Un acuerdo de 2.300 millones de dólares para ofrecer comidas en el trabajo
Uber Technologies acordó comprar por 2.300 millones de dólares en efectivo ezCater, una plataforma de catering con sede en Boston, que cuenta con más de 140.000 restaurantes asociados y registró reservas brutas por más de 2.500 millones de dólares en los últimos 12 meses. El anuncio del 6 de octubre sitúa las comidas para empresas en el centro de otra gran expansión del negocio de entregas de Uber.
Contenido
- Un acuerdo de 2.300 millones de dólares para ofrecer comidas en el trabajo
- Rahman dirige una empresa que en su día aspiró a cotizar en bolsa
- Del desplome durante la pandemia a una red nacional de catering
- Qué significan las cifras de reservas y ganancias
- Por qué un pedido de comida de 430 dólares cambia la economía del negocio
- Aún faltan detalles sobre la integración
- Los restaurantes sopesan el acceso a más clientes frente al mayor poder de las plataformas
- Uber y sus rivales amplían sus servicios más allá de las entregas individuales
- Un plan de adquisiciones más amplio, acompañado de proyecciones
- Puntos clave
Dirigida por su director ejecutivo, Nihad Rahman, estadounidense de origen bangladesí, ezCater conecta a empresas con restaurantes para almuerzos en el trabajo, reuniones y eventos. En el relato inicial se identifica a la empresa como Eatsaeter, pero los informes sobre la adquisición la mencionan sistemáticamente como ezCater. Al tipo de cambio del Banco de Bangladés citado en ese relato, de 123,07 takas por dólar, el precio de compra equivale a unos 283.060 millones de takas.
La operación combinaría la experiencia de ezCater en catering con la red de restaurantes de Uber Eats y la cartera de clientes corporativos de Uber for Business. Se espera que se cierre en los próximos meses, sujeto a la aprobación regulatoria y a las condiciones habituales para el cierre. No se ha anunciado una fecha exacta para completarla.
El atractivo financiero va más allá de añadir otra categoría de entregas. Uber afirma que el pedido promedio de ezCater supera los 400 dólares, que el negocio es rentable según una medida ajustada de ingresos operativos y que se espera que la adquisición mejore los márgenes. Estas cifras describen un negocio centrado en alimentar a grupos, en lugar de entregar comidas individuales.
El director ejecutivo de Uber, Dara Khosrowshahi, describió la compra como una forma de conectar a los restaurantes con más clientes que hacen pedidos de catering de alto valor:
«El catering es un gran negocio y puede ser una fuente de ingresos muy importante para los restaurantes».
También explicó qué espera Uber que aporte su red de distribución:
«Con el alcance de Uber, podemos ofrecer esa experiencia a muchos más clientes y ayudar a los restaurantes a conseguir más de estos valiosos pedidos».
Rahman dirige una empresa que en su día aspiró a cotizar en bolsa
Rahman se incorporó a ezCater como director financiero en 2022, después de trabajar como director gerente en JPMorgan Chase y ocupar cargos directivos en General Electric. En enero de 2025 pasó a ser director ejecutivo interino y en mayo de ese año fue nombrado director ejecutivo permanente.
Su nombramiento se produjo tras varios cambios en la dirección. La fundadora y entonces directora ejecutiva, Stefania Mallett, dejó el cargo en 2023. Ashwin Raj, exdirectivo de Amazon y Lyft que la sucedió, se marchó en enero de 2025, después de unos 18 meses en el puesto.
Antes del acuerdo de adquisición, se esperaba que ezCater preparara una oferta pública inicial, que habría permitido a los inversionistas comprar sus acciones en una bolsa. En cambio, la operación con Uber supone la venta a una plataforma establecida. Divulgaciones anteriores situaban la valoración de ezCater por encima de los 1.600 millones de dólares, aunque la falta de una valoración comparable exacta impide calcular con precisión la prima de adquisición.
