Un plan de gasto en el que hay más que infraestructura en juego
China prepara una estrategia de demanda interna para 2026-2030 y, al mismo tiempo, abre 88 proyectos de inversión a empresas privadas con el objetivo de atraer 31.100 millones de yuanes de capital privado. En una rueda de prensa el 20 de octubre, la Comisión Nacional de Desarrollo y Reforma (NDRC, por sus siglas en inglés) acompañó esos planes con la promesa de introducir medidas económicas adicionales cuando sea necesario y acelerar las políticas ya anunciadas.
Contenido
- Un plan de gasto en el que hay más que infraestructura en juego
- Cómo encajan las medidas más recientes
- Qué puede cambiar un financiamiento más barato
- El gasto de los hogares y los servicios públicos avanzan juntos
- La inversión abarca desde grandes obras hasta instalaciones locales
- Las empresas privadas reciben proyectos y una promesa sobre las facturas impagadas
- 136 proyectos ofrecen espacios para probar tecnologías
- Los avances tecnológicos coinciden con la necesidad de modernizar industrias tradicionales
- Las reglas del mercado forman parte de la estrategia de demanda
- Puntos clave
El desafío inmediato es la brecha entre lo que las empresas pueden producir y lo que los hogares y las compañías están dispuestos a comprar. Zuo Gang, subdirector del Departamento de Economía Nacional de la comisión, afirmó que los shocks externos se estaban intensificando, que la oferta seguía superando a la demanda y que el desempeño variaba mucho entre sectores. Describió como débiles los fundamentos y el impulso de la recuperación económica.
Las cifras de la Oficina Nacional de Estadística publicadas el 19 de octubre situaron el producto interno bruto de los tres primeros trimestres en unos 107,11 billones de yuanes, un aumento interanual del 4,6% tras ajustar por las variaciones de precios. La demanda interna representó el 74,8% del crecimiento económico, por lo que el gasto y la inversión dentro de China ocupan un lugar central en la respuesta del Gobierno.
La estrategia propuesta combina tres objetivos: fomentar el consumo, ampliar la inversión efectiva y cambiar las normas que obstaculizan el gasto o la actividad empresarial. Su alcance práctico abarca desde los costos hipotecarios y el cuidado infantil hasta las reparaciones de embalses, la participación privada en grandes proyectos energéticos y los lugares donde las empresas pueden probar nuevas tecnologías.
Cómo encajan las medidas más recientes
El impulso a las políticas sigue a una reunión ejecutiva del Consejo de Estado del 28 de septiembre, que pidió medidas adicionales, cambios en el gasto fiscal y un uso más pleno de los límites de endeudamiento no utilizados de los gobiernos locales. La reunión también pidió preparar nuevas políticas para fortalecer la demanda.
La secuencia muestra cómo el Gobierno combina el apoyo financiero inmediato con un ciclo de planificación de más largo plazo:
- 28 de septiembre: El Consejo de Estado pidió políticas adicionales, incluido apoyo al empleo, los ingresos, el sector inmobiliario y el crédito.
- Desde finales de septiembre: Las medidas incluyeron subsidios del Gobierno central para los intereses de préstamos hipotecarios individuales, tasas más bajas para los préstamos complementarios garantizados y mayores cuotas de refinanciación.
- 19 de octubre: La Oficina Nacional de Estadística publicó las cifras económicas de los tres primeros trimestres.
- 20 de octubre: La NDRC presentó su estrategia de demanda interna y las medidas de inversión privada. También se publicaron 136 proyectos de escenarios de aplicación de gran escala.
- 2026-2030: La estrategia de demanda interna propuesta abarca el período del XV Plan Quinquenal.
Zuo afirmó que los departamentos supervisarían la situación económica, prepararían opciones de política e introducirían nuevas medidas cuando fuera necesario. En la rueda de prensa no se indicó una fecha de publicación de la estrategia de demanda, los requisitos detallados para recibir el apoyo a los intereses hipotecarios ni el calendario de nuevos anuncios de políticas.
Qué puede cambiar un financiamiento más barato
Los subsidios a los intereses de los préstamos hipotecarios pueden reducir el monto que pagan los prestatarios que reúnen los requisitos, porque los fondos públicos cubren parte de ese costo. Las medidas del Gobierno central anunciadas desde finales de septiembre incluyeron por primera vez ese tipo de apoyo para préstamos hipotecarios individuales, junto con respaldo financiero al sector de servicios.
