Pakistán avanza en la privatización de 17 empresas estatales y prevé la gestión privada de tres aeropuertos

Nueve distribuidoras eléctricas, eje del nuevo impulso

Pakistán trabaja en la privatización de 17 empresas estatales, entre ellas nueve compañías de distribución eléctrica, mientras busca que el sector privado gestione sus tres principales aeropuertos, en Islamabad, Karachi y Lahore. Muhammad Ali, asesor del primer ministro en materia de privatización y presidente de la Comisión de Privatización, expuso el programa el jueves 22 de octubre de 2026, durante la cumbre de directores ejecutivos en Islamabad.

Las operaciones relacionadas con la electricidad han llegado a una etapa concreta: la junta de la comisión aprobó a 10 interesados para que avancen en el proceso de privatización de Islamabad Electric Supply Company Limited (IESCO). También avanzan las operaciones bancarias y de seguros, incluidos los cambios destinados a mantener el crédito agrícola en Zarai Taraqiati Bank Limited (ZTBL) y la selección de un consorcio preferente de asesores financieros para State Life Insurance Corporation of Pakistan.

Los aeropuertos siguen otra vía. El Gobierno estudia contratos de gestión o concesiones comerciales, mediante los cuales empresas privadas operarían las instalaciones conforme a condiciones acordadas. Su postura oficial es que los inversionistas nacionales y extranjeros compitan en licitaciones abiertas.

Ali presentó estas operaciones como parte de un programa económico más amplio que vincula el suministro confiable de electricidad, la inversión privada, las exportaciones y las competencias de la fuerza laboral. Dijo que Pakistán había atravesado graves dificultades económicas y fiscales en 2022 y 2023, y que ahora necesitaba aplicar las reformas de forma constante para sostener el crecimiento.

Para los hogares, las empresas, los agricultores y los viajeros, el programa abarca servicios de uso cotidiano: el suministro eléctrico, los préstamos agrícolas, los seguros y la operación de los aeropuertos. Las decisiones anunciadas hasta ahora se refieren a los requisitos para los inversionistas, el diseño de las operaciones y los asesores; todavía queda trabajo por hacer antes de que puedan concretarse.

Diez posibles compradores avanzan en el proceso de IESCO

IESCO, Faisalabad Electric Supply Company Limited (FESCO) y Gujranwala Electric Power Company Limited (GEPCO) conforman el primer grupo de distribuidoras eléctricas seleccionadas para la privatización. Estas empresas, conocidas habitualmente como DISCO, suministran electricidad a hogares y empresas a través de redes locales y cobran a los clientes por el servicio.

Entre las 10 partes aprobadas para IESCO figuran tres empresas energéticas turcas: Aktor Elektrik Enerji Yatirimlari, Genvera Enerji y Cengiz Enerji. Entre los participantes pakistaníes están Engro Energy, Sapphire Fibers, Novatex y Bestway Cement, además de consorcios liderados por Artistic Milliners, Hub Power Holding y Hasnaat Brothers Construction.

Los inversionistas aprobados tendrán acceso a continuación a una sala de datos virtual. Se trata de un repositorio seguro de documentos empresariales que los posibles compradores examinan para conocer las finanzas, las operaciones y las obligaciones de una empresa antes de decidir qué oferta presentar. Este análisis se conoce como diligencia debida.

La junta también aprobó la incorporación de más miembros al consorcio de Artistic Milliners, que ya había sido habilitado para la operación de FESCO. El consorcio incluye a Lake City Holdings, Fatima Capital, Din Ventures y Fazal Cloth Mills. Esta estructura permite participar en las operaciones del primer grupo de empresas eléctricas, sujeto a los requisitos de cada venta.

Ali situó la energía asequible y confiable entre sus principales prioridades económicas. Por ello, la distribución eléctrica conecta dos componentes de su programa: la reestructuración de empresas estatales y la mejora de las condiciones para que otras compañías produzcan bienes, empleen trabajadores y compitan por pedidos de exportación.