Rahman, en su calidad de director ejecutivo de ezCater, celebró el acceso a la red más amplia de Uber:
«Nos entusiasma incorporar nuestra experiencia en catering y en servicios entre empresas al ecosistema global de clientes, comercios y repartidores de Uber».
B2B significa «de empresa a empresa». En este caso, describe un servicio en el que un empleador u otra organización compra comidas para un grupo, en lugar de que una persona pida la cena.
Del desplome durante la pandemia a una red nacional de catering
Fundada en 2007, ezCater operó durante siete años sin inversión externa antes de recaudar sus primeros 4 millones de dólares en una ronda de financiación en 2014. Tiene su sede en el distrito financiero de Boston y emplea a unas 900 personas, cerca de 300 de ellas en Boston.
La pandemia dejó al descubierto los riesgos de depender de las comidas en oficinas. Las ventas cayeron un 85% cuando cerraron los lugares de trabajo y la empresa despidió a 420 empleados. Su recuperación posterior incluyó un giro hacia fábricas y hospitales, donde los trabajadores seguían necesitando estar presentes físicamente.
Esa trayectoria ayuda a entender el valor de atender a distintos tipos de lugares de trabajo. Un programa de comidas en una fábrica y una reunión de oficina pueden utilizar la misma plataforma de pedidos, pero la demanda de cada uno puede reaccionar de forma diferente a los cambios en la asistencia. Según los informes, ezCater presta servicio actualmente a más del 90% de las empresas de la lista Fortune 500, además de contar con una amplia red de restaurantes.
La evolución de la empresa y la adquisición siguen esta secuencia:
- 2007: se fundó ezCater.
- 2014: recaudó sus primeros 4 millones de dólares en una ronda de financiación, tras siete años sin inversión externa.
- 2022: Nihad Rahman se incorporó como director financiero.
- 2023: la fundadora Stefania Mallett dejó el cargo de directora ejecutiva.
- Enero y mayo de 2025: Rahman asumió primero como director ejecutivo interino y luego como director ejecutivo permanente.
- 6 de octubre de 2026: Uber anunció el acuerdo de adquisición por 2.300 millones de dólares.
- Próximos meses: las empresas esperan completar la operación, sujeta a aprobaciones y otras condiciones.
Qué significan las cifras de reservas y ganancias
Según cifras atribuidas a Uber y al anuncio de la adquisición, ezCater generó más de 2.500 millones de dólares en reservas brutas durante los 12 meses anteriores. Los informes describen el crecimiento anual como de dos dígitos o en torno a la parte alta de la franja de los dos dígitos. Ambas descripciones son compatibles, aunque la segunda ofrece una indicación más precisa del ritmo.
Las reservas brutas miden el valor de las transacciones que pasan por una plataforma. No equivalen a los ingresos ni a las ganancias de la plataforma. Un relato describe la cifra de 2.500 millones de dólares como ventas brutas del año pasado; la descripción más frecuente es reservas brutas durante los 12 meses más recientes.
La distinción importa al evaluar el precio de compra. La contraprestación de 2.300 millones de dólares representa menos de 0,92 veces las reservas anuales declaradas, que superan los 2.500 millones. El cálculo compara el precio de adquisición con el valor de los pedidos gestionados, no con el dinero que ezCater conserva después de pagar a los restaurantes y cubrir otros costos.
Uber afirma que ezCater es rentable según una medida de ingresos operativos no ajustada a los principios contables generalmente aceptados (no GAAP). No GAAP significa que el cálculo ajusta los resultados contables estándar al excluir ciertos conceptos. Las cifras divulgadas no especifican cuáles son esas exclusiones, por lo que no deben considerarse una confirmación de rentabilidad según las normas contables estándar.
También se espera que la operación aumente los márgenes, es decir, que mejore el margen de ganancia pertinente de Uber. Se trata de una expectativa, no de un resultado ya obtenido, y no se ha revelado una mejora exacta.