Los préstamos complementarios garantizados, conocidos por sus siglas en inglés, PSL, son un canal de financiamiento del banco central para los bancos de desarrollo. Las tasas más bajas pueden reducir sus costos de financiamiento. La refinanciación es otro mecanismo por el que el banco central proporciona fondos a las entidades financieras para apoyar préstamos destinados a objetivos específicos. La reunión de septiembre pidió ampliar las cuotas de refinanciación para la innovación tecnológica, la renovación de equipos, la agricultura y las pequeñas empresas.
La capacidad de endeudamiento de los gobiernos locales es otro componente del paquete. Entre las medidas anunciadas desde finales de septiembre figuran disposiciones para utilizar 550.000 millones de yuanes de los límites de deuda no utilizados de los gobiernos locales. El Ministerio de Finanzas también especificó que se activarían 250.000 millones de yuanes de los límites no utilizados de deuda especial de los gobiernos locales para inversión, incluida la iniciativa de las seis redes de infraestructura. Las dos cifras corresponden a mecanismos de endeudamiento con alcances distintos y deben considerarse por separado, no sumarse.
Zuo también hizo hincapié en la ejecución: revisar los preparativos de los proyectos que aún no han comenzado, garantizar los recursos necesarios, agilizar las aprobaciones y acelerar el financiamiento mediante nuevos instrumentos de financiación de políticas. Para las empresas que esperan contratos de construcción, el paso clave es convertir un proyecto aprobado en obras que efectivamente comiencen.
El gasto de los hogares y los servicios públicos avanzan juntos
Las ventas minoristas de bienes de consumo y servicios aumentaron un 2,6% en los tres primeros trimestres, mientras que las ventas minoristas de servicios crecieron un 5%. El mayor crecimiento de los servicios ayuda a explicar por qué el programa de consumo va más allá de las compras de automóviles, electrodomésticos y otros bienes.
La NDRC quiere abordar de manera conjunta el empleo, el crecimiento de los ingresos y la confianza. Zuo propuso aumentar razonablemente la proporción del gasto fiscal destinada a los servicios públicos y reforzar políticas de amplio alcance que beneficien directamente a los consumidores. El plan también pide eliminar restricciones injustificadas al consumo y ampliar el gasto de los visitantes que llegan a China.
Las personas mayores y las familias con niños pequeños son grupos prioritarios. Las autoridades propusieron ampliar el consumo de servicios de cuidado para personas mayores, apoyar el cuidado infantil y aumentar la oferta de servicios de calidad para distintos grupos. También son prioridades los espectáculos culturales, el turismo y los eventos deportivos, junto con los vehículos de nueva energía y los productos inteligentes.
La relación es práctica: los hogares toman decisiones de gasto en función de los salarios, la estabilidad laboral y los servicios que necesitan. Combinar medidas para los consumidores con políticas de empleo y servicios públicos amplía el alcance del programa más allá de un simple incentivo a las compras. Las reformas de distribución de los ingresos propuestas en otras partes de la estrategia abordan la misma cuestión: cuánto dinero tienen disponible los hogares para gastar.
La inversión abarca desde grandes obras hasta instalaciones locales
El programa de inversión reúne 109 grandes proyectos incluidos en el esquema del XV Plan Quinquenal y la iniciativa denominada las seis redes. Las autoridades también prevén utilizar bonos especiales del Tesoro de muy largo plazo y acelerar nuevos instrumentos de financiación de políticas, con apoyo destinado al bienestar público, la tecnología, la modernización industrial y la resiliencia de la infraestructura.
Zuo señaló obras que pueden repercutir directamente en las comunidades: inspeccionar y modernizar embalses antiguos, iniciar los primeros proyectos de reparación, construir almacenes de grano de mayor estándar y mejorar las instalaciones de almacenamiento existentes. La renovación urbana y los cambios en la ubicación de la infraestructura y los servicios públicos también forman parte del enfoque.
Los cambios demográficos y la migración ayudarán a decidir dónde se ubican las instalaciones. Las autoridades describieron el objetivo como combinar la inversión en activos físicos con la inversión en las personas, incluido el desarrollo de recursos humanos y la atención de necesidades en las distintas etapas de la vida. En términos sencillos, el programa se refiere tanto a los edificios como a las personas que se espera que los utilicen.
