segundo trimestre de 2025, justo por debajo del récord de 2,5 toneladas del primer trimestre.
• La demanda está impulsada por el atractivo del oro como activo refugio, un acceso más fácil y la posición de Singapur como centro seguro del oro.
• La demanda de joyas ha caído debido a los altos precios, pero el valor total del mercado del oro ha aumentado.
• Los precios mundiales del oro alcanzaron máximos históricos y las previsiones apuntan a nuevas subidas hasta 2026.
• Los bancos centrales y los inversionistas minoristas son impulsores clave de la demanda; Singapur atrae tanto a compradores locales como internacionales.
• Las políticas fiscales favorables, la sólida regulación y la infraestructura avanzada de Singapur lo convierten en un destino destacado para invertir en oro y almacenarlo.
• Los expertos recomiendan un enfoque equilibrado de la inversión en oro, que tenga en cuenta tanto las oportunidades como los riesgos.