Samsung Electro-Mechanics planea una expansión de 1.850 millones de dólares en Vietnam ante el aumento de la demanda de sustratos para IA

Thai Nguyen recibe el 37% de una importante inversión en sustratos

Samsung Electro-Mechanics planea invertir 2,51 billones de wones, aproximadamente 1.850 millones de dólares, en ampliar la producción de sustratos para encapsulado de semiconductores en su filial vietnamita del parque industrial Yen Binh, en la provincia de Thai Nguyen. El proyecto forma parte de un programa de inversión de 6,78 billones de wones destinado a suministrar los chips cada vez más complejos que se utilizan en servidores de IA, computadoras de alto rendimiento y sistemas electrónicos para automóviles.

La partida mayor, de 4,27 billones de wones, ampliará la producción en Sejong, Corea del Sur. Por tanto, Vietnam representa alrededor del 37% del programa, según el cálculo basado en las dos partidas expresadas en wones. Samsung Electro-Mechanics describe el programa como su mayor inversión en una sola línea de productos.

Los productos son sustratos de matriz de rejilla de bolas con chip invertido, conocidos habitualmente por la sigla FCBGA. Conectan los procesadores con las placas de circuitos principales, transportan señales eléctricas y suministran energía. No son los procesadores propiamente dichos, pero el diseño y la calidad de fabricación de estos sustratos contribuyen a determinar la fiabilidad con que funcionan.

El anuncio de la empresa fija junio de 2030 como fecha prevista para terminar la construcción e iniciar las operaciones en las instalaciones ampliadas de Vietnam. Informaciones que citan documentos de inversión indican una fecha anterior, abril de 2028. La discrepancia sigue sin resolverse y es importante para evaluar cuándo llegará a los clientes el suministro adicional.

La ampliación se apoya en una actividad de producción de sustratos ya existente, en lugar de establecer un negocio completamente nuevo en Vietnam. Una inversión anterior de 850 millones de dólares, anunciada en diciembre de 2021, financió instalaciones e infraestructura para FCBGA; según se ha informado, las operaciones a gran escala comenzaron en 2024.

Qué muestran las cifras y los plazos de inversión

Las cifras más consistentes entre las distintas informaciones son las partidas expresadas en wones surcoreanos: 4,27 billones para Sejong y 2,51 billones para Vietnam, que suman 6,78 billones. Las conversiones a dólares varían. La partida de Vietnam se cifra entre 1.840 y 1.900 millones de dólares, mientras que las estimaciones del programa completo oscilan entre 4.900 millones y aproximadamente 5.050 millones de dólares.

Una información cifra el programa general en 6,70 billones de wones, en lugar de 6,78 billones. Las dos partidas anunciadas para cada sede respaldan esta última cifra. Las diferencias en las conversiones a dólares no deben interpretarse como compromisos de inversión distintos.

Según las informaciones publicadas, la junta aprobó el plan el 28 de septiembre de 2026 y el anuncio se hizo el 29 de septiembre. La inversión en Sejong está prevista entre septiembre de 2026 y mayo de 2028, y se espera que las nuevas líneas comiencen la producción en masa en septiembre de 2028. La inversión en Sejong equivale, según se ha indicado, a cerca del 44% del patrimonio neto consolidado de Samsung Electro-Mechanics al cierre de 2025.

El calendario de Vietnam está menos definido. El anuncio de la empresa señala junio de 2030 para terminar la construcción y comenzar las operaciones, mientras que dos informaciones indican que las obras concluirían a finales de abril de 2028. Otra señala que la inversión general se prolongará hasta 2028. Estas versiones no explican si las fechas corresponden a distintas fases del proyecto, por lo que abril de 2028 no puede presentarse como una fecha confirmada que sustituya a junio de 2030.

Por qué los chips de IA necesitan sustratos más complejos

Un sustrato FCBGA es una plataforma con un denso cableado situada entre un chip semiconductor y la placa de circuitos que se encuentra debajo. En una conexión de chip invertido, diminutas protuberancias conductoras conectan el chip con el sustrato. Este, a su vez, canaliza las señales y la energía a través de varias capas de circuitos.