Los aeropuertos avanzan hacia una competencia abierta

El comunicado sobre el programa aeroportuario de la Comisión de Privatización, publicado como comunicado de prensa n.º 02/2026, confirma que el aeropuerto internacional de Islamabad se ha incorporado al programa activo de privatización, junto con los procesos para el aeropuerto internacional Jinnah de Karachi y el aeropuerto internacional Allama Iqbal de Lahore.

La comisión señala que entre las posibles modalidades figuran los contratos de gestión y las concesiones comerciales de largo plazo. Un contrato de gestión encarga a un operador las actividades acordadas. Una concesión otorga derechos de operación y comerciales durante un periodo determinado, con responsabilidades estipuladas en un contrato.

En noviembre de 2025, el Gobierno decidió pasar de acuerdos negociados entre gobiernos a licitaciones abiertas para la operación de los tres aeropuertos. La comisión dijo que el fuerte interés de los inversionistas impulsó el cambio y que los inversionistas locales y extranjeros que cumplieran los requisitos tendrían las mismas oportunidades de participar.

La comisión también respondió a afirmaciones sobre un acuerdo aeroportuario con Emiratos Árabes Unidos. Dijo que nunca se había firmado un contrato de arrendamiento de ese tipo para Islamabad ni para ninguno de los otros dos aeropuertos. Las conversaciones habían incluido a entidades de Emiratos Árabes Unidos, Turquía y Arabia Saudita, así como a otros actores internacionales.

Los objetivos declarados del Gobierno son mejorar los servicios, aumentar los ingresos, modernizar la infraestructura y atraer inversión privada. Para los pasajeros, estos objetivos se relacionan con la calidad de las instalaciones y las operaciones aeroportuarias. Las funciones precisas del operador y la forma de evaluar su desempeño dependerían del contrato que finalmente se acuerde.

El crédito agrícola y los seguros siguen procesos separados

La operación de ZTBL se está diseñando teniendo en cuenta su función de ofrecer crédito al sector agrícola. La junta de la Comisión de Privatización aprobó cambios en la estructura de la operación y en el plan de reestructuración, tras las instrucciones del primer ministro de mantener, después de la privatización, el enfoque del banco en el financiamiento agrícola y para agricultores.

Para los agricultores, este requisito es importante porque la operación prevista abarca tanto la propiedad como la continuidad del propósito del banco. El enfoque aprobado busca mantener el financiamiento agrícola como una función central, al tiempo que el Gobierno cambia la propiedad y la organización de la entidad.

State Life se encuentra en una etapa de asesoría. La junta eligió a un consorcio liderado por Deutsche Bank como el candidato mejor clasificado para ser nombrado asesor financiero y formó un comité para negociar el acuerdo de servicios de asesoría financiera. Un asesor ayuda a preparar y estructurar una operación y a orientar el proceso de venta.

Entre las medidas anunciadas figuran la diligencia debida de los inversionistas para IESCO y las negociaciones de un contrato de asesoría para State Life; no se dieron a conocer fechas de finalización, precios definitivos ni condiciones detalladas para estas operaciones y los acuerdos aeroportuarios.

Cómo ha cambiado el programa desde 2024

El primer ministro Shehbaz Sharif amplió la política de privatización del Gobierno el 14 de mayo de 2024 y anunció planes para privatizar todas las empresas estatales, salvo las clasificadas como estratégicas. El enfoque anterior se centraba en las empresas con pérdidas. La política ampliada puso bajo revisión la propia propiedad estatal de empresas comerciales.

La lista descrita en 2024 incluía 25 entidades y activos. Abarcaba Pakistan International Airlines, el hotel Roosevelt en Manhattan, dos compañías de seguros, cuatro centrales eléctricas y 10 empresas de generación y distribución de electricidad. Dos de las centrales tenían una capacidad superior a 1.200 megavatios cada una. En aquel momento, el Gobierno también analizaba una operación entre gobiernos relacionada con First Women Bank y Emiratos Árabes Unidos.

