Las pérdidas en Tokio se agravan mientras los inversores cuestionan la rentabilidad de la IA
El índice Nikkei de la Bolsa de Tokio se desplomó 3.555,14 puntos, o un 5,25%, hasta los 64.189,15 puntos a las 12:55 del jueves 15 de octubre de 2026, mientras la preocupación por el costo y la rentabilidad de las inversiones en inteligencia artificial (IA) provocaba una fuerte venta de acciones tecnológicas. La caída se produjo tras cinco sesiones consecutivas de pérdidas, en las que el índice de referencia ya había cedido más de 2.900 puntos.
Contenido
- Las pérdidas en Tokio se agravan mientras los inversores cuestionan la rentabilidad de la IA
- Las pérdidas se aceleran en la sexta sesión
- Por qué los bonos de CoreWeave afectaron a las acciones japonesas
- La inflación añade presión a un ciclo de inversión costoso
- Las acciones japonesas de semiconductores y tecnología registran las mayores pérdidas
- Corea del Sur sufre un retroceso aún más pronunciado
- Las pérdidas tecnológicas de Wall Street marcaron la dirección
- Los precios de la energía mantienen presente el problema de la inflación
- Puntos clave
El índice más amplio Topix cayó 115,50 puntos, o un 2,82%, hasta los 3.981,28 puntos. Ambos indicadores mostraron un retroceso de las acciones japonesas, pero el descenso mucho más pronunciado del Nikkei reflejó la presión sobre las principales empresas tecnológicas y de semiconductores.
Una fuerte caída de los bonos corporativos emitidos por CoreWeave, un operador estadounidense de centros de datos utilizados para el procesamiento de IA, contribuyó a desencadenar el retroceso. Aumentaba la preocupación de los inversores por cómo financiarían las empresas las enormes inversiones en infraestructura informática y por si los ingresos crecerían con suficiente rapidez para cubrir el aumento de los costos.
Las ventas se extendieron por Asia después de que las acciones tecnológicas estadounidenses cayeran el miércoles. El Kospi de Corea del Sur bajó un 8%, mientras que el índice de referencia de Taiwán perdió un 3,4%. Una inflación estadounidense superior a la prevista añadió otra fuente de presión al aumentar la preocupación por los costos de los préstamos.
Las pérdidas se aceleran en la sexta sesión
El descenso de Tokio comenzó con ventas de acciones de empresas de equipos para la fabricación de semiconductores y se agravó después de la pausa del mediodía. El Nikkei terminó la sesión matutina en 64.489,06 puntos, con una caída de 3.255,23 puntos. A las 12:55, había perdido otros 299,91 puntos respecto del cierre de esa sesión.
La negociación del jueves llevó al índice de referencia por debajo de los 65.000 puntos y prolongó la racha de pérdidas a una sexta sesión; el índice alcanzó su nivel más bajo en unas dos semanas. Solo la caída de la tarde superó los más de 2.900 puntos perdidos durante las cinco sesiones anteriores.
Los principales acontecimientos se desarrollaron a lo largo de dos jornadas de negociación:
- 14 de octubre: La inflación estadounidense de septiembre superó las expectativas, los rendimientos de los bonos del Tesoro subieron temporalmente y el Nasdaq Composite cayó alrededor de un 1,9%.
- 15 de octubre, por la mañana: Se vendieron acciones japonesas de semiconductores, lo que dejó al Nikkei con una caída de 3.255,23 puntos, hasta los 64.489,06, al cierre de la sesión matutina.
- 15 de octubre, 12:55: La caída del Nikkei se amplió a 3.555,14 puntos, o un 5,25%, mientras que el Topix bajó un 2,82%.
Estas cifras corresponden a la negociación durante la sesión. No se informó del nivel de cierre definitivo del jueves.
Por qué los bonos de CoreWeave afectaron a las acciones japonesas
CoreWeave opera en un segmento de la industria de la IA que requiere grandes sumas de dinero antes de generar rendimientos. Los operadores de centros de datos necesitan chips informáticos, edificios, suministro eléctrico y equipos de refrigeración para ofrecer la capacidad que utilizan los desarrolladores de IA.
Las empresas pueden financiar esos gastos mediante préstamos, entre otras vías, con la emisión de bonos corporativos. Un bono es un préstamo de los inversores a una empresa, que se compromete a pagar intereses y devolver el dinero según las condiciones acordadas. Cuando cae el precio de un bono ya emitido, aumenta su rendimiento, es decir, la rentabilidad que obtiene un nuevo comprador a ese precio.
La caída de los precios de los bonos de CoreWeave puso de relieve el costo de financiar la infraestructura de IA. Unos rendimientos más altos pueden encarecer futuros préstamos para empresas que afronten preocupaciones similares. Las compañías que deben seguir captando fondos para expandirse se enfrentan entonces a un cálculo más exigente: sus inversiones deben generar ingresos suficientes para cubrir tanto los gastos operativos como los costos de financiación.