Los aceleradores de IA, las unidades de procesamiento gráfico y las unidades centrales de procesamiento requieren muchas conexiones y un flujo rápido de datos. A medida que los paquetes de chips aumentan de tamaño o integran varios chips, sus sustratos necesitan más superficie, más capas y vías eléctricas más finas. Fabricar estas vías de manera uniforme forma parte del desafío técnico.

Samsung Electro-Mechanics explicó estos requisitos en su anuncio de inversión de diciembre de 2021. La empresa señaló que los sustratos avanzados requerían más capas, microcircuitos, conexiones precisas entre capas y estructuras más delgadas. También explicó que integrar varios chips en un mismo paquete era una de las razones por las que la tecnología de sustratos cobraba más importancia para el rendimiento de los semiconductores.

Chang Duckhyun, presidente y director ejecutivo de Samsung Electro-Mechanics, explicó la justificación empresarial de la ampliación más reciente en un comunicado:

«A medida que crecen rápidamente los mercados de la IA y la computación de alto rendimiento, los sustratos de semiconductores de alto valor añadido cobran cada vez más importancia como componentes clave que determinan el rendimiento de los semiconductores y la estabilidad de la cadena de suministro».

La empresa prevé que la inversión en infraestructura de IA continúe durante los próximos dos o tres años. Se trata de su perspectiva sobre la demanda, no de una garantía de pedidos durante todo el período de construcción del proyecto en Vietnam.

Los compromisos de los clientes respaldan la ampliación

Samsung Electro-Mechanics afirma que el programa se basa en la cooperación con clientes globales de tecnología y semiconductores a mediano y largo plazo. Esa cooperación incluye apoyo financiero de los clientes y compromisos de compra o garantías de volumen.

Estos acuerdos pueden reducir el riesgo de construir costosas líneas de producción antes de asegurar la demanda. El apoyo financiero puede ayudar a cubrir los costos iniciales, mientras que los compromisos de compra permiten planificar el nivel de utilización de las instalaciones.

Las condiciones no se han hecho públicas. Samsung Electro-Mechanics no ha identificado a los clientes participantes, especificado la capacidad de producción adicional ni anunciado cuántos empleados prevé contratar en Vietnam. Tampoco ha divulgado qué parte de la inversión financiarán los clientes.

Otra información atribuye a Chang una declaración según la cual la demanda de sustratos FCBGA para servidores y centros de datos supera el 50% de la capacidad de producción actual. La redacción no permite determinar si se refiere a una demanda superior a la capacidad o a la proporción de capacidad destinada a esas aplicaciones. No puede utilizarse de manera fiable para calcular un déficit de suministro.

En este caso es especialmente importante distinguir entre las expectativas del mercado y la demanda respaldada por contratos. Se prevé que las nuevas líneas de Sejong comiencen la producción en masa en 2028, mientras que el plazo anunciado por la empresa para Vietnam llega hasta 2030. Los acuerdos con clientes pueden respaldar esas inversiones, pero, como no se ha divulgado cuánto durarán, es imposible determinar qué parte de la producción posterior ya está cubierta.

Sejong y Vietnam cumplen funciones distintas y complementarias

Sejong está destinada a convertirse en un centro clave de producción en masa de sustratos técnicamente exigentes, en particular para servidores de IA. Vietnam tiene una función estratégica en la atención de la demanda global en volumen, la mejora de la eficiencia productiva y el mantenimiento de un suministro estable.

No se trata de una división sencilla entre producción avanzada en Corea del Sur y producción básica en Vietnam. Samsung Electro-Mechanics ya fabrica sustratos avanzados en sus instalaciones vietnamitas. Además, según algunas informaciones, se aprobó la producción de sustratos FCBGA de gran tamaño para servidores de IA, robótica, vehículos inteligentes, aplicaciones de defensa y computación de alto rendimiento.

El plan más reciente desarrolla una red de fabricación esbozada en 2021. En ese momento, Samsung Electro-Mechanics designó Vietnam como base de producción de FCBGA, con Suwon y Busan a cargo de respaldar el desarrollo tecnológico y la producción de productos más avanzados.