Por qué un pedido de comida de 430 dólares cambia la economía del negocio
Las descripciones del pedido promedio de ezCater oscilan entre unos 400 dólares y más de 400 dólares. Datos más específicos de la empresa para 2026 sitúan el pedido promedio de catering en el lugar de trabajo en 430 dólares, para 26 personas. Estas cifras pueden corresponder a distintos períodos o categorías de pedidos y no deben tratarse como mediciones idénticas.
Según las cifras sobre el lugar de trabajo, 430 dólares divididos entre 26 personas equivalen a unos 16,54 dólares por persona. Por tanto, el elevado valor de la transacción refleja el tamaño del grupo, no necesariamente una comida costosa para cada comensal.
El tiempo de preparación plantea otro desafío operativo. Según los mismos datos de 2026, el 30% de los pedidos de catering para lugares de trabajo se hace con menos de 24 horas de anticipación. Los restaurantes deben preparar cantidades importantes, organizar el empaquetado y coordinar la entrega en un plazo breve.
Aaron Hoffman, cofundador y director ejecutivo de DeliverThat, un servicio de entrega de catering, afirma que las comisiones de ezCater suelen situarse entre el 20% alto y el 30%. Su estimación no es una tarifa universal publicada. Con una comisión ilustrativa del 30%, un pedido de 430 dólares generaría un cargo de 129 dólares para la plataforma y dejaría 301 dólares antes de descontar los ingredientes, la mano de obra y otros costos del restaurante.
Ese cálculo explica por qué un pedido más grande no es automáticamente un pedido más rentable. El alcance de Uber podría aumentar el volumen de ventas, mientras que las condiciones de esas ventas determinarán cuánto conservan los restaurantes. Denny’s, Del Taco, Sweetgreen y Five Guys han incorporado o ampliado sus servicios de catering durante el año, lo que muestra que las grandes cadenas también están apostando por este canal.
Aún faltan detalles sobre la integración
El plan estratégico consiste en conectar ezCater con Uber Eats y Uber for Business, pero las empresas no han explicado si ezCater seguirá operando por separado o pasará a formar parte de la interfaz de Uber Eats. Tampoco han detallado posibles cambios en las conexiones con el software de los restaurantes, las cuentas de clientes, la asignación de entregas o las comisiones.
Jenn Saunders-Haynes, consultora de catering y exdirectora de catering global de Subway, describió las inquietudes que escuchó de los operadores de restaurantes tras el anuncio:
«Creo que hay curiosidad. También creo que hay cierta preocupación y confusión».
Mencionó cuestiones prácticas relacionadas con los sistemas de pedidos, las conexiones con el software de punto de venta de los restaurantes y la posibilidad de que la experiencia del cliente se parezca más a la de Uber o a la de ezCater. El software de punto de venta registra las transacciones y a menudo conecta los pedidos entrantes con las operaciones de cocina.
Uber afirma que la combinación debería hacer que los pedidos para grupos y eventos sean más sencillos y fiables, además de crear oportunidades adicionales de ingresos para los repartidores. Saunders-Haynes también ve la posibilidad de extender el catering más allá de las empresas y llegar a consumidores que organizan fiestas y otras reuniones. Ninguna de estas perspectivas aclara cómo funcionará el servicio cuando se ponga en marcha.
El empleo en Boston es otro asunto pendiente. Peter Cohan, profesor de estrategia empresarial y emprendimiento en Babson College, analizó posibles eficiencias en ventas, expansión internacional, traslados y reducciones de puestos en finanzas o recursos humanos. Se trata de posibles resultados que él planteó, no de decisiones anunciadas por la empresa. No se ha divulgado ningún plan sobre el personal o la sede.
Los restaurantes sopesan el acceso a más clientes frente al mayor poder de las plataformas
Para los restaurantes, la adquisición ofrece una posible vía para llegar a más clientes, pero también concentra otro canal de ventas importante en manos de una gran empresa de entregas. La distinción es especialmente relevante para los operadores independientes que consideran el catering una fuente de ganancias valiosa.