Las cifras de inversión muestran dónde ya aumentaba el gasto. En los tres primeros trimestres, la inversión en productos de propiedad intelectual creció un 9,3%, la inversión en industrias de alta tecnología aumentó un 4,9% y la inversión en equipos subió un 9,7%. Seguían las obras del ferrocarril de Sichuan a Tíbet; el canal de Pinglu se había terminado y había iniciado la navegación de prueba; y habían comenzado las obras del proyecto del canal principal de transporte de agua de las Tres Gargantas y del nuevo aeropuerto de Guangzhou.
Las empresas privadas reciben proyectos y una promesa sobre las facturas impagadas
Liu Dan, subdirectora de la Oficina de Desarrollo de la Economía Privada de la NDRC, afirmó que dos tandas de propuestas de proyectos habían ofrecido a empresas privadas 88 oportunidades que buscan atraer 31.100 millones de yuanes de inversión privada. Según cifras preliminares, las empresas y las organizaciones responsables de los proyectos habían mantenido más de 300 consultas e intercambios.
Algunos proyectos populares recibieron expresiones de interés de más de 20 empresas privadas y algunos habían avanzado de manera sustancial. Liu dijo que las propuestas buscaban reducir la brecha de información entre las empresas que buscan oportunidades de inversión y las organizaciones que buscan inversores.
Liu describió los proyectos como una invitación a las empresas privadas. En sus palabras, se trata de una:
«Invitación sincera».
Las medidas previstas para dar seguimiento tienen tres componentes: eliminar barreras ocultas de acceso, mejorar el acceso a los recursos y abrir más espacios donde las empresas puedan aplicar sus productos. Las autoridades mencionaron específicamente la energía nuclear, la hidroeléctrica y los grandes proyectos de agua como ámbitos para atraer capital privado. También prometieron una mayor participación privada en los mercados de infraestructura abiertos a la competencia y en el programa de las seis redes.
Las facturas impagadas forman parte del mismo problema de inversión. Liu prometió intensificar los esfuerzos para resolver las deudas con empresas privadas, junto con mejorar el acceso al financiamiento, los datos, el talento y las principales instalaciones de investigación. Una empresa que considera iniciar un nuevo proyecto necesita efectivo para pagar a sus empleados y proveedores; cobrar dinero que ya se le debe puede ser tan importante para esa decisión como obtener un nuevo préstamo.
136 proyectos ofrecen espacios para probar tecnologías
Los 136 proyectos de escenarios de aplicación de gran escala publicados el 20 de octubre ofrecen un tipo diferente de oportunidad. Un escenario de aplicación es un entorno real donde se puede probar el uso práctico de una tecnología, un producto o un modelo de negocio. Conecta una invención con una organización que podría utilizarla.
Los proyectos abarcan cinco categorías: nuevas industrias y campos emergentes, modernización industrial, aplicaciones en sectores específicos, administración y servicios públicos, y necesidades cotidianas de la población. Casi la mitad corresponde a las industrias estratégicas emergentes y las industrias del futuro incluidas en el esquema del XV Plan Quinquenal.
En conjunto, los proyectos buscan promover más de 1.700 tecnologías y más de 1.200 productos, además de desarrollar más de 2.200 normas y especificaciones. Esas normas son importantes porque una adopción comercial más amplia requiere reglas acordadas sobre el funcionamiento de los productos y su uso por parte de las organizaciones.
La NDRC dijo que los proyectos que reúnan los requisitos podrían recibir apoyo financiero coordinado, mientras que se alentaría a las autoridades locales a aportar inversión presupuestaria provincial y ayudar a cubrir los costos preliminares. Los proyectos adecuados podrían publicar listas de tecnologías, productos y modelos de negocio que desean validar, lo que daría oportunidades de participación a empresas privadas y compañías más pequeñas.
La comisión prevé hacer un seguimiento de los proyectos mediante un registro que se actualizará periódicamente. Liu también propuso organizar intercambios entre departamentos, gobiernos locales, empresas estatales y empresas privadas, para vincular el acceso a entornos públicos e industriales con el programa de inversión más amplio.
Los avances tecnológicos coinciden con la necesidad de modernizar industrias tradicionales
Zuo afirmó que los nuevos motores de crecimiento, entre ellos la manufactura avanzada, la economía inteligente y los servicios modernos, contribuyeron a más del 40% del crecimiento económico en los tres primeros trimestres. También mencionó que China ocupó el décimo lugar en el Índice Mundial de Innovación de 2026.
