Cinco años de financiación que generan emisiones durante décadas
Tres instituciones financieras públicas de Corea del Sur comprometieron 48,45 billones de wones para proyectos de combustibles fósiles en el extranjero entre 2020 y 2024. Según un análisis de Solutions for Our Climate y el Korea Sustainability Investing Forum, estos recursos respaldaron instalaciones que emitirían unos 2.930 millones de toneladas de gases de efecto invernadero durante su vida útil.
Contenido
- Cinco años de financiación que generan emisiones durante décadas
- Qué incluye el cálculo de emisiones
- Los barcos concentran la mayor huella indirecta
- El apoyo al petróleo y al gas aumentó tras el compromiso sobre el carbón
- Mozambique lleva la disputa a los tribunales
- Decisiones clave a lo largo de cinco años
- Qué podría lograrse con otra estrategia de financiación
- Por qué importan las cuentas de emisiones de las instituciones
- La divulgación y las políticas crediticias siguen pendientes
- Puntos clave
El estudio examinó la financiación del Banco de Exportación e Importación de Corea (KEXIM), el Banco de Desarrollo de Corea (KDB) y la Corporación de Seguros de Comercio de Corea (K-SURE). Su estimación de 2.934,6 millones de toneladas supera en más de cuatro veces las emisiones anuales de gases de efecto invernadero de Corea del Sur. Así, las consecuencias climáticas de cinco años de compromisos financieros se extienden durante décadas de funcionamiento.
Las refinerías de petróleo, las centrales eléctricas y las terminales de exportación de gas figuran entre las instalaciones con algunas de las mayores estimaciones individuales de emisiones. Sin embargo, la mayoría de los compromisos financieros respaldaron la infraestructura que transporta los combustibles fósiles: barcos, terminales y gasoductos.
Un estudio económico independiente, publicado el 17 de noviembre de 2025 por Solutions for Our Climate y el Green Energy Strategy Institute (GESI), analiza qué podría ganar Corea si cambia de rumbo. Según sus estimaciones, ampliar la financiación pública a las exportaciones en consonancia con una transición mundial hacia la energía limpia podría generar 110.616 empleos en 2035, un 115% más que si se mantiene el enfoque actual.
En conjunto, los estudios plantean dos decisiones al Gobierno: cómo contabilizar la contaminación asociada a la financiación pública en el extranjero y qué industrias debería ayudar a desarrollar esa financiación para las empresas coreanas. Las instituciones respaldan hoy el suministro de energía y los pedidos de exportación, pero sus decisiones también determinan la demanda futura de barcos, fábricas y equipos energéticos.
Qué incluye el cálculo de emisiones
Solutions for Our Climate y el Korea Sustainability Investing Forum identificaron 347 nuevos compromisos de financiación por un valor de 48,45 billones de wones. Tras excluir 34 registros por duplicidad de apoyo o dificultades para calcular las emisiones, evaluaron 313 compromisos por un valor de 41,7 billones de wones.
Los investigadores calcularon lo que denominan emisiones bloqueadas: los gases de efecto invernadero que se prevé que emitan las instalaciones durante su vida útil estimada. Una refinería o una central eléctrica puede funcionar durante décadas, por lo que una decisión de financiación tomada en un año puede respaldar emisiones mucho después de que se hayan comprometido los fondos.
El KEXIM respaldó instalaciones con emisiones estimadas de 1.570,4 millones de toneladas durante su vida útil, seguido del KDB, con 1.291,7 millones de toneladas, y del K-SURE, con 353,6 millones de toneladas. Estas cifras institucionales se solapan porque más de una entidad respaldó seis instalaciones. La estimación conjunta de 2.934,6 millones de toneladas elimina esa duplicación.
La mayor estimación individual corresponde a la refinería Al-Zour, en Kuwait, que recibió un préstamo del KEXIM en 2020 y emitiría unos 366 millones de toneladas. La central eléctrica de Jazan, en Arabia Saudita, respaldada por el KDB, representaría unos 209 millones de toneladas. La terminal de exportación de gas natural licuado de Rio Grande, en Estados Unidos, representaría unos 152 millones de toneladas.
Los investigadores describieron este trabajo como el primer cálculo de las emisiones durante toda la vida útil de instalaciones de combustibles fósiles en el extranjero respaldadas por estas instituciones públicas coreanas. El análisis se limitó a determinados tipos de financiación y a los compromisos asumidos durante los cinco años estudiados, por lo que no abarcó otras partes de sus carteras.
Los barcos concentran la mayor huella indirecta
La infraestructura de transporte representó 294 de los 313 compromisos evaluados, alrededor del 94%. Estos compromisos incluyeron 284 embarcaciones para transportar combustibles fósiles, además de terminales y gasoductos.