Erika Polmar, directora ejecutiva de la Independent Restaurant Coalition, advirtió que la operación podría reforzar la influencia de las grandes plataformas sobre el acceso a los clientes:
«La adquisición de ezCater por parte de Uber es otro paso hacia un mercado de entrega de comida en el que un puñado de grandes plataformas tecnológicas decide cómo los restaurantes independientes llegan a sus propios clientes».
Jen Feigel, directora ejecutiva de Commonwealth Kitchen, una incubadora de empresas de alimentos de Boston, también se opuso a la concentración y argumentó que las prioridades financieras de las empresas no necesariamente coinciden con las necesidades de los negocios locales de alimentos.
Hoffman ve oportunidades en combinar las compras para lugares de trabajo con el mercado más amplio de restaurantes de Uber. Una persona que pide el almuerzo para una oficina también puede usar una aplicación de entregas para sus comidas personales, lo que crea varias oportunidades potenciales para que un restaurante llegue al mismo cliente. Sin embargo, reconoce que los restaurantes pueden llegar a depender de los mercados en línea.
Fred LeFranc, cofundador y socio gerente de la consultora de restaurantes Results Thru Strategy, afirma que la consolidación podría simplificar las operaciones de restaurantes que actualmente gestionan sistemas separados. Su evaluación es condicional: el resultado puede ser favorable o perjudicial según las circunstancias del restaurante. No se ha anunciado ningún aumento de las comisiones, y las preocupaciones sobre precios futuros no deben confundirse con una decisión ya tomada.
Uber y sus rivales amplían sus servicios más allá de las entregas individuales
Uber lanzó Uber Eats en 2014 y ofrece desde 2018 la gestión de programas de comidas para empleados a través de Uber for Business. DoorDash for Business llegó en 2020. La compra de ezCater profundizaría una estrategia de comida corporativa ya existente, en lugar de crearla desde cero.
La competencia se centra cada vez más en los sistemas que empleadores y restaurantes utilizan para gestionar los pedidos. DoorDash presentó Meal Manager en abril y posteriormente anunció un conector de pedidos corporativos en fase beta limitada, capaz de conectarse con herramientas internas de inteligencia artificial compatibles, incluidos los bots de Slack de las empresas. EzCater lanzó su propia integración con Slack en febrero.
Grubhub amplió en febrero su asociación con Olo, una empresa de tecnología para pedidos en restaurantes, mediante Olo Catering Integration. El servicio permite a los restaurantes participantes procesar pedidos de catering a través del mismo canal central que los pedidos habituales. DoorDash también se ha expandido hacia las reservas y el marketing mediante SevenRooms y su producto DashOS, y en septiembre anunció un acuerdo de 300 millones de dólares por el negocio de Grubhub en los campus universitarios.
Las adquisiciones forman parte de una tendencia de consolidación más amplia: desde 2018, Uber y DoorDash han adquirido al menos 17 empresas de entregas o tecnología para restaurantes. Entre las operaciones de Uber figura la compra por 1.000 millones de dólares en 2021 de Drizly, una empresa de Boston dedicada a la entrega de bebidas alcohólicas, cuya marca cerró tres años después. Ese antecedente no determina el futuro de ezCater, pero ilustra por qué no debe darse por sentado que la marca se mantendrá separada.
La demanda de los restaurantes también se ha extendido más allá de los comedores. Un estudio de junio de 2025 de la Asociación Nacional de Restaurantes situó en el 30% la proporción de pedidos consumidos fuera de los restaurantes con servicio completo, frente al 19% en 2019. Se trata de un aumento de 11 puntos porcentuales. El 30% de esos restaurantes había modificado recientemente la distribución de sus locales para facilitar la comida para llevar.
Cifras de 2026 divulgadas por ShiftTracker sitúan la cuota del mercado estadounidense de entregas de DoorDash en el 67% y la de Uber Eats en el 25%. Esas cifras sobre entregas no miden la cuota del mercado de catering, pero ayudan a explicar el interés de Uber en fortalecer un negocio relacionado.