En el anuncio de 2021, Chang, identificado como director ejecutivo, explicó la demanda que impulsaba esa inversión anterior:

«La demanda de sustratos para encapsulado de semiconductores de alto rendimiento está aumentando a medida que los chips se vuelven más avanzados y crecen los mercados de 5G, IA y servicios en la nube. Desarrollaremos sustratos para encapsulado de semiconductores basados en nuestra tecnología diferenciada para ofrecer una experiencia valiosa a los clientes».

El mismo anuncio pronosticó que el mercado de FCBGA crecería más del 14% anual y que el suministro se reduciría hasta 2026. Eran previsiones formuladas en 2021, no mediciones del crecimiento posterior. La nueva inversión demuestra el compromiso continuo con este producto, pero no prueba por sí sola que se haya cumplido la previsión anterior.

Cómo se desarrolló la operación de Thai Nguyen

Samsung Electro-Mechanics Vietnam recibió su certificado de inversión inicial en 2013, con un capital registrado de 1.200 millones de dólares. Las operaciones comenzaron en febrero de 2015. Al principio, la planta fabricaba y ensamblaba placas de interconexión de alta densidad y componentes como módulos de cámara, convertidores de potencia, módulos táctiles y motores lineales.

El paso de esas actividades a los sustratos para semiconductores se ha producido a lo largo de varias rondas de inversión:

• 2013: El proyecto de Thai Nguyen recibió su certificado de inversión inicial con un capital registrado de 1.200 millones de dólares.
• Febrero de 2015: La planta comenzó sus operaciones.
• Mayo de 2020: El capital registrado llegó a casi 1.350 millones de dólares tras varios ajustes.
• 23 de diciembre de 2021: Samsung Electro-Mechanics aprobó 850 millones de dólares para instalaciones e infraestructura de FCBGA en Vietnam, que se invertirían por etapas hasta 2023.
• Febrero de 2022: Thai Nguyen aprobó 920 millones de dólares adicionales en capital registrado, con lo que el total del proyecto llegó a 2.270 millones de dólares.
• 2022: Según se ha informado, comenzó la producción de prueba de sustratos en Thai Nguyen.
• 2024: Según se ha informado, la planta de FCBGA de Vietnam comenzó operaciones a gran escala.
• Septiembre de 2028: Se prevé que las líneas ampliadas de Sejong comiencen la producción en masa.
• Junio de 2030: El anuncio de la empresa fija esta fecha para terminar la ampliación en Vietnam e iniciar las operaciones, aunque otras informaciones señalan abril de 2028.

El ajuste de capital de febrero de 2022 tenía como objetivo alcanzar una capacidad de 73.000 metros cuadrados mensuales de placas de interconexión de alta densidad, además de ampliar la producción de productos como módulos y lentes de cámara. Esa cifra no corresponde a un objetivo de capacidad publicado para la nueva ampliación de FCBGA.

Las aprobaciones de capital registrado y los anuncios de inversión empresarial miden cosas distintas. Por tanto, los 920 millones de dólares del ajuste no deben sumarse sin más al anuncio anterior de 850 millones ni al plan más reciente de 1.850 millones para obtener un total de gasto acumulado.

Una operación de gran tamaño con un margen de beneficio reducido

Según los estados financieros auditados de Samsung Electro-Mechanics correspondientes a 2025, su filial vietnamita de propiedad íntegra generó ingresos de 2,98 billones de wones, aproximadamente 2.190 millones de dólares, y beneficios de 47.680 millones de wones, unos 35,1 millones de dólares.

Al dividir los beneficios declarados por los ingresos se obtiene un margen de alrededor del 1,6%. Estas cifras corresponden a la filial, no únicamente a su actividad de FCBGA, por lo que no permiten determinar la rentabilidad de la producción de sustratos por sí sola.

Al 31 de diciembre de 2025, la filial tenía activos por valor de 2,65 billones de wones, aproximadamente 1.950 millones de dólares, y pasivos de 1,68 billones de wones, valorados en unos 1.250 millones de dólares. La ampliación prevista, de 2,51 billones de wones, equivale aproximadamente al 95% de esos activos al cierre del año, lo que ilustra su magnitud en relación con el negocio existente.

Samsung Electro-Mechanics declaró ingresos consolidados de 11,31 billones de wones en 2025, aproximadamente 8.320 millones de dólares, y un beneficio operativo de 913.300 millones de wones, unos 672,1 millones de dólares. Los ingresos de la filial vietnamita equivalían a alrededor del 26,3% de los ingresos consolidados.