La huella climática de un barco va más allá del combustible que consume para cruzar el océano. El petróleo o el gas que transporta también genera gases de efecto invernadero durante su extracción, procesamiento y combustión. Los investigadores calcularon por separado esta huella más amplia y la denominaron emisiones incorporadas.
Durante la vida útil prevista de las embarcaciones, la producción y la combustión de las cargas que transportan podrían generar unos 16.523,9 millones de toneladas de gases de efecto invernadero. El cálculo depende de la cantidad de combustible que transportan los barcos y del tiempo que operan, y vincula el apoyo coreano a la construcción naval con el consumo de energía en otros países.
Para los astilleros coreanos, la financiación de buques metaneros puede contribuir a conseguir contratos valiosos. El gas natural licuado (GNL) es gas natural enfriado hasta convertirse en líquido para ocupar menos espacio y poder transportarse al extranjero. Su cadena de suministro requiere embarcaciones y equipos especializados, lo que genera actividad para los fabricantes y, al mismo tiempo, respalda la continuidad de la producción y el uso de gas.
El estudio económico señala que los buques metaneros, el refinado y los proyectos petroquímicos están expuestos al riesgo de activos varados. Un activo varado es un equipo o una infraestructura que pierde valor antes de lo previsto, por ejemplo, porque cae la demanda o las políticas climáticas reducen su uso. Los préstamos, las garantías y los seguros públicos pueden trasladar parte de esa exposición financiera a las instituciones gubernamentales.
El apoyo al petróleo y al gas aumentó tras el compromiso sobre el carbón
Corea del Sur anunció en 2021 que pondría fin al apoyo financiero público a nuevos proyectos de centrales eléctricas de carbón en el extranjero. La financiación para el petróleo y el gas continuó, y los nuevos compromisos de las tres instituciones aumentaron de 5,07 billones de wones en 2021 a 13,53 billones en 2024, alrededor de 2,7 veces más.
Los compromisos del KEXIM crecieron aún más rápido: durante el mismo período, pasaron de 1,33 billones a 8,95 billones de wones, alrededor de 6,7 veces más. Un representante del banco atribuyó el aumento a los esfuerzos por asegurar el suministro interno de energía y a la creciente demanda de apoyo financiero para empresas coreanas que obtienen contratos de buques metaneros y centrales eléctricas.
Las agencias de crédito a la exportación ayudan a las empresas nacionales a vender productos y servicios en el extranjero mediante préstamos, garantías y seguros. Una garantía puede proteger a un prestamista si un prestatario no devuelve el dinero. Un seguro puede proteger a un exportador frente a pérdidas determinadas y facilitar transacciones cuando los participantes comerciales consideran que los riesgos son demasiado altos.
El análisis sobre financiación de combustibles fósiles de Solutions for Our Climate sitúa la financiación anual de Corea para exportar combustibles fósiles en unos 10.000 millones de dólares entre 2020 y 2022, frente a 805 millones de dólares para la energía limpia. Según estas cifras, el apoyo a los combustibles fósiles superó en más de 12 veces el destinado a la energía limpia.
El estudio económico de noviembre analiza una cartera más amplia de financiación energética, por un valor de 61,3 billones de wones, equivalentes también a 45.400 millones de dólares, durante 2020–2024. Concluye que el 74,5% se destinó a actividades relacionadas con los combustibles fósiles, incluidos contratos de ingeniería, adquisición y construcción en el sector del petróleo y el gas, así como proyectos de combustibles fósiles en el extranjero.
Mozambique lleva la disputa a los tribunales
Mozambique muestra cómo la financiación coreana puede afectar las emisiones de un país con una huella industrial mucho menor. El estudio sobre las emisiones durante la vida útil estima que las instalaciones de combustibles fósiles respaldadas allí podrían generar hasta 3,91 millones de toneladas al año. Esto equivale a alrededor del 26,5% de las emisiones de Mozambique procedentes de combustibles fósiles y electricidad en 2024.
Coral North, un proyecto previsto de GNL flotante frente a la costa nororiental de Cabo Delgado, se ha convertido en el foco de una oposición legal. Según Solutions for Our Climate, su producción prevista es de unos 3,5 millones de toneladas de GNL al año y sus emisiones de gases de efecto invernadero durante toda su vida útil alcanzarían 489 millones de toneladas.
La Corporación de Gas de Corea posee una participación del 10%, se prevé que Samsung Heavy Industries construya la unidad de producción y se esperaba que el KEXIM y el K-SURE aportaran 1.800 millones de dólares adicionales en financiación. El proyecto reúne en un solo desarrollo en el extranjero la financiación pública coreana, la construcción naval y la adquisición de gas.