Un plan de adquisiciones más amplio, acompañado de proyecciones
Las entregas ya representan una parte sustancial de Uber. Un informe reciente de resultados sitúa los ingresos totales en 14.200 millones de dólares, un 12% más que el año anterior, y atribuye aproximadamente un tercio a las entregas. Otra cifra del segundo trimestre sitúa la proporción de las entregas en torno al 37%. Las cifras corresponden a períodos descritos de forma diferente y no deben combinarse en una única medida exacta.
Scott Devitt, analista de Rosenblatt, afirmó que las reservas brutas del segmento de Uber centrado en empresas crecieron más del 40% en el segundo trimestre. Uber también ha descrito un fuerte crecimiento en el segundo trimestre de los pedidos grandes y la recogida de pedidos, lo que respalda su expansión más allá de la entrega de comidas individuales.
El acuerdo con ezCater sigue al acuerdo de julio de Uber para adquirir Delivery Hero, de Alemania. Los informes valoran esa operación en 14.800 millones de dólares, o 15.000 millones de dólares redondeados, y afirman que podría aproximadamente duplicar el alcance de Uber hasta unos 100 mercados. Uber también está invirtiendo en empresas de entrega con drones, como Zipline y Flytrex, o asociándose con ellas.
Jake Fuller, analista de BTIG, calcula que Delivery Hero y ezCater podrían sumar en conjunto más de 66.000 millones de dólares en reservas. Sus proyecciones combinadas para 2027 son de 341.000 millones de dólares en reservas, 87.000 millones de dólares en ingresos y 16.600 millones de dólares en EBITDA, con un margen de EBITDA cercano al 19%. El EBITDA mide las ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización; no equivale a la ganancia neta. Se trata de proyecciones de un analista, no de resultados obtenidos ni de previsiones de la empresa.
Fuller calcula que se necesitarían 10.600 millones de dólares para comprar las acciones restantes de Delivery Hero y 2.300 millones para ezCater, lo que supone un total de 12.900 millones de dólares en desembolsos adicionales. Esa estimación para la compra de las acciones restantes es distinta del valor declarado de toda la operación con Delivery Hero. Fuller proyecta 3.600 millones de dólares en efectivo y 21.000 millones de dólares en deuda después de las operaciones, con un aumento de las ganancias de alrededor del 5%, antes de posibles beneficios por la venta de operaciones superpuestas.
Los informes difieren sobre la situación de la operación con Delivery Hero. Uno afirma que la compra ya se completó, mientras que otros describen un acuerdo pendiente de cierre durante el segundo semestre de 2027. Este último es también el calendario contemplado en las estimaciones de Fuller. Para ezCater se prevé un plazo más corto, pero aún están pendientes la aprobación regulatoria, la estructura operativa definitiva, las condiciones para los restaurantes y las decisiones sobre el empleo.
Puntos clave
- Uber acordó adquirir ezCater por 2.300 millones de dólares en efectivo, equivalentes a unos 283.060 millones de takas al tipo de cambio citado.
- Nihad Rahman fue nombrado director ejecutivo permanente en mayo de 2025, tras incorporarse como director financiero en 2022.
- EzCater trabaja con más de 140.000 restaurantes en Estados Unidos y gestionó más de 2.500 millones de dólares en reservas brutas durante los últimos 12 meses.
- Sus datos de 2026 sobre el lugar de trabajo sitúan el pedido promedio en 430 dólares para 26 personas; el 30% de los pedidos se realiza con menos de 24 horas de anticipación.
- Uber espera que la adquisición mejore los márgenes, pero no ha divulgado los planes de integración, las condiciones para los restaurantes ni las decisiones sobre el personal.
- Se espera que la operación se complete en los próximos meses, sujeta a la aprobación regulatoria y a otras condiciones de cierre.