Las cifras presentadas en la rueda de prensa describieron una transformación industrial amplia. Zuo afirmó que las descargas acumuladas en todo el mundo de los modelos de inteligencia artificial de código abierto de China superaron los 10.000 millones, que los envíos de robots humanoides chinos representaron más del 90% del total mundial y que las licencias en el extranjero de medicamentos innovadores alcanzaron los 130.000 millones de dólares en los tres primeros trimestres, una cifra cercana al total del año anterior.
Los vehículos de nueva energía alcanzaron una tasa de penetración del 53,6%. El valor agregado de las manufacturas de alta tecnología y de equipos creció, respectivamente, 9 y 4,9 puntos porcentuales más que el de las industrias por encima del umbral de tamaño establecido. Zuo también mencionó una industria de datos que supera los 6 billones de yuanes, un crecimiento de los servicios del 5,2% y una proporción superior al 60% de los productos mecánicos y eléctricos en las exportaciones.
Ren Zhongbao, subdirector del Departamento de Desarrollo de Innovación y Alta Tecnología de la NDRC, situó la manufactura tradicional en el centro de la transformación futura. Según dijo, representa el 80% del valor agregado de la manufactura y proporciona la base industrial de la que surgen sectores más nuevos. Su enfoque combina la modernización digital y ecológica de las fábricas existentes con el apoyo a las tecnologías emergentes.
Ren mencionó la tecnología cuántica, la fabricación biológica, las interfaces cerebro-computadora, el hidrógeno, la fusión nuclear, la inteligencia incorporada y las comunicaciones móviles de sexta generación como campos prometedores. Pidió crear mecanismos para aumentar la inversión y compartir los riesgos, además de explorar enfoques técnicos, aplicaciones prácticas, modelos de negocio y normas regulatorias.
Las reglas del mercado forman parte de la estrategia de demanda
El tercer eje de la NDRC consiste en mejorar las normas que rigen el comercio y la inversión nacionales. Las autoridades propusieron reglamentos para construir un mercado nacional unificado, normas básicas comunes para la protección de la propiedad y el acceso al mercado, y cambios en los sistemas de estadística, tributación y evaluación gubernamental.
Para una empresa, esas medidas se refieren a las condiciones para operar en distintos lugares: acceder a un mercado, proteger sus activos y hacer llegar bienes o servicios a los clientes. Las autoridades también propusieron mejorar la conexión entre las instalaciones del mercado y reducir los costos de distribución, junto con reformas de la inversión y el financiamiento de los gobiernos locales.
Las distintas partes del programa abordan diferentes eslabones de la cadena de gasto. Las medidas para los hogares apuntan al poder adquisitivo y los servicios. El financiamiento de proyectos busca impulsar la construcción y los pedidos de equipos. Las medidas de inversión privada abordan el acceso al mercado, las facturas impagadas y el acceso a los clientes. Las pruebas tecnológicas ofrecen espacios para convertir nuevos productos en actividades comerciales prácticas.
La evaluación de Zuo explica por qué el Gobierno impulsa todas estas medidas al mismo tiempo. Las industrias avanzadas se expanden, pero la demanda sigue siendo más débil que la oferta. La siguiente etapa del programa consiste en poner en uso el financiamiento anunciado, iniciar las obras de los proyectos preparados y publicar la estrategia de demanda interna para 2026-2030.
Puntos clave
- La NDRC prepara una estrategia de demanda interna para 2026-2030 y afirma que introducirá nuevas medidas económicas cuando sea necesario.
- El PIB creció un 4,6% en los tres primeros trimestres y la demanda interna representó el 74,8% del crecimiento.
- Las medidas de consumo abarcan los servicios públicos, el empleo, los ingresos de los hogares, los bienes, el cuidado de las personas mayores, el cuidado infantil y el turismo.
- Dos tandas de 88 proyectos buscan atraer 31.100 millones de yuanes de capital privado y han generado más de 300 consultas e intercambios.
- Un programa aparte de 136 proyectos de escenarios de aplicación ofrece entornos para probar tecnologías, productos y modelos de negocio.
- Las autoridades también se comprometieron a actuar frente a las facturas impagadas a empresas privadas, las barreras ocultas de acceso al mercado y el financiamiento de inversiones.