Los fabricantes japoneses de chips y los proveedores de equipos están expuestos a ese cálculo porque sus clientes dependen de que continúe el gasto en capacidad informática. Si los inversores prevén que los operadores de centros de datos tendrán presupuestos más ajustados, también pueden reducir el precio que están dispuestos a pagar por las acciones de las empresas que suministran esos proyectos.
El bono de CoreWeave al 9,625% con vencimiento en 2032 rendía un 14,8%, mientras que el bono al 9,75% con vencimiento en 2031 rendía alrededor de un 14,9%. No se informó de la magnitud exacta de la caída de los precios de sus bonos. La preocupación que se extendió por los mercados bursátiles se centró en la financiación y la rentabilidad futura.
La inflación añade presión a un ciclo de inversión costoso
Los precios al consumidor en Estados Unidos subieron un 3,7% en septiembre respecto del año anterior, frente al 3,4% de agosto. El aumento superó las expectativas de los economistas y supuso una aceleración de 0,3 puntos porcentuales de la inflación anual.
Una inflación persistente puede mantener los tipos de interés elevados durante más tiempo, ya que los bancos centrales utilizan el costo de los préstamos para contener la demanda y el aumento de los precios. Para las empresas que planean inversiones considerables, unos tipos más altos pueden encarecer los nuevos préstamos y la financiación mediante bonos.
El rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 10 años superó brevemente el 5,32% el miércoles, antes de bajar al 5,10%. A principios de octubre había alcanzado el 5,35%, su nivel más alto desde 2002. Los rendimientos de los bonos del Tesoro influyen en las condiciones de financiación mucho más allá del Gobierno estadounidense, porque los inversores los utilizan como referencia para evaluar otras inversiones.
Las empresas de IA afrontaban dos preocupaciones relacionadas: el costo de captar fondos y el ritmo al que las inversiones generarían beneficios. A los inversores les preocupaba que el crecimiento de los ingresos no lograra seguir el ritmo del aumento de los costos. Unos gastos de financiación más elevados añadirían presión.
El aumento de la deuda pública estadounidense y las preocupaciones inflacionarias asociadas al impacto energético de la guerra con Irán también pesaron sobre el mercado de bonos. Aunque los rendimientos de los bonos del Tesoro bajaron desde el máximo del miércoles, las acciones tecnológicas de Asia siguieron cayendo.
Las acciones japonesas de semiconductores y tecnología registran las mayores pérdidas
Kioxia Holdings, fabricante de chips de memoria, llegó a caer un 11,2% durante la sesión. SoftBank Group, inversor en OpenAI, perdió un 9,6%, mientras que Tokyo Electron, fabricante de equipos para semiconductores, bajó un 7,5%.
Otros datos de la sesión mostraron caídas del 7,4% en Advantest, del 8,8% en Lasertec y del 4,5% en Taiyo Yuden, fabricante de componentes electrónicos. Las pérdidas afectaron a varios segmentos de la cadena de suministro tecnológico, entre ellos la memoria, las pruebas de chips, los equipos de fabricación y las inversiones en empresas de IA.
La amplitud de las ventas es relevante porque estas empresas realizan actividades distintas. Un operador de centros de datos compra capacidad informática, un fabricante de chips produce componentes y un proveedor de equipos vende la maquinaria necesaria para fabricarlos. Las expectativas de que continúe la inversión en IA vinculan sus perspectivas de negocio.
Las acciones bancarias también se debilitaron, aunque sus caídas fueron menores. Mitsubishi UFJ y Sumitomo Mitsui bajaron un 1,1% cada una, mientras que Mizuho Financial perdió un 1,8%. El descenso del Topix mostró que el retroceso se extendió más allá de las empresas tecnológicas que sufrieron las mayores pérdidas.
Japón también publicó una señal económica más alentadora: los pedidos de maquinaria básica aumentaron en agosto más de lo previsto. Estos pedidos se siguen como indicador de la inversión empresarial. Las pérdidas del mercado del jueves mostraron que, durante la sesión, la preocupación por el gasto tecnológico mundial y la financiación pesó más que ese dato interno.
Corea del Sur sufre un retroceso aún más pronunciado
El Kospi de Corea del Sur cayó un 8%, hasta los 5.527,12 puntos, un descenso porcentual mayor que el del Nikkei japonés. Samsung Electronics perdió un 9,7% y el fabricante de chips de memoria SK Hynix cayó un 11,1%, con lo que dos importantes proveedores de la industria electrónica mundial quedaron en el centro de las ventas.