Las principales etapas muestran cómo la política pasó de un anuncio general a decisiones sobre operaciones específicas:

• 14 de mayo de 2024: Sharif anunció la privatización de las empresas estatales, con excepción de las entidades estratégicas, y dio prioridad a las empresas con pérdidas.
• Noviembre de 2025: El Gobierno optó por licitaciones abiertas para los acuerdos de operación de los tres aeropuertos.
• 1 de diciembre de 2025: La junta de la Comisión de Privatización recomendó incorporar tres empresas al programa y retirar otras dos.
• En su comunicado aeroportuario de 2026: La comisión confirmó que el aeropuerto de Islamabad se había incluido en el programa activo.
• 22 de octubre de 2026: Ali expuso el trabajo en 17 empresas y la gestión privada de tres aeropuertos durante la cumbre de directores ejecutivos en Islamabad.

La cifra de 2024 se refería a una lista de entidades y activos del programa, mientras que la cifra más reciente de Ali describe las empresas en las que trabaja la comisión. Esta también ha estado revisando qué empresas son aptas para una operación, por lo que la composición del programa sigue siendo objeto de decisiones de política pública.

Algunas empresas quedarán excluidas de la venta

El comunicado de la junta de diciembre ofrece detalles de ese proceso de evaluación. En su 243.ª reunión, celebrada el 1 de diciembre de 2025 y presidida por Ali, la junta examinó una evaluación del Comité de Inversiones sobre 15 empresas remitidas por distintos ministerios.

Solo tres recibieron autorización para recomendar su incorporación: Saindak Metals Limited, Pakistan Minerals Development Corporation y National Insurance Company Limited. Las otras 12 se consideraron no aptas para la privatización. Esto significa que solo una quinta parte de las empresas examinadas en ese proceso avanzó hacia su posible inclusión.

Por separado, la junta recomendó retirar a Sindh Engineering Limited y Utility Stores Corporation. Sindh Engineering estaba inactiva desde 2007-08, y sus únicos activos tangibles eran terrenos afectados por litigios. Utility Stores había cesado sus operaciones por decisión del Gobierno, y sus pasivos superaban ampliamente sus activos.

La comisión dijo que los ministerios podían considerar otras opciones, incluida la liquidación, para las empresas que no fueran aptas para la venta. La liquidación consiste en cerrar una organización y resolver lo relativo a sus activos y deudas. Las decisiones de diciembre muestran por qué un programa de privatización también exige decidir qué hacer con empresas que han dejado de operar o tienen obligaciones que dificultan su venta.

Ali vincula la inversión privada con el ahorro interno

Ali organizó sus propuestas económicas en torno a un marco de cinco partes llamado TRUST: orientar la actividad hacia sectores competitivos, sostener las reformas, movilizar capital privado, ampliar las exportaciones y desarrollar el talento. Sostuvo que estas prioridades debían avanzar en conjunto.

Muhammad Ali, asesor del primer ministro en materia de privatización, describió la confianza y la continuidad de las políticas como elementos centrales de ese enfoque:

«El secreto del desarrollo cabe en una palabra: confianza».

Según las cifras citadas por Ali, el ahorro interno de Pakistán equivalía al 14% del producto interno bruto, frente al 34% en Bangladesh y el 30% en India. El PIB mide el valor de los bienes y servicios producidos en una economía. La tasa de ahorro indica qué proporción de ese valor se ahorra en lugar de consumirse.

Según esas cifras, la tasa de Pakistán estaba 20 puntos porcentuales por debajo de la de Bangladesh y 16 puntos por debajo de la de India. Ali recurrió a esta comparación para defender un aumento del ahorro que permitiera financiar inversiones, junto con una mayor inversión extranjera y apoyo a nuevas empresas.

También pidió documentar mejor la actividad económica para que una mayor parte quede registrada en el sistema tributario. Su objetivo declarado era ampliar la base tributaria sin aumentar la carga de las personas y empresas que ya pagan impuestos. Según argumentó, la privatización y las alianzas con empresas privadas podrían aportar capital y conocimientos especializados a las empresas y la infraestructura, al tiempo que liberarían recursos públicos para servicios esenciales.