Se trata de una comparación simple de tamaño, no de una contribución confirmada a las ventas consolidadas. Las transacciones dentro de un grupo empresarial pueden eliminarse al consolidar las cuentas. Tampoco deben compararse directamente los beneficios declarados por la filial con el beneficio operativo del grupo como si ambas magnitudes fueran idénticas.

Otros proyectos de Samsung aportan capacidad de prueba e infraestructura

Samsung Electronics planea por separado invertir 105,79 billones de dong vietnamitas, aproximadamente 4.090 millones de dólares, en instalaciones de prueba de chips de memoria en el parque industrial Yen Binh. La primera línea de producción tiene como fecha prevista el cuarto trimestre de 2027 y se planea otra para 2028.

Las instalaciones realizarían las pruebas finales de chips de memoria DRAM y NAND flash encapsulados en la planta de Samsung en Cheonan, Corea del Sur. La DRAM proporciona memoria de trabajo, mientras que la memoria NAND flash conserva los datos almacenados. El proyecto no incluye la fabricación de obleas, la etapa en la que se forman los chips sobre material semiconductor.

Se prevé que unos 66,64 billones de dong, o el 63% de la inversión en pruebas, provengan de beneficios reinvertidos generados por las operaciones de Samsung en Vietnam. Esa partida depende de los beneficios futuros. Según otras informaciones, 103 ingenieros vietnamitas reciben formación en Cheonan y Onyang en pruebas de memoria y manejo de equipos.

Los proyectos de pruebas y de ampliación de sustratos representan en conjunto alrededor de 5.940 millones de dólares en inversiones previstas en Vietnam, según las estimaciones de 4.090 y 1.850 millones de dólares. Corresponden a filiales distintas de Samsung y abarcan diferentes etapas de la producción de semiconductores.

Samsung no ha divulgado cómo se distribuirían entre Vietnam y Corea del Sur los volúmenes de pruebas. El traslado de chips encapsulados entre países también añade requisitos de transporte y coordinación, aunque puede aportar más flexibilidad a la red de centros de producción.

Otra inversión anunciada de 1.000 millones de dólares, en la que participan empresas del grupo Samsung y la compañía estadounidense Helix Digital Infrastructure, está relacionada con centros de datos e infraestructura de IA. No debe contabilizarse como parte de la ampliación de sustratos de Thai Nguyen ni considerarse un compromiso de compra divulgado para su producción.

Vietnam busca aumentar el valor nacional de sus inversiones en semiconductores

La ampliación llega en un momento en que Vietnam intenta elevar la proporción de valor nacional en su industria electrónica. Según las estimaciones, la tasa de localización de la industria electrónica se sitúa entre el 5% y el 10%, frente a los objetivos gubernamentales del 25% al 30% para 2030 y del 35% al 40% para 2035. Estas cifras se refieren a la industria electrónica en general, no específicamente a los sustratos de Samsung.

La Resolución 19-NQ/TW del Politburó, fechada el 28 de julio de 2026, identifica los semiconductores y los nuevos materiales como sectores prioritarios y pide fortalecer los vínculos entre los fabricantes con inversión extranjera y las empresas nacionales. La cuestión práctica es si las nuevas fábricas comprarán más materiales, equipos y servicios técnicos locales.

Vietnam ya alberga importantes operaciones de ensamblaje, encapsulado y pruebas de Intel, Amkor y Hana Micron. Según se ha informado, Intel ha continuado trasladando algunas actividades de Costa Rica a Vietnam en 2026, incluidos trabajos relacionados con chips para servidores y redes. LG Innotek también anunció un proyecto de sustratos de unos 1.000 millones de dólares en Hai Phong, mientras que, según otras informaciones, la producción avanzada y el desarrollo de sustratos siguen radicados en Gumi, Corea del Sur.

La empresa vietnamita FPT anunció el 28 de enero de 2026 una planta avanzada de encapsulado y pruebas en Bac Ninh. Su fase inicial, prevista para 2026 y 2027, abarca 1.600 metros cuadrados y seis líneas de pruebas funcionales, además de pruebas de fiabilidad y durabilidad. FPT diseña chips en Vietnam, pero los fabrica en el extranjero, por lo que la planta incorporaría otra etapa de producción al país.