Activistas ambientales mozambiqueños y jóvenes activistas climáticos coreanos solicitaron una medida cautelar contra el KEXIM y el K-SURE el 29 de mayo de 2025. Su solicitud pedía a un tribunal coreano que impidiera compromisos financieros, incluidos préstamos, garantías y seguros, por motivos que incluían los daños climáticos y los derechos ambientales. No se especificaron la decisión del tribunal ni el resultado final de la financiación.
Solutions for Our Climate también expresó preocupación porque la evaluación ambiental no examinó adecuadamente los efectos sobre las especies marinas. Para las comunidades pesqueras, el acceso a las zonas de pesca y la salud de los ecosistemas marinos son preocupaciones inmediatas, además de la contribución del proyecto al calentamiento global.
Decisiones clave a lo largo de cinco años
El debate pasó de las restricciones al carbón a las impugnaciones judiciales por el gas, las negociaciones internacionales y las distintas estrategias industriales. Estos son los principales acontecimientos de los últimos años:
- 2020–2024: El KEXIM, el KDB y el K-SURE asumieron 347 compromisos de financiación para combustibles fósiles en el extranjero, por un valor de 48,45 billones de wones.
- 2021: Corea del Sur anunció el fin del apoyo público a nuevos proyectos de centrales eléctricas de carbón en el extranjero.
- 2024: Según Solutions for Our Climate, Corea y Türkiye se opusieron a una propuesta para ampliar las restricciones de la OCDE a los créditos a la exportación, de modo que pasaran de aplicarse al carbón a abarcar todos los combustibles fósiles.
- 3 de febrero de 2025: El Korea Capital Market Institute publicó su estudio sobre la divulgación de las emisiones financiadas por las instituciones financieras.
- 29 de mayo de 2025: Activistas presentaron una solicitud de medida cautelar para impedir compromisos de financiación pública coreana para Coral North.
- 17 de noviembre de 2025: Solutions for Our Climate y GESI publicaron su evaluación económica de un cambio en la financiación pública de las exportaciones en favor de la energía limpia.
La propuesta de la OCDE requería un acuerdo unánime, por lo que la oposición de Corea y Türkiye bastó para impedir su aprobación. Durante la primera semana de la COP30, celebrada en Belém, 79 organizaciones de la sociedad civil instaron al presidente Lee Jae-myung a sumarse a la Alianza para la Transición a la Energía Limpia, que compromete a sus participantes a redirigir la financiación pública internacional hacia la energía limpia y a alejarla de los combustibles fósiles que no cuentan con controles de emisiones suficientes.
Qué podría lograrse con otra estrategia de financiación
La evaluación de la financiación de las exportaciones de Solutions for Our Climate y GESI modela un escenario en el que la financiación pública a las exportaciones crece en consonancia con las tendencias mundiales de inversión compatibles con la trayectoria de la Agencia Internacional de la Energía para alcanzar las cero emisiones netas y limitar el calentamiento a 1,5 °C.
En ese escenario, la financiación podría contribuir a generar 9,555 billones de wones de valor añadido nacional en 2035, frente a 4,098 billones con la continuidad de las políticas actuales. La diferencia es de 5,457 billones de wones, o un 133%. El valor añadido mide el valor económico generado durante la producción, una vez descontados los insumos adquiridos.
El empleo proyectado alcanza los 110.616 puestos de trabajo equivalentes a tiempo completo, un 115% más que en el escenario de continuidad de las políticas actuales. Un puesto equivalente a tiempo completo representa un volumen de trabajo igual al de una persona empleada a tiempo completo y permite comparar distintas modalidades laborales sobre una misma base.
Las industrias de energía limpia representan 79.406 de esos empleos, frente a 5.812 en el escenario de continuidad de las políticas actuales, unas 13,7 veces más. La fabricación de baterías aporta la mayor cantidad de puestos, con actividad que se extiende a los equipos, los sistemas de producción, la infraestructura y los servicios relacionados.
El escenario combina un cambio en la cartera de financiación con un aumento de los recursos y el fortalecimiento de las capacidades industriales nacionales. Por lo tanto, los beneficios proyectados dependen de la escala del apoyo y de la cantidad de equipos y conocimientos especializados que aporten las empresas coreanas.
Boram Kim, investigadora sénior de GESI y autora principal, describió la relación entre la política climática y la economía de exportación:
«Alinear las políticas de crédito a la exportación con los objetivos mundiales de descarbonización es, por tanto, tanto un imperativo climático como una necesidad económica para mantener el crecimiento de Corea impulsado por las exportaciones».
Kim también explicó que la limitada adquisición nacional de tecnologías limpias podría restringir los beneficios iniciales. Desarrollar cadenas de suministro coreanas ayudaría a que una mayor parte del empleo y el valor económico resultantes permanecieran en el país.