El Kospi había caído más de un 16% durante el mes anterior. En el nivel citado el jueves, también se situaba alrededor de un 39% por debajo del umbral de 9.000 puntos que había superado en junio, cuando el entusiasmo por la IA impulsó al mercado hasta un máximo histórico. La comparación muestra cuánto habían retrocedido los precios desde la subida anterior.
El Taiex de Taiwán bajó un 3,4%. Taiwan Semiconductor Manufacturing Co., o TSMC, cayó un 1,8% antes de presentar sus resultados. La empresa fabrica chips para otras compañías, por lo que sus resultados están estrechamente vinculados a la preocupación de los inversores por la demanda de componentes informáticos avanzados.
El Hang Seng de Hong Kong cayó un 1,3%, hasta los 24.009,28 puntos, y el Shanghai Composite bajó un 2%, hasta los 3.692,65. El S&P/ASX 200 de Australia retrocedió un 0,2%, una caída mucho menor, hasta los 8.710,20 puntos. El contraste mostró que la presión más intensa se concentraba en los mercados con empresas destacadas de chips e IA, mientras que las pérdidas en otros lugares fueron más moderadas.
Las pérdidas tecnológicas de Wall Street marcaron la dirección
La sesión del miércoles en Estados Unidos fue el contexto inmediato del retroceso en Asia. El Nasdaq Composite cayó alrededor de un 1,9%, frente al descenso del 1,1% del S&P 500 y la caída del 0,1% del Dow Jones Industrial Average.
Las principales acciones de semiconductores registraron pérdidas mayores que el mercado estadounidense en general. Nvidia cayó un 3,2%, Broadcom perdió un 3,1% y Advanced Micro Devices bajó un 5,7%. Esos movimientos precedieron a las ventas de empresas japonesas y surcoreanas que suministran productos y equipos relacionados.
Los futuros de las acciones estadounidenses también bajaban durante la negociación en Asia. Para los inversores de Tokio, Seúl y Taipéi, la presión llegaba tanto por la preocupación por la financiación de las empresas como por un contexto internacional más débil para los mercados.
La diferencia entre los índices estadounidenses ayudó a explicar el patrón. El miércoles, las acciones tecnológicas sufrieron más presión que el mercado en general, y las acciones asiáticas de semiconductores prolongaron esa debilidad el jueves. La caída del 5,25% del Nikkei japonés y del 8% del Kospi surcoreano superó entonces la pérdida porcentual del Nasdaq.
Los precios de la energía mantienen presente el problema de la inflación
Los precios del petróleo bajaron durante la sesión del jueves, pero se mantuvieron elevados en comparación con los niveles anteriores al inicio de la guerra con Irán, a finales de febrero. El crudo Brent cayó un 1,5%, hasta los 104,47 dólares por barril, mientras que el crudo de referencia estadounidense bajó un 1%, hasta los 94,17 dólares.
Antes de la guerra, el Brent cotizaba alrededor de 72 dólares por barril. A 104,47 dólares, seguía cerca de un 45% por encima de ese nivel, pese al descenso del día. Unos precios energéticos más altos pueden elevar los costos del transporte, la fabricación y los hogares, lo que ayuda a explicar por qué la inflación seguía preocupando a los inversores.
La infraestructura de IA también necesita electricidad para funcionar y refrigerar grandes concentraciones de equipos informáticos. Por tanto, los costos energéticos forman parte de los retos de gasto de la industria, junto con los chips, la construcción y los pagos de intereses.
Las ventas del jueves incorporaron esos costos al mismo cálculo que los ingresos futuros. Las empresas que suministran infraestructura de IA se valoraban en un contexto financiero más exigente: energía cara, altos rendimientos de los bonos y una creciente preocupación por la rapidez con que las inversiones considerables generarían beneficios.
Puntos clave
- El Nikkei cayó un 5,25%, hasta los 64.189,15 puntos, a las 12:55 del 15 de octubre, y prolongó la racha de pérdidas a una sexta sesión.
- El Topix bajó un 2,82%, lo que mostró que las ventas se extendieron más allá de las acciones tecnológicas más afectadas.
- La caída de los precios de los bonos de CoreWeave intensificó la preocupación por la financiación de la infraestructura de IA y por la capacidad de obtener ingresos suficientes para cubrir el aumento de los costos. Los bonos con vencimiento en 2032 y 2031 rendían un 14,8% y alrededor de un 14,9%, respectivamente.
- La inflación anual estadounidense se aceleró al 3,7% en septiembre, frente al 3,4% de agosto, lo que añadió presión por la preocupación sobre los tipos de interés.
- Kioxia, SoftBank Group y Tokyo Electron registraron fuertes pérdidas, mientras que el Kospi de Corea del Sur cayó un 8%.
- Pese a bajar durante la sesión, el crudo Brent se mantuvo alrededor de un 45% por encima de su nivel aproximado anterior a la guerra con Irán.