La competencia regional también está aumentando. Broadcom y Toppan Holdings inauguraron una planta avanzada de sustratos FCBGA en Singapur durante la misma semana del anuncio de Samsung. Malasia y Singapur cuentan con ecosistemas de semiconductores más desarrollados, por lo que el desarrollo de proveedores y las competencias técnicas son factores competitivos importantes para Vietnam.

Las competencias y los materiales siguen siendo aspectos pendientes

El programa de Vietnam para formar personal en semiconductores tiene como objetivo capacitar al menos a 50.000 personas con estudios universitarios o superiores para 2030. La meta incluye 15.000 personas en diseño de chips y 35.000 en fabricación, encapsulado, pruebas y actividades relacionadas.

En 2026, Samsung incorporó formación en semiconductores a su programa Samsung Innovation Campus, con niveles introductorio, básico y avanzado. El programa busca formar a unos 2.200 estudiantes durante el año, mientras que un laboratorio de Bac Ninh simula el ensamblaje de semiconductores. Ese objetivo de formación no constituye un compromiso de contratación para la ampliación de Thai Nguyen.

Los proyectos de materiales muestran tanto las oportunidades como el camino que aún queda por recorrer. El Grupo Químico Nacional de Vietnam completó en junio de 2026 un estudio preliminar sobre su posible incorporación a las cadenas de suministro de semiconductores. Sus planes incluyen mejorar los productos químicos industriales existentes para alcanzar especificaciones de grado electrónico, construir un laboratorio adecuado e investigar la regeneración de disolvente de alcohol isopropílico.

La producción ordinaria de productos químicos industriales no basta para fabricar chips. Algunas especificaciones para disolventes de semiconductores exigen que las impurezas metálicas estén por debajo de 0,01 partes por mil millones, lo que requiere purificación, medición y control de contaminación especializados. El trabajo del grupo químico sigue siendo una investigación para elevar los estándares, no una actividad consolidada de suministro comercial a la industria de semiconductores.

Otros esfuerzos incluyen investigar cómo refinar cuarzo nacional para obtener sílice con una pureza del 99,99%, un proyecto de cuarzo previsto en Quang Tri con una capacidad anual de 1.500 toneladas y una planta de silicio policristalino de grado semiconductor de Tokuyama inaugurada en Vietnam en agosto de 2026. Estas actividades abarcan distintos materiales y etapas de procesamiento. El cuarzo de alta pureza no es una oblea, y la sílice con una pureza del 99,99% no es silicio de grado semiconductor.

En el caso de la ampliación de Samsung, aún faltan detalles decisivos: la producción adicional, la identidad de los clientes, las condiciones de financiación, los planes de contratación y un calendario de finalización conciliado. La inversión en una fábrica puede aumentar la producción y las exportaciones. Su contribución a las capacidades tecnológicas nacionales dependerá del trabajo que realicen realmente los ingenieros y proveedores vietnamitas.

Puntos clave

• Samsung Electro-Mechanics planea invertir 2,51 billones de wones, unos 1.850 millones de dólares, en la ampliación de su producción de FCBGA en Vietnam.
• Vietnam recibe alrededor del 37% de un programa de 6,78 billones de wones; el resto se destina a Sejong.
• La producción en masa en Sejong tiene como fecha prevista septiembre de 2028. El objetivo anunciado para Vietnam, junio de 2030, contradice las informaciones que señalan abril de 2028.
• El apoyo financiero de los clientes y sus compromisos de compra respaldan el plan, pero no se han divulgado sus identidades, la capacidad adicional ni las cifras de contratación.
• La filial vietnamita declaró ingresos de 2.190 millones de dólares y beneficios de 35,1 millones de dólares en 2025.
• El proyecto independiente de Samsung Electronics en Vietnam, valorado en 4.090 millones de dólares, corresponde a pruebas de chips de memoria, no a la fabricación de obleas.
• Vietnam amplía sus capacidades de encapsulado, pruebas y producción de materiales, aunque la adquisición nacional de insumos y las competencias especializadas siguen siendo limitadas.