Las remesas superan en 11.600 millones de dólares las exportaciones de bienes

Los trabajadores en el extranjero enviaron a Pakistán aproximadamente 41.600 millones de dólares durante el último ejercicio fiscal, frente a unos 30.000 millones obtenidos por las exportaciones de mercancías, dijo Ali. La diferencia fue de 11.600 millones de dólares: las remesas superaron en torno a un 39% el valor de las exportaciones de bienes.

Las remesas son el dinero que las personas que trabajan en el extranjero envían a sus países de origen. Las exportaciones de bienes son productos que se venden a clientes de otros países. Ambas fuentes aportan divisas a Pakistán, pero Ali sostuvo que para mantener el crecimiento era necesario fortalecer la producción nacional y las exportaciones de mayor valor.

Ali señaló como sectores prioritarios la agricultura y el procesamiento de alimentos, los textiles y la confección, y la tecnología de la información y los servicios digitales. Dijo que Pakistán debía centrarse en actividades en las que ya tuviera fortalezas, con demanda internacional, capacidad para crear un volumen considerable de empleo y potencial para generar divisas.

Ali citó a China, Corea del Sur, Vietnam y Bangladesh como ejemplos de economías que aprovecharon sus fortalezas y mantuvieron un rumbo político coherente. Su propuesta vincula el crecimiento de las exportaciones con el programa eléctrico: los productores necesitan energía confiable, inversión y trabajadores capaces de cumplir los requisitos de los clientes.

Los trabajadores forman parte del plan de inversión

La educación y la formación técnica constituyen el componente de desarrollo del talento en el marco de Ali. Pidió que la formación responda mejor a las necesidades de la industria y sostuvo que Pakistán debe desarrollar su propia fuerza laboral, aunque pueda obtener maquinaria y capital del extranjero.

Las mujeres también ocuparon un lugar en sus propuestas. Ali pidió ampliar el acceso al desarrollo de competencias y al empleo, y dijo que una mayor participación de las mujeres mejoraría la productividad y la competitividad. Junto con estas medidas, planteó apoyar a las nuevas empresas y fomentar la expansión de las compañías pakistaníes en los mercados internacionales.

La escala del programa ayuda a explicar el enfoque del Gobierno. Las estimaciones del Fondo Monetario Internacional citadas durante el debate sobre la política de 2024 situaban los activos de las empresas estatales en el 44% del PIB en 2019, y casi la mitad de esas empresas registró pérdidas ese año. Estas cifras históricas describen un amplio sector empresarial público, mientras que las decisiones más recientes de la junta muestran el trabajo práctico de seleccionar inversionistas, preservar las funciones institucionales y decidir qué operaciones pueden avanzar.

El impulso actual de Pakistán combina, por tanto, varias tareas: transferir empresas a manos privadas, organizar la operación privada de aeropuertos, reestructurar instituciones financieras y cerrar empresas que no son aptas para la venta. El argumento económico más amplio de Ali es que esos cambios necesitan energía confiable, mayores exportaciones, inversión y competencias para generar un crecimiento sostenido.

Puntos clave

• La Comisión de Privatización trabaja en 17 empresas estatales, entre ellas nueve distribuidoras eléctricas.
• Diez interesados han sido habilitados para avanzar en la privatización de IESCO, incluidas tres empresas energéticas turcas.
• Los aeropuertos de Islamabad, Karachi y Lahore se preparan para acuerdos de operación privada mediante una competencia abierta.
• El plan revisado para ZTBL busca preservar el crédito agrícola; State Life avanza hacia el nombramiento de un asesor financiero.
• Una revisión de diciembre de 2025 recomendó incorporar tres empresas y retirar a Sindh Engineering y Utility Stores.
• Ali vinculó la privatización con la inversión, las exportaciones, la electricidad confiable, las competencias técnicas y mayores oportunidades de empleo para las mujeres.