Por qué importan las cuentas de emisiones de las instituciones
Las instituciones públicas coreanas afrontan un segundo desafío además de elegir proyectos: medir las emisiones asociadas a su apoyo financiero. El estudio sobre la huella durante toda la vida útil estima las emisiones de las instalaciones respaldadas. La contabilidad financiera atribuye a una institución una parte de las emisiones de un proyecto o una empresa según su participación financiera.
El Korea Capital Market Institute explica este método en su estudio sobre emisiones financiadas, redactado por el investigador Choi Soon-young y publicado el 3 de febrero de 2025. En él se describe la Alianza para la Contabilidad del Carbono en el Sector Financiero (PCAF, por sus siglas en inglés) como el principal marco internacional para calcular estas emisiones.
En términos sencillos, un banco calcula qué proporción de la financiación de una empresa o un proyecto aporta y aplica las reglas contables correspondientes para asignarle una parte de las emisiones. Esto permite conocer la contaminación asociada a los préstamos y las inversiones, además de la huella mucho menor que generan el funcionamiento de las oficinas y el consumo de electricidad.
En las instituciones analizadas por el instituto, las emisiones financiadas fueron, en promedio, 555 veces mayores que las emisiones operativas. Los cálculos divulgados abarcaron alrededor del 79,5% de las carteras financieras. Estos resultados muestran por qué medir únicamente el consumo de energía de las oficinas refleja solo una pequeña parte de la exposición climática de muchas instituciones financieras.
En octubre de 2024, 205 de las 530 instituciones miembros de la PCAF en todo el mundo, o el 38,7%, habían divulgado sus emisiones financiadas. Corea tenía 22 miembros y ocho instituciones que publicaban esa información. Solo el 15,7% de las divulgaciones evaluadas cumplía todos los requisitos obligatorios de la PCAF, mientras que el 8,5% cumplía tanto los requisitos obligatorios como los recomendados.
La divulgación y las políticas crediticias siguen pendientes
La calidad de los datos es un obstáculo práctico. El Korea Capital Market Institute constató una puntuación media de calidad de 3,6 en la escala de uno a cinco de la PCAF, donde uno representa los datos de mayor calidad. Gran parte de la contabilidad se basó en estimaciones, en lugar de emisiones medidas y verificadas de forma independiente por los prestatarios.
El instituto recomienda mejorar la información sobre las emisiones de las empresas y crear una base de datos integrada. La divulgación de información clara sobre los activos incluidos, el método de cálculo de las estimaciones y los sectores que generan más emisiones permitiría que los informes financieros fueran más útiles.
El KEXIM y otras instituciones declararon en 2021 que respaldaban las recomendaciones del Grupo de Trabajo sobre Divulgación de Información Financiera relacionada con el Clima. Según el estudio sobre la huella durante toda la vida útil, las tres instituciones públicas aún no tenían la obligación de divulgar sus emisiones financiadas y no habían publicado esas cifras. El KEXIM y el K-SURE señalaron que considerarían divulgar esa información en función de la política gubernamental y otros factores.
Corea del Sur también prevé obtener mediante proyectos en el extranjero una reducción anual de entre 29,8 y 34 millones de toneladas de emisiones para contribuir a cumplir su objetivo climático nacional para 2035. Al mismo tiempo, sus instituciones públicas siguen respaldando infraestructura de combustibles fósiles en el extranjero con una larga vida útil.
Los investigadores que calcularon la huella recomiendan que las instituciones publiquen sus emisiones y restrinjan la nueva financiación para combustibles fósiles. El análisis económico añade una decisión industrial concreta: mantener el apoyo a los contratos de petróleo y gas o ampliar el respaldo a las cadenas de suministro de energía limpia, que, según sus modelos, generaría más empleo y valor económico nacional para 2035.
Puntos clave
- Tres instituciones públicas coreanas comprometieron 48,45 billones de wones para proyectos de combustibles fósiles en el extranjero durante 2020–2024.
- Los investigadores estiman que las instalaciones incluidas en su análisis generarán 2.934,6 millones de toneladas de emisiones durante toda su vida útil.
- La infraestructura de transporte representó el 94% de los compromisos de financiación evaluados, incluidas 284 embarcaciones.
- Los nuevos compromisos anuales aumentaron de 5,07 billones de wones en 2021 a 13,53 billones en 2024.
- Activistas solicitaron una medida cautelar para impedir la financiación pública coreana del proyecto de GNL Coral North, en Mozambique.
- Un escenario de financiación de energía limpia proyecta 110.616 empleos y 9,555 billones de wones de valor añadido nacional en 2035.
- Los investigadores recomiendan divulgar las emisiones, restringir el nuevo apoyo a los combustibles fósiles y reforzar la inversión en energía limpia